财报与会议时间 - 2024年第三季度报告10月30日发布[4] - 投资者2024年10月29日至11月4日16:00前提问[3][8] - 2024年第三季度业绩说明会11月5日14:00 - 15:00举行[4][6][7] 会议相关信息 - 业绩说明会以网络文字互动形式在上海证券交易所上证路演中心召开[5][6][7] - 参加人员有董事长姜梁等[7] - 联系人王莉，电话010 - 88106362，邮箱nbyjsmh600879@126.com[9] - 投资者可在线参与并通过上证路演中心查看情况及内容[8][9]

公司财务数据 - 2023年12月31日股东全部权益账面价值48,870.97万元，评估价值148,500.00万元，增值99,629.03万元，增值率203.86%[14] - 2023年12月31日流动资产37665.55万元，非流动资产18900.80万元，资产总计56566.35万元[26] - 2023年12月31日流动负债7592.51万元，非流动负债102.86万元，负债合计7695.37万元[26] - 2021 - 2023年营业总收入分别为2303.53、4245.11、8145.07万元[27] - 2021 - 2023年营业总成本分别为2175.09、7280.70、12713.68万元[27] - 2021 - 2023年净利润分别为77.93、 - 1974.80、 - 4351.12万元[27] 公司股权变动 - 公司初始注册资本10000万元，各股东有不同出资占比[18] - 2021 - 2023年有多笔股权交易和增资情况[19][20][21][22][23] 公司资产情况 - 纳入评估范围主要实物资产有存货、设备类及在建工程[36] - 存货账面金额173,138,153.78元，设备类2,338,955.02元，在建工程5,309,734.51元[37] - 企业申报表外无形资产160项，多项处于实质审查阶段[37] 公司产品与技术 - 2021 - 2023年有多类专利获授权或进入实质审查[41][43] - FP - 98已累计销售6架，2023年完成107架次飞行，航程超2.6万公里，航时超162小时[98][101] - 公司完全自主研发的FP - 985完成7000m高原飞行测试[98] - “射手座”FP - 981C - BE获2024年德国红点产品设计大奖，并获型号合格证TC受理[99] - 公司形成“双1000、双100、双10”的无人运输机产品体系[99] - 公司自主研发的大型无人机多余度航电系统和中小型无人机飞控导航系统经实践验证[100] 市场情况 - 2022年中国民用无人机市场规模达1196亿元，分析师预测2023年增至1650亿元，2024年达1765亿元[106] - 预计到2030年，低空经济产业有望达2万亿元规模，无人机和航空器市场规模占比约70%[106] - 顺丰集团预估2030年国内无人机运输市场规模达0.72万亿元[109] 评估相关 - 评估基准日为2023年12月31日，采用资产基础法和收益法，不适用市场法[13][14][16][122] - 资产基础法评估，总资产增值11466.80万元，增值率20.27%；净资产增值11466.80万元，增值率23.46%[150] - 收益法评估，股东全部权益价值评估值为148500.00万元，增值率203.86%[155] - 选取收益法评估结果作为最终结论，评估结论使用有效期自2023年12月31日起至2024年12月30日止[158]

证券代码：600879 证券简称：航天电子 公告编号：临2024-069 航天时代电子技术股份有限公司 董事会2024年第十一次会议决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 一、董事会会议召开情况 1、本次董事会会议的召开符合《中华人民共和国公司法》和《公司章程》 的有关规定。 2、公司于2024年10月10日向公司全体董事发出召开董事会会议的书面通知。 3、本次董事会会议于2024年10月12日（星期六）以通讯表决方式召开。 4、本次董事会会议应出席董事9人，实际出席董事9人。公司董事姜梁先生、 王亚军先生、阎俊武先生、杨雨先生、陈雷先生、唐磊先生，独立董事张松岩先 生、朱南军先生、唐水源先生全部亲自参加投票表决。 二、董事会会议审议情况 《关于航天时代飞鹏有限公司增资扩股暨航天时代飞鸿技术有限公司放弃 认购权的议案》 1 称苏州航空物流）拟出资 15,000 万元，综改试验（深圳）股权投资基金合伙企 业（有限合伙）（简称综改基金）拟出资 5,000 万元，苏州苏创制造投资合伙企 业（有限合伙）（简称苏创制造） ...

证券代码：600879 证券简称：航天电子 公告编号：2024-068 航天时代电子技术股份有限公司 股东减持股份结果公告 本公司董事会、全体董事及相关股东保证本公告内容不存在任何虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 2 与上述减持主体存在一致行动关系的股东持股情况： 股东名称 持股数量（股） 持股比 例 一致行动关系形 成原因 第一组 中国航天时代电子有限公司 586,634,344 17.78% 公司控股股东 中国时代远望科技有限公司 70,126,227 2.13% 公司控股股东的 全资子公司 陕西航天导航设备有限公司 53,277,182 1.61% 公司控股股东的 全资子公司 湖北聚源科技投资有限公司 49,427,214 1.50% 公司控股股东的 控股子公司 陕西苍松机械有限公司 45,345,306 1.37% 公司控股股东的 全资子公司 北京兴华机械厂有限公司 38,049,810 1.15% 公司控股股东的 全资子公司 合计 842,860,083 25.55% — 二、减持计划的实施结果 (一)股东减持计划实施结果： 重要内容提示： | 股 ...

特此公告。 航天时代电子技术股份有限公司董事会 2024 年 9 月 28 日 航天时代电子技术股份有限公司 关于 2024 年度第七期超短期融资券兑付完成的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 航天时代电子技术股份有限公司(以下简称"公司")于 2024 年 8 月 5 日发 行了 2024 年度第七期超短期融资券，发行总额为人民币 14.20 亿元，发行利率 为 1.95%，期限为 49 天（详见 2024 年 8 月 17 日登载于中国证券报、上海证券 报、证券时报及上海证券交易所网站（http://www.sse.com.cn）的相关公告）。 近日，公司已按照约定时限全部完成了 2024 年第七期超短期融资券的兑付 工作。 证券代码：600879 证券简称：航天电子 公告编号：临 2024-067 ...

融资申请 - 公司申请注册总额不超60亿元超短期融资券[2] 融资发行 - 2024年度第九期超短融发行额10.68亿，利率2.18%，期限54天[2] - 2023年度第六期超短融发行额5.5亿，利率2.72%，期限270天[3] - 2024年度第四期超短融发行额5亿，利率2.14%，期限112天[3] 融资进展 - 完成2024年度第九期超短融发行[2] - 完成2023年度第六期、2024年度第四期超短融兑付[3]

公司基本信息 - 证券简称航天电子，代码 600879，于 2024 年 9 月 3 日下午 14:00 - 15:00 以网络文字互动方式在上海证券交易所上证路演中心召开 2024 年半年度业绩说明会 [1] - 接待人员包括董事长姜梁、独立董事朱南军、总裁胡成刚、副总裁兼董事会秘书吕凡、副总裁兼财务总监徐洪锁 [1] 无人机业务情况 - 飞鸿公司是中国航天科技集团无人系统产业链链长单位，立足航天电子基础和无人系统装备优势构建产业链组织管理模式 [1][3] - 飞鸿公司北京延庆基地建设进展顺利 [3] - 公司目前无电动垂直起降飞行器（eVTOL）领域无人机可披露信息 [3] - 公司无专门针对无人驾驶的技术研发及产品 [3] - 飞鸿 - 97A 相关无人系统产品仍在研发中，前期工作完成，样机正开展试验验证 [3] 销售与订单情况 - 2024 年预计对集团各单位销售商品/提供服务金额为 75 亿，上半年完成 15 亿，销售季节性波动大，全年关联交易金额不超预计总额 [3][5] - 公司在手订单与往年基本持平 [3][4] 商业航天与项目进展 - 公司型谱化激光通信终端在商业航天广泛应用，传统电子元器件产品扩大商业航天市场 [4] - 西安航天智能装备产业基地项目是子公司西安航天时代精密机电有限公司在建工程 [4] - 募集资金项目按四个大项目披露建设时间，含 11 个子项目，子项目建设完成时间与大项目有差异 [4] - 公司航天电子信息产品可应用于低轨星座配套 [4] 存货情况 - 存货接近 200 多亿，约占资产总额一半，主要包括原材料、在产品、库存商品等，按会计准则进行减值测试 [4] - 存货以在产品为主，结算延迟致收入减少、存货增加，执行订单备料投入也使存货增长 [4][5] 技术研发情况 - 用于无人系统装备领域的电磁弹射技术仍在研发完善中 [4] 股权与合作情况 - 转让航天电工 51%股权给宜昌城发控股集团，2024 年 8 月 1 日完成变更登记，航天电工由全资子公司变为参股子公司 [5] - 公司目前无独立成立星链公司运营卫星互联网计划，未参与星联公司筹备 [3][5] - 公司目前无和华为合作可披露信息 [5] 股东与资产情况 - 航天创投计划于 2024 年 8 月 26 日至 11 月 25 日，减持不超 10,705,068 股，不超总股本 0.32% [5] - 目前无航天九院资产注入上市公司计划 [5] 财务与业绩情况 - 2024 年上半年控股子公司杭州航天、航天光华利润同比下滑 20%多，时代激光下滑 8.68%，因结算延迟致航天产品交付量减少 [5] - 2024 年半年报营业收入 77.12 亿元，同比下降 20%，航天电工 8 月起不再合并报表，将使今年营业收入比年初预算减少，年初预算 2024 年营业收入 200 亿 [5][6] 其他情况 - 公司今年不实施公积金转增股本 [5] - 公司目前无员工持股计划可披露信息 [6]

报告公司投资评级 - 维持"买入"评级 [3] 报告的核心观点 公司业绩情况 - 2024年上半年实现营业总收入77.12亿元,同比下降20.00%,实现归母净利润2.49亿元,同比下降35.77%,主要受航天产品交付减少和电线电缆行业竞争加剧影响 [2] - 剔除航天电工因素,营业收入和净利润分别同比下降16.54%和30.01% [2] - 公司仍面临较大的资金压力,2024年上半年经营活动现金流量净额为-30.73亿元 [2] 公司业务发展情况 - 公司在完成重大航天任务的同时,积极拓展航天配套市场和新兴领域,如商业航天、低空经济和卫星互联网等 [3] - 公司在航天电子信息和无人系统装备领域拥有领先的技术实力和市场份额,在惯性与导航、测控通信、微电子等专业保持国内领先 [3] 盈利预测与投资评级 - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为7.37/9.24/11.04亿元,对应PE分别为33/26/22倍 [3] - 维持"买入"评级 [3]

市场扩张和并购 - 公司将12512.92万元机电组件业务经营性资产增资给普利门公司[1] 其他新策略 - 普利门公司更名北京航天时代微机电技术有限公司[1] - 普利门公司法定代表人变更为陈东[4] - 普利门公司变更后注册资本为18114万元[5] - 普利门公司经营范围增加火箭发射设备研发制造等许可项目及技术服务等一般项目[1][5]

报告公司投资评级 - 投资评级维持为"买入"，目标价为人民币11.88元[1] 报告的核心观点 - 航天电子发布半年报，2024年H1实现营收77.12亿元（yoy-20.00%），归母净利润2.49亿元（yoy-35.77%），扣非净利润1.86亿元（yoy-49.93%）[1] - 预计公司2024-2026年EPS分别为0.22、0.28、0.33元[1] - 可比公司24年Wind一致预期PE均值为54倍，给予公司24年54倍PE，目标价11.88元（前值11.66元），维持"买入"评级[1] 根据相关目录分别进行总结 航天军品业务交付同比下滑，费用率有所增长 - 上半年公司军品业务因下游客户采购节奏变化，产品交付有所减少[1] - 航天军用产品实现收入57.46亿元，毛利率为22.13%；民用产品实现收入19.35亿元，毛利率为10.97%，公司整体毛利率水平为19.44%，较去年同期提升1.81pct[1] - 上半年期间费用率为15.80%，同比提升2.88pct[1] 星载配套优势持续巩固，无人系统发展持续向好 - 上半年公司继续拓展航天重大型号配套市场，相关产品成功实现为载人登月研制工程配套，型谱化激光通信终端、数据分发处理机等多项卫星载荷全面配套用户装备星[2] - 无人系统装备领域紧跟用户需求，不断拓展新市场，丰富了公司无人装备系统型谱，上半年子公司航天飞鸿FH-96V舰载复合翼无人机首批批产产品完成验收，成功交付用户[2] - 公司无人系统领域的海外市场方面不断取得新突破，国际市场保持了良好持续发展态势[2] 持续优化资产布局，剥离民用业务注入微机电所经营性资产 - 8月1日公司转让航天电工公司51%股权事项顺利完成市场监管变更登记手续，公司将不再对航天电工公司合并报表，实现了公司主营业务结构调整和主业聚焦，整体盈利能力得到提升[3] - 8月15日公司公告拟将北京航天微机电技术研究所（773所）机电组件业务经营性资产增资给子公司普利门电子公司，微机电所主要从事微波无源产品、光电互联产品、智能配电产品和高速总线产品等机电组件产品的研发生产，产品主要应用于航天国防领域，本次资产注入将有效加快公司机电组件业务的发展，实现普利门公司业务的转型升级[3] 经营预测指标与估值 - 2024E营业收入为182.06亿元，同比减少2.79%；归属母公司净利润为730.52亿元，同比增长39.19%；EPS为0.22元[4] - 2025E营业收入为193.42亿元，同比增长6.24%；归属母公司净利润为914.96亿元，同比增长25.25%；EPS为0.28元[4] - 2026E营业收入为219.11亿元，同比增长13.28%；归属母公司净利润为1,093亿元，同比增长19.43%；EPS为0.33元[4]