市场指数与行业表现概览 - 截至报告日，上证指数收盘3965点，近5日上涨1.97%，近1月上涨1.22% [1] - 深证综指收盘2534点，近5日上涨3.25%，近1月上涨1.64% [1] - 近6个月市场风格表现分化，中盘指数涨幅达27.37%，领先于大盘指数的18.65%和小盘指数的23.12% [1] - 近6个月涨幅居前的行业包括航天装备Ⅱ（109.64%）、能源金属（80.41%）、玻璃玻纤（54.37%）和工业金属（64.04%） [1] - 近1个月航天装备Ⅱ行业表现突出，涨幅达67.93% [1] - 昨日（报告发布日）航天装备Ⅱ、多元金融Ⅱ、电视广播Ⅱ、风电设备Ⅱ、塑料行业涨幅居前，而能源金属、渔业、玻璃玻纤等行业跌幅居前 [1] 今日重点推荐报告：兴福电子 (688545) - 公司是湿化学品领先企业，背靠磷化工领军企业兴发集团，拥有磷矿资源储备和基础化工原料供应保障能力 [2][8] - 公司聚焦半导体应用领域，已构建湿电子化学品平台化供应能力，主要产品产能包括：电子级磷酸6万吨（在建4万吨，市占率国内第一）、电子级硫酸10万吨（在建3万吨，市占率超30%）、电子级双氧水6万吨、电子级氨水2万吨、电子级异丙醇2万吨，以及功能湿化品产能5.4万吨（在建1万吨） [8] - 公司持续推进国际化与多元化战略，境内布局京津冀、长三角、珠三角，境外拓展新加坡、韩国、中国台湾等市场，并差异化布局电子气体、硅基前驱体、光刻胶光引发剂及封装材料等先进电子材料 [8] - 受益于全球AI发展带动半导体景气周期，以及国内晶圆厂大规模扩产，预计2026年存储产能增速约25%，先进逻辑产能增速约69%，成熟逻辑产能增速约14%，公司作为核心材料供应商将持续受益 [8] - 预计公司2025-2027年归母净利润分别为2.27亿元、3.05亿元、4.27亿元，当前市值对应市盈率（PE）分别为59倍、44倍、31倍 [2][8] 今日重点推荐报告：京东工业 (07618) - 公司是中国领先的工业供应链技术与服务提供商，按2024年交易额计，已成为国内最大的MRO采购服务市场参与者，服务1.11万家重点企业客户，提供约8110万个SKU，覆盖80个产品类别，商品来源于约15.8万家供应商 [10] - 2024年公司收入为203.98亿元，经调整净利润为9.09亿元，2021-2024年收入和经调整净利润的复合年增长率（CAGR）分别达到25.4%和21.9% [10] - 中国工业供应链市场规模庞大，2024年达11.4万亿元，但数智化渗透率仅6.2%，远低于美国的15%；2024年中国MRO采购市场规模为3.7万亿元，其中数智化MRO市场规模为4000亿元，渗透率为9.5% [10] - 行业高度分散，2024年京东工业在工业供应链技术与服务市场的市占率为4.1%，在MRO采购市场的市占率仅为0.8%，数智化有望加速行业集中 [10] - 公司通过“太璞”解决方案实现全供应链数智化，建立高客户转换成本，形成正向飞轮效应，并采用轻资产运营模式，2024年存货周转率达24次，人均销售收入贡献达2500万元 [2][10] - 预计公司2025-2027年经调整净利润分别为10.96亿元、17.35亿元、23.01亿元，同比增长20.5%、58.4%、32.6%，对应市盈率（PE）分别为30倍、19倍、14倍 [3][10] 今日重点推荐报告：煤炭行业 - 供给端：安监、环保常态化促使供给秩序趋于理性，产能释放预计稳中有紧，2025年1-11月全国原煤累计产量44.02亿吨，同比仅增1.40%，其中10月、11月单月产量同比分别下降2.3%和0.50% [12][14] - 进口规模收缩，1-11月累计进口煤炭4.3亿吨，同比下降12%，主要受印尼计划自2026年起征收煤炭出口关税（1%-5%）以及美国将冶金煤列入关键矿产清单等国际政策影响 [14] - 需求端：火电发电量受新能源挤压，11月同比下降4.2%，但其“压舱石”作用在能源转型期依然不可替代，尤其在调峰与保供方面；煤化工成为新增长极，1-10月化工行业用煤量同比增长10.9% [14] - 动力煤价格方面，截至12月26日，秦皇岛港口Q5500动力煤现货价收报672元/吨，环比下降31元/吨，但受冷空气影响日耗改善、安监力度加大及高成本煤矿可能减产等因素支撑，预计价格有望企稳反弹 [22][23] - 报告看好动力煤价格持续反弹，推荐稳定经营高分红高股息标的中国神华、陕西煤业、中煤能源，并建议关注弹性焦煤标的山西焦煤、淮北矿业、潞安环能等 [3][12][23] 今日推荐报告：芯动联科 (699582) - 公司是国内高性能MEMS惯性传感器领军企业，产品线包括陀螺仪、加速度计、压力传感器与IMU，核心性能达国际先进水平，实现国产替代 [15][18] - 2019-2024年公司营收与归母净利润复合增速均超38%，毛利率维持在85%左右高位 [15] - MEMS惯性传感器广泛应用于消费电子、汽车、工业与航空航天等领域，公司正积极布局自动驾驶、低空经济等多元高潜力场景 [16] - 预计公司2025-2027年归母净利润分别为3.3亿元、4.7亿元、6.6亿元，对应当前股价市盈率（PE）分别为82倍、57倍、41倍 [18] 今日推荐报告：锐捷网络 (301165) - 公司是领先的ICT基础设施及解决方案提供商，主营业务涵盖网络设备、云桌面及网络安全服务，其中数据中心交换机业务是核心增长引擎 [19] - 2025年前三季度，公司实现营业收入106.8亿元，同比增长27.5%；归母净利润6.8亿元，同比增长65.3% [19] - 受益于云厂商资本开支驱动，全球数据中心交换机市场规模预计将从2025年的367亿美元增长至2029年的612亿美元 [19] - 公司在白盒交换机领域具备先发优势，通过JDM模式与国内云厂商深度合作，在中国200G/400G数据中心交换机出货量份额已连续14个季度排名第一 [19] - 公司在LPO、CPO等新技术方向已形成技术卡位和储备 [19] - 预计公司2025-2027年收入分别为151.47亿元、181.34亿元、214.16亿元，归母净利润分别为9.77亿元、14.01亿元、18.45亿元 [19] 今日推荐报告：汽车行业 - 政策层面，“两新补贴”（以旧换新等）即将落地，有望修复市场对2026年行业总量的担忧 [24] - 近期市场表现：报告发布当周，汽车行业指数上涨2.74%，成交额5828.11亿元，环比增长18.55% [26] - 投资主线包括：1）智能化有优势的新势力车企（小鹏、蔚来、理想等）及核心Tier1供应商（德赛西威、经纬恒润等）；2）反内卷涨价周期利好的二手车企业（如优信）及经销商；3）具备强α和低估值潜力的零部件公司（银轮、双环、继峰等）；4）央国企改革主题（上汽、东风等） [24][26] - 零部件观点更新：由于以旧换新政策补贴额度耗尽及消费者观望，2025年11-12月未出现预期翘尾行情，建议关注具备强α的企业，如双环传动、银轮股份、继峰股份，以及布局机器人业务的福达股份与恒勃股份 [26] - 重申岱美股份投资价值，认为其是兼具稳定业绩、低估值与预期差的白马，汽车内饰主业增长稳健，且80%收入来自海外，同时其在机器人电子皮肤领域具备优势 [26] 今日推荐报告：华秦科技 (688281) - 公司近期签订重大合同，包括一份2.54亿元的航空器机身用特种功能材料合同，以及子公司华秦航发一份3.92亿元的航空发动机零部件加工合同 [30] - 合同签订标志着公司“一核两翼”战略（以航空发动机为核心，拓展航空器机身及其他高端制造领域）逐步落地 [30] - 公司是国内极少数能够全面覆盖常温、中温和高温隐身材料设计、研发和生产的企业，市场地位突出 [30] - 公司建成微波暗室暨紧缩场测试系统，可满足电磁特性测试需求，并为低空经济等行业客户提供技术服务支撑 [30] - 预计公司2025-2027年归母净利润分别为4.5亿元、5.85亿元、7.62亿元，对应当前股价市盈率（PE）分别为45倍、34倍、26倍 [30] 今日推荐报告：紫光国微 (002049) - 公司拟发行股份及支付现金购买瑞能半导控股权或全部股权，标的公司主营功率半导体，深耕汽车电子领域，产品包括晶闸管、功率二极管及碳化硅二极管等 [33] - 此次收购旨在完善公司汽车电子业务布局，为客户提供体系化解决方案，并有望增厚公司收入体量 [33] - 公司是特种集成电路领军企业，业务受益于国防信息化、商业航天、eSIM方案转型及车规级芯片布局 [33] - 预计公司2025-2027年归母净利润分别为17.23亿元、24.60亿元、34.95亿元，对应当前股价市盈率（PE）分别为39倍、27倍、19倍 [33] 今日推荐报告：海澜之家 (600398) - 公司与adidas达成战略合作，共建“体育+”生态圈，合作内容包括发布联名卫衣、赋能跑步社团“澜跑研习社”、升级公益项目“多一克温暖” [32] - 海澜之家主品牌在中国男装市场份额达5.6%，位居榜首，并加速品牌出海，截至2025年上半年末已设立92家海外门店 [35] - 公司新增长点包括城市奥莱（预计最新门店数近50家）和国际运动品牌合作（如adidas FCC已有529家门店） [35] - 预计公司2025-2027年归母净利润分别为21.7亿元、23.9亿元、26.2亿元，对应当前股价市盈率（PE）分别为14倍、12倍、11倍 [35] 今日推荐报告：国防军工行业 - 报告认为军工行业调整逐渐结束，进入筑底上升期，短期四季度业绩预期环比改善，“十五五”规划推进下订单有望落地；中长期地缘政治不确定性、消耗类装备放量及军贸需求带来投资机会 [36] - 细分方向关注新型主战装备、消耗类武器、军贸、军工智能化，以及商业航天、深空经济等主题性机会 [36][38] - 上交所发布新规支持商业火箭企业通过科创板第五套标准上市，商业航天资本化预期发酵 [36] - 建议关注高端战力组合（如中航沈飞、航发动力等）和新质战力组合（如芯动联科、华秦科技等）标的 [38]

公司运营动态 - 公司持股67%的控股子公司国能清远发电有限责任公司二期扩建工程项目（清远二期）3号发电机组顺利通过168小时试运行，正式投入商业运营 [1] - 清远二期规划建设2台100万千瓦超超临界二次再热燃煤发电机组，目前4号发电机组建设工作稳步推进，计划于2026年2月投运 [1] - 项目全部投运后，将有效缓解所在区域能源供应压力，为粤港澳大湾区能源安全提供保障 [1] 项目技术细节与定位 - 清远二期位于广东省清远市英德市沙口镇，是广东省“十四五”规划能源保障重点工程 [1] - 项目采用高效清洁煤电技术，设计供电煤耗为262.23克/千瓦时，可实现大气污染物超低排放及废水零排放 [1]

项目进展 - 公司持股67%的国能清远发电二期3号机组通过试运行并投商业运营[1] - 清远二期4号发电机组计划2026年2月投运[1] 项目规划 - 清远二期规划建设2台100万千瓦超超临界二次再热燃煤发电机组[1] 技术指标 - 清远二期项目设计供电煤耗262.23克/千瓦时[1]

2025年A股并购重组市场概览 - 2025年A股并购重组市场显著活跃，政策引导与产业需求形成双重驱动 [3] - 截至12月29日，已有1474家上市公司披露并购交易，涉及股权收购共1982单，其中114家宣布筹划重大资产重组 [4] - 从项目进度看，905单已完成重组，68单已宣布失败，其余项目仍在筹划中 [5] 政策环境与监管支持 - 2024年新“国九条”提出加大并购重组改革力度，后续“并购六条”跟进发力，支持上市公司向新质生产力转型升级 [5] - 2025年5月，证监会修订《上市公司重大资产重组管理办法》，落地股份对价分期支付、简易审核、优化锁定期、支持吸收合并等改革措施 [5] 并购交易类型与规模 - 产业并购占据绝对主流，是上市公司基于业务发展整合产业链的重要路径 [6] - 交易类型呈现“小而美”的现金并购与“巨无霸”式重组齐头并进的局面 [8] - 在可显示交易总价的1522起并购中，有2起交易总价超千亿元，11起交易总价超100亿元 [9] - 中国神华重组事项涉及交易总价约1335.98亿元，创A股历史最高纪录 [9] - 中金公司吸收合并东兴证券、信达证券，所涉金额约1142.75亿元 [9] 半导体行业并购热潮 - 半导体行业成为2025年A股并购市场的绝对焦点，交易数量、融资规模及市场关注度均位居前列 [10] - 年内标的资产属于半导体行业的并购重组数量为165起，其中重大资产重组17起 [11] - 产业间纵向并购热度高，旨在缩短研发周期、降低交易成本 [12][13] - 跨界并购半导体资产也成为趋势，部分企业旨在打造第二增长曲线 [13] - 从并购金额看，沪硅产业增发收购上海新昇晶投半导体科技有限公司部分股权事项金额约70.4亿元，另有18起事项金额超10亿元 [13] - 半导体并购热潮的驱动因素包括：国家战略性新兴产业的政策扶持与市场空间、部分公司迎合资本市场炒作、以及行业内优质标的稀缺导致企业急于抢占份额 [14] 半导体公司IPO动态 - 在并购活跃的背景下，部分半导体企业选择冲击IPO [15] - 粤芯半导体创业板IPO于2025年12月28日进入问询阶段 [15] - 盛合晶微科创板IPO于2025年11月14日进入问询阶段 [15] - 江苏展芯半导体技术股份有限公司、上海超硅半导体股份有限公司等多家企业也跻身IPO行列 [16] 并购终止与潜在风险 - 临近2025年末，多家上市公司密集终止并购重组，尤其是半导体领域 [17][18] - 截至目前，已有65家上市公司官宣重组终止 [1] - 引发市场关注的终止案例包括：海光信息终止换股吸收合并中科曙光、国科微终止购买中芯集成电路（宁波）股权、思瑞浦终止购买宁波奥拉半导体股权、芯原股份终止收购芯来智融股权等 [18] - 交易所对跨界重组风险保持警惕，部分公司发布并购消息后“火速”收到问询函或关注函 [19] - 重组终止原因包括：交易规模大、涉及方多、市场环境变化、交易条件不成熟；部分企业对技术实力、整合难度评估不足，或核心条款无法达成一致；监管审核日趋严格，对“伪重组”行为形成约束 [18][19]

公司运营动态 - 中国神华持股67%的控股子公司国能清远发电有限责任公司二期扩建工程项目3号发电机组已顺利通过168小时试运行并正式投入商业运营 [1] - 清远二期项目规划建设2台100万千瓦超超临界二次再热燃煤发电机组 [1] - 项目4号发电机组建设工作稳步推进，计划于2026年2月投运 [1] 项目技术与规划 - 清远二期项目位于广东省清远市英德市沙口镇，是广东省“十四五”规划能源保障重点工程 [1] - 项目采用高效清洁煤电技术，设计供电煤耗为262.23克/千瓦时 [1] - 项目可实现大气污染物超低排放及废水零排放 [1] 项目影响与意义 - 项目全部投运后，将有效缓解所在区域能源供应压力 [1] - 项目将为粤港澳大湾区能源安全提供保障 [1]

公司运营动态 - 中国神华持股67%的控股子公司国能清远发电有限责任公司二期扩建工程项目3号发电机组已顺利通过168小时试运行并正式投入商业运营 [1] - 清远二期项目规划建设2台100万千瓦超超临界二次再热燃煤发电机组 目前4号发电机组建设工作稳步推进 计划于2026年2月投运 [1] - 项目全部投运后 将有效缓解所在区域能源供应压力 为粤港澳大湾区能源安全提供保障 [1] 项目技术细节与定位 - 清远二期项目位于广东省清远市英德市沙口镇 是广东省“十四五”规划能源保障重点工程 [1] - 项目采用高效清洁煤电技术 设计供电煤耗为262.23克/千瓦时 可实现大气污染物超低排放及废水零排放 [1]

项目进展 - 2025年12月30日公司发布清远二期3号机组通过168小时试运行公告[4][6] - 持股67%的清远发电二期扩建工程3号机组投入商业运营[6] - 清远二期4号机组计划2026年2月投运[6] 项目规划 - 清远二期规划建设2台100万千瓦超超临界二次再热燃煤发电机组[6] 项目优势 - 项目设计供电煤耗262.23克/千瓦时，可实现超低排放及废水零排放[6]

行业总览：盈利中枢结构性抬升，进入高质量运行新阶段 - 全球煤炭行业在2020-2024年间经历了一场由地缘冲突引爆、供需错配驱动的史诗级景气周期，行业已越过2022年的盈利巅峰，正平稳过渡至一个利润中枢显著高于疫情前的“新常态” [2] - 行业净利润从2020年亏损72亿美元，跃升至2022年盈利超500亿美元的创纪录顶峰，2024年利润回落至257亿美元，但这一水平仍数倍于疫情前（2019年），标志着行业整体盈利平台已发生结构性抬升 [3] - 行业平均净利率由2020年的-6.57%飙升至2022年17.27%的峰值，随后在2024年回落至7.66%，表明行业盈利能力相较过去已不可同日而语，运营质量得到优化 [3] - 企业普遍利用充裕现金流修复资产负债表，总负债水平自2021年高点持续回落，为行业应对价格回调、穿越周期奠定了基础 [2] 跨行业比较：盈利弹性之王面临周期考验 - 煤炭行业是近五年矿产子行业中的“盈利弹性之王”，其近五年平均净利率达到13.54%，高居各矿产子行业之首 [5] - 行业盈利弹性源于过去十年ESG投资理念下全球资本开支长期不足导致的供给刚性，当需求爆发时与供给形成错配，造就煤价暴涨 [5] - 行业“盈利之王”称号具有鲜明周期性，随着市场再平衡，行业平均净利率已从2022年17.27%的峰值迅速腰斩至2024年的7.66%，表明行业已告别暴利阶段 [5] - 在资产与收入规模上，煤炭行业的增长显著慢于油气等行业，并非规模领跑者 [5] 全球格局：亚洲主导，出口国享周期红利 - 全球煤炭产业的权力中心在亚洲，中国、印度、印尼三大核心参与者共同主导全球格局 [8] - 中国作为全球最大的煤炭生产与消费国，其上市公司平均资产达113.2亿美元，盈利水平稳定，在全球供应链中扮演“稳定器”角色 [8] - 印度以内需驱动增长，以印度煤炭公司为代表的龙头企业凭借国内巨大需求和成本优势，实现了高达26.69%的平均净利率 [8] - 印尼与澳大利亚作为主要出口国，直接受益于国际煤价飙升，平均净利率分别达到19.05%和15.64%，盈利弹性极高 [8] - 美国煤炭企业盈利能力相对平庸（净利率7.80%），俄罗斯企业则因制裁影响，平均净利率为-8.58% [9] 公司比较：分化加剧，资本运作与成本控制成关键 - 行业巨头如中国神华、印度煤炭凭借一体化或垄断优势，展现出强大的抗周期能力和稳定盈利能力 [11] - 部分公司通过精准并购整合迅速崛起，例如澳大利亚的斯坦莫尔（Stanmore）收入年均复合增长率高达118.56%，主要得益于成功收购必和必拓的优质冶金煤资产 [11] - 纯粹的出口商如印尼的金光能源和巴彦资源，凭借低成本和出口商身份，近五年平均净资产收益率（ROE）分别达到惊人的71.67%和39.87% [11] - 行业分化加剧，高成本企业如安源煤业资产负债率常年维持在97.83%，即使在行业景气高峰也未能扭转困局，2024年ROE录得-215.63%的巨额亏损 [12] 总结与发展建议：向综合能源服务商战略转型 - 全球煤炭行业价值逻辑已被改写，进入财务更健康、盈利中枢更高，但外部环境更复杂的“高质量发展”新阶段 [17] - 建议中国煤企深化“压舱石”定位，从“保供”走向“优供”，重点推进煤电一体化与联营，并投资智能化、绿色化开采技术 [17] - 建议拥抱“价值链”延伸，从“挖煤”走向“用煤”，大力发展高端煤化工（如煤制烯烃、煤基新材料），并探索“煤电+风/光/储”一体化项目，将传统能源企业转变为“综合能源平台” [18][20] - 建议主动进行ESG管理，将ESG从“成本项”变为“竞争力”，加大对CCUS技术的投入与示范，并重塑企业叙事以获取更低融资成本和更广泛社会认同 [21] - 建议坚守审慎资本纪律，从“周期性投资”转向“战略性投资”，严控非核心业务投资，资本开支聚焦于主业降本增效、技术升级和价值链延伸，并维持稳健资产负债表与高水平的股东回报 [22]

融资与资本运作 - 湖北宜化向不特定对象发行可转换公司债券的申请文件获深交所受理 [1] - 百利天恒拟申请注册发行总额不超过100亿元的债务融资工具，用于研发投入、偿债、补充流动资金等 [6] - 国金证券获证监会批复，获准向专业投资者公开发行总额不超过250亿元的公司债券，其中一年期以上不超过200亿元，短期债券余额不超过50亿元 [16] - 济高发展获得控股股东及关联方债务豁免，合计金额3.78亿元 [21] - 新奥股份私有化新奥能源的交易已完成重大资产重组外汇登记，此前已获股东大会超99.9%高票通过并完成发改委、商务部备案 [23] 投资与并购 - 通业科技拟以5.61亿元现金收购北京思凌科半导体技术有限公司91.69%股份，同时公司控股股东等拟向思凌科实控人控制的企业转让公司6%股份，每股21.67元 [2] - 今创集团全资子公司今创航空航天出资2000万元，与专业机构共同投资设立嘉兴翩玄格星创业投资合伙企业，占出资额30.53%，该基金拟投资上海格思信息技术有限公司 [5] - 王府井中标北京首都国际机场免税项目02标段，首年保底经营费1.13亿元，首年销售额提成比例5%，经营期限不超过8年 [12] 业务合作与许可 - 恒瑞医药与翰森制药签署独家许可协议，将SHR6508项目许可给翰森制药，获得首付款3000万元，最高可达1.9亿元的里程碑付款，以及基于季度净销售额最高9%的销售提成 [3] - 恒瑞医药子公司成都盛迪与翰森制药子公司豪森药业签署商业化服务框架协议，委托其为帕立骨化醇软胶囊产品提供非独家商业化服务 [3] 经营与项目进展 - 中国神华持股约52%的控股子公司国能广投北海发电有限公司二期扩建工程项目4号机组通过168小时试运行，至此北海二期2台100万千瓦超超临界燃煤发电机组全部投运 [19] - 亿晶光电收到全椒经济开发区管理委员会的听证通知书，对方拟解除投资协议、追回1.4亿元出资款并追究其他违约责任，公司已申请听证 [20] 风险与合规事项 - ST葫芦娃及公司董事长刘景萍因涉嫌信息披露违法违规，被中国证监会立案 [10] - 中超控股经自查需补缴税款及滞纳金合计828.81万元，其中税款572.36万元，滞纳金256.45万元，目前已缴纳完毕且不涉及行政处罚 [14] - 金城医药控股子公司金城金素及其全资子公司榄都药业需补缴2017年和2018年税款及滞纳金共计2159.68万元，目前已缴纳完毕 [17][18] 股价异动与澄清 - 钧达股份A股股票连续3个交易日收盘价格涨幅累计偏离值达20%，公司澄清与尚翼光电签署的仅为无法律约束力的战略合作框架协议，不会对当期经营业绩产生重大影响 [4] - 航天发展股票连续三个交易日收盘价格涨幅偏离值累计超过20%，公司澄清下属从事商业低轨卫星运营的航天天目公司，其2025年前三季度营业收入占公司总营收比例低于1% [8][9] - 嘉美包装发布股票及可转债交易异常波动公告，澄清控股股东逐越鸿智不存在未来36个月内通过公司借壳上市的计划或安排 [11] 公司治理与股权变动 - 远达环保董事长、法定代表人陈斌因工作变动辞去相关职务，但仍继续担任公司董事及专门委员会委员 [7] - 思维列控因控股股东及实际控制人筹划可能导致控制权变更的重大事项，公司股票自12月29日起停牌，预计不超过2个交易日 [13] - ST路通股东吴世春自愿代偿公司实际控制人及其关联方资金占用本息总计1022.54万元，公司将据此向深交所申请撤销其他风险警示 [22] 财务规划 - 永顺泰董事会同意公司及子公司2026年度开展外汇衍生品交易业务累计发生额不超过17亿元，并使用不超过6亿元的闲置自有资金进行委托理财 [15]

政策与监管动态 - 沪深交易所宣布推出2026年度系列降费措施，预计总降费金额将超过19亿元人民币，其中上交所约11.13亿元，深交所超8亿元，政策覆盖股票、基金、债券等主要品种及上市、交易、服务全环节 [1] - 全国财政工作会议指出2026年将继续实施更加积极的财政政策，财政将大力提振消费，继续安排资金支持消费品以旧换新，并调整优化补贴范围和标准 [1] - 中国人民银行发布报告，提出相关部门将着力健全有利于“长钱长投”的制度政策环境，显著提高各类中长期资金实际投资A股的规模和比例 [1] - 工信部人形机器人与具身智能标准化技术委员会成立，将承担该领域行业标准制修订工作，以推动技术熟化和应用落地 [2] 公司动态与资本市场事件 - 壁仞科技确定其香港IPO发行价区间为每股17.00至19.60港元，计划于2026年1月2日挂牌交易，股票代码“6082”，公司手握总价值约8.22亿元的未完成约束力订单，IPO募资将主要用于下一代芯片的研发和商业化 [3] - 国投瑞银白银LOF宣布从12月29日起，将A类基金份额的定期定额投资金额上限重新下调至100元，同时C类基金份额将从同一日开始暂停申购 [4] - 巴菲特将在2025年底卸任伯克希尔CEO，副董事长格雷格·阿贝尔从2026年1月1日起接任 [6] 行业与市场数据 - 截至12月28日，2025年中国电影贺岁档总票房已突破50亿元大关，创近八年来同期票房新高 [8] - 动力电池回收产业面临产能与电池退役时空分布错位的困境，全国整体产能利用率低迷，产业亟待从追求规模转向提升系统效率，相关废旧动力电池回收和综合利用管理政策近期有望出台 [9] 上市公司公告精选 - 锋龙股份公告称，控制权变更后公司仍以原有业务为主，优必选不存在通过上市公司重组上市的计划或安排 [10] - 恒瑞医药将SHR6508项目有偿许可给翰森制药，有资格获得监管里程碑付款及商业里程碑付款最高可达1.9亿元 [10] - 亿晶光电收到全椒经济开发区管委会拟对公司及下属子公司作出行政决定的听证通知 [10] - 钧达股份公告与尚翼光电相关合作事项不会对公司当期经营业绩产生重大影响 [10] - 中国神华公告北海二期4号机组通过168小时试运行 [10] - 航天发展公告下属公司主要从事商业低轨卫星运营及数据应用服务，前三季度营业收入低于1% [10] - 嘉美包装公告如未来股票价格进一步异常上涨，公司可能申请停牌核查 [10] - 通业科技拟支付现金购买思凌科91.69%股权 [10] - 王府井公告公司中标北京首都国际机场免税项目02标段 [10]