投资评级和核心观点 1. 投资评级：优于大市 [2] 2. 报告的核心观点： - 晋控煤业是背靠晋能控股集团的山西动力煤龙头企业,煤炭资源优势显著 [8][10] - 公司主力矿井塔山煤矿智能化规模化水平领先,是公司盈利的主要来源 [9] - 控股集团规模优势和行业地位突出,未来有望注入优质煤炭资产 [10] - 公司资本结构和现金流情况显著改善,分红比例有望进一步提升 [11] 公司概况 1. 公司主要从事煤炭生产和销售业务,控股股东为晋能控股煤业集团 [8][31] 2. 公司拥有塔山和色连两座在产矿井,主要生产不粘煤、气煤等优质动力煤 [8] 3. 公司前身为大同煤业股份有限公司,2020年晋能集团重组后成为公司控股股东 [8] 煤炭业务 1. 塔山煤矿是公司主力矿井,产能和盈利能力领先 [9][48] 2. 塔山煤矿智能化水平高,是山西省十座智能化示范煤矿之一 [50] 3. 公司煤炭产销量近年来保持稳定,2023年产销量同比小幅增长 [54][57] 4. 公司煤炭售价和成本管控良好,毛利率较高 [62][63][68] 5. 公司煤炭销售以电力、水泥等行业为主,客户群体稳定 [76] 财务分析 1. 公司资产负债率和偿债能力持续改善 [94][98][101] 2. 参股同忻煤矿和财务公司贡献了主要投资收益 [103][107][110] 3. 公司费用管控有效,盈利能力持续提升 [113][114][117] 盈利预测和估值 1. 预计2024-2026年公司归母净利润为28.1/28.6/28.2亿元 [123] 2. 参考同行业可比公司,给予公司2024年11-12倍PE估值区间 [123] 3. 首次覆盖,给予"优于大市"评级 [123]

会议出席情况 - 出席会议股东和代理人20人[4] - 出席股东所持表决权股份总数1,041,796,571股，占比62.2451%[4] - 公司13位董事、5位监事及董秘出席会议[7] 议案表决情况 - 增补董事李建光得票数1,041,778,371，占比99.9982%[7] - 5%以下股东对李建光议案同意票数80,145,863，比例99.9772%[7] 会议其他信息 - 股东大会于2024年7月5日在公司二楼会议室召开[5] - 见证律师事务所为山西华炬律师事务所，律师为安燕晨、王宇飞[7]

会议安排 - 公司董事会2024年6月18日决定7月5日召开股东大会[3] - 6月19日刊登《会议通知》[4] - 7月5日上午9时30分在公司二楼会议室召开[5] 参会情况 - 出席股东及代理人20人，代表股份1,041,796,571股，占比62.24%[7] - 中小投资者19人，代表股份80,164,063股，占比4.79%[7] 议案表决 - 《关于更换董事的议案》同意1,041,778,371股，占比99.9982%[15] - 中小投资者同意80,145,863股，占比99.9772%[15] 表决方式 - 采取现场与网络投票结合方式[13] - 合并统计结果，单独统计中小投资者投票结果[13] 决议效力 - 律师认为股东大会程序合法，决议有效[18]

会议信息 - 公司2024年7月1日发第八届董事会第七次会议通知，7月5日现场会议召开[2] - 会议应出席董事14人，实际出席14人[2] 选举结果 - 《关于选举公司第八届董事会董事长的议案》全票通过，李建光当选董事长[3] 委员会调整 - 《关于调整部分董事会专门委员会委员的议案》全票通过[5] - 明确战略、提名委员会主任及委员人选[5]

会议信息 - 2024年7月5日上午9:30现场会议开始[11] - 会议地点在山西省大同市云冈区公司二楼会议室[11] - 会议由公司董事会召集[11] 会议议案 - 关于公司更换董事，提名李建光为董事候选人[14][15] 会议规则 - 股东发言不超五分钟，同一股东不超两次[8] - 主持人答问不超五分钟，复杂问题会后答复[8] 会议议程 - 含主持人宣布开始、律师审查资格等十一项[11][12]

股东大会信息 - 2024年第一次临时股东大会7月5日9点30分在公司二楼会议室召开[3] - 网络投票7月5日进行，交易系统9:15 - 15:00，互联网9:15 - 15:00[6] - 会议审议更换董事议案，应选1人，候选李建光[8] 时间与登记信息 - 股权登记日为2024年6月28日[14] - 会议登记7月1日9:00—17:00，地点山西省大同市云冈区新平旺公司董事会办公室[15] 投票相关数据 - “关于选举独立董事的议案”表决权200票[23] - “关于选举监事的议案”表决权200票[23] - 投资者对议案4.00表决票数上限500票[23] - 方式一中陈××获500票[23] - 方式二中陈××等4人各获100票[23] - 方式三中陈××获100票，赵××获50票，蒋××获200票，宋××获50票[23]

会议安排 - 公司2024年6月15日发第八届董事会第六次会议通知，18日召开[2] 会议表决 - 《关于公司更换董事的议案》获13票同意通过[3] - 《关于制定相关管理办法和制度的议案》获13票同意通过[4] - 《关于召开2024年第一次临时股东大会的通知》获13票同意通过[4] 人事提名 - 提名李建光为第八届董事会董事候选人[3]

会议主要讨论的核心内容 - 公司近期生产经营状况,包括产量、销售价格和成本变化 [2][3][4][5] - 公司董事长发生变更,新任董事长的情况及对公司经营的影响 [6][7][8][9] - 公司是否存在大额资产减值风险 [10] - 公司是否会参与新煤炭资源的竞拍,以及未来分红政策 [12][13][14] - 对未来煤价走势的判断 [14][15] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **投资者提问** 公司是否会参与新煤炭资源的竞拍 [12] **公司回答** 公司正在关注新资源的竞拍机会,但目前市场上可竞拍的资源较少,价格较高,公司会根据实际情况决定是否参与 [12][13] 问题2 **投资者提问** 公司未来的分红政策如何考虑 [13] **公司回答** 公司分红政策目前尚未确定,但按照章程要求,分红比例底线为30%,具体分红方案将根据年报数据和市场情况再做决策 [13][14] 问题3 **投资者提问** 对未来煤价走势的判断 [14] **公司回答** 煤价未来走势主要取决于产量释放和需求情况,目前煤价有一定支撑,预计会在相对正常的区间内震荡,不会出现大幅波动 [14][15]

人事变动 - 晋控煤业董事长唐军华因个人原因辞职，不再任职且未持股[2] - 副董事长谷敬煊代行董事长职责，至选出新任董事长[2] 后续安排 - 公司将按程序尽快完成增补董事工作[2]

股东大会安排 - 公司董事会2024年4月26日决定于5月24日召开2023年年度股东大会[6] - 4月27日公司董事会在指定平台刊登股东大会通知[7] - 股东大会于5月24日上午9时30分在公司五楼会议室召开[8] - 网络投票时间为5月24日，交易系统投票时间为9:15 - 9:25、9:30 - 11:30、13:00 - 15:00，互联网投票时间为9:15 - 15:00[9] 参会股东情况 - 出席股东大会的股东及代理人共173人，代表有表决权股份1,202,175,501股，占比71.8274%[10] - 中小投资者共172人，代表有表决权股份240,542,993股，占比14.3719%[10] 议案表决情况 - 《公司2023年度董事会工作报告》总表决同意1,202,078,401股，占比99.9919%[17] - 《公司2023年度监事会工作报告》总表决同意1,202,078,401股，占比99.9919%[19] - 《公司2023年度财务决算报告》总表决同意1,202,078,201股，占比99.9919%[21] - 《公司2023年度利润分配方案》总表决同意1,202,151,301股，占比99.9979%[24] - 《关于续聘2024年度会计师事务所的议案》总表决同意1,202,078,501股，占比99.9919%[26] - 《关于公司日常关联交易的议案》总表决同意240,518,693股，占比99.9898%[33] - 《关于预计2024年公司与财务公司关联存贷款等金融业务的议案》总表决同意206,573,955股，占比85.8781%[36] - 《关于控股子公司塔山煤矿土地及房屋租赁的议案》总表决同意240,518,693股，占比99.9898%[41] - 《关于参股公司大同煤矿集团财务有限责任公司解散注销的议案》总表决同意240,518,893股，占比99.9899%[44] - 《关于修订公司相关制度的议案》总表决同意1,163,565,228股，占比96.7882%[48] - 《关于制定公司董事、监事薪酬方案的议案》总表决同意1,202,151,401股，占比99.9979%[50] 股东大会合规情况 - 公司本次股东大会召集与召开程序符合相关规定[52] - 现场出席会议人员资格合法有效[52] - 本次股东大会召集人资格符合相关规定[52] - 本次股东大会未有股东（或股东授权代理人）提出新议案[53] - 本次股东大会表决程序符合相关规定[53] - 本次股东大会决议合法有效[53] 法律意见书情况 - 法律意见书正本一式三份[53] - 两份法律意见书由律所提交公司[53] - 一份法律意见书由律所留档[53]