行业投资评级 - 报告对军工行业维持"推荐"评级 [2] - 行业总市值达2145.3十亿元，流通市值1752.8十亿元，占A股总市值2.2% [3] - 行业绝对表现12个月达66.7%，相对沪深300超额收益41个百分点 [5] 核心观点 - 商业航天进入密集发射期：8月完成3组卫星发射，民营企业火箭发射次数累计达39次（2021-2025H1）[6][20] - 水下作战成为93阅兵重点：将展示无人智能、水下作战等新质战斗力装备 [6][25] - 地面兵装子行业领涨：全年涨幅97.5%，两兵合并与订单放量驱动超额收益 [1][12][14] 行情复盘 - 军工指数周跌0.15%，跑输沪深300指数2.22个百分点，但年内仍上涨21.74% [12] - 子行业分化显著：地面兵装周涨2.27%，航天装备周跌2.45% [14] - 个股表现两极：菲利华(+30.81%)涨幅居首，兴图新科(-11.54%)跌幅最大 [16][17] 商业航天进展 - 卫星制造：千帆星座完成90颗卫星发射，GW星座完成6批次低轨卫星部署 [20] - 火箭发射：朱雀三号等5款可回收火箭将于年内首飞 [20] - 投融资动态：中科宇航、蓝箭航天等启动IPO辅导 [20] 水下作战装备 - 新型无人潜航器亮相：CSSC-705型可下潜300米，具备反舰/反潜双能力 [26] - 产业链机会：重点关注钛合金、声纳系统等核心材料与部件 [6][9] 重点推荐方向 - 航空主线：中航沈飞、中航西飞等链主企业受益军贸放量 [6] - 导弹耗材链：北方导航、航天电器等配套企业 [7] - 新域新质方向：低轨卫星组网（航天电子）、无人机（中无人机）、深海装备（中科海讯） [9] 行业估值 - 申万国防军工PE(TTM)90.2倍，处于5年78%分位点 [18] - 中信国防军工PE(TTM)183.94倍，分位点达97.84% [18]

航天装备板块市场表现 - 航天装备板块整体上涨2.27%，领涨股中天火箭单日涨幅达9.99% [1] - 上证指数上涨1.04%至3766.21点，深证成指上涨0.89%至11926.74点 [1] - 板块内8只个股全部上涨，涨幅区间为0.72%-9.99% [1] 个股交易数据 - 中天火箭成交量12.17万手，成交额6.96亿元，居板块首位 [1] - 航天电子成交量151.63万手，为板块最高，成交额16.84亿元 [1] - 中国卫星成交额9.22亿元，中国卫通成交额10.93亿元 [1] 资金流向分析 - 板块主力资金净流入3.34亿元，游资净流出9371.84万元，散户净流出2.4亿元 [1] - 中天火箭主力净流入9878.97万元，净占比14.19%，居个股首位 [2] - 航天电子主力净流入8082.61万元，中国卫通主力净流入5458.22万元 [2] - 星网宇达游资净流入1423.98万元，为唯一游资净流入个股 [2]

军工股市场表现 - 军工股在8月20日盘中出现拉升行情 [1] - 中天火箭股价涨停 [1] - 中航成飞涨幅超过5% [1] 相关个股跟涨情况 - 恒宇信通 晨曦航空 北方长龙跟随上涨 [1] - 中无人机 航发科技 航天电子等个股同步跟涨 [1] 新闻来源 - 该市场动态信息由每日经济新闻提供 [2]

航天装备板块整体表现 - 航天装备板块较上一交易日下跌0.93% [1] - 当日上证指数下跌0.02%报收3727.29点 深证成指下跌0.12%报收11821.63点 [1] - 板块主力资金净流出1.92亿元 游资资金净流入1507.12万元 散户资金净流入1.77亿元 [1] 个股价格表现 - 理工导航领跌板块 跌幅达3.16% 收盘价48.45元 [1] - 航天环宇下跌2.69%报收24.61元 新余国科下跌1.39%报收38.23元 [1] - 中天火箭逆势上涨1.27%报收54.33元 星网宇达微涨0.05%报收22.16元 [1] 成交情况分析 - 航天电子成交最为活跃 成交量89.28万手 成交额9.76亿元 [1] - 中国卫通成交量32.85万手 成交额6.75亿元 中国卫星成交量17.49万手 成交额5.13亿元 [1] - 理工导航成交量最低 仅9753.33手 成交额4759.50万元 [1] 资金流向特征 - 中国卫星主力资金净流出6842.38万元 净占比-13.34% [2] - 中国卫通主力资金净流出5494.16万元 净占比-8.14% [2] - 航天环宇主力净流出2575.79万元 净占比-15.19% 但游资净流入802.87万元 [2] - 中天火箭虽股价上涨 但主力净流出1686.01万元 游资净流入2062.60万元 [2] - 星网宇达获主力净流入420.36万元 是唯一获得主力资金净流入的个股 [2]

板块整体表现 - 航天装备板块单日上涨1.51%，显著跑赢上证指数（涨0.85%）和深证成指（涨1.73%）[1] - 板块内8只个股中7只上涨，中天火箭以10.01%涨幅领涨，新余国科涨3.19%位列第二[1] - 板块成交活跃度分化明显，航天电子成交124.24万手（13.72亿元）为最高，理工导航仅6659.94手（3334.87万元）为最低[1] 个股价格表现 - 中天火箭收盘53.65元，成为板块唯一涨停个股，成交10.58万手金额5.39亿元[1] - 中国卫通成交45.08万手（9.26亿元）为成交额第二高个股，但涨幅仅1.57%[1] - 航天环宇（涨0.40%）和理工导航（涨0.38%）涨幅最小，成交均不足7.5万手[1] 资金流向特征 - 板块整体呈现主力资金净流出1995.25万元，游资净流出5363.8万元，但散户资金净流入7359.05万元[1] - 中天火箭获主力资金净流入9465.36万元（净占比17.56%），但遭游资净流出5106.81万元（-9.47%）[2] - 中国卫星遭遇主力资金净流出5307.60万元（-7.20%），为板块最高，但获游资净流入1853.78万元（2.51%）[2] - 新余国科是唯一获得主力（1459.60万元）和游资（575.22万元）双渠道净流入的个股[2]

超短期融资券兑付情况 - 公司2025年度第二期超短期融资券已于2025年5月发行，并于近期完成兑付 [1] - 公司此前获中国银行间市场交易商协会批准注册总额不超过60亿元人民币的超短期融资券，注册通知书于2023年8月18日签发 [1] 董事会会议及决议 - 公司董事会2025年第八次会议于2025年8月15日以通讯表决方式召开，应出席董事9人，实际出席9人 [6] - 会议审议通过《关于公司使用部分闲置募集资金暂时补充流动资金的议案》，表决结果为同意9票，反对0票，弃权0票 [7][8] 闲置募集资金使用计划 - 公司决定使用不超过23.39亿元闲置募集资金暂时补充流动资金，期限不超过12个月 [9][14] - 该部分资金来源于2021年向特定对象发行A股股票的闲置募集资金，将仅限于与主营业务相关的经营活动 [9][16] - 截至2025年8月11日，公司募集资金专户余额为233,995.07万元（含利息），累计投入募集资金项目建设177,685.48万元 [16] - 公司此前曾使用26.50亿元闲置募集资金暂时补充流动资金，并于2025年8月1日全部归还至募集资金专户 [15] 保荐机构意见 - 保荐人中信证券股份有限公司对本次使用闲置募集资金暂时补充流动资金事项无异议，认为其符合相关法规及公司制度 [10][17]

募集资金基本情况 - 公司2021年向特定对象发行A股股票募集资金总额为413,556万元，扣除不含税发行费用后实际募集资金净额为411,591万元 [1] - 上述募集资金已于2023年7月完成验资，验资报告为《中兴财光华审验字（2023）第400003号》 [1] 前次募集资金使用情况 - 公司董事会2024年第九次会议审议通过使用不超过26.90亿元闲置募集资金暂时补充流动资金，实际使用26.50亿元 [2] - 截至2025年8月1日，公司已将前次用于暂时补充流动资金的募集资金全部归还至募集资金专户 [2] 募集资金投资项目进展 - 截至2025年8月11日，公司累计投入募集资金项目建设共计177,685.48万元，募集资金专户余额为233,995.07万元（含利息） [2][3] - 募集资金投资项目包括智能无人系统项目、智能电子及卫星通信产品产业化项目、惯性导航系统项目等 [3] - 补充流动资金项目累计投入与承诺投入金额差额为账户产生的存款利息 [3] 本次募集资金使用计划 - 公司决定使用不超过23.39亿元闲置募集资金暂时补充流动资金，期限不超过12个月 [1][4][5] - 公司将根据募投项目资金使用需求，随时使用销售回款、金融机构贷款等方式及时归还募集资金 [5] - 本次资金使用仅限于与公司主营业务相关的经营活动，不用于新股配售、申购或股票及其衍生品种交易 [5] 审议程序及监管合规 - 本次使用部分闲置募集资金暂时补充流动资金议案经公司董事会2025年第八次会议审议通过 [5] - 保荐人中信证券认为审议程序符合《上海证券交易所股票上市规则》等法规要求，对事项无异议 [5]

董事会会议召开情况 - 会议为航天时代电子技术股份有限公司2025年第八次董事会会议 [1] - 全体董事包括王亚军、阎俊武、戴利民、杨雨、陈建国及独立董事张松岩、唐水源、胡文华均亲自参与投票表决 [1] 董事会会议审议情况 - 审议通过《关于公司使用部分闲置募集资金暂时补充流动资金的议案》，投票结果为9票同意、0票反对、0票弃权 [1] - 公司计划使用不超过23.39亿元闲置募集资金暂时补充流动资金，期限不超过12个月 [1] - 资金来源于2021年向特定对象发行的A股股票闲置募集资金 [1] - 资金用途限定于与主营业务相关的经营活动，不涉及新股配售、申购或股票衍生品交易 [1] 资金使用与监管 - 公司将根据募投项目需求，通过销售回款或金融机构贷款等方式及时归还募集资金 [1] - 资金使用行为符合《上海证券交易所股票上市规则》《上市公司募集资金监管规则》等法规要求 [1] - 保荐人中信证券对该事项出具无异议核查意见 [2] 信息披露 - 相关公告已刊登在中国证券报、上海证券报、证券时报及上海证券交易所网站 [2] - 该议案无需提交股东会审议 [2]

公司公告 - 航天电子已完成2025年度第二期超短期融资券的兑付工作 [2]

公司资金使用情况 - 公司决定使用2021年向特定对象发行A股股票的闲置募集资金不超过23 39亿元用于暂时补充流动资金 期限不超过12个月 [2] - 截至2025年8月11日 公司累计投入募集资金项目建设共计177 685 48万元 [2] - 公司募集资金专户余额为233 995 07万元 含利息 [2] 资金来源与用途 - 资金来源为2021年向特定对象发行A股股票的闲置募集资金 [2] - 资金用途为暂时补充流动资金 使用期限明确为不超过12个月 [2]