进一步分析显示，这些微生物形成6个微生物群落组和10个微生物群落"功能区"。其中3个群落组与 水深相关，另外3个则对应南极底层水、环极深层水上层和古太平洋深层水等主要水团，各群落组都包 含独特的物种和功能基因，受水温、水压、营养梯度和水团年龄影响。 发表在新一期《科学》杂志的研究显示，被称为"全球翻转环流"的深海环流在塑造南太平洋微生物 群落的多样性与功能方面，发挥着决定性作用。这项由美国克雷格·文特尔研究所、加州大学圣迭戈分 校等机构联合完成的研究，为理解海洋生态系统的组织模式提供了新视角。 长期以来，科学家已知该环流会将深海划分为物理化学特征不同的区域，但无法确认这些水团是否 构成独特的微生物生态系统。此次，研究团队从复活节岛出发至南极洲附近，沿南太平洋采集了300多 个全深度水样，通过宏基因组学和分子指纹技术，重建300多种微生物基因组，并识别出数万个物种。 研究发现，海面下约300米处存在"原核生物系统发育跃层"，微生物多样性在此处急剧增加，类似 于海水密度快速变化的"密度跃层"，成为表层低多样性水体与深海高多样性群落之间的过渡带。 原标题：深海环流塑造南太平洋微生物多样性 该研究建立了当前海洋微生物 ...

市场行情 - 上证综指和深证综指分别上涨0.01%和0.47%，沪深300和中证500分别上涨0.12%和0.74% [1] - 申万房地产指数上涨0.16% [1] 个股表现 - 房地产板块涨幅前五名：市北高新(10.08%)、天保基建(10.07%)、绿地控股(10.05%)、光大嘉宝(9.97%)、卧龙地产(9.94%) [2] - 房地产板块跌幅前五名：南国置业(-5.16%)、南山控股(-4.78%)、特发服务(-4.38%)、深深房A(-3.99%)、财信发展(-3.15%) [2] 行业新闻 - 武汉光谷成交4宗地块，总成交价13.87亿元，其中P(2025)051号地块溢价17.42%，楼面价9422.8元/m² [3] - 新城控股60亿元公司债券项目更新至"已反馈"，债券品种为公募，承销商为中信证券 [3] - 大连实施高层次人才公积金贷款支持政策，最高贷款额度可放宽至当期最高额度的2至5倍 [4] 公司公告 - 珠海华发实业拟将"22华发实业MTN002A"票息由4.85%下调217BP至2.68%，回售申请期为7月14日至7月18日 [5] - 越秀地产与银行订立1,000,000,000人民币循环贷款融资协议，贷款期为364天 [5] - 中交房地产集团成功发行2025年度第三期中期票据，品种一发行利率2.45%，品种二发行利率2.88% [6][7]

SpaceX载人舱任务 - SpaceX载人舱成功完成国际空间站任务并在加州外海太平洋溅落 [1] - 乘组包括1名NASA资深宇航员及3名分别来自印度、波兰和匈牙利的宇航员 [1]

消费者信心指数 - 澳大利亚7月西太平洋/墨尔本消费者信心指数为93 1，较前值92 6有所上升 [1]

报告核心观点 报告对2025年7月14日的投资市场进行分析，认为股市大盘突破，债市预计高位宽幅震荡；A股牛市已至，慢牛行情持续；美股震荡上行；人民币强于多数非美货币；商品市场反内卷相关商品做多为主 [3][4]。 大类资产跟踪 利率债 - 利率债普跌，股市上涨压制债市风险偏好，三季度贸易战若尘埃落定，叠加通胀止跌期待，股涨债跌或持续，但基本面疲弱使债市底部坚实，后续预计高位宽幅震荡运行 [3][13] 股市 A股 - A股缩量震荡未创新高，资金有分歧，但各大指数突破震荡区间，上证指数仅剩去年10月8日压力未突破，牛市已来，银行为底，科技为矛，反内卷补涨，股债涨跌持续 [4][16] - 沪深两市全天成交额1.46万亿，较上一交易日缩量2534亿，指数震荡运行，与慢牛行情一致，指数上行以震荡盘涨为主 [4][16] - 多个指数突破震荡区间，但期权波动率低位，成交量温和放大，短期行情预计进二退一，判断是否趋势性下跌可参考三个观察点：6月23日上涨低点、成交能否持续温和放量、人民币汇率能否持续升值 [4][16] - 个股参与主线有三：反内卷相关板块如光伏、生猪、玻璃等；产业有重大转折板块如固态电池、创新药等；高股息板块如煤炭、银行保险等 [4][17] - 行业板块中贵金属、能源金属领涨，造纸、电机、小家电等表现亮眼；热门概念中PEEK材料概念领涨，机器人、有机硅等活跃 [17] 美股 - 美国例外论叙事可能回归，贸易谈判三季度有望尘埃落定，美股和美元震荡上涨为主，地缘风险消退降低原油和美债利率同步上行风险 [21] - 下半年美国减税和监管放松将支撑美股盈利和上涨预期，贸易扰动三季度或结束，推动美股走强 [21] - 美国货币收紧未使美债利率曲线倒挂，金融压力指数处于历史低位宽松水平，近两周花旗经济意外指数修复快，就业市场韧性降低经济衰退风险 [21] - 若下半年财政宽松遇上降息，美债长端利率或加速上行，美股调整可能开始，后续投机情绪回归，美股预计挑战新高 [21][22] 外汇 - 在岸人民币兑美元较前一日收盘上涨6个基点，长期美元呈空头趋势，离岸人民币6月23日高点阻力位有效，关注能否下破7月1日低点，若跌破或引发新一轮下行趋势 [32] - 特朗普对中美贸易谈判进展表述好于欧日，人民币近期走势或优于多数非美货币，美元指数下行空间有限，震荡筑底后上行可能性高 [32] 商品 - 文华商品指数上涨0.3%，底部完成突破，此前建议做多国内定价品种，相关题材上涨趋势未结束，投资者仍需做多 [6][39] - 国内定价板块强势，建材、煤炭、铁合金领涨，原油及相关品种波动率从高位大幅下行，后续预计震荡，未参与投资者观望为主 [6][39] - 文华商品技术面大结构压力明显，但底部盘整后有突破迹象，做多趋势性力量正在累积 [6][39] 重要政策及要闻 国内 - 6月末社会融资规模存量430.22万亿元，同比增长8.9%，政府债增速较快，成为社融主要增长托底力量 [7][42] - 6月末，M2同比增长8.3%，增速为2024年4月以来最快，狭义货币M1余额113.95万亿元，同比增长4.6%，流通中货币M0余额13.18万亿元，同比增长12%，上半年净投放现金3633亿元 [7][42] - 6月末，人民币贷款余额同比增长7.1%，存款余额同比增长8.3%，存贷增速剪刀差扩大，贷款意愿不强，信贷扩张能力受限 [7][42] - 央行表示结构性货币政策工具将突出支持科技创新、提振消费等主线，发挥总量和结构双重功能，提升经济结构调整效果 [7][42] - 中国煤炭运销协会强调加强行业自律，整治内卷式竞争，促进煤炭市场供需平衡，推动电煤中长期合同履约兑现 [7][43] - 海关总署数据显示上半年我国货物贸易进出口21.79万亿元，同比增长2.9%，其中出口13万亿元，增长7.2%，进口8.79万亿元，下降2.7%，6月进出口、出口、进口同比正增长且增速回升 [7][43] 国外 - 日本20年期国债收益率飙升至2000年以来最高水平，20年期上升12个基点至2.62%，30年期上升12.5个基点至3.165%，40年期飙升17个基点至3.495%，原因是对参议院选举前财政支出的担忧 [46] - 特朗普宣布自2025年8月1日起对墨西哥、欧盟输美产品征收30%关税，称若墨西哥打击贩毒、欧盟开放贸易市场，或调整关税政策，墨西哥已与美国谈判 [46] 交易策略 - 债券市场高位宽幅震荡 [8] - A股市场多个指数突破震荡区间，慢牛不改，6月23日低点为重要强弱观察点，可作止损参考 [8] - 美股市场震荡上行，下跌需等待利率再次上行 [8] - 外汇市场非美货币短期或将承压，人民币强于多数非美货币 [8] - 商品市场文华商品指数突破，反内卷相关商品做多为主 [8]

证券代码：601099 证券简称：太平洋 公告编号：临 2025-17 太平洋证券股份有限公司 2025 年半年度业绩预增公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 1. 业绩预告的具体适用情形：实现盈利，且净利润与上年同期相比上升 50% 以上。 2. 预计公司2025年半年度实现归属于母公司所有者的净利润10,500万元到 13,500 万元。 一、本期业绩预告情况 （一）业绩预告期间 2025 年 1 月 1 日至 2025 年 6 月 30 日。 （二）业绩预告情况 经财务部门初步测算，预计 2025 年半年度实现归属于母公司所有者的净利 润 10,500 万元到 13,500 万元，与上年同期（法定披露数据）相比，将增加 3,666 万元到 6,666 万元，同比增加 54%到 98%。 预计 2025 年半年度实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益后的净利 润 10,350 万元到 13,350 万元，与上年同期（法定披露数据）相比，将增加 4,421 万元到 7,421 万元，同比增加 ...

欧洲竞争事务专员Teresa Ribera：与太平洋国家探讨贸易协定是关键。 ...

量化模型与构建方式 1. **模型名称：行业拥挤度监测模型** - **模型构建思路**：通过监测申万一级行业指数的拥挤度，识别当前市场过热或过冷的行业，提供投资参考[3] - **模型具体构建过程**： 1. 计算各行业指数的历史分位数（如30日滚动窗口），衡量交易活跃度与历史水平的偏离程度 2. 结合主力资金流动数据（如近3日净流入/流出额）辅助验证拥挤度信号[3][10] 3. 输出热力图展示行业拥挤度排名及变化（如农林牧渔、有色单日变动显著）[9] - **模型评价**：能够动态捕捉市场情绪极端化行业，但需结合资金流向避免误判 2. **模型名称：ETF溢价率Z-score套利信号模型** - **模型构建思路**：通过统计溢价率偏离历史均值的程度，筛选潜在套利机会的ETF产品[4] - **模型具体构建过程**： 1. 计算ETF的IOPV溢价率：$$溢价率 = (市价 - IOPV)/IOPV \times 100\%$$ [6] 2. 滚动计算溢价率的Z-score：$$Z = \frac{当前溢价率 - 历史均值}{历史标准差}$$ [4] 3. 设定阈值触发关注信号（如Z-score >2或<-2）[11] --- 量化因子与构建方式 1. **因子名称：主力资金净流入因子** - **因子构建思路**：跟踪主力资金对行业的配置变化，反映大资金动向[3][10] - **因子具体构建过程**： 1. 按申万一级行业分类统计每日主力净流入额（单位：亿元）[10] 2. 计算3日累计净流入：$$累计净流入 = \sum_{t=0}^{2} 主力净流入_{T-t}$$ [10] 3. 标准化处理得到行业间可比指标（如传媒近3日净流入11.02亿元排名第一）[10] 2. **因子名称：ETF资金流动因子** - **因子构建思路**：监测各类ETF的资金净流入/流出，捕捉市场风格偏好[2][5] - **因子具体构建过程**： 1. 按宽基/行业主题/跨境等类别分类汇总单日净流入[2][5] 2. 计算资金流动强度：$$流动强度 = \frac{净流入金额}{基金规模}$$ [6] 3. 结合规模阈值筛选有效信号（如科创芯片ETF单日净流入4.53亿元）[6] --- 模型的回测效果 1. **行业拥挤度监测模型** - 电力设备、建筑材料拥挤度分位数达84%、89%（过热信号）[9] - 家电、交运拥挤度分位数仅21%、14%（过冷信号）[3] 2. **ETF溢价率Z-score模型** - 触发关注信号标的：储能电池50ETF（溢价率Z-score 2.1）、国企红利ETF（Z-score -2.3）[11] --- 因子的回测效果 1. **主力资金净流入因子** - 近3日主力资金增配前3行业：传媒（+11.02亿）、轻工（+4.22亿）、房地产（+0.64亿）[10] - 净流出前3行业：电子（-57.79亿）、医药生物（-48.52亿）、有色金属（-32.47亿）[10] 2. **ETF资金流动因子** - 宽基ETF单日净流出39.82亿元（沪深300ETF流出5.73亿）[2] - 行业主题ETF净流入11.40亿元（科创芯片ETF流入4.53亿）[2]

核心观点 - 国内企业盈利依旧承压，资金与风偏将主导 A 股市场震荡上行；海外“美国例外论”或将于三季度回归，美股美元将跑赢其余资产 [3] 国内：流动性与风偏推升的震荡上行 - 企业盈利依旧承压，盈利驱动 A 股上涨时间未至，二季度上市公司盈利增速处于探底回升阶段，部分行业需注意半年报盈利不及预期风险，银行、钢铁和交运盈利能力相对较好 [4] - 微观流动性整体呈现净流入趋势，偏股型公募基金发行规模提升，两融规模持续流入，ETF 资金小幅净流出，北向资金 Q2 流入提速，私募基金流入加速，银行理财权益类资产或下滑，保险资金流入 A 股速度有望提升，结算交易资金预计增长 [5][13] - 首发特别国债与政治局会议将提升市场风险偏好，特别国债利好宏观流动性，相关会议和关税谈判截止期推迟抬升 A 股风险偏好 [14] - 行业配置推荐银行、公用事业等类债券板块，光伏、生猪、玻璃等相关板块，医药、通信板块，短期规避军工等二季报业绩预期下滑较大的板块 [7][16] 海外：“美国例外论”或将回归 - 三季度贸易战大概率尘埃落定，“美国例外论”叙事或重回焦点，美元和美股有望重新领涨市场 [7][41] - 主要经济体与美国接近达成贸易协议，美国经济衰退概率陡降，贸易战三季度结束概率大 [41][43] - 高关税对美国经济影响最大的时期或已过去，经济意外指数回升，关税带来的滞胀风险降低 [43] - 美国就业市场韧性十足，贸易战结束后可能进入“金发姑娘”交易环境 [44] - 关税提升对非美经济体增长产生压力，美国相对优势增加，欧元和日元投机性多头持仓高位，美元指数可能大幅反弹 [44]

学术交流与合作活动 - 国家海洋技术中心代表团赴南太平洋地区开展气候变化学术交流与可持续海洋合作系列活动 [1] - 代表团参加萨摩亚"高等教育创新发展研讨会"和"2025携手太平洋岛国应对气候变化对话会"并作主题报告 [1] - 代表团访问斐济太平洋岛国发展论坛并开展斐济蓝色经济调研 [1] 合作协议签署 - 中心与萨摩亚国立大学签署《"推行海洋空间规划助力蓝色经济发展"谅解备忘录》 [1] - 合作协议标志着中心与南太平洋岛国海洋合作逐步拓展和深化 [1] 调研与座谈 - 代表团与萨摩亚自然资源和环境部、农渔业部等政府机构座谈 [1] - 调研内容包括萨摩亚海洋管理政策、环境保护要求、渔业发展现状及未来发展潜力与需求 [1] - 代表团与斐济外交部驻太平洋岛国大使、太平洋岛国发展论坛蓝色经济部负责人座谈 [1] - 讨论主题包括太平洋国家海洋空间规划与可持续蓝色经济合作中心建设计划、斐济蓝色经济现状及发展潜力 [1] 未来合作计划 - 中心将与太平洋岛国发展论坛、斐济海洋管理部门、萨摩亚国立大学紧密合作 [2] - 计划联合举办海洋空间规划与蓝色经济合作主题会议 [2] - 开展小岛屿发展中国家海洋空间规划编制合作 [2] - 打造"小而美""海洋空间规划+"试点项目 [2]