本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 一、本次增资情况概述 公司 2017 年发行股份购买资产并募集配套资金投资项目中的"集成化测控 通信终端及新一代天线产品产业化项目"由公司控股子公司上海航天电子有限公 司（简称"上海航天"）负责实施，共投入募集资金 14,025 万元，已建成并完 成验收。上海航天负责实施的该募集资金项目资金是以借款形式挂母子公司往来 款。为解决公司与上海航天的往来款挂账问题，加强融资项目的闭环管理，公司 将上海航天承建的募投项目建设资金 14,025 万元对其进行增资。 2024 年 11 月 29 日，公司召开董事会 2024 年第十三次会议，审议通过了《关 于对上海航天电子有限公司增资的议案》，本议案同意 9 票，反对 0 票，弃权 0 1 航天时代电子技术股份有限公司（下称"公司"）2017 年发行股份购买 资产并募集配套资金投资项目中的"集成化测控通信终端及新一代天线 产品产业化项目"由公司控股子公司上海航天电子有限公司（简称"上 海航天"）负责实施，共投入募集资金 14 ...

航天时代电子技术股份有限公司 董事会授权管理规定 第一章 总 则 第一条 为深入贯彻习近平新时代中国特色社会主义思 想，完善中国特色现代企业制度，规范航天时代电子技术股 份有限公司（以下简称公司）董事会授权管理行为，厘清治 理主体权责边界，提高经营决策效率，增强发展活力，根据 《中华人民共和国公司法》、《航天时代电子技术股份有限公 司章程》（以下简称《公司章程》）等要求，结合公司实际， 制定本规定。 第二条 本规定所称授权，指公司董事会在一定条件和 范围内，将法律、行政法规以及《公司章程》所赋予的职权 授予公司董事长、总裁（统称授权对象）行使的行为。 第三条 董事会授权坚持依法合规、权责对等、风险可 控的基本原则，注重决策质量和决策效率相统一，遵循公司 科研生产管理规律，实现规范授权、科学授权、适度授权。 董事会落实授权责任，坚持授权不免责，加强监督检查，不 得将授权等同于放权，并根据实际情况对授权进行动态调整。 第二章 授权范围 第四条 董事会根据《公司章程》规定，可以将部分职 权授予董事长、总裁行使。 1 第五条 董事会根据公司经营管理状况、资产负债规模 与资产质量、业务负荷程度、风险控制能力等，科学论证 ...

根据公司募集资金投资项目建设需求，近日公司使用自有资金 0.5 亿元提前 归还了部分用于暂时补充流动资金的闲置募集资金。截止本公告出具之日，公司 本次用于暂时补充流动资金的闲置募集资金余额为 25.245 亿元。 特此公告。 航天时代电子技术股份有限公司董事会 2024 年 11 月 26 日 航天时代电子技术股份有限公司 关于归还用于暂时补充流动资金的闲置募集资金的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 经航天时代电子技术股份有限公司（以下简称"公司"）董事会 2024 年第九 次会议审议通过，公司决定使用 2021 年向特定对象发行 A 股股票的闲置募集资金 不超过 26.90 亿元用于暂时补充流动资金，期限不超过 12 个月。公司实际使用了 26.50 亿元闲置募集资金暂时补充流动资金。截至 2024 年 11 月 2 日，公司已累 计使用自有资金 0.755 亿元提前归还了部分用于暂时补充流动资金的闲置募集资 金，闲置募集资金使用余额为 25.745 亿元。 证券代码：600879 证券简称：航天电子 公 ...

融资情况 - 公司申请注册总额不超60亿元超短期融资券[1] 融资券发行 - 2024年度第十一期发行额2.63亿元，利率2.16%，期限68天[1] - 2024年度第八期发行额7.33亿元，利率2.09%，期限89天[2] 融资券进展 - 完成2024年度第十一期发行工作[1] - 完成2024年度第八期兑付工作[2]

报告公司投资评级 - 首次覆盖并给予“买入”评级[3][6] 报告的核心观点 - 报告研究的具体公司是航天九院旗下核心上市平台，在航天电子信息业务领域处于优势地位，主要业务为航天电子信息、无人系统装备等产品的研发、生产与销售，拥有完整的技术创新组织体系，航天军用产品是盈利主要来源且近三年营收占比在70%以上，无人系统装备产品处于快速成长期营收和利润贡献占比逐年增长[3] - 星箭需求加速带动航天产品快速增长，公司惯性导航业务、激光通信终端产品、测控通信业务三大细分领域支撑业绩基石，各业务在航天领域卡位优势显著且市场需求大，增长确定性较强[3] - 无人系统受益信息化智能化需求释放，公司依托航天九院无人体系中心提前布局，旗下航天飞鸿无人机业务和“飞腾”系列巡飞弹业务发展良好，第二增长曲线迎来高速增长[3] - 预计报告研究的具体公司2024 - 2026E年归母净利润分别为6.2、7.5、9.3亿元，对应当前股价2024 - 2026E年PE分别为56/46/37倍，与可比公司对比2024年PE估值低于行业均值，考虑到航天军用产品需求稳步提升叠加第二增长曲线快速成长，公司未来业绩有望保持快速增长[3][6] 根据相关目录分别进行总结 1. 航天电子行业旗舰平台，多业务驱动稳健增长 - 报告研究的具体公司经过多次资本运作，前身为武汉电缆（集团）股份有限公司，历经多次股权变更和资产置换收购等，2016年基本实现了航天时代企业类资产的整体上市，2024年转让航天电工集团有限公司部分股权，目前是航天九院旗下核心上市公司实控人为中国航天科技集团有限公司[16] - 公司董事及高管履历丰富注重人才队伍建设，2023年研发投入为10.75亿元研发人员占比7.04%，在多个领域突破关键技术并研制出相关系统[19] - 公司主要业务为航天电子信息、无人系统装备产品的研发、生产与销售，航天电子信息产品在相关行业领域内保持国内领先水平配套比例较高，无人系统装备产品应用于国防和国民经济领域，电线电缆业务包括民用和军用产品，航天军用产品是营收和利润主要来源近三年占比高且利润贡献大，无人系统装备产品处于快速成长期占比逐年增长，公司近五年营收稳步增长，归母净利润受子公司影响2023年同比下降但按剔除口径计算有增长，研发投入持续加大盈利能力较稳定，定增募投将扩大产品布局提升竞争力[20][21][22][25][27] 2. 航天产品：星箭需求加速带动快速增长，为业绩基石 - 惯性导航应用场景广泛，陀螺仪和加速度计是其核心器件，惯性导航具有不可替代性，陀螺仪技术迭代迅速有多种类型，加速度计根据原理和性能有多种分类且在不同领域应用不同，特种领域以石英计为主[33][35][36] - 低轨卫星组网和火箭密集发射推动商业航天发展，我国有多个低轨卫星星座计划，惯性导航设备在卫星姿轨控分系统中作用重要技术指标要求严格且贯穿卫星全生命周期，低轨卫星组网带动火箭发射需求增长，我国火箭发射次数将创新高且商业航天发射场建设加快，惯性导航系统对火箭入轨精度重要且技术不断更新，我国长征系列火箭惯导控制系统不断迭代[38][40][41][43] - 报告研究的具体公司长期参与航天配套任务，惯性器件在载人登月工程、北斗系统等有配套技术领先，国内惯导厂家错位竞争公司在航天领域优势大，定增募投助力惯导技术突破相关子公司受益[45][46][48] 3. 无人系统：信息化智能化需求加速释放，打造第二增长曲线 - 公司依托航天九院无人体系中心提前布局无人系统研发，航天飞鸿在无人机系统研制方面形成完整产业链，国防信息化促进军用无人机需求释放，“飞鸿”系列无人机国内外需求旺盛且民用领域也有拓展，“飞腾”系列巡飞弹有多种优势在海外军贸市场反响好且便于量产[3]

证券代码：600879 股票简称：航天电子 公告编号：临 2024-074 公司 2024 年度第九期超短期融资券于 2024 年 9 月发行，发行额为 10.68 亿元人民币，票面利率为 2.18%，期限为 54 天。近日，公司已按照约定时限完 成 2024 年度第九期超短期融资券的兑付工作。 特此公告。 航天时代电子技术股份有限公司 2024 年 11 月 8 日 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 航天时代电子技术股份有限公司（下称"公司"）2022 年年度股东大会审 议通过了《关于公司申请注册发行超短期融资券的议案》，向中国银行间市场 交易商协会申请注册总额不超过 60 亿元人民币的超短期融资券。2023 年 8 月 18 日，中国银行间市场交易商协会接受公司注册并签发了《接受注册通知书》 （中市协注［2023］SCP357 号）（详见 2023 年 8 月 31 日刊登在中国证券报、 上海证券报、证券时报及上海证券交易所网站上的相关公告）。 近日，公司完成了 2024 年度第十期超短期融资券的发行工作，发 ...

公司基本信息 - 证券简称航天电子，代码 600879，为航天时代电子技术股份有限公司 [1] - 2024 年 11 月 5 日下午 14:00 - 15:00 以网络文字互动方式召开业绩说明会，直播平台为上海证券交易所上证路演中心 [1] - 接待人员包括公司董事长姜梁、独立董事朱南军、总裁胡成刚、副总裁兼董事会秘书吕凡、副总裁兼财务总监徐洪锁 [1] 业务规划与产品情况 - 目前无直接应用于人形机器人的产品，无和华为合作可披露信息，无资产注入事项 [1][3] - 控股子公司航天长征火箭技术有限公司开展太赫兹相关产品研发，尚不具备产业化条件；在微波通信、激光通信基础上开展量子通信技术相关研究，尚无成熟量子通信产品 [3][4] - 飞腾产品具有小型化等优势，具备一定国际知名度 [3] - 芯片主要用于航天专用领域 [4] - 航天飞鸿公司已有无人机系统产品量产交付，其子公司飞鸿（昆山）能源动力科技有限公司从事无人机发动机设计研发 [4] 业绩与财务情况 - 2024 年第三季度受航天电工股权转让形成投资收益影响，净利润增加 [3] - 2024 年度预算收入为 204.83 亿元，8 月航天电工 51% 股权转让完成后不再合并其报表，正积极与客户沟通加快结算 [3] - 在手订单与往年基本持平 [3] - 存货主要包括原材料、半成品、产成品，以 2023 年度报告为例，半成品占比超 70%，占比较高由公司在产业链中的地位决定 [3] - 现金流紧张，应收账款居高不下，将积极与客户协商沟通，加大催收力度和结算事宜 [4] 展会参展情况 - 航天电子信息和无人系统领域均有产品参加本次珠海航展展示，“鸿栅”是航天飞鸿公司产品 [3][4] 投资者建议与公司回应 - 建议恢复上市公司官方网站，建立上市公司官微，公司将在不违反规定前提下，力争多渠道与投资者沟通交流 [4]

报告投资评级 - 维持买入评级目标价为14.58元 [7] 报告的核心观点 - 航天电子发布三季报Q3营收15.22亿元同比下降54.14%环比下降60.95%归母净利3.12亿元同比增长149.41%环比增长193.44%2024年Q1 - Q3营收92.34亿元同比下降28.74%归母净利5.62亿元同比增长9.39%扣非净利2.01亿元同比下降57.40%航天产品受用户采购节奏调整需求不足但考虑到军工行业十四五装备建设计划性较强同时人事调整逐步到位行业需求和订单有望迎来拐点明年公司业绩或有较大提升空间 [1] - 公司前三季度收入和扣非归母净利润有所下滑主要系航天产品用户结算计划调签需求和订单不足以及7月底剥离电缆资产等因素影响公司因电工股权转让形成投资收益提升了归母净利润水平业务结构更专注于航天军工领域整体盈利能力改善明显前三季度公司毛利率水平为22.80%较去年同期提升3.12个百分点 [2] - 剥离航天电工后公司主业可细分为传统宇航电子和无人系统两大方向其中传统宇航电子产品广泛配套各类航天器火箭和导弹卫星和火箭配套受商业航天拉动呈现高景气态势导弹配套业务虽今年需求较弱但考虑到十四五即将进入收官之年明年起或将具备较大改善空间公司无人系统业务中巡飞弹航弹等核心产品符合当前装备建设方向需求和订单预计处于爆发前夕对公司业绩贡献有望持续增长 [3] - 根据《航天时代飞鹏有限公司资产评估报告》公司的大型无人运输系统的综合实力至少领先同行3 - 5年其中FP - 98已累计销售6架仅2023年已完成107架次飞行里程超过2.6万kmFP - 985和FP - 981C - BE的推出将进一步完善公司产品谱系公司有望充分享受低空经济发展带来的行业红利 [4] - 预测公司24 - 26年归母净利润为6.98/8.84/10.51亿元(前值7.31/9.15/10.93亿元)调整原因为公司传统武器配套业务需求较弱对应EPS为0.21、0.27、0.32元可比公司25年iFind一致预期为54倍给予公司25年54倍PE估值对应目标价为14.58元(前值为11.88元对应24年54倍PE) [5] 财务数据相关总结 - 2022 - 2026年的营业收入分别为17476、18727、13909、16526、19779百万元各年的同比变化率为9.30%、7.16%、- 25.73%、18.82%、19.69%归母母公司净利润分别为610.53、524.85、697.50、883.69、1051百万元各年同比变化率为11.17%、- 14.03%、32.90%、26.69%、18.98%EPS分别为0.19、0.16、0.21、0.27、0.32元ROE分别为4.22%、2.92%、3.40%、4.19%、4.81%PE分别为52.47、61.04、45.93、36.25、30.47倍PB分别为2.05、1.58、1.55、1.49、1.44倍EV EBITDA分别为23.77、24.12、25.73、19.74、17.76 [6] - 日标价14.58元收盘价9.71元(截至11月4日)市值32036百万元6个月平均日成交额475.62百万元52周价格范围5.73 - 9.71元BVPS 6.26元 [8] - 与可比公司中无人机、航天彩虹、线昌科技、泰福科技相比航天电子在2024/11/4的股票价格、市值、24 - 26年的盈利预测、市盈率、市净率、ROE等方面存在差异 [11]

报告公司投资评级 公司维持"推荐"评级。[5] 报告的核心观点 1. 公司在剥离电线电缆资产后,瘦身健体,盈利能力显著提升。2024年前三季度综合毛利率为22.8%,同比增加3.11ppt;净利率为6.4%,同比增加2.37ppt。[2] 2. 公司研发投入加大,2024年前三季度研发费用5.5亿元,同比减少3.9%。[2] 3. 公司具备型谱化激光通信终端、数据分发处理机等多项卫星载荷全面配套能力,随着2024年国内星座的加速发射组网,公司作为卫星载荷核心配套企业,或有望实现加速发展。[3] 4. 公司作为航天科技集团旗下拥有深厚技术和产品储备的无人机龙头企业之一,或有望深度受益于山东省拟打造"低空天网"带来的庞大飞行器采购需求。[3] 财务指标总结 1. 2024年前三季度实现营收92.3亿元,同比下降28.7%;归母净利润5.6亿元,同比增长9.4%;扣非归母净利润2.0亿元,同比下降57.5%。[2] 2. 2024年前三季度期间费用率为19.4%,同比增加4.50ppt,其中销售费用率2.7%,管理费用率9.6%,研发费用率6.0%。[2] 3. 截至2024年三季度末,公司应收账款及票据86.7亿元,较年初减少5.3%;存货213.0亿元,较年初增长9.2%;合同负债17.0亿元,较年初减少37.8%。[2] 4. 公司2024~2026年归母净利润预测分别为7.99亿、7.26亿、8.96亿元,当前股价对应2024~2026年PE为36x/40x/33x。[4]

本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 证券代码：600879 证券简称：航天电子 公告编号：临 2024-073 航天时代电子技术股份有限公司 关于归还用于暂时补充流动资金的闲置募集资金的公告 特此公告。 航天时代电子技术股份有限公司董事会 经航天时代电子技术股份有限公司（以下简称"公司"）董事会 2024 年第九 次会议审议通过，公司决定使用 2021 年向特定对象发行 A 股股票的闲置募集资金 不超过 26.90 亿元用于暂时补充流动资金，期限不超过 12 个月。公司实际使用了 26.50 亿元闲置募集资金暂时补充流动资金。截至 2024 年 8 月 31 日，公司已累 计使用自有资金 0.58 亿元提前归还了部分用于暂时补充流动资金的闲置募集资金， 闲置募集资金使用余额为 25.92 亿元。 根据公司募集资金投资项目建设需求，近日公司使用自有资金 0.175 亿元提 前归还了部分用于暂时补充流动资金的闲置募集资金。截止本公告出具之日，公 司本次用于暂时补充流动资金的闲置募集资金余额为 25.745 亿元。 20 ...