每经头条（nbdtoutiao）——A股突破4000点！十年沉寂终迎爆发，科技主线重塑市场，"慢牛"新格局开 启！ （记者 曾健辉） 每经AI快讯，信达证券10月28日发布晋控煤业（601001.SH，最新价：14.78元）研报：1）库存去化& 煤价回升，公司业绩有望趋稳向好；2）费用同比下降，财务结构稳健，在手货币充裕；3）资产注入稳 步推进，未来成长空间广阔。风险提示：国内外能源政策变化带来短期影响；发生重大煤炭安全事故风 险；公司发展规划出现重大变动；宏观经济下行。 每日经济新闻 免责声明：本文内容与数据仅供参考，不构成投资建议，使用前请核实。据此操作，风险自担。 ...

投资评级 - 对晋控煤业的投资评级为"买入"，且为维持评级 [3][5] 核心观点 - 报告核心观点为：尽管第三季度产销量环比下滑，但公司仍实现了利润增长，预计第四季度煤价上行弹性将更明显释放 [1][2] 财务业绩总结 - 2025年前三季度营业收入93.25亿元，同比下降16.99%；归母净利润12.77亿元，同比下降40.65% [1] - 2025年第三季度营业收入33.60亿元，同比下降12.85%，环比下降5.13%；归母净利润4.01亿元，同比下降43.94%，但环比增长10.08% [1] - 第三季度少数股东损益环比减少0.38亿元 [1] 产销情况 - 2025年前三季度煤炭产量2619万吨，同比增长1.5%；商品煤销量2086万吨，同比下降5.5% [7] - 2025年第三季度煤炭产量897万吨，同比增长1.1%，环比下降4.2%；商品煤销量756万吨，同比下降0.7%，环比下降5.9% [7] 价格与成本 - 2025年前三季度吨煤售价437元/吨，同比下降60.6元/吨 [7] - 2025年第三季度吨煤售价435元/吨，同比下降60.4元/吨，但环比上升3.4元/吨（增幅0.79%） [7] - 同期秦皇岛港5500大卡动力煤价格环比上涨40.86元/吨（增幅6.47%），公司煤价环比涨幅低于港口 [7] - 截至2025年10月24日，大同5500大卡弱粘煤价格为651元/吨，较第三季度均值上涨16.81%，公司第四季度价格弹性有望释放 [7] - 2025年前三季度吨煤销售成本271元/吨，同比增加5元/吨；吨煤毛利166元/吨，同比下降65.5元/吨 [7] - 2025年第三季度吨煤销售成本269元/吨，同比增加16.7元/吨，环比增加3.2元/吨；吨煤毛利166元/吨，同比下降77.1元/吨，环比微增0.3元/吨 [7] 盈利预测与估值 - 预计公司2025年至2027年归母净利润分别为20.65亿元、24.68亿元、27.17亿元 [3] - 对应市盈率分别为12.3倍、10.3倍、9.3倍 [3] - 预计2025年营业收入140.97亿元，同比下降6.2%；2026年预计增长8.1%至152.45亿元 [8] - 预计2025年每股收益1.23元，2026年1.47元，2027年1.62元 [8]

投资评级 - 报告对晋控煤业的投资评级为“买入”，并予以维持 [1] 核心观点 - 报告核心观点为晋控煤业2025年第三季度业绩环比提升，公司现金充足且负债延续压降趋势 [1] 2025年第三季度及前三季度业绩表现 - 2025年前三季度，公司实现营业收入93.25亿元，同比下滑16.99%；实现归母净利润12.77亿元，同比下滑40.65% [5] - 2025年第三季度，公司实现营业收入33.60亿元，环比下降5.12%；实现归母净利润4.01亿元，环比增长10.08% [5] - 2025年前三季度，公司加权平均ROE为6.85%，同比下降5.45个百分点 [5] 产销量与吨煤数据 - 2025年前三季度，公司原煤产量为2618.51万吨，同比增长1.52%；商品煤销量为2085.64万吨，同比下滑5.50% [6] - 2025年前三季度，公司吨煤售价为422.84元/吨，同比下降14.44%；吨煤成本为262.22元/吨，同比微增0.14%；吨煤毛利为160.62元/吨，同比下降30.87% [6] - 2025年第三季度，公司原煤产量为896.6万吨，环比下降4.17%；商品煤销量为756.15万吨，环比下降5.87% [6] - 2025年第三季度，公司吨煤售价为424.78元/吨，环比提升1.41% [6] 财务状况与费用控制 - 截至2025年第三季度末，公司货币资金为139.42亿元，账面现金充足 [7] - 公司资产负债率同比下降8.88个百分点至21.17%，负债压降效果显著 [7] - 2025年前三季度，公司管理费用为2.87亿元，同比下降22.35%；财务费用为-0.21亿元，同比下降144.70%，主要系利息费用减少所致 [7] 盈利预测与估值 - 预计公司2025-2027年营业收入分别为122亿元、128亿元、135亿元 [7] - 预计公司2025-2027年归母净利润分别为19亿元、21亿元、24亿元，同比增速分别为-32%、+12%、+12% [7] - 预计公司2025-2027年每股收益（EPS）分别为1.14元、1.28元、1.43元 [7] - 以当前股价15.12元计算，对应2025-2027年市盈率（P/E）分别为13.27倍、11.82倍、10.58倍 [7][9] 投资亮点 - 公司矿井规模大、成本低，现金充足，资产质量持续改善 [7] - 公司具有优质资产注入预期 [7]

投资评级 - 报告未明确给出晋控煤业的投资评级 [1] 核心观点 - 报告认为晋控煤业在库存去化和煤价回升的背景下，业绩有望趋稳向好 [3] - 公司成本管控能力优秀，财务结构稳健，货币资金充裕 [3] - 作为晋能控股集团旗下唯一的煤炭上市平台，未来资产注入将带来广阔成长空间 [3] 财务业绩总结 - 2025年前三季度公司实现营业收入93.25亿元，同比下降16.99% [1] - 2025年前三季度实现归母净利润12.77亿元，同比下降40.65% [1] - 2025年第三季度单季实现营业收入33.60亿元，同比下降12.85%；归母净利润为4.01亿元，同比下降43.94% [2] - 经营活动现金流量净额15.11亿元，同比下降58.76% [1] - 基本每股收益0.76元/股，同比下降41.09% [1] 经营数据分析 - 2025年前三季度原煤产量2618.51万吨，同比增加1.52% [3] - 2025年前三季度商品煤销量2085.64万吨，同比下降5.5%，但销量同比降幅较上半年收窄2.51个百分点 [3] - 前三季度商品煤销售均价为422.8元/吨，较去年同期下降14.44% [3] - 截至10月27日，四季度秦皇岛港5500卡煤炭均价735.5元/吨，较三季度均价669元/吨上涨9.9% [3] - 前三季度吨煤销售成本约262.2元/吨，与上半年基本持平 [3] 费用与财务结构 - 前三季度管理费用同比下降22.35%，财务费用因利息支出减少明显下降 [3] - 公司资产负债率进一步降至21.17% [3] - 至三季度末，公司货币资金达139.42亿元 [3] 成长潜力 - 潘家窑矿资源量为18.26亿吨，设计生产能力1000万吨/年，若成功注入并投产，将为公司带来明显增量 [3] 盈利预测 - 预计公司2025年归母净利润为16.8亿元，EPS为1.00元/股 [3] - 预计公司2026年归母净利润为18.7亿元，EPS为1.12元/股 [3] - 预计公司2027年归母净利润为20.2亿元，EPS为1.21元/股 [3] - 预计2025年营业总收入128亿元，同比下降15.1% [4] - 预计2025年毛利率为38.3%，2026年回升至39.7%，2027年进一步升至41.1% [4]

10月28日，晋控煤业盘中下跌2.05%，截至13:51，报14.81元/股，成交2.68亿元，换手率1.07%，总市值 247.87亿元。 资金流向方面，主力资金净流出3067.49万元，特大单买入1230.42万元，占比4.60%，卖出2095.57万 元，占比7.83%；大单买入5218.55万元，占比19.50%，卖出7420.89万元，占比27.73%。 晋控煤业今年以来股价涨14.67%，近5个交易日跌6.27%，近20日涨5.04%，近60日涨6.66%。 资料显示，晋能控股山西煤业股份有限公司位于山西省大同市云冈区新平旺，成立日期2001年7月25 日，上市日期2006年6月23日，公司主营业务涉及煤炭采掘、洗选加工、销售。主营业务收入构成为： 煤炭94.00%，煤炭附产品销售3.26%，运输业务1.63%，其他1.11%。 机构持仓方面，截止2025年9月30日，晋控煤业十大流通股东中，国泰中证煤炭ETF（515220）位居第 二大流通股东，持股3322.32万股，相比上期增加2024.05万股。南方中证500ETF（510500）位居第七大 流通股东，持股1215.10万股，相比上期减少2 ...

投资评级 - 报告对晋控煤业的投资评级为“推荐”，并予以维持 [3][6] 核心观点 - 公司2025年第三季度盈利实现环比增长，同时资产负债率下降，财务状况稳健 [1][2] - 控股股东潘家窑煤矿资产注入计划启动，设计产能1000万吨/年，有望为公司带来增长潜力 [3] - 考虑到第四季度为煤炭旺季，报告预计公司2025至2027年盈利将逐步改善 [3] 2025年三季报业绩表现 - 2025年前三季度营业收入93.25亿元，同比下降17.0%；归母净利润12.77亿元，同比下降40.6% [1] - 2025年第三季度营业收入33.60亿元，环比下降5.1%；归母净利润4.01亿元，环比增长10.1% [1] - 2025年第三季度四费总额环比增加0.77亿元，四费费率环比上升2.5个百分点 [1] 煤炭业务运营情况 - 2025年第三季度原煤产量896.60万吨，环比下降4.2%；商品煤销量756.15万吨，环比下降5.9% [1] - 2025年第三季度吨煤售价424.78元/吨，环比增长1.4% [1] - 2025年前三季度吨煤售价422.84元/吨，同比下降14.4%；吨煤成本262.22元/吨，同比微增0.1% [2] - 2025年前三季度煤炭业务毛利率37.99%，同比下滑9.0个百分点 [2] 财务状况 - 截至2025年第三季度末，公司货币资金139.42亿元，净现金109.92亿元，净现金/市值比为43.4% [2] - 截至2025年第三季度末，公司资产负债率为21.17%，较2025年上半年末下降5.07个百分点，较2024年末下降7.72个百分点 [2] 资产注入进展 - 潘家窑矿井田面积90.1357平方公里，资源量18.26亿吨，可采储量9.47亿吨 [3] - 该矿井已于2023年9月和2024年12月分别开启环评和地质勘探招标，前期工作基本完成，预计建设周期较短 [3] 盈利预测与估值 - 预计2025-2027年归母净利润分别为16.89亿元、22.10亿元、24.88亿元 [3] - 预计2025-2027年每股收益（EPS）分别为1.01元、1.32元、1.49元 [3] - 以2025年10月27日收盘价计算，对应市盈率（PE）分别为15倍、11倍、10倍 [3]

财务表现 - 2025年前三季度营业总收入93.25亿元，同比下降16.99% [1] - 2025年前三季度归属母公司股东净利润12.77亿元，同比下降40.65% [1] - 2025年前三季度基本每股收益为0.76元 [1]

公司业绩表现 - 2025年前三季度公司营收约93.25亿元，同比减少16.99% [1] - 2025年前三季度归属于上市公司股东的净利润约12.77亿元，同比减少40.65% [1] - 2025年前三季度基本每股收益0.76元，同比减少41.09% [1] 公司市值信息 - 截至发稿，公司市值为253亿元 [2]

截至发稿，晋控煤业市值为253亿元。 （记者 王晓波） 每经AI快讯，晋控煤业（SH 601001，收盘价：15.12元）10月27日晚间发布公告称，公司第八届第十四 次董事会会议于2025年10月27日在公司二楼会议室以现场及通讯表决方式召开。会议审议了《关于修订 <董事会议事规则> 的议案》等文件。 每经头条（nbdtoutiao）——独家丨民营船王入主杉杉集团横生枝节 重整联合体浮现神秘组局人 2024年1至12月份，晋控煤业的营业收入构成为：煤炭行业占比97.79%，其他业务占比2.17%，非煤占 比0.04%。 ...

证券代码：601001 证券简称：晋控煤业 公告编号：2025-023 晋能控股山西煤业股份有限公司 关于对晋能控股集团财务有限公司 风险评估报告的公告 本公司董事会、全体董事及相关股东保证本公告内容不存在任何虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 一、财务公司基本情况 晋能控股集团财务有限公司（以下简称"财务公司"）前身为晋煤集团财务 有限公司，是由原中国银行业监督管理委员会批准设立的非银行金融机构，注册 资本为 100,000 万元人民币，其中：晋能控股装备制造集团有限公司（原名"山 西晋城无烟煤矿业集团有限公司"）出资 92,000 万元，出资比例 92%；山东联盟 化工股份有限公司出资 8,000 万元，出资比例 8%。 2025 年 3 月 11 日，财务公司经国家金融监督管理总局《国家金融监督管理 总局关于晋煤集团财务有限公司变更注册资本及调整股权结构的批复》（金复 〔2025〕152 号），同意晋能控股集团有限公司对财务公司增加注册资本 104,082 万元。增资后，财务公司注册资本由 100,000 万元变更为 204,082 万元人民币。 本次注 ...