指数整体表现 - 投资时钟指数报收于3348.13点，微涨0.03% [1] - 指数成交额为787.92亿元，换手率为0.81% [1] - 指数成份股中71家上涨，28家下跌，国城矿业以9.42%领涨，大连圣亚以9.99%领跌 [1] 十大权重股表现 - 前三大权重股为贵州茅台（权重16.68%）、招商银行（权重15.74%）和紫金矿业（权重7.34%） [1] - 十大权重股中5只上涨，5只下跌，涨幅最高为福耀玻璃（+0.77%），跌幅最大为北方稀土（-2.71%） [1] - 食品饮料行业在十大权重股中占据四席，合计权重约27.29% [1] 成份股资金流向 - 指数成份股整体主力资金净流出6.77亿元，游资资金净流出3083.74万元，散户资金净流入7.08亿元 [3] - 中国中免主力资金净流入3.64亿元，净占比7.22%，为净流入额最高个股 [3] - 国城矿业在股价领涨的同时，主力资金净流入7245.30万元，净占比达10.62% [3] - 中煤能源主力资金净流入1.17亿元，净占比高达14.83% [3]

板块整体表现 - 11月5日煤炭开采板块整体上涨1.07%，表现优于大盘，当日上证指数上涨0.23%，深证成指上涨0.37% [1] - 板块内个股普遍上涨，领涨股为大涨5.96%的大有能源，收盘价为9.06元 [1] - 板块获得主力资金净流入7.22亿元，但游资和散户资金分别净流出2.76亿元和4.46亿元，显示资金面存在分歧 [2] 领涨个股表现 - 大有能源成交量达202.60万手，成交额18.39亿元，涨幅5.96%为板块最高 [1] - 晋控煤业上涨3.35%，收盘价16.05元，成交额7.28亿元 [1] - 中煤能源上涨3.28%，收盘价14.82元，成交额7.89亿元 [1] 个股资金流向 - 永泰能源获得主力资金净流入1.83亿元，主力净占比达11.26%，为板块最高，但该股同时遭遇游资净流出1.11亿元 [3] - 中煤能源获得主力资金净流入1.17亿元，主力净占比为14.83% [3] - 中国神华获得主力资金净流入7186.15万元，主力净占比为6.68% [3]

会议信息 - 2025年第三季度业绩说明会于11月13日15:00 - 16:00举行[2][4][6][7] - 会议在上海证券交易所上证路演中心网络互动进行[2][4][6][7] 参与人员 - 总经理谷敬煊、董秘李菊平、财务总监尹济民、独董李端生参加[6] 投资者参与 - 11月13日15:00 - 16:00可在线参与，6 - 12日16:00前可提问[2][7] 联系方式 - 董事会办公室电话0352 - 7010476，邮箱jkmypublic@yeah.net[8] 查看方式 - 可通过上证路演中心查看说明会情况及内容[9]

英大睿鑫A（003446）基金经理为刘宇斌。 截至发稿，刘宇斌累计任职时间1年195天，现任基金资产总规模1.22亿元，任职期间最佳基金回报 27.57%， 任职期间最差基金回报11.16%。 风险提示：市场有风险，投资需谨慎。本文为AI大模型自动发布，任何在本文出现的信息（包括但不 限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，不构成个人投资建 议。 责任编辑：小浪快报 从基金十大重仓股角度 数据显示，英大基金旗下1只基金重仓晋控煤业。英大睿鑫A（003446）三季度持有股数39.08万股，占 基金净值比例为7.87%，位居第一大重仓股。根据测算，今日浮盈赚取约35.17万元。 英大睿鑫A（003446）成立日期2016年11月23日，最新规模6635.53万。今年以来收益21.72%，同类排 名3966/8150；近一年收益22.28%，同类排名3580/8043；成立以来收益135.27%。 11月5日，晋控煤业涨5.8%，截至发稿，报16.43元/股，成交5.16亿元，换手率1.94%，总市值274.99亿 元。 资料显示，晋能控股山西煤业股份有限公司位于山西省大同市云冈区新 ...

投资评级与目标 - 投资评级为增持 [6] - 目标价格为17.60元 [6] 核心观点总结 - 公司2025年第三季度煤炭产销量环比有所回落，但吨煤售价提高略低于预期 [2][12] - 参股的同忻煤矿在2025年第三季度实现扭亏为盈，显示行业压力最大时刻已过 [2][12] - 集团资产注入将贡献未来成长，且公司分红率已连续3年提高 [2][12] 财务表现与预测 - 2025年前三季度营业收入93.25亿元，同比下降16.99%；归母净利润12.77亿元，同比下降40.65% [12] - 2025年第三季度归母净利润4.01亿元，同比下降43.94%，但环比提高10.08% [12] - 预测2025年归母净利润为18.35亿元，同比下降34.7%，预计2026年将增长11.8%至20.51亿元 [4] - 预测2025年每股收益为1.10元，2026年为1.23元 [4][12] 经营数据分析 - 2025年前三季度煤炭产量2619万吨，同比增长1.52%；销量2086万吨，同比下降5.50% [12] - 2025年第三季度煤炭产量897万吨，环比下降4.17%；销量756万吨，环比下降5.87% [12] - 2025年第三季度吨煤收入425元/吨，同比下降67元/吨，但环比提高6元/吨 [12] - 2025年第三季度吨煤营业成本281元/吨，同比增加17元/吨，环比增加3元/吨 [12] 成长性与股东回报 - 公司计划收购集团潘家窑矿探矿权，资源量为18.44亿吨，设计年产能1000万吨，为未来成长提供保障 [12] - 2024年公司分红率提高至45%，连续3年提升 [2][12] - 截至2025年第三季度，公司在手货币资金高达139亿元，为分红和资源扩张提供充足支持 [12] 行业与市场展望 - 2025年第三季度港口平均煤价672元/吨，环比提高约40元/吨，截至2025年10月31日已上涨至770元/吨，公司盈利能力有望随之提高 [12] - 报告认为当前处于周期底部，后续煤价上涨将使公司业绩具备较大弹性 [12] - 基于2025年16倍市盈率的估值，目标价被上调 [12]

石油板块市场表现 - 石油板块集体走强，中国海油涨幅一度超过5%，中国石油涨超4% [1] - 洲际油气、惠博普封死涨停板，通源石油涨近4%，贝肯能源、中曼石油、海油工程涨超3% [1][3][5] - 中国石化涨近2%，石化油服、准油股份等涨超2% [3][5] 石油公司业绩韧性 - 前三季度中国石油、中国石化、中国海油归母净利润同比分别下降4.9%、32.2%、12.6% [5] - 第三季度单季中国石油、中国石化、中国海油归母净利润同比分别下降3.9%、0.5%、12.2% [5] - 中国石油、中国海油前三季度业绩跌幅小于多数国际油气巨头，业绩韧性凸显 [5] - 国际油气巨头埃克森美孚、雪佛龙、壳牌、道达尔归母净利润同比分别下降14.3%、33.9%、9.6%、13.4% [5] 石油行业竞争力与前景 - 公司得益于产量持续上升和优异的成本控制能力，业绩水平高于历史油价接近时期 [5] - 公司加快炼化一体化项目建设，新装置有望持续强化炼化板块竞争力 [6] - 石化行业“反内卷”政策有望落实，200万吨及以下炼油产能加速出清，使总规模大、单厂炼能高的公司受益 [6] - 国内油企通过上下游一体化布局降低业绩对油价的敏感性，并寻求多元化原油供应来源 [6] 煤炭板块市场表现 - 煤炭股集体拉升，安泰集团开盘5分钟内涨停 [1][8] - 晋控煤业盘中一度涨近8%，潞安环能一度涨超6%，中煤能源涨超5% [8] - 陕西煤业、云煤能源、兖矿能源等集体跟涨 [8] 煤炭价格驱动因素 - 动力煤价格持续上涨，受供给收缩和需求逆势跳涨双重影响 [9] - 供给收缩源于国庆后延续严查超产行动，需求跳涨因北方寒潮导致取暖需求上行及港口补库 [9] - 动力煤和炼焦煤价格处于历史低位，为反弹提供空间 [10] - 炼焦煤因市场化程度更高，对供需变化更敏感，可能展现更大价格弹性 [10] 煤炭行业供需与前景 - 7-9月国内煤炭产量连续三个月同比下降，10月产量或维持同比下降 [11] - 供给端“查超产”政策推动产量收缩，需求端进入取暖旺季，供需基本面有望持续改善 [10][11] - 动力煤有长协机制修复和“煤和火电企业盈利均分”的逻辑支撑 [10] - 煤炭经济处在新一轮周期上行初期，未来3-5年煤炭供需偏紧格局未改变 [10] 煤炭板块投资价值 - 煤炭板块具备周期与红利的双重属性，随着旺季临近，价格有望迎来新一轮上行 [1][10] - 多数煤企保持高分红意愿，中报有6家上市煤企发布中期分红方案 [10] - 板块持仓处于低位，基本面已到拐点右侧，当前为布局时点 [10] - 优质煤炭企业具有高壁垒、高现金、高分红、高股息属性，投资攻守兼备 [10]

行业指数表现 - 万得煤炭开采精选指数涨幅超过2% [1] - 中煤能源、晋控煤业、潞安环能、陕西煤业、兖矿能源等公司涨幅居前 [1] 煤炭供应情况 - 主产区受倒工作面及设备检修等因素影响 部分煤矿停产或减产 [1] - 煤矿产能利用率有所下降 局部区域供应收紧 [1] 煤炭价格趋势 - 下游刚需采购对价格形成支撑 多数煤矿价格持续上涨 [1] - 港口多数贸易商基于成本 报价仍显坚挺 [1] - 受寒潮影响 北方部分地区已开始供暖 冬季旺季将启 [1] - 煤炭价格四季度预计仍易涨难跌 [1] 炼焦煤市场 - 炼焦煤市场强势上涨 [1] - 焦煤供应偏紧格局下 下游采购情绪高涨 [1] - 部分煤价已涨至年内新高 [1]

市场整体表现 - A股三大指数震荡分化，上证指数午盘微涨0.05%，深证成指跌1.06%，创业板指跌1.37% [1] - 全市场半日成交额约1.4万亿元，较上日同期略有缩量，近2600只个股下跌 [2] - 港股市场同步震荡，恒生指数午盘涨0.58%，恒生科技指数跌0.24%，恒生国企指数涨0.68% [4] 行业板块表现 - 文化传媒、石油天然气、煤炭等行业指数领涨，涨幅分别为4.00%、3.20%、2.43% [3] - 煤炭、石油石化、传媒、银行等板块走高，海南自贸港、油气开采、短剧游戏等概念股活跃 [2] - 锂电、贵金属、光刻机、CPO等概念股跌幅居前 [2] - 有色金属板块集体走低，跌幅居于申万一级行业首位 [7] - 贵金属、基本金属、半导体等行业指数跌幅较大，分别为-2.71%、-2.18%、-2.41% [3] 珠宝首饰及黄金板块 - 黄金珠宝指数走低，潮宏基逼近跌停，多只相关个股大跌 [7] - A股市场潮宏基股价大跌9.82%至12.21元，总市值108.49亿元 [8][9][10] - 港股周大福跌超7%，领跌恒指成份股，六福集团、老铺黄金等港股黄金珠宝股亦大幅下跌 [4][5][11] - 消息面上，财政部、税务总局发布关于黄金有关税收政策的公告，系统优化了黄金交易的增值税政策 [11] - 伦敦金现盘初走低，日内跌幅一度达1%，中国税收变化预计将打击全球黄金市场情绪 [12] 能源板块 - 煤炭股表现活跃，安泰集团盘初直线涨停，中煤能源、晋控煤业等跟涨，涨幅分别为9.97%、5.08%、5.05% [14][15] - 北方多地降温及提前供暖拉开煤炭季节性消费旺季，机构预计煤炭价格或持续强韧 [15] - 油气板块走高，惠博普、洲际油气涨停，中国海油涨近5%，中国石油涨超4% [16][17] - 消息面上，欧佩克+达成协议，决定12月日均增产13.7万桶，并在明年1月至3月期间暂停增产 [17] - 发改委价格监测中心召开专家座谈会，研究本年度供暖季天然气供需和价格走势 [18] 个股异动 - 清越科技因涉嫌定期报告等财务数据虚假记载被证监会立案，股价20cm跌停，报7.15元/股，总市值32.17亿元 [19][20][21][23] - 前期8连板个股时空科技盘初跳水跌停，股价报62.85元/股，公司发布风险提示公告称股价严重偏离基本面 [23][25]

板块市场表现 - 煤炭板块3日强势上扬，安泰集团涨停，潞安环能、晋控煤业涨超5%，中煤能源、新大洲A、陕西煤业等涨约4% [1] 价格与供需基本面 - 当前动力煤和炼焦煤价格仍处于历史低位，为反弹提供了空间 [1] - 供给端"查超产"政策推动产量收缩，需求端进入取暖旺季，煤炭供需基本面有望持续改善 [1] - 动力煤有长协机制修复和"煤和火电企业盈利均分"的逻辑支撑 [1] - 炼焦煤因市场化程度更高，对供需变化更敏感，可能展现出更大的价格弹性 [1] 行业投资逻辑 - 多数煤企依然保持了高分红的意愿，中报仍有6家上市煤企发布中期分红方案 [1] - 资本市场在全球政经高度不确定以及国内稳经济的预期下，投资行为存在情绪上的脉冲 [1] - 煤炭板块具备周期与红利的双重属性，当前煤炭持仓低位，基本面已到拐点右侧，已到布局时点 [1]

大盘指数表现 - 深证成指最新报13235.11点，下跌1.07% [1] - 上证指数最新报3941.43点，下跌0.34% [1] - 创业板指最新报3154.64点，下跌1.03% [1] 短剧概念板块 - 短剧概念股快速拉升，盈新发展、吉视传媒、东方明珠、粤传媒、欢瑞世纪等多股涨停 [2] - 短剧游戏板块共有62只个股，其中盈新发展涨幅10.08%至2.73元，主力净流入2.00亿 [3] - 吉视传媒涨幅10.00%至4.07元，主力净流入4.35亿 [3] - 东方明珠涨幅10.00%至10.67元，主力净流入1.73亿 [3] - 粤传媒涨幅9.96%至11.59元，主力净流入1556.65万 [3] - 欢瑞世纪涨幅9.94%至7.85元，主力净流出3718.67万 [3] - 消息面上，抖音集团短剧版权中心发布《成品漫剧业务合作指引》，上线平台涵盖抖音集团产品 [3] 煤炭板块 - 煤炭板块持续活跃，安泰集团涨停，晋控煤业、潞安环能、山煤国际、陕西煤业、云煤能源等跟涨 [3] - 煤炭概念板块共有84只个股，其中安泰集团涨幅9.97%至3.42元，主力净流入1.45亿 [4] - 晋控煤业涨幅6.25%至15.98元，主力净流入7585.77万 [4] - 潞安环能涨幅5.68%至15.64元，主力净流入1.08亿 [4] - 山煤国际涨幅3.71%至11.45元，主力净流入5614.26万 [4] - 陕西煤业涨幅3.57%至23.51元，主力净流入5009.05万 [4] - 市场分析认为需求端煤炭需求旺季临近，钢厂和火电企业需求持续高位，推动煤价上行 [4] - 本轮煤价上涨核心原因是5月以来煤炭行业供需格局发生根本性逆转，中期向上趋势不变 [4] AI应用端 - AI应用端延续上周强势，福石控股盘中一度实现“20cm”2连板 [5] - 吉视传媒、三七互娱、天下秀涨停，三六零、万事利、蓝色光标、蜂助手等跟涨 [5] - 第三方机构QuestMobile报告显示，2025年三季度我国AI应用移动端月活跃用户规模突破7亿大关，达7.29亿，PC端为2亿 [10] 港股黄金股 - 港股黄金股震荡下挫，老铺黄金、周大福、六福集团跌超7% [6] - 紫金黄金国际、山东黄金跌超3% [6] - 消息面上，财政部、国家税务总局发布关于黄金有关税收政策的公告，自2025年11月1日起实施 [8] 新能源车板块 - 新能源车股普遍走高，蔚来、小鹏涨近3% [9] - 10月新能源车企交付量普遍创历史新高，零跑汽车交付70289辆，同比增长超84% [9] - 蔚来单月交付40397辆，同比增长92.6%，首次突破4万辆 [9] - 小鹏汽车交付4.2万辆，同比增长76%，连续两个月超4万辆 [9] - 初步预计10月份狭义乘用车零售市场规模220万辆，新能源汽车零售量预计132万辆，渗透率有望提升至60%左右 [9]