业绩数据 - 2025年粮豆总产608.9万吨，实现“二十二连丰”[3] - 2025年经营大宗农产品41.21万吨，利润超1000万元[3] - 2025年北有农科公司经营有机农产品8.34万吨[3] - 2025年营业总收入52.29亿元，同比下降2.05%[3] - 2025年利润总额11.71亿元，同比增长6.18%[3] - 2025年资产负债率12.93%，同比下降2.46个百分点[3] - 2025年公司合并报表归母净利润11.66182575亿元，母公司净利润11.6808064103亿元[22] 分红情况 - 2025年以17.78亿股为基数，每10股派现5.5元，共派现金红利9.77亿元，现金分红比例89.93%[4][5] - 2025年拟向全体股东每股派现0.55元（含税），合计拟派9.7772394995亿元（含税），现金分红比例83.84%[22] 会议与公告 - 2025年董事会召开6次会议，审议通过47项议案[6] - 2025年召开年度股东会1次、临时股东会2次，审议通过17项议案[7] - 2025年披露定期报告4份、临时公告36份[5] 关联交易 - 2025年日常关联交易预计158,008万元，实际139,957万元[26][27] - 2025年购买农产品预计11,081万元，实际4,346万元[26] - 2025年购买农用物资预计132,460万元，实际115,630万元[26] - 2026年购买商品预计129,769万元，占比94.99%[28] - 2026年销售商品预计271万元，占比0.24%[28] - 2026年接受劳务预计25,058万元，占比50.77%[29] - 2026年提供劳务预计1277万元，占比65.63%[29] - 2026年黑龙江北大荒农资有限公司预计采购120,406万元，占比93.26%[28] 理财业务 - 公司委托理财单日最高余额上限95亿元，期限12个月[49,50] - 公司开展可转让大额存单业务额度上限10亿元，期限12个月[55,57] 风险与应对 - 2026年公司面临历史应收账款及存货变现、自然灾害风险[16][18] - 针对历史应收账款及存货变现风险加大清欠和存货清理力度[17] - 针对自然灾害风险加强水利设施建设、病虫害防治，让家庭农场参加灾害保险[18] 薪酬与考核 - 正职负责人基本年薪12.3万元，副职排名居中者按正职0.8倍，董事会秘书按0.75倍[63] - 绩效年薪功能系数1.1，规模系数1.15，年度考核评价系数最高2.0[64] - 任期激励收入不超企业负责人任期内年薪总水平20%[64] - 2025年度正职负责人利润总额目标值110390万元等多项指标[66] - 年度经营业绩考核基本分100分，利润总额指标基本分15分，加分最高20%[67] - 年度及任期经营业绩考核分A、B、C、D四级[70] - 连续两年年度或任期考核D且无重大客观原因，调整公司负责人[71] - 连续两年A级或连续三年B级及以上，分别给予5%或3%一次性奖励[71] - 绩效年薪70%当年发放，30%递延三年分3次平均发放，预发比例最高40%[72] 独立董事 - 董事会、1%以上股东可提独立董事候选人，投资者保护机构可代行使提名权[75] - 提名人不得提利害关系或影响履职人员为候选人[75] - 股东会选两名以上独立董事实行累积投票制，中小股东表决单独计票披露[75] - 独立董事行使部分职权需全体过半数同意[76] - 连续两次未出席董事会且不委托他人，董事会30日内提议股东会解除职务[76] - 独立董事每年现场工作不少于十五日[76] - 应向年度股东大会提交述职报告，最迟发通知时披露[77] - 公司给予独立董事与其职责相适应津贴，标准董事会制订，股东大会审议，年报披露[77] 未来展望 - 2026年公司董事会聚焦粮食安全、科技创新、提质增效、精细管理推动发展[14]

行业投资评级 - 领先大市-A [7] 核心观点 - 报告认为农产品涨价趋势或持续，同时政策引导有望推动生猪产能去化 [1] - 生猪养殖行业面临政策严控与养殖亏损双重压力，需关注能繁母猪存栏去化进度 [1][23] - 家禽养殖产业链价格走势分化，白羽肉鸡毛鸡价格呈现震荡格局 [3] - 种植板块受能源价格上涨传导，玉米、大豆等核心农产品价格有望延续上涨趋势 [4] 本周行情回顾 - 最新交易周（2026年3月16日-3月20日），农林牧渔行业指数上涨1.01%，同期沪深300指数上涨0.19%，行业在申万一级行业中排名第17 [15][16] - 农业细分子板块中，养殖业、饲料、动保、农产品加工、渔业、种植业板块均微降 [18] - 个股方面，周涨幅靠前的有ST景谷（+6.04%）、众兴菌业（+4.51%）、深粮B（+2.31%）、神农集团（+1.13%）等 [18][19] - 周跌幅靠前的有亚盛集团（-18.85%）、海南橡胶（-15.36%）、道道全（-15.33%）等 [18][19] 行业数据跟踪：生猪养殖 - 价格端：本周生猪均价为10.06元/公斤，周环比下跌1.18%，两周环比下跌2.40% [21][22] - 仔猪价格为379元/头，周环比下跌10.19%，两周环比下跌8.02% [21][22] - 猪肉批发价格为15.94元/公斤，周环比下跌1.35% [1] - 供给端：本周生猪日均屠宰量为17.30万头，周环比变动23.74% [1][22] - 猪价处于破线磨底状态，多省出栏均价跌破10.0元/公斤 [23] - 政策方面，3月3日会议明确提出能繁母猪存栏量或将下调至3650万头，计划调降幅度达11% [2][23] - 3月19日，国家发改委等部门召开会议要求企业有序调减能繁母猪存栏量，合理控制生猪出栏量 [2][23] - 近期农产品和饲料价格上涨加大养殖成本，叠加政策严控或将压缩行业过剩产能 [2][23] 行业数据跟踪：家禽养殖 - 价格端：本周白羽肉鸡均价为7.33元/公斤，周环比上涨1.66%，两周环比上涨0.90% [21][31] - 肉鸡苗价格为3.20元/羽，周环比上涨9.59%，两周环比上涨5.96% [21][31] - 产业链呈现分化走势：种蛋价格震荡上调，鸡苗价格先涨后微幅回落，毛鸡价格快涨快跌，分割品价格持续缓跌 [3][31] - 预计下周鸡苗价格稳中微调，分割品价格预计延续小幅下跌趋势 [3][31] 行业数据跟踪：种植板块 - 玉米现货均价为2453.27元/吨，周环比上涨0.54% [21][43] - 国内小麦均价为2595.63元/吨，周环比上涨1.34% [21][43] - 国产大豆均价为4277.37元/吨，周环比持平 [21][43] - 国内糖价均价为5393.25元/吨，周环比下跌0.51% [21][43] - 核心观点：地缘冲突推动原油价格上涨，历史走势显示其与玉米、大豆等农产品价格较为一致，原油价格上涨会推高农业生产资料成本并增加生物能源替代利润，从而拉动农产品工业需求 [4] 行业数据跟踪：水产板块 - 主要水产品价格本周持稳：鲤鱼均价20.00元/公斤，鲫鱼均价30.00元/公斤，草鱼均价22.00元/公斤，梭子蟹均价260.00元/公斤，周环比均持平 [21][47] - 鲈鱼均价44.00元/公斤，周环比下跌4.26% [21][47] - 对虾均价280.00元/公斤，周环比下跌6.67% [47] 本周行业事件 - 23家上市猪企2026年1-2月合计销售生猪3187.56万头，同比增长10.16%，其中牧原股份出栏1161.20万头，温氏股份出栏566.06万头 [54] - 1-2月全国生猪均价为12.36元/kg，同比下降19.86%，23家上市猪企合计销售收入418.20亿元，受价格拖累，销售收入环比降幅（-28.64%）大于出栏量降幅（-22.81%） [54] - 饲料原料价格上涨：秘鲁超级蒸汽鱼粉报价达17900-18500元/吨，较昨日上涨300-700元/吨 [54] - 新希望、海大等饲料企业宣布畜禽及水产饲料涨价，浓缩料普遍上涨100-125元/吨，全价料普遍上涨50-75元/吨，水产料集体涨价200-1000元/吨 [54][55] - 2026年3月生猪价格跌至近20年低位，行业陷入严重现金流亏损，头部企业亦未能幸免 [56] - 国家发改委等部门召开会议指出生猪价格已进入过度下跌一级预警区间，已开始中央冻猪肉储备收储，并要求养殖企业有序调减能繁母猪存栏量 [56][57] 投资建议 - 生猪养殖板块建议关注牧原股份、温氏股份、神农集团 [12] - 白羽鸡板块建议关注圣农发展、益生股份、民和股份、仙坛股份 [12] - 种植及饲料板块建议关注：饲料龙头海大集团；种植种子板块的苏垦农发、北大荒、大北农、晨光生物 [12]

业绩说明会信息 - 2026年3月31日9:00 - 10:00召开2025年年度业绩说明会[2][5] - 地点为上海证券交易所上证路演中心[2][5] - 方式为上证路演中心网络互动[2][5] 投资者参与 - 2026年3月24日至30日16:00前可预征集提问[2][5] - 可通过上证路演中心查看说明会情况及内容[7] 其他信息 - 2026年3月21日发布2025年年度报告[2] - 参加人员有董事长马忠峙、总经理张允海等[5] - 联系人是李强、尹浩洋[6] - 联系电话0451 - 55195986、55195980[6] - 联系邮箱sse600598@163.com[7]

业绩总结 - 2025年度公司营业收入为522,919.05万元[4] - 2025年度公司土地承包收入为374,971.35万元[4] - 2025年净利润为11.6692041742亿元，同比增长约7.41%[18] - 2025年基本每股收益为0.6560元/股，同比增长约7.26%[18] - 2025年经营活动产生的现金流量净额同比下降约16.96%[21] - 2025年投资活动产生的现金流量净额亏损扩大约5.62%[21] - 2025年筹资活动产生的现金流量净额亏损扩大约34.51%[21] 财务数据 - 2025年末流动资产合计42.7032859111亿美元，2024年末为39.6500851907亿美元[15] - 2025年末非流动资产合计46.8789046222亿美元，2024年末为50.1011447816亿美元[15] - 2025年末资产总计89.5821905333亿美元，2024年末为89.7512299723亿美元[15] - 2025年末流动负债合计10.1018982732亿美元，2024年末为11.8291857593亿美元[17] - 2025年末非流动负债合计1.4787312875亿美元，2024年末为1.9876278077亿美元[17] - 2025年末负债合计11.5806295607亿美元，2024年末为13.8168135670亿美元[17] - 2025年末归属于母公司股东权益合计80.0325197848亿美元，2024年末为77.9727536417亿美元[17] - 2025年末少数股东权益为 - 2.0309588122亿美元，2024年末为 - 2.0383372364亿美元[17] - 2025年末股东权益合计78.0015609726亿美元，2024年末为75.9344164053亿美元[17] 未来展望 - 公司拟将职工教育经费计提比例由工资总额的2.5%变更为1.5%，预计2026年1月1日起执行[159] - 本次会计估计变更后，预计公司2026年计提职工教育经费将减少约560.00万元[159] - 本次会计估计变更后，预计公司2026年利润总额将增加约560.00万元[159] 其他 - 审计认为公司2025年财报按准则编制，公允反映财务状况和经营成果[1] - 土地承包收入金额重大，是公司关键业绩指标之一，审计将其确认作为关键审计事项[4] - 截至2025年12月31日，公司累计发行股本总数177768万股[42] - 截至2025年12月31日，集团纳入合并范围的二级子公司8户，三级子公司4户，本年合并范围与上年一致[42] - 集团会计年度采用公历年度，以12个月作为一个营业周期[46][47] - 黑龙江北琴海纸业等6家子公司作为小型微利企业，减按25%计算应纳税所得额，按20%税率缴纳企业所得税政策延续至2027年12月31日[176] - 从事农业项目免征企业所得税，委托或受托从事农、林、牧、渔业项目可享受相应税收优惠[176] - 批发和零售种子、种苗、农机等多项业务免征增值税[177]

财务数据 - 截至2025年12月31日，应付职工教育经费余额9720.21万元[9] - 预计2026年计提职工教育经费减少约560万元，利润总额增加约560万元[14] - 假设运用变更后会计估计，2023 - 2025年利润总额和净资产受影响金额分别为655.36、638.92、562.73万元[16] 策略变更 - 公司拟将职工教育经费计提比例由2.5%变更为1.5%，2026年1月1日起执行[9][10] - 《关于会计估计变更的议案》已通过相关会议审议，无需提交股东会[11] - 本次会计估计变更采用未来适用法，不对已披露财务报表追溯调整[12]

审计相关 - 审计公司对北大荒股份公司2025年12月31日财务报告内部控制有效性进行审计[1] - 公司董事会负责建立健全和有效实施内部控制并评价其有效性[2] - 审计公司责任是对财务报告内部控制有效性发表审计意见并披露非财务报告内部控制重大缺陷[3] - 审计公司认为公司于2025年12月31日在所有重大方面保持了有效的财务报告内部控制[5][6] 报告日期 - 审计报告日期为2026年03月19日[8]

2025年公司治理与运作 - 召开董事会会议6次，独立董事出席6次[3] - 召开股东会3次，独立董事列席3次[3] - 提名董事候选人2名，聘任高级管理人员3名[9] 2025年独立董事履职 - 主持召开战略与可持续发展委员会会议1次，审议议题2项[4] - 出席薪酬与考核委员会会议1次，审议议题1项[4] - 关注关联交易、信息披露等核心事项[10] 2025年财务相关 - 披露4份定期报告，披露内部控制评价报告1份[8] - 未因非准则变更原因作会计政策等变更[9] 2026年独立董事展望 - 提升履职能力和专业水平[11][12] - 推动公司完善治理结构[12] - 促进公司可持续高质量发展[12]

考核周期 - 经营业绩考核分年度（1年）和任期（3年）考核[4] 考核指标 - 正职年度：经济管理40分，重点任务60分，风险管控扣分项[8] - 副职年度：公司年度业绩40分，分管工作60分[12] - 利润总额基本分15分，超额最高加20%[15] - 正职任期：经济管理30分，重点任务40分，各年结果30分[17] - 副职任期：公司任期业绩30分，分管工作40分，个人年度结果30分[22] 考核等级 - 年度及任期分A、B、C、D四级[27] - 正职A≥95分，B≥90分，C≥80分，D＜80分[28] - 经营业绩A≥95分，B≥90分，C≥80分，D＜80分[30] - 企业综合效能A≥90分，B≥85分，C≥80分，D＜80分[30] 考核情形 - 年度D级情形：班子评价差、增亏转亏、党建考核不合格[30] - 连续两年D级无重大原因调整负责人岗位[35] - 连续两年A级，给绩效年薪均值5%一次性奖励[35] - 连续三年B级及以上，给绩效年薪均值3%一次性奖励[35] 违规处理 - 公司违规虚报瞒报财务状况降级或扣分[37] 考核程序 - 包括指标制定、动态管理、考核实施、结果应用[39][40] 办法实施 - 2025年1月1日起实施，废止以前同类办法[42] - 由董事会薪酬与考核委员会负责解释[42]

ESG 管理体系 - 公司制定 ESG 管理制度，遵循融入战略等原则[2][5] - 董事会是决策机构，下设战略与可持续发展委员会[7][8] - ESG 工作组协调执行，各部门、分（子）公司落实工作[8][9] ESG 战略目标与机制 - 公司制定 ESG 战略目标，明确运行机制[12] - 加强 ESG 利益相关方管理，建立沟通和参与机制[14] ESG 资料提供与考核 - 各部门（单位）每年2月最后自然日前提供上年度 ESG 资料[22] - 不同部门负责不同方面 ESG 资料提供[23][24][25] - 公司将 ESG 信息披露资料提供情况纳入绩效考核体系[26] 办法相关 - 办法未尽事宜按法律法规及公司章程执行[29] - 办法由战略与可持续发展委员会解释、修订，审议通过后执行[29]

会议情况 - 2025年召开董事会6次、股东会3次，独立董事出席情况良好[4] - 2025年战略与可持续等委员会、独立董事专门会议各召开1次[5] 报告与审计 - 2025年披露4份定期报告和1份内控评价报告[10] - 2025年继续聘任中审众环为审计机构[10] 人事变动 - 2025年提名董事候选人2名，聘任高管3名[12] - 2025年财务负责人岗位无变动[11] 公司治理 - 2025年度公司治理完善，规范运作水平提升[13] - 2026年独立董事推动完善治理结构[13]