核心观点 - 乌鲁木齐市国资委将其持有的乌鲁木齐国有资产经营（集团）有限公司100%股权无偿划转至乌鲁木齐城市建设投资（集团）有限公司 导致乌城投与乌国经结成一致行动关系 合计持有友好集团10.01%股份 该举措旨在优化市国企组织结构并提升整体市场竞争力 本次权益变动不会导致上市公司控股股东和实际控制人变化 [11][13][15][24] 信息披露义务人基本情况 - 乌鲁木齐城市建设投资（集团）有限公司注册资本219.85198960亿元 法定代表人孙涛 注册地位于新疆乌鲁木齐市天山区新华南路808号 经营范围包括受市人民政府委托经营国有资产及开展城市建设项目投资 [4] - 乌鲁木齐国有资产经营（集团）有限公司注册资本150亿元 法定代表人李志于 注册地址与乌城投相同 企业类型为国有独资有限责任公司 经营范围涉及对经营性国有资产的经营 [5][6][7][8] 权益变动目的 - 本次权益变动系根据乌鲁木齐市国资委下发的重组整合通知执行 通过将乌国经100%股权无偿划转至乌城投 使乌国经成为乌城投全资子公司 从而优化国企组织结构并提升整体营运能力和市场竞争力 [11][13] - 信息披露义务人在未来12个月内没有增加上市公司股份的计划 若发生相关权益变动事项将依法履行信息披露义务 [13] 权益变动方式 - 权益变动前：乌城投持有友好集团14,170,000股（占比4.55%） 乌国经持有17,006,672股（占比5.46%） [15] - 权益变动后：双方结成一致行动关系 合计持有31,176,672股（占比10.01%） 均为无限售流通股 变动方式为国有股份无偿划转 [15][24] - 本次权益变动完成时间为2025年9月1日 且涉及股份不存在任何权利限制 [16][24][27] 其他重要事项 - 信息披露义务人及其董事近五年内未受行政处罚、刑事处罚或涉及重大民事诉讼仲裁 [4][8] - 信息披露义务人不存在持有其他上市公司5%以上股份的情况 [9] - 权益变动前6个月内信息披露义务人未买卖上市公司股票 [18]

股权变动 - 乌国经100%股权无偿划转至乌城投成其全资子公司[1][2] - 权益变动后乌城投与乌国经合计持股31,176,672股，占比10.01%[1][2][8][14] 公司信息 - 乌城投注册资本2,198,519.8960万元，乌市国资委持股100%[3][4] - 乌国经原注册资本1,500,000万元，划转后乌城投持股100%[5][7] 时间信息 - 2025年9月3日公司收到《简式权益变动报告书》及资料[2] - 变动信息披露详见2025年9月4日报告书[15]

股权结构变动 - 公司股东乌鲁木齐城市建设投资（集团）有限公司（乌城投）与乌鲁木齐国有资产经营（集团）有限公司（乌国经）结成一致行动关系 [1] - 乌鲁木齐市国资委将持有的乌国经100%股权无偿划转至乌城投 [1] - 划转完成后乌国经成为乌城投全资子公司 [1] 持股情况 - 双方合计持有公司31,176,672股股份 [1] - 合计持股比例达公司总股本10.01% [1] 控制权状况 - 本次权益变动不会导致上市公司控股股东发生变化 [1] - 实际控制人维持不变 [1] 变动背景 - 基于优化国企组织结构的工作部署 [1] - 旨在提升整体营运能力 [1]

股权划转 - 乌鲁木齐市国资委将乌国经100%股权无偿划转至乌城投[9][32] - 2025年9月1日完成工商变更登记手续[25][33] 持股情况 - 权益变动前乌城投持股14170000股，占比4.55%[31][45] - 权益变动前乌国经持股17006672股，占比5.46%[31][45] - 权益变动后二者合计持股31176672股，占比10.01%[9][31] 其他 - 本次目的是优化国企结构，提升竞争力[27] - 未来12个月无增加上市公司权益股份计划[29]

股权结构变动 - 乌鲁木齐国资委将乌鲁木齐国有资产经营集团100%股权无偿划转至乌鲁木齐城市建设投资集团[1] - 权益变动前乌城投持股1417万股（4.55%） 乌国经持股1700.67万股（5.46%）[1] - 权益变动后合计持股3117.67万股（10.01%） 成为公司第一大股东[1] 控制权状况 - 本次权益变动不会导致公司控股股东发生变化[1] - 公司实际控制人维持不变[1]

板块整体表现 - 首发经济板块当日上涨0.76%，领涨个股为*ST亚振（涨幅5.00%）[1] - 板块内10只个股上涨，最高涨幅5.00%（*ST亚振），最低涨幅0.17%（电声股份）[1] - 板块内4只个股下跌，最大跌幅2.75%（大丰实业）[2] 个股交易数据 - *ST亚振成交量1.55万手，成交额4201.71万元，涨幅居首[1] - 庭外融米成交额2.45亿元，成交量14.89万手，涨幅4.51%[1] - 利亚德成交量122.58万手为板块最高，成交额8.42亿元[1][2] - 武商集团成交量40.57万手，成交额4.59亿元[1] 资金流向 - 板块主力资金净流出1.36亿元，游资资金净流出1773.38万元，散户资金净流入1.54亿元[2] - 武商集团获主力净流入2375.78万元（占比5.18%），为板块最高[3] - 益民集团主力净流入1227.02万元（占比10.43%）[3] - 地素时尚主力净流出628.94万元（占比-15.30%），为板块最高[3] - 散户资金集中流入地素时尚1032.56万元（占比25.12%）和庭外融米1227.52万元[3]

板块整体表现 - 一般零售板块较上一交易日上涨0.48% [1] - 上证指数报收3825.76点，上涨1.45%；深证成指报收12166.06点，上涨2.07% [1] 领涨个股表现 - 汇嘉时代领涨板块，收盘价11.45元，涨幅9.99%，成交量14.87万手，成交额1.68亿元 [1] - 小商品城涨幅2.95%，收盘价20.93元，成交量87.92万手，成交额18.08亿元 [1] - 宁波中百涨幅2.20%，收盘价13.95元，成交量5.44万手，成交额7519.57万元 [1] 跟涨个股情况 - 友阿股份上涨2.19%，成交额4.21亿元 [1] - 豫园股份上涨1.67%，成交额1.26亿元 [1] - 翠微股份上涨1.56%，成交额25.62亿元 [1] 下跌个股表现 - 国光连锁领跌3.72%，收盘价13.44元，成交额4.08亿元 [2] - 浙江东日下跌3.69%，收盘价49.55元，成交额6.23亿元 [2] - 新华自贸下跌2.63%，收盘价13.33元，成交额2.26亿元 [2] 资金流向情况 - 板块主力资金净流出5.8亿元 [2] - 游资资金净流出7932.32万元 [2] - 散户资金净流入6.59亿元 [2]

核心财务表现 - 2025年中报营业总收入7.89亿元，同比下降8.54%，归母净利润1213.76万元，同比上升52.93% [1] - 第二季度营业总收入3.04亿元，同比下降12.17%，归母净利润-844.49万元，同比下降51.63% [1] - 毛利率29.91%，同比微降0.03个百分点，净利率1.29%，同比提升10.9% [1] 盈利能力指标 - 扣非净利润354.01万元，同比增长11.65% [1] - 每股收益0.04元，同比大幅增长52.94% [1] - 三费占营收比23.66%，同比下降0.49个百分点，其中销售费用因社保费用重分类增长20.45% [1][3][4] 现金流与资产质量 - 每股经营性现金流0.07元，同比转正并大幅增长138.4%，主要因应收款管理优化和库存周转加强 [1][5] - 货币资金3.4亿元，同比增长39.6%，应收账款4711.25万元，微增2.15% [1][3] - 投资活动现金流净额同比下降212.74%，因收回投资现金减少 [5] 债务与资本结构 - 有息负债10.21亿元，同比下降4.71%，但短期债务压力上升，流动比率仅0.45 [1][6] - 短期借款同比增长21.9%，财务费用因银行利率下调下降28.66% [3][5] - 有息资产负债率达30.31%，货币资金覆盖流动负债比例仅14.65% [6] 运营变动原因 - 营业收入下降因公司调整业态结构，扩大餐饮娱乐等体验型业态经营面积 [3] - 在建工程减少67.94%，因母公司向子公司进行无形资产投资 [3] - 租赁负债减少21.67%，因部分租赁合同变更或终止 [3] 历史业绩特征 - 公司ROIC去年为4.38%，近10年中位数ROIC为-0.5%，2017年最低达-12.66% [5] - 业绩呈现周期性特征，净利率较低显示产品附加值不高 [5] - 近28份年报中出现6次亏损，业绩主要依赖营销驱动 [5][6]

公司基本情况 - 公司股票代码600778在上海证券交易所A股上市，简称友好集团[1] - 公司总资产33.68亿元，较上年度末减少5.51%[1] - 归属于上市公司股东的净资产2.30亿元，较上年度末增长5.78%[1] 财务表现 - 营业收入7.89亿元，同比下降8.54%[1] - 归属于上市公司股东的净利润1213.76万元，同比大幅增长52.93%[1] - 基本每股收益0.039元/股，同比增长52.94%[1] - 加权平均净资产收益率5.42%，同比增加1.73个百分点[1] - 经营活动产生的现金流量净额2195.24万元，上年同期为-5717.40万元[1] 股东结构 - 股东总户数29,533户[1] - 大商集团有限公司持股27.56%为第一大股东，持有8584.47万股[1][2] - 乌鲁木齐国有资产经营(集团)有限公司持股5.46%为第二大股东[2] - 乌鲁木齐城市建设投资(集团)有限公司持股4.55%为第三大股东[2] - 前十大股东中两家乌鲁木齐国企实际控制人均为乌鲁木齐市国资委[2] 重要事项 - 报告期内公司无利润分配及资本公积金转增股本预案[1] - 报告期内未发生对公司经营情况有重大影响的事项[4]

行业背景与公司业务 - 2025年上半年全国社会消费品零售总额245,458亿元，同比增长5.0%，其中商品零售额217,978亿元，同比增长5.1% [2] - 新疆地区上半年社会消费品零售总额1,893.58亿元，同比增长7.5%，增速高于全国2.5个百分点，限额以上单位通讯器材类、家用电器和音像器材类、家具类零售额同比分别增长137.2%、112.9%、78.0% [3] - 公司主营业务为商业零售业务，经营业态包括百货商场、购物中心、大型综合超市、标准超市、超市便利店等，截至报告期末共开设百货商场及购物中心12家、大型超市及标超8家、"YO+友好生活"便利店60家 [3] - 公司经营模式以联营为主，自营和租赁为辅，联营商品品类包括男女服装、鞋帽箱包、珠宝饰品、化妆品等，自营商品包括部分化妆品、生鲜蔬果、进口食品等 [4] 财务表现 - 报告期实现营业收入78,924.29万元，较上年同期86,292.78万元减少7,368.49万元，同比下降8.54% [4] - 归属于上市公司股东的净利润1,213.76万元，较上年同期793.67万元增加420.09万元，同比增长52.93% [4] - 归属于上市公司股东扣除非经常性损益的净利润354.01万元，较上年同期317.06万元增加36.95万元，同比增长11.65% [4] - 基本每股收益0.0390元/股，较上年同期0.0255元/股增长52.94% [2] - 加权平均净资产收益率5.42%，较上年同期3.69%增加1.73个百分点 [2] - 经营活动产生的现金流量净额2,195.24万元，上年同期为-5,717.40万元 [2] 经营举措与成效 - 通过磋商谈判降低租赁物业租金成本，有效控制费用支出 [5] - 加强超市业态经营，民生商品综合毛利水平同比提升 [5] - 优化人员配置，在保障员工收入增长基础上降低整体人工成本 [5] - 加强资金周转管理，降低融资成本，财务费用同比降低29% [5] - 协同政府发放专项惠民消费券，带动销售3,000万元以上 [5] - 会员体系有效会员人数突破186万，通过数字化手段提升客户互动性 [5] - 多业态品牌达543个，储备资源589个，多业态经营面积占比年内将突破30% [5] - 百货类独有品牌数量增加至68个，强化重点品牌单柜业绩 [6] 资产与负债状况 - 报告期末总资产33.68亿元，较上年度末35.64亿元减少5.51% [2] - 归属于上市公司股东的净资产2.30亿元，较上年度末2.17亿元增长5.78% [2] - 货币资金3.40亿元，较上年度末3.35亿元增长1.52% [8] - 短期借款7.49亿元，较上年度末6.15亿元增长21.90% [8] - 资产负债率达92.79%，存在一定的财务风险 [14] 重要事项与战略布局 - 拟转让全资子公司新疆友好华骏房地产开发有限公司100%股权，实现资金回笼，聚焦主业发展 [9][10][13] - 投资设立全资子公司新疆友好农贸发展有限公司，拓展农牧产品批零业务 [11] - 推进"西果东输"战略，利用大股东内地销售网络推广新疆特色瓜果 [6] - 完成友好商场、天山百货电器区域调改扩建，实现海尔、博世等品牌直营 [6] - 获得股东大会授权办理不超过3亿元的小额快速融资事宜 [19] - 获批使用不超过1亿元短期闲置资金购买理财产品 [20]