市场整体表现 - 港股三大指数午后回升转涨 恒生指数涨0.17%收复25000点 国企指数涨0.08% 恒生科技指数基本平收[2] - 市场回稳态势明显 大型科技股跌幅收窄 部分转涨[4] 行业板块表现 - 光伏股全天表现强势 行业召开反内卷会议 福耀玻璃绩后大涨超15%领涨[4] - 内银股普遍上涨 小摩指中国银行股有望进一步上涨[4] - 半导体芯片股 苹果概念股 纸业股 黄金股 内险股午后明显拉升[4] - 医药类股集体低迷 互联网医疗股和创新药概念股跌幅明显[4] - 加密货币概念股 影视股 重型机械股 中资券商股 煤炭股 家电股齐跌[4] 个股表现 - 泡泡玛特大涨12.54%至316港元 再创新高 市值超4200亿港元[3][4] - 老铺黄金涨8.84%至782港元 午间公布亮眼业绩[3][4] - 蜜雪集团涨5.33%至474港元[3] - 小鹏汽车-W涨4.41%至80.45港元[3] - 名创优品涨3.55%至40.88港元[3] - 天岳先进首日上市涨6.4% 公开发售获2809倍认购[4] 大型科技股表现 - 网易和小米涨0.3% 美团收平[4] - 百度 阿里巴巴 京东 腾讯跌幅控制在0.8%以内[4]

板块整体表现 - 汽车零部件板块当日上涨1.72% 领涨个股为松原安全（300893）涨幅达20.00% [1] - 上证指数报收3766.21点（上涨1.04%）深证成指报收11926.74点（上涨0.89%） [1] 个股涨跌情况 - 松原安全收盘价31.98元 成交量10.73万手 成交额3.24亿元 [1] - 模塑科技（000700）涨幅10.04% 成交量116.74万手 成交额11.71亿元 [1] - 福耀玻璃（600660）涨幅10.01% 成交量57.06万手 成交额34.49亿元 [1] - 成飞集成（002190）涨幅10.01% 成交量66.06万手 成交额25.98亿元 [1] 资金流向 - 板块主力资金净流出1.37亿元 游资资金净流出5.08亿元 [3] - 散户资金净流入6.45亿元 [3]

核心合作内容 - 海信集团与福耀科技大学签署战略合作框架协议 在人才培养 科技创新 人员交流合作等领域开展深层次合作 推进产学研深度融合 加速科研成果向生产力转化 [1] - 双方联合成立"未来工厂与具身智能机器人联合创新中心" 面向全球制造业共性需求 通过产学研用全链路融合推动具身智能技术在制造场景落地 打造未来工厂标杆和智能制造研发创新高地 [1] 合作历史与基础 - 双方自2022年福耀科技大学建设阶段即开始合作 海信参与智慧校园建设探讨 [2] - 三年来海信为福耀科技大学提供智慧建筑 智慧教室及全品类智能家电 包括中央空调 电视 冰箱 家用空调 洗衣机等产品和技术解决方案 目前已高质量交付投入使用 [2] 战略定位与发展目标 - 福耀科技大学以"高起点 小而精 研究型"为战略定位 具备产教融合天然基因 [3] - 海信拥有务实作风 重视技术传统和场景应用优势 [3] - 双方将围绕国家战略和社会经济发展需要建立紧密产学研合作关系 实现人才培养 科学研究与产业需求的精准对接 [3] 人才培养具体措施 - 在拔尖创新人才培养 大学生就业创业 多层次人才培养方面开展合作 探索校企联合人才培养新模式 [4] - 共建学生实习实训基地 研究生工作站等 联合培养适应产业需求的创新型人才 [4] - 海信设立奖学金 奖教金和科技创新奖金 助力青年学子成长和科技成果转化 [4] 科技创新实施路径 - 联合开展科技研发 申报科研项目 开展学术交流活动推进产学研深度融合 [4] - 海信与福耀科技大学智造与未来技术学院共建工业智能联合研究院 攻克工业机器人研发生产线自动化 智慧楼宇管理等领域关键技术难题 [4]

科创50指数及芯片股表现 - 科创50指数涨超3%创年内新高 [1] - 芯片股集体爆发 [1] 个股连板表现 - 济民健康实现5天5板 [7] - 汉钟精机实现4天4板 [8] - 克森科技实现4连板 [1] - 园林股份实现3天3板 [3] - 酒鬼酒实现2天2板 [3] - 全柴动力实现2天2板 [3] - 凯中精密实现3天2板 [3] - 泰豪科技实现2天2板 [3] - 电子城实现7天5板 [4] - 南方精工实现2天2板 [4] - 联泓新科实现4天2板 [4] - 华丽家族实现2天2板 [5] - 宁波东力实现3天2板 [5] - 国光连锁实现8天4板 [6] - 模塑科技实现6天3板 [6] - 中天火箭实现3天2板 [6] - 腾龙股份实现6天5板 [7] - 北矿科技实现2天2板 [8] - 宏昌电子实现4天2板 [8] - 云南锗业实现2天2板 [9] - 御银股份实现2天2板 [9] - 华立股份实现2天2板 [9] - 世茂能源实现2天2板 [9] 人工智能及算力领域 - 英伟达正研发面向中国的人工智能芯片B30A [3] - 浪潮信息AI服务器市场份额全球第一 连续五年以超50%市场份额稳居中国第一 [3] - 浪潮信息一季度净利润同比增长64.39% [3] - 浪潮信息源2.0大模型已全面开源 [3] - 盛科通信高端800G交换容量芯片在2024年实现小批量交付 [3] - 光迅科技联合思科推出1.6T硅光模块并发布OCS全光交换机 [3] - 群兴玩具拟收购天宽科技不低于51%股权 天宽科技主营人工智能计算中心建设及运营 [3] - 通宇通讯参股公司四川光为800G OSFP 2×DR4光模块成功实现小批量交付 [8] - 浩辰软件是国内领先的研发设计类工业软件提供商 上半年净利润增长20.57% [7][9] - OpenAl称未来5个月要将算力扩大一倍 [7][8] - 我国日均Token消耗量突破30万亿 [8] 半导体及光刻技术 - 全国首台国产商业电子束光刻机在杭推出 [4] - 晶方科技子公司供应掩模版直写光刻机 实现先进封装与半导体掩模版领域的国产替代 最小线宽线距解析能力为2.5μm [4] - 东方锆业涉及稀土产品为分选澳大利亚开采的重矿物得到的副产品独居石 独居石约占重矿物重量的1%-2.5% [4][8] - 彤程新材研发成功半导体光刻胶用酚醛树脂等特种有机合成功能新材料 [4] - 云南锗业子公司云南鑫耀6英寸磷化铟单晶片量产在即 [9] - 九峰山实验室成功开发6英寸磷化铟基PIN结构探测器和FP结构激光器的外延生长工艺 [9] - 三安光电主要从事化合物半导体材料与器件 以氮化镓、碳化硅、磷化铟等为主 [9] 机器人及自动化 - 世界机器人大会召开 [4] - 宇树科技王兴兴称最快一两年就能达到机器人的ChatGPT时刻 [4] - 南方精工和国内头部两家减速机厂商合作开发新型减速机 相关样品已送至美国特斯拉试验结果良好 [4] - 日丰股份自主研发机器人动力及信号电缆 相关技术已获国家专利授权 [4] - 凯迪股份招聘电机研发工程师 工作内容包括负责机器人用伺服电机电磁方案分析及结构方案设计 [4] - 森霸传感微差压传感器可用于特种机器人管道检测机器人密闭性监测 [4] - 宏昌科技持有广东良质关节15%股权 后者专业从事高精度谐波减速器研发生产 产品可应用于人形机器人等 [5] - 亚威股份拟收购赢双科技 切入旋转变压器与特种电机领域 消息称正在开发人形机器人用旋变传感器 [5] - 华丽家族控股的南江机器人主要产品包括智能移动机器人iAGV系列等 [5] - 通达动力生产的伺服电机铁芯可以应用于机器人领域 [5] - 铁流股份空心电机轴处在客户产品开发阶段 子公司广东中配互联网科技公司在智能机器人等方面已进行投入 [5] - 宁波东力产品包括行星减速器等 杭州湾电机、减速器部分车间已投入生产 拟实施年产52万台电机及减速机项目 [5] - 蒸酷股份携手重庆精刚传动共研机器人减速器 [9] 新能源汽车及零部件 - 中国一汽拟收购零跑汽车10%左右股权 [6] - 松原安全中报净利润同比增长30.85% [6][7] - 模塑科技北汽模塑重庆工厂为问界M7、M9提供配套 [6] - 金麒麟产品外销占比超9成 [6] - 上汽集团华为和上汽联手打造"第五界"尚界 [6] - 上海亚虹塑料模具及注塑件产品主要用于国内中高端汽车仪表板盘等 [6] - 贤丰控股新能源业务主要布局锂电池正极材料三元前驱体 [6] - 腾龙股份是国内汽车热管理领域的龙头企业 产品包括汽车空调管路等 [7] - 福耀玻璃中报净利润同比增长37.33% [7] 消费及零售 - 三部门印发《个人消费贷款财政贴息政策实施方案》 [5] - 日出东方兼顾太阳能热水器与厨电的优质制造商 [5] - 西安饮食拥有西安饭庄等20家分公司、17家子公司 目前已开业2家社区餐饮便民店 [5] - 若羽臣投资的KEY iN科技护肤品牌已经联合斐萃特别定制麦角硫因光雕舱面膜 [5] - 汇嘉时代是新疆地区百货商超零售连锁企业 [5] - 吉林化纤是全球优质的粘胶长丝供应商之一 [5] - 一鸣食品是国内鲜乳烘焙知名企业 [5] - 国光连锁是江西省商贸流通行业首家上市企业 主营连锁超市、百货商场的运营业务 [6] - 申通快递连续多年快递业务量位居行业前列 [6] 医药及医疗 - 国产创新药出海大单频出 [7] - 天目药业是全国第一家中药制剂上市企业 [7] - 皓宸医疗主营口腔医疗服务与永磁开关及高低压成套设备的研产销 [7] - 济民健康子公司博鳌国际医院拥有国内唯一一家通过日本国景生省认证的国际电生医学实验室 [7] - 方盛制药拟以8000万元受让化药1类创新药物IMM-H024原料药及制剂项目的专利权 [7] - 华海药业目前有超20个在研生物创新药项目 11个已进入临床试验阶段 [7] - 仁和药业子公司联合研发全球首款ULook脑机交互智能服镜 集成EEG等多项传感器 [9] 资源及材料 - 美联储9月降息概率增加 [3] - 瑞泰科技铝相关的主要产品包括熔铸铬铝刚玉砖等 [3] - 罗平锌电是国内锌冶炼行业唯一矿、电、冶炼三联产企业 [3] - 创新新材为铝加工龙头 连续多年进入苹果公司全球核心供应商序列 [4] - 建滔积层板等发布涨价通知 [8] - 明阳电路是国内市场份额最大PCB样板厂商之一 [8] - 宏昌电子开发的高频高速5G电路板用树脂已完成下游CCL覆铜板相关客户实验室认证 [8] - 今后稀土开采、冶炼分离总量控制指标或不再对外公布 [8] - 金牛化工控股子公司金牛旭阳甲醇生产能力为20万吨/年 [8] - 群島称二氢月桂烯醇厂商中化学发生爆炸 [8] - 物产金轮是浙江省国资委旗下 最早从事纺织梳理器材生产与销售的企业之一 [9] - 宝莫股份为国内领先钻井液供应商 主营钻井液等化学试剂 [10] 其他行业及技术 - 华邦健康中报净利润同比增长23.90% [7] - 跃岭股份预计中报净利润同比增长149.45%-274.18% [7][8] - 吉比特上半年净利润增长24.5% [7] - 建发合诚上半年净利润同比增长32.33% [7] - 汉钟精机主营压缩机 制冷产品应用于商用中央空调、冷冻冷藏、数据中心等场所 [8] - 哈投股份全资子公司江海证券是黑龙江省辖区内唯一一家国有控股券商 [9] - 飞乐音响主要产品是汽车电子电器、汽车照明、模块封装及芯片测试服务等 [10] - 华盛昌发布AI-7760电能质量分析仪 基于大模型创新性集成多个AI智能体 [10]

财务表现 - 2025年上半年公司实现营业收入214.47亿元，同比增长16.94% [2] - 归属于上市公司股东的净利润为48.05亿元，同比增长37.33% [2] 业绩增长 - 营业收入和净利润均实现双位数增长，其中净利润增速显著高于收入增速 [2] - 净利润率从上年同期的约19.5%提升至约22.4%，显示盈利能力增强 [2]

公司业绩表现 - 2025年上半年实现归属净利润48.05亿元 同比增长37.33% [1] - 总营业收入214.47亿元 同比增长16.95% [1] - 基本每股收益1.84元 [1] - 汽车玻璃业务同比增长约16% 浮法玻璃业务同比增长11.18% [1] - 整体毛利率36.51% 同比增长1.27个百分点 [1] 产品与技术发展 - 高附加值产品占比持续提升 较上年同期上升4.81个百分点 [1] - 智能全景天幕玻璃、可调光玻璃、抬头显示玻璃等创新产品占比提升 [1] - 深化市场与技术双轮驱动 加速新技术研发与产品迭代 [1] 资本开支与项目投资 - 购建固定资产等长期资产支付现金28.61亿元 [2] - 福耀美国汽车玻璃项目资本支出约4.70亿元 [2] - 安徽汽玻及浮法项目资本支出约7.90亿元 [2] - 福建配套玻璃项目资本支出约5.28亿元 [2] 分红政策与股东结构 - 首次开展中期分红 每股派现0.90元(含税) [3] - 合计派发现金股利23.92亿元 占归母净利润比例48.88% [3] - 陆股通增持至18.64% 位居第二大流通股东 [3] - 华泰柏瑞进行增持 李海清新进前十大流通股东 [3] 行业市场环境 - 2025年1-6月汽车产销1562.1万辆和1565.3万辆 同比分别增长12.5%和11.4% [2] - 中国汽车产销连续十六年蝉联全球第一 [2] - 国家出台优化限购政策、汽车下乡、以旧换新等促消费措施 [2] - 新能源汽车购置税减免政策延续至2027年12月底 [2]

股价表现 - 福耀玻璃今日股价涨停 收盘报61.35元人民币[1] - 单日涨幅达10.01%[1]

投资评级 - 目标价79港币，建议"买进"评级 [1][5][7] 核心观点 - 2025年半年报业绩超预期：营业收入214.5亿元(YOY+17%)，净利润48亿元(YOY+37.3%)，扣非净利润47.1亿元(YOY+32%)，EPS 1.84元 [5] - Q2单季营收115.4亿元(YOY+21.4%)，净利润27.8亿元(YOY+32%)，EPS 1.06元，半年度派息0.9元/股（占净利润50%，股息率1.6%） [5] - 毛利率提升1.27个百分点至36.5%，主因高附加值产品占比提升4.81pcts至50.73%，产品ASP提升6.24% [5] - 三项费用率同比下降4个百分点，其中汇兑收益6亿元（去年同期损失0.14亿）带动财务费用率降2.3个百分点 [5] - 预计2025-2027年净利润96/104/117亿元(YOY+28%/+8%/+13%)，对应H股PE 14.3/13.2/11.7倍 [7][9] 业务与产能 - 产品结构：汽车玻璃占比91%，其他业务9% [2] - 当前产能1.6亿平方米（利用率超80%），合肥/福清新基地将新增4660万平方米产能（占现有29%），首批800万平方米预计9月投产 [7] - 海外营收占比提升至50%（YOY+18.6%），国内营收增长14% [5] 财务预测 - 2025-2027年EPS预测：3.69/3.98/4.5元，股息率4.19%/4.53%/5.12% [9] - 2025年经营性现金流预计102.75亿元，货币资金期末余额将达273.91亿元 [13]

市场表现 - A股市场8月20日低开后震荡回升 沪指午后站上3750点 A500ETF基金涨0.86% 持仓股中福耀玻璃、浪潮信息、光迅科技等多股涨停 [1] - A500ETF基金当日成交额超53亿元 显著领先同标的其他产品 近10日累计资金净流入达12亿元 昨日单日净流入2.78亿元 [1] 资金动向 - 两融余额突破2.1万亿元 达21023亿元 创10年来新高 较前交易日增长397亿元 实现连续六日增长 [1] - 8月以来两融余额累计增长超1100亿元 8月18日单日增长额为年内最大 亦是2024年10月8日以来最大单日增幅 [1] 机构观点 - 中信建投认为A股或延续中期慢牛格局 外部条件无显著利空 关税博弈及地缘冲突出现缓和 美联储降息预期升温 [2] - 市场情绪局部过热但未达全面过热 保持进三退二特点 行情可能演化为回调整固延续慢牛 或加速赶顶导致大幅回调 [2] 产品特征 - A500ETF基金跟踪中证A500指数 采用行业均衡配置与龙头优选双策略 覆盖全部35个细分行业 [2] - 相较沪深300指数 超配AI产业链、医药生物、电力设备新能源、国防军工等新质生产力行业 具备哑铃投资属性 [2]

投资评级 - 报告维持福耀玻璃（600660 SH）"买入"评级 [4] 核心观点 - 2025年上半年公司实现营收214 5亿元（同比+16 95%），归母净利润48亿元（同比+37 3%），其中Q2营收115 4亿元（同比+21 4%），净利润27 8亿元（同比+31 5%）[6] - Q2毛利率达38 5%（同比+0 76pct，环比+3 09pct），盈利能力提升主要源于美国工厂效益提升、德国SAM减亏及规模效应释放 [6] - 高附加值产品占比同比提升4 81pct，全景天幕等产品ASP达传统汽玻1倍以上，HUD前挡玻璃ASP可实现翻番 [6] - 公司计划在福建、合肥新增4660万平方米汽玻产能（相当于2023年产量的32 5%），彰显份额提升信心 [6] - 铝饰条业务即将迎来放量周期，SAM OEM订单投产在即，国内工厂逐步爬坡 [6] 财务预测 - 上修2025-2027年归母净利润预测至99亿元（+32%）、115亿元（+16%）、134亿元（+17%），对应PE分别为15X、13X、11X [6] - 预计2025-2027年营业收入将达464 61亿元（+18%）、546 49亿元（+18%）、628 58亿元（+15%）[4] - 2025-2027年每股收益预测分别为3 80元、4 39元、5 12元，每股经营现金流4 31元、5 10元、5 61元 [4][6] - 净资产收益率预计维持在19%-22%区间，毛利率持续提升至37 6%（2027E）[4][6] 市场表现 - 当前股价55 77元对应市值1455 45亿元，2024年分红比例达62 65% [1][6] - 公司收入增速（21 4%）显著跑赢全球汽车销量增速（2 6%），龙头虹吸效应突出 [6]