文章核心观点 公司公布2025年第一季度主要经营数据，包含新签合同、未完合同及重大项目进展情况 [2][3][4] 分组1：新签合同情况 - 水泥运维服务合同和矿山运维服务合同按年服务费计算，目前在手平均服务期约为5年 [2] 分组2：未完合同情况 - 截至报告期末，公司未完合同额为585.574445亿元，较上一报告期末下降1.94% [3] 分组3：已签订尚未执行的重大项目进展情况 - 赞比亚中非水泥有限公司日产5000吨熟料生产线及配套工程项目，2018年12月6日披露，项目业主为中非水泥有限公司，合同金额4.8亿美元，融资工作仍在推进，尚未进入执行阶段 [4]

业绩总结 - 2025年1 - 3月新签合同总额2788052.16万元，同比增31%[3] - 工程技术服务新签合同金额2084058.45万元，同比增43%[3] - 高端装备制造新签合同金额288484.04万元，同比增65%[3] - 生产运营服务新签合同金额378199.86万元，同比降16%[3] - 境内新签合同金额701993.76万元，同比增1%[3] - 境外新签合同金额2086058.40万元，同比增46%[4] - 截至报告期末未完合同额5855744.45万元，较上期降1.94%[4] 其他 - 赞比亚项目合同金额4.8亿美元，融资推进未执行[4] - 在手运维服务平均服务期约5年，按年服务费计算[4]

文章核心观点 - 中材国际2025年第一季度新签合同金额同比增长，各业务和境内外情况有不同表现，且截至报告期末未完合同额较上一报告期末下降 [1] 新签合同金额情况 - 2025年第一季度公司新签合同金额为278.81亿元，同比增长31% [1] - 工程技术服务新签合同金额为208.41亿元，同比增长43% [1] - 高端装备制造新签合同金额为28.85亿元，同比增长65% [1] - 生产运营服务新签合同金额为37.82亿元，同比下降16% [1] - 境内新签合同金额为70.2亿元，同比增长1% [1] - 境外新签合同金额为208.61亿元，同比增长46% [1] 未完合同额情况 - 截至报告期末，公司未完合同额为585.57亿元，较上一报告期末下降1.94% [1]

文章核心观点 中材国际积极“走出去”，国际化布局加速，境外业务表现亮眼，经营业绩创新高，研发投入大且积极回报股东 [1][3][6] 签2.63亿美元经营合同 - 4月8日晚公司公告全资子公司成都建材院沙特分公司与联想（沙特阿拉伯）创新科技签订EPC总承包合同，金额暂定为2.63亿美元，由2.61亿美元固定总价与260万美元家具供应估算费用组成 [1][2] - 合同内容为在沙特阿拉伯利雅得哈立德国王国际机场特殊综合物流区建设消费电子制造基地，涵盖许可、设计等工作，2026年8月31日竣工 [2] 国际化布局与经营数据 - 公司加速国际化布局，境外业务在非洲、中东等地区开展，截至2024年末在海外91个国家和地区承接351条生产线，水泥技术装备与工程主业全球市场占有率连续17年第一 [3] - 2024年ENR“全球最大250家国际承包商”榜单排全球第43位、中国企业第10位 [3] - 2024年新签合同金额634.44亿元，同比增长3%，年末有效结转合同额597.18亿元 [3] - 2024年境内、境外新签合同金额分别为272.43亿元、362.01亿元，同比分别变动 -4%、9%，分别占新签合同总额42.9%、57.1% [3] - 2022 - 2024年境外市场收入分别为166.36亿元、200.89亿元、222.68亿元，占比分别为42.85%、43.86%、48.27%，2024年境外业务毛利率23.07%高于境内15.97% [3] 公司产业链与业绩表现 - 公司是全球水泥技术装备及工程服务市场唯一具完整产业链企业，拥有覆盖全流程产业链资源等，致力于推动全产业链价值重塑和布局优化 [4] - 2017 - 2024年除2020年外其余年度净利润及扣非净利润增长，2024年营业收入、净利润、扣非净利润均创历史新高 [4][5] - 2024年工程技术服务、生产运营服务、高端装备制造营业收入分别为271.25亿元、129.2亿元、62.14亿元，同比分别增长1.73%、21.88%、 -18.42%，占总营收58.81%、28.01%、13.47%，毛利率分别为15.97%、21.48%、22.82% [5] - 2024年公司毛利率19.63%，同比增加0.2个百分点，净利率6.99%，同比增加0.03个百分点，均为2005年上市以来最佳 [5] 公司竞争力与研发投入 - 截至2024年末公司拥有有效专利2883件，其中发明专利796件，国际专利24件，主持或参加250余项标准和技术规范制定 [6] - 公司拥有6个国家级创新平台以及21个省部级创新平台 [6] - 2021 - 2024年研发费用分别为11.83亿元、16.27亿元、18.42亿元、17.63亿元，四年合计64.15亿元，2024年末研发人员3071人，占比19.68% [6] 股东回报 - 公司自上市以来每年连续现金分红，累计派发现金红利超63亿元，2024年拟每10股派4.50元（含税），合计拟派11.89亿元（含税），分红率39.85%创历年新高 [6]

市场扩张和并购 - 公司全资子公司成都建材院沙特分公司与联想沙特创新科技签订合同[2] 数据相关 - 合同金额暂定为263,192,281.83美元[2] - 合同固定总价为260,592,281.83美元[2] - 家具供应估算费用为2,600,000美元[2] 未来展望 - 项目应不晚于2026年8月31日竣工[3] 其他新策略 - 合同金额未构成公司特别重大合同[3] - 合同履行可能受汇率等不确定性影响[3]

中材国际相关情况 - 4月7日中材国际股票盘中跌停，公司是全球最大的水泥技术装备工程系统集成服务商，也是国际水泥技术装备工程市场少数具有完整产业链的企业之一，提供“一站式”系统集成服务 [1] - 中欧基金旗下中欧红利优享混合A为中材国际前十大股东，去年四季度减持，持股比例为0.77% [1] 中欧红利优享混合A基金情况 - 基金经理为蓝小康，今年以来收益率 -3.66%，同类排名326（总2324） [1][3] 基金经理蓝小康情况 - 研究生学历、博士学位，有丰富从业经历，2016年12月加入中欧基金，担任多只基金经理，累计任职时间7年又333天，任期回报103.45%，在管基金总规模84.60亿元 [3][4] - 管理过中欧价值回报混合A、中欧价值回报混合C、中欧融恒平衡混合C等基金，任职回报分别为23.37%、21.59%、22.69% [4] 中欧基金管理有限公司情况 - 成立于2006年7月，董事长为窦玉明，总经理为刘建平，共有25名股东，WP Asia Pacific Asset Management LLC持股23.30%、国都证券股份有限公司持股20%等 [4]

市场扩张和并购 - 公司向中国建材总院发行股份及支付现金购买合肥院100%股权，发行股份支付对价310,012.00万元占比85%，现金支付对价54,708.00万元占比15%[11] - 本次交易已通过多项决策及审批程序，经中国证监会核准[12] - 截至报告出具日，标的资产已过户登记至公司名下，公司持有合肥院100%股权[13] - 购买合肥院100%股权作价364,720.00万元，公司发行366,878,106股股份及支付54,708.00万元现金，注册资本及股本变更[14] - 新增366,878,106股股份于2023年2月28日完成登记，公司总股本增加至2,632,510,170股[15] 业绩总结 - 2024年新签合同额634.44亿元，同比增长3%[1] - 2024年境外新签合同额362.01亿元，同比增长9%[1] - 2024年境内新签合同额272.43亿元，同比减少4%[1] - 截至2024年末有效结转合同额597.18亿元[1] - 2024年营业收入461.27亿元，同比增长0.72%[1] - 2024年综合毛利率19.63%，同比增长0.2个百分点[1] - 2024年归属于上市公司股东的净利润29.83亿元，同比增长2.31%[1] - 2024年经营活动现金净流入22.90亿元[1] - 2024年度业绩承诺资产1承诺金额20805.42万元，实际实现金额22295.04万元，完成率107.16%[28] - 2024年度业绩承诺资产2承诺金额115.97万元，实际实现金额116.90万元，完成率100.80%[28] - 标的公司2023年度、2024年度业绩承诺均已实现[37] 业绩承诺 - 若2022年交易实施完毕，业绩承诺资产1在2022 - 2024年承诺净利润分别不低于19853.49万元、20013.25万元和20805.42万元[25] - 若2023年交易实施完毕，业绩承诺资产1在2023 - 2025年承诺净利润分别不低于20013.25万元、20805.42万元和22114.89万元[25] - 若2022年交易实施完毕，业绩承诺资产2在2022 - 2024年收入分成数分别不低于257.67万元、189.98万元和115.97万元[26] - 若2023年交易实施完毕，业绩承诺资产2在2023 - 2025年收入分成数分别不低于189.98万元、115.97万元和48.87万元[26] 股份限制承诺 - 中国建材集团等承诺自交易复牌至实施完毕无减持上市公司股份计划[22] - 中国建材股份等承诺交易前持有的上市公司股份自新增股份发行结束起18个月内不得转让[22] - 中国建材总院持有的中材国际本次发行前股份，自新增股份发行结束之日起18个月内不得转让[20] - 中国建材总院因本次发行股份购买资产取得的中材国际股份，自股份发行结束之日起36个月内不得转让[20] - 本次交易完成后6个月内，若中材国际股份连续20个交易日收盘价低于发行价或期末收盘价低于发行价，中国建材总院认购股份限售期自动延长6个月[20] 其他 - 评估基准日为2022年3月31日[10] - 交割日为2023年2月13日[10] - 上市公司与中国建材总院签署的交易相关协议已生效，各方按约定履行义务，无违约情形[17] - 中材国际保证为交易提供的信息真实、准确、完整，承担法律责任[18] - 中材国际声明交易申请文件无虚假记载等，公司及相关人员无违法违规情形[18] - 中材国际全体董事、监事及高级管理人员保证提供信息真实准确完整，承担赔偿责任[18] - 若交易因相关人员信息问题被调查，其将暂停转让股份并锁定[19] - 自重组复牌至实施完毕，相关人员无减持中材国际股份计划[19] - 中材国际董事、高级管理人员承诺不损害上市公司利益，约束职务消费[19] - 中材国际董事、高级管理人员承诺薪酬制度和股权激励行权条件与填补回报措施挂钩[19] - 中国建材集团等公司承诺若违反填补回报措施承诺给上市公司或股东造成损失，愿依法承担补偿责任[20] - 中国建材股份等公司声明不存在不得参与上市公司重大资产重组的情形[20] - 中国建材集团等公司承诺提供信息真实、准确、完整，否则承担赔偿责任[20] - 公司合法拥有合肥水泥研究设计院有限公司100%股权，对标的资产有完整所有权[21] - 公司及现任主要管理人员最近五年内未受到相关行政处罚、刑事处罚等[21] - 公司保证本次交易以资产认购取得的股份优先用于履行补偿义务[21] - 合肥院及其子公司纳入本次交易范围的土地使用权中，有1宗合肥院名下的划拨土地存在问题[21] - 业绩承诺资产评估值及交易作价：合肥院（母公司）评估值364720.00万元，交易作价364720.00万元；中建材粉体评估值72640.00万元，交易作价50848.00万元等[24] - 独立财务顾问认为业绩承诺资产2024年度业绩承诺已实现，无需补偿[29][30] - 本次交易实际实施方案与已公布的重组方案无重大差异[36]

业绩与合规 - 公司2024年经营业绩稳定，业务状况正常[11] - 持续督导期内公司法人治理、内控、信披等合规[5][6] - 持续督导期内公司资产、人员等独立，无关联方违规占资[7] 交易与建议 - 本次交易不涉及发行股份募集资金[8] - 建议公司推进与交易标的整合，发挥协同效应[13]

业绩总结 - 2024年全年营业收入461.27亿元、同比增长0.72%[12][59][61] - 2024年归母净利润29.83亿元、同比增长2.31%[12][59][65][76] - 2024年全员劳动生产率63.86万元/人、同比增长8.42%[12] - 2024年新签合同634亿元，在手订单总金额1034亿元，有效结转合同597亿元[12] - 2024年生产运营服务实现营业收入129.20亿元，同比增长21.88%[17] - 2024年公司实现净利润32.23亿元，同比增加1.16%[59][65] - 2024年每股收益1.14元，同比增加1.79%[59][62] - 2024年年末合并总资产587.46亿元，总负债360.01亿元，股东权益227.45亿元，归属于母公司股东权益211.15亿元[59] - 2024年工程技术服务收入271.25亿元，同比增加1.73%[63] - 2024年高端装备制造业务收入62.14亿元，同比减少18.42%[63] - 2024年其他业务收入21.40亿元，同比减少3.31%[63] - 2024年境内主营业务收入236.48亿元，同比减少7.24%[64] - 2024年境外主营业务收入222.68亿元，同比增加10.85%[64] - 2024年综合毛利率为19.63%，较2023年增加0.20个百分点[65] - 2024年期间费用总额为49.62亿元，较2023年增加1.47亿元，增幅3.05%，占比为10.76%，较2023年增加0.25个百分点[65] - 2024年经营活动产生的现金流量净额为229,017.02万元，较2023年减少35.23%[71] - 报告期期末公司资产总额为587.46亿元，比年初增加7.95%[66] - 所有者权益为227.45亿元，比年初增加10.35%[66] - 归属于母公司所有者权益为211.15亿元，比年初增长10.58%[67] 市场地位 - 2024年位列ENR“全球最大250家国际承包商”榜单全球第43位、中国企业第10位[13] - 辊压机全球市占率第一，熟料输送机国内市占率达85%，篦冷机国内市场占有率超过70%[27] 运营成果 - 2024年全球603个在执行项目平稳高效履约，12个项目成功点火，取得PAC证书44项、FAC证书19项[13] - 2024年价值创造行动台账任务100%完成，示范创建行动台账任务完成比例93%[14] - 2024年中长期激励覆盖全级次企业共2483人，覆盖面占比16%[14] - 2024年派发现金红利10.57亿元，股息率超过4%，处于行业前10%水平[14] - 2024年公司董事会召开8次会议，审议50项议案，通过率100%[18] - 2024年公司董事会专门委员会召开18次会议，各委员会议案均全部通过[19] - 2024年公司召开5次独立董事专门会议，审议8项议案[19] - 2024年公司外部董事联合调研10家境内企业、3家境外企业，形成7份调研报告[19] - 2024年公司披露定期报告4份、临时公告70份，未发布补充、更正公告，连续六年获评上交所信息披露A级评级[24] - 2024年公司累计开展投资者活动近三百场，首次召开中材国际证券分析师恳谈会，邀请30余位业内主流券商分析师参会[24] 未来展望 - 2025年坚持稳中求进，贯彻新发展理念，推动高质量发展[30] - 2025年紧盯“一利五率”，锚定“一增一稳四提升”目标[31] - 2025年董事会完善公司治理结构，加强自身建设[40] - 2025年推进一流董事会建设[44] - 2025年投资计划总额为12.32亿元[84] - 2025年末公司货币资金约76.50亿元，预计支付财务费用及分红13.83亿元[87] - 2025年投资能力可覆盖投资计划[87] 新产品和新技术研发 - 强化企业科技创新主体地位，推进核心技术装备研发[38] 市场扩张和业务模式 - 现有核心装备已成功拓展至冶金、化工、电力、钢铁、煤炭等水泥外行业[27] - 打造“资本+EPC工程+技改/维修/备件+运维”的水泥厂全生命周期服务模式[33] - 与中材水泥协同推进基础建材全球布局[39] 其他新策略 - 坚持“高端化、智能化、绿色化、国际化”发展装备业务[34] - 推进数字智能业务整合融合，赋能工程、装备、运维等业务[35] - “一企一策”提供绿色改造系统解决方案，打造替代燃料产业链平台[36] - 董事会强化战略规划闭环管理，推动新业务落地[42] 投资计划 - 2025年股权投资计划3.50亿元，占比28.4%，固定资产投资计划8.82亿元，占比71.6%[84] - 2025年新增项目投资8.06亿元，占比65.4%；续建项目投资4.26亿元，占比34.6%[84] - 2025年境内投资9.10亿元，占比73.9%；境外投资3.22亿元，占比26.1%[84] - 高端装备业务计划投资3.94亿元，占比32%[85][86] - 绿能环保业务计划投资5.05亿元，占比41%[85][86] - 国际化业务计划投资2.42亿元，占比20%[85][86] - 数字化业务计划投资0.24亿元，占比2%[85][86] - 其他业务计划投资0.68亿元，占比6%[85][86] - 境内高端装备业务新增1.55亿元、续建1.63亿元，合计3.18亿元，占比26%[85] - 境外高端装备业务新增0.20亿元、续建0.56亿元，合计0.76亿元，占比6%[85]

股票上市与限售情况 - 本次股票上市股数为17,708,353股，上市流通日期为2025年4月11日[2][23] - 符合解除限售条件的激励对象有253名[2] - 首次授予第二个解除限售期可解除限售数量占比33%，2025年4月11日进入该期[13] - 2021年限制性股票激励计划预留授予第一个解除限售期自2025年4月10日起，可解除限售数量占获授权益数量比例的33%[17] 授予与回购情况 - 2022年4月11日，公司向194名激励对象授予4,654.9115万股限制性股票[7] - 2023年4月10日，公司向70名激励对象授予980.7253万股限制性股票[8] - 2024年5月7日，公司对21名激励对象的295,655股限制性股票完成回购注销手续[10] - 预留授予70名激励对象中1名因辞职不符合条件，100,000股限制性股票将被回购注销[19] 股本变更 - 公司总股本由2,642,317,423股变更为2,642,021,768股[10] - 本次变动前有限售条件股份407,873,282股，变动后为390,164,929股[27] - 本次变动前无限售条件股份2,234,148,486股，变动后为2,251,856,839股[27] 业绩指标 - 2023年较2020年归母净利润复合增长率为15.92%，高于目标值15.5%和对标企业75分位值15.31%[15] - 2023年净资产收益率为16.37%，高于目标值15.4%和对标企业75分位值10.73%[15] - 2023年度ΔEVA为2.98亿元，大于零[15] - 2022年较2020年净利润复合增长率为16.21%，不低于15.5%且高于对标企业75分位值13.97%[18] - 2022年净资产收益率为15.84%，不低于14.9%且高于对标企业75分位值10.97%[18] - 2022年度ΔEVA为3.63亿元，大于零[18] 授予价格与人数 - 首次授予限制性股票4838.30万股，授予价格5.97元/股，授予198人[12] - 预留授予限制性股票1000.00万股，授予价格5.74元/股，授予71人[12] 高管与骨干解除限售情况 - 首次授予激励对象印志松等6位高管本次解除限售数量占已获授予限制性股票比例均为33%[21] - 首次授予核心管理等骨干本次可解除限售股票13,916,911股，占已获授予限制性股票比例32.90%[21] - 董事、总裁朱兵已获授予限制性股票282,073股，本次可解除限售93,084股，占比33%[23] - 68名核心管理、业务及技术骨干已获授予限制性股票9,425,180股，本次可解除限售3,110,295股，占比33%[23]