基金业绩表现 - 2025年第四季度基金利润为499.71万元，加权平均基金份额本期利润为0.2548元，季度净值增长率为7.26% [3] - 截至2025年四季度末，基金近三个月净值增长率为2.18%，在1286只同类可比基金中排名1015位，近半年增长率为2.83%，排名1146位，近一年增长率为16.89%，排名980位，近三年增长率为-15.38%，排名1190位 [3] - 截至2025年12月31日，基金近三年夏普比率为-0.0472，在1275只同类可比基金中排名1192位 [8] - 截至2026年1月21日，基金近三年最大回撤为30.05%，在1264只同类可比基金中排名550位，单季度最大回撤出现在2022年第一季度，为17.43% [10] 基金规模与仓位 - 截至2025年四季度末，基金规模为6581.23万元 [3][14] - 近三年基金平均股票仓位为74.15%，高于同类平均的72.57%，股票仓位在2021年末达到最高79.28%，在2022年三季度末降至最低51.69% [13] 投资组合与配置 - 2025年第四季度基金持仓以银行、石油石化和非银金融等红利相关资产为主，期间降低了银行板块配置，增加了非银金融和石油石化等板块配置 [3] - 截至2025年四季度末，基金前十大重仓股依次为中国平安、中国太保、中国石油、欧派家居、中国神华、新华保险、中国石化、陕西煤业、伊利股份、江苏银行 [17] 基金经理与产品信息 - 该基金为灵活配置型基金，基金经理为李晓杰，其管理的4只基金近一年均为正收益 [3] - 截至2026年1月22日，该基金单位净值为3.565元 [3] - 在基金经理管理的产品中，截至2026年1月21日，诺安低碳经济股票A近一年复权单位净值增长率最高，达48.16%，截至2026年1月22日，诺安汇利混合A增长率最低，为5.05% [3]

标普中国A股红利机会指数成份股表现 - 2026年1月22日，标普中国A股红利机会指数成份股中涨幅前20的股票表现强劲，其中奥特维以单日涨幅14.41%位居榜首，其年内涨幅高达65.73%，近12个月股息率为3.21% [1][5] - 九丰能源单日涨幅5.95%，年内涨幅21.51%，股息率2.29% 常宝股份单日涨幅3.08%，年内涨幅18.42%，股息率2.24% 顾家家居单日涨幅2.81%，年内涨幅13.01%，股息率4.09% [1][5] - 其他涨幅居前的公司包括：索菲亚（单日2.64%，年内5.51%，股息率7.15%）、友发集团（单日2.56%，年内6.76%，股息率9.21%）、德业股份（单日2.10%，年内1.04%，股息率3.46%）[1][5] 高股息率成份股特征 - 在涨幅TOP20的成份股中，多家公司展现出较高的股息率，其中友发集团的近12个月股息率最高，达到9.21% [1][5] - 中国神华股息率为8.08%，索菲亚股息率为7.15%，志邦家居股息率为6.33%，均显著高于指数平均水平 [1][5] - 老板电器股息率5.01%，兖矿能源股息率5.20%，建霖家居股息率5.06%，渝农商行股息率4.92%，显示红利指数成份股普遍具备稳定的现金回报特征 [1][5] 指数整体估值水平 - 截至2026年1月22日，标普中国A股红利机会指数的整体股息率为4.76% [2] - 该指数的历史市盈率为11.75倍，市净率为1.34倍，预期市盈率为11.07倍 [2] 市场技术信号 - 市场分析指出，相关股票出现了MACD金叉的技术信号，并伴随不错的涨势 [4][8]

市场扩张和并购 - 2025年8月15日公司与国家能源集团及西部能源订立《资产购买协议》[5] - 2025年12月19日订立《补充资产购买协议》调整标的资产范围及交易条款[6] 业绩数据 - 收益法评估的无形资产交易对价为16,841.05万元[7] - 2026 - 2028年预测与承诺净利润及分成率、迭代率公布[8] 未来展望 - 国家能源集团将出具探矿权减值补偿承诺[15] 其他新策略 - 国家能源集团出具业绩补偿补充承诺确保业绩承诺体现[11] - 拟签三方协议明确业绩补偿安排[10]

交易概况 - 中国神华拟发行A股股份及支付现金购买标的公司股权并募集配套资金，拟购买国家能源集团国源电力有限公司100%股权等[6][67] - 募集配套资金向不超过35名特定投资者发行A股股份[67] 自查信息 - 本次交易自查期间为2025年2月3日至2025年12月19日[7][72][149] - 内幕信息知情人核查范围包括上市公司、控股股东、交易对方等相关人员及其直系亲属[9][73] 人员交易情况 - 杨秀珍2025年4月3日买入200股，4月18日卖出200股[10][74][75][152] - 刘路在2025年有多次买卖操作，买入数分别为400股、1100股、900股等，卖出数分别为400股、500股等[12][77][153] - 王中杰2025年4月21日买入100股，5月15日卖出100股[13][77][153] - 石金龙2025年4月3日卖出300股[14][80][157] - 高原2025年多次买卖，买入共13700股，卖出共5100股，结余11600股[15][84][158] - 李冬梅2025年9 - 11月多次卖出，结余从11100股减至6000股[18][86][160] - 王志杰2025年2 - 7月多次买入，结余从40600股增至49600股[19][90][163] - 宋翠竹2025年8 - 12月多次买入，最终结余25100股[22][93][165] - 康锦2025年8 - 9月多次买卖，最终结余0股[23][96][97][167][168] - 王中耀2025年3 - 4月先买入后卖出，最终结余0股[25][99][169] - 郭天峰2025年7月22日买入300股[26][101][170] - 牛建军2025年2月多次买入，最终结余12000股[27][103][171] - 赵宏2025年4月多次买卖，最终结余0股[28][29][30][104][105][106][172][173][174] - 韩冰2025年2 - 7月多次买卖，最终结余600股[31][108][109][175] - 卢洪俊2025年4 - 7月买卖，最终结余0股[32][109][177] - 崔悦2025年7月17日买入300股[34][112][178] - 丁卫霞2025年2 - 3月买卖，最终结余200股[36][114][179] - 罗琦2025年8月19日买入100股[39][116][181] - 陈瑞斌2025年4月9日买入1000股，4月10日卖出1000股[40][117][182] - 刘春桂2025年2月7日买入800股，2月10日卖出800股[41][119][184] - 刘占军2025年2 - 8月多次买卖，最终结余5600股[43][121][185][186] - 李秀敏2025年4 - 10月买卖，最终结余0股[45][125][187] - 王雅格2025年7 - 12月买卖，最终结余5000股[47][48][49][127][188] - 胡梅笑2025年7 - 8月买卖，最终结余5000股[49][127][188][189] - 王润萍2025年7月30日买入100股[50][130][190] - 张丽媛2025年2 - 6月买卖，最终结余1100股[52][132][191] - 张莹2025年10 - 11月买卖，最终结余0股[53][134][193] - 孙芳2025年8月19日卖出500股[56][137][195] - 黄鹤自查期间多次买卖，买入共400股，卖出共400股[57][138][196] 机构交易情况 - 中信证券自营业务股票账户累计买入33505520股，累计卖出34063910股，自查期末持股3031528股[59][140][197] - 中信证券信用融券专户自查期末持股189300股，累计买入0股，累计卖出0股[59][140][197] - 中信证券资产管理业务股票账户累计买入11060800股，累计卖出10350392股，自查期末持股2639100股[60][140][197] - 除中信证券外，其他内幕信息知情机构自查期间无二级市场买卖上市公司股票情形[59][140] 声明与承诺 - 相关人员声明交易与本次交易无关，未利用内幕信息交易，自查期后或声明出具日至交易完成或终止期间不再买卖，违规愿上缴收益[10][11][13][14][15][16][18][19][22][23][25][31][32][33][34][35][36][78][79][82][85][88][91][92][93][94][95][98][99][100][102][104][107][108][110][111][112][113][114][128][131][133][137][138][139][140][156][158][159][161][163][165][166][176][178][179][180] 结论 - 相关机构和自然人买卖股票行为不构成内幕交易，对本次交易无实质性障碍[6][61][62][64][141][198]

市场扩张和并购 - 公司拟发行A股股份及支付现金购买多项股权并募集配套资金[2] - 2025年12月19日相关议案获董事会通过，尚需股东会审议[3] 未来展望 - 2026 - 2028年预测净利润分别为3.11亿、7.56亿、3.92亿元[5] - 2026 - 2028年承诺净利润分别为2129.46万、3879.47万、1341.87万元[5] 其他新策略 - 2026年1月22日国家能源集团出具无形资产补充业绩补偿承诺，对价1.68亿元[4] - 业绩承诺期为2026 - 2028年，未达承诺以股份补偿，不足现金补[5][6] - 业绩承诺期届满，减值额大于已补偿需补差额[7] 其他 - 平庄煤业若干探矿权未来或有进一步安排，未确定[9]

交易自查期间 - 本次交易内幕信息知情人买卖股票自查期间为2025年2月3日至2025年12月19日[2] 个人交易情况 - 杨秀珍在2025年4月3日买入2次每次100股，4月18日卖出2次每次100股[5] - 刘路在2025年3月有多次买卖，7月也有买卖操作[6] - 王中杰在2025年4月21日买入100股，5月15日卖出100股[6] - 石金龙在2025年4月3日卖出300股中国神华股票，结余股数为0股[10] - 高原在2025年5月、7月买入，12月卖出中国神华股票[11] - 李冬梅在2025年9 - 11月多次卖出中国神华股票[13] - 王志杰在2025年2月12日至7月8日累计增加股数9000股[16] - 宋翠竹在2025年8月19日至12月2日累计增加股数19300股[18] - 康锦在2025年8 - 9月有买卖操作[20][21] - 王中耀在2025年3 - 4月有买卖操作[22] - 郭天峰于2025年7月22日买入300股[23] - 牛建军在2025年2月有多次买入操作[24] - 赵宏在2025年4月有多次买卖操作[25][26][27] - 韩冰在2025年2 - 7月有多次买卖操作[28] - 卢洪俊在2025年4、7月有买卖操作[30] - 崔悦在2025年7月17日买入300股[31] - 丁卫霞在2025年2 - 3月有买卖操作[32] - 罗琦于2025年8月19日买入100股中国神华股票[34] - 陈瑞斌在2025年4月9 - 10日有买卖操作[35] - 刘春桂在2025年2月7 - 10日有买卖操作[36][37] - 刘占军在2025年2 - 8月有多次买卖操作[38][39] - 李秀敏在2025年4 - 10月有买卖操作[40] - 王雅格在2025年12月1日累计卖出1800股中国神华股票[41] - 胡梅笑在2025年7 - 8月有买卖操作[41][42] - 王润萍于2025年7月30日买入中国神华股票100股[43] - 张丽媛在2025年2 - 6月有买卖操作[44] - 张莹在2025年10 - 11月有买卖操作[46] - 孙芳于2025年8月19日卖出中国神华股票500股[48] - 黄鹤在自查期间多次买卖中国神华股票，买卖各6次共600股[49] 机构交易情况 - 中信证券自营业务自查期间累计买入33,505,520股，卖出34,063,910股，期末持股3,031,528股[50] - 中信证券信用融券专户自查期间累计买入0股，卖出0股，期末持股189,300股[50] - 中信证券资产管理业务自查期间累计买入11,060,800股，卖出10,350,392股，期末持股2,639,100股[50] - 除中信证券外，其他内幕信息知情机构自查期间无二级市场买卖上市公司股票情形[50] 声明与承诺 - 石金龙等多人声明未利用内幕信息交易，自查期后至交易完成或终止期间不再买卖股票，违规则上缴收益[9][11][12][14][16][18][29][31][32] - 仵建军等多人声明其直系亲属未利用内幕信息交易[14][17][19] - 李冬梅等承诺自声明出具日至交易完成或终止期间不再买卖中国神华股票，不指示他人买卖[14][16][18] 相关证明与结论 - 中国结算上海分公司于2026年1月5日出具相关证明[4] - 中信证券建立相关制度，相关股票买卖属正常业务活动，无内幕交易行为[50] - 独立财务顾问认为相关主体买卖股票行为不构成内幕交易，对本次交易无实质性障碍[51]

市场扩张和并购 - 公司拟购买国家能源集团国源电力有限公司100%股权等多家公司股权[2] 资金募集 - 募集配套资金拟向不超过35名特定投资者发行A股股份[2] 股票交易自查 - 内幕信息知情人买卖股票自查期间为2025年2月3日至2025年12月19日[7] 相关人员股票交易情况 - 杨秀珍2025年4月3日买入200股，4月18日卖出200股[9][10] - 刘路2025年3月5日买入400股，3月6日卖出400股，3月7日买入1100股等[12] - 王中杰2025年4月21日买入100股，5月15日卖出100股[12] - 石金龙2025年4月3日卖出300股[15] - 高原2025年5月12日累计买入10000股，7月7日累计买入3700股，12月15日累计卖出4700股[19] - 李冬梅2025年9 - 11月共卖出6100股，结余6000股[21] - 王志杰2025年2 - 7月共买入11000股，结余49600股[25] - 宋翠竹2025年8 - 12月共买入13400股，结余25100股[28] - 康锦在2025年8 - 9月多次买卖股票，最终结余0股[31][32] - 王中耀在2025年3月多次买卖股票，最终结余0股[34] - 郭天峰在2025年7月22日买入300股，结余300股[36] - 牛建军在2025年2月14 - 19日多次买入，最终结余12000股[38] - 赵宏在2025年4月7 - 10日多次买卖，最终结余0股[39][40][41] - 韩冰在2025年2月5日至6月12日多次买卖，最终结余600股[43] - 卢洪俊在2025年4 - 7月多次买卖股票，最终结余100股[44] - 崔悦在2025年7月17日买入300股，结余600股[47] - 丁卫霞在2025年2月多次买入股票，最终结余情况未明确[49] - 罗琦于2025年8月19日买入100股[51] - 陈瑞斌于2025年4月9日买入1000股，4月10日卖出1000股[52] - 刘春桂于2025年2月7日买入800股，2月10日卖出800股[54] - 刘占军多次买卖操作后至8月29日买入1000股后结余5600股[56] - 李秀敏在2025年4 - 10月多次买卖股票，最终结余0股[60] - 王雅格在2025年12月1日共卖出2000股，结余5000股[62] - 胡梅笑在2025年7 - 8月多次买卖股票，最终结余5000股[62] - 王润萍在2025年7月30日买入100股，结余100股[65] - 张丽媛最终结余1100股[67] - 张莹最终结余0股[69] - 孙芳于2025年8月19日卖出500股，结余0股[72] - 黄鹤在自查期间多次买卖股票[73] 机构股票交易情况 - 中信证券自营业务股票账户累计买入33,505,520股，累计卖出34,063,910股，自查期末持股3,031,528股[75] - 中信证券信用融券专户累计买入0股，累计卖出0股，自查期末持股189,300股[75] - 中信证券资产管理业务股票账户累计买入11,060,800股，累计卖出10,350,392股，自查期末持股2,639,100股[75] 相关声明与承诺 - 相关人员声明未利用内幕信息交易，交易与本次交易无关[13][14][17][20] - 相关人员承诺自查期间交易为正常交易，与本次交易无关[13][14][17][20] - 相关人员承诺在声明出具日起至交易完成或终止期间不再买卖公司股票[13][14][17][20] - 若交易行为违规，相关人员愿意上缴自查期间买卖股票所得收益[12][13][14][17][20] - 相关人员确认声明和承诺内容真实、准确、完整，违反将承担法律后果[12][13][14][17][20] - 本所认为相关主体买卖股票行为不构成内幕交易，对本次交易无实质性障碍[76]

交易事项 - 中国神华拟发行A股股份及支付现金购买股权并募集配套资金[2] 自查信息 - 自查期间为2025年2月3日至2025年12月19日[3] - 核查范围包括上市公司等相关人员及其直系亲属[5] 人员交易情况 - 杨秀珍于2025年4月3日买入200股，4月18日卖出200股[6] - 刘路于2025年3月5日买入400股，3月6日卖出400股等多次交易[8] - 王中杰于2025年4月21日买入100股，5月15日卖出100股[9] - 石金龙于2025年4月3日卖出300股[10] - 高原在2025年有多次买入和卖出操作[11] - 李冬梅在2025年9 - 11月有多次卖出操作[14] - 王志杰自查后结余股数为49,600股[15] - 宋翠竹自查后结余股数为25,100股[18] - 康锦自查后结余股数为0股[19] - 王中耀在自查期间有多次买卖操作[21] - 郭天峰在2025年7月22日买入300股[22] - 牛建军在2025年2月有多次买入操作[23] - 赵宏在2025年4月有多次买入和卖出操作，最终结余股数为0股[24][25][26] - 韩冰在2025年2 - 7月多次买卖后结余股数为0股[27][28] - 卢洪俊在2025年4 - 7月买卖后结余股数为0股[28] - 崔悦在2025年7月17日买入后结余股数为600股[30] - 丁卫霞在2025年2 - 3月有买入和卖出操作[32] - 罗琦在2025年8月19日买入100股[35] - 陈瑞斌在2025年4月9 - 10日买入和卖出1000股[36] - 刘春桂在2025年2月7 - 10日买入和卖出800股[37] - 刘占军在2025年2 - 8月有多次买卖操作[39] - 李秀敏在2025年4 - 10月有买入和卖出操作[41] - 王雅格在2025年12月1日卖出400股[43] - 2025年7 - 12月有多次买入和卖出操作，结余股数有变动[44][45] - 王润萍在2025年7月30日买入100股[46] - 张丽媛在2025年2 - 6月有买入和卖出操作，结余股数有变动[48] - 2025年10 - 11月有一次买入和卖出操作[49] - 孙芳在2025年8月19日卖出500股[52] - 黄鹤在2025年2 - 10月有多次买入和卖出操作[53] 机构交易情况 - 中信证券自营业务股票账户累计买入33,505,520股，累计卖出34,063,910股，自查期末持股3,031,528股[55] - 中信证券信用融券专户累计买入0股，累计卖出0股，自查期末持股189,300股[55] - 中信证券资产管理业务股票账户累计买入11,060,800股，累计卖出10,350,392股，自查期末持股2,639,100股[56] 声明与承诺 - 相关人员声明交易与本次交易无关，无内幕交易情形[6][7][9] - 相关人员承诺自查期间后不再买卖股票[6][7][9] - 若违规，相关人员愿上缴自查期间买卖股票所得收益[6][7][9] - 王志杰、宋翠竹、康锦声明未利用内幕信息交易，承诺在交易实施完成或终止前不再买卖[16][18][19] - 若交易违规，王志杰、宋翠竹、康锦愿上缴自查期间股票交易所得收益[16][18][19] - 路晓雪等声明其亲属交易与本次交易无关，自查期后至交易完成或终止不买卖股票[20][21][22][23] - 相关人员若违反买卖股票声明承诺，愿上缴收益并承担法律后果[20][22][23] 核查结论 - 相关机构和自然人买卖股票行为不构成内幕交易，对本次交易无实质性障碍[2][56] - 独立财务顾问核查认为相关主体买卖股票不构成内幕交易，对本次交易无实质性障碍[57] - 法律顾问核查认为相关主体买卖股票不构成内幕交易，对本次交易无实质性障碍[59] 公告信息 - 公告发布时间为2026年1月23日[60]

MACD金叉信号形成，这些股涨势不错！ 广发证券研报指出，中国神华拟收购集团资产，将进一步提升一体化优势、以及盈利和分红能力。根据 关联交易报告书（草案），公司计划收购国家能源集团持有的12项资产，合计交易对价1336亿元，将进 一步提升公司运营能力。一方面，公司将新增煤炭产能1.9亿吨以上，以及新疆、内蒙多项在建和规划 矿井；另一方面，新增国源电力、内蒙建投等多项煤电、煤化及运销资产。暂不考虑本次注入，按中国 企业会计准则，预计25-27年归母净利润分别为523、548 和575亿元，维持公司A股合理价值46.85人民 币元/股，H股合理价值45.80港元/股的观点不变，维持公司A、H股"买入"评级。 ...

核心观点 - 公司2025年煤炭产量小幅下降1.7%至3.32亿吨，销量下降6.4%至4.31亿吨，销量回落主要受煤价下跌影响 [1] - 公司计划以1336亿元交易对价收购集团12项资产，将新增煤炭产能1.9亿吨以上及多项煤电、煤化、运销资产，有望提升一体化优势及盈利分红能力 [2] - 在不考虑资产注入的情况下，预计公司2025-2027年归母净利润分别为523亿元、548亿元和575亿元 [2] - 维持公司A股合理价值46.85元人民币/股，H股合理价值45.80港元/股的观点，并维持“买入”评级 [2] 煤炭业务 - 2025年商品煤产量3.32亿吨，同比下降1.7%，销量4.31亿吨，同比下降6.4% [1] - 2025年第四季度产量8120万吨，同比下降5.7%，环比下降5.0% [1] - 2025年第四季度销量1.14亿吨，同比下降0.2%，环比增长2.5% [1] 运输业务 - 2025年自有铁路运输周转量3130亿吨公里，同比增长0.3% [1] - 2025年第四季度铁路周转量789亿吨公里，同比增长2.1%，环比下降3.0% [1] - 2025年黄骅港装船量2.17亿吨，同比增长1.2%，天津煤码头装船量4460万吨，同比增长1.4% [1] - 2025年航运货运量1.11亿吨，同比下降14.3%，航运周转量1149亿吨公里，同比下降23.1% [1] - 铁路和港口运量增速高于煤炭产销量 [2] 发电业务 - 2025年总发电量2202亿度，同比下降3.8% [2] - 2025年第四季度发电量573亿度，同比增长1.2%，环比下降10.5% [2] - 2025年下半年投运多台机组，其中北海二期项目4号机组和清远二期项目3号机组已于12月通过168小时试运行，有望为2026年贡献增量 [2] 资产收购与前景 - 拟收购国家能源集团持有的12项资产，交易对价1336亿元 [2] - 收购将新增煤炭产能1.9亿吨以上，以及新疆、内蒙多项在建和规划矿井 [2] - 收购将新增国源电力、内蒙建投等多项煤电、煤化及运销资产 [2] - 资产注入将进一步提升公司运营能力、一体化优势以及盈利和分红能力 [2]