报告行业投资评级 - 展望为震荡偏强 [1] 报告的核心观点 - 明日中美双方领导人会面支撑多方情绪，基本面PA联盟与OCEAN、GEMNI分化，45、46周低运力支撑OCEAN、GENINI装载率，11月中旬仍有宣涨预期，明日宏观方面利多事件落地后可关注12、02合约低多机会 [1] 根据相关目录分别进行总结 市场情况 - 今日中东停火协议受冲击，以色列下令军方对加沙发动攻击，远月复航预期转弱；关税方面市场相对乐观，46周船舶稀少有助于运价中枢上移 [1] - 今日12、02合约震荡走强，12合约盘中一度涨超6.5%冲至1883.5点达上周五高点，增仓超3300手，收盘12合约收于1871点涨5.08%，02合约涨3.66%收于1606点增仓近2000手，04、06、08合约涨幅在2.88 - 3.5%之间 [1] 运价情况 - MSK从11月12日起航线征收100/300美元/TBU/FEU旺季附加费，自11月初的100美元/FEU上涨至300美元/FEU [1] - YNL再度下调11月上旬运价至1850美元/FEU，环比下调50美元；GEMINI的NSK昨日开舱11月第二周运价位于2200美元/FEU，HPL11月上旬价格维持2135 - 2335美元；OCEAN的00GL11月上半月价格维持2150 - 2400美元/FEU；MSGSPA的YML11月上旬价格自1900下调至1850美元/FEU，MSC、ONE、HRN分别维持2265、2135及1906美元/FEU [1] 贸易与地缘情况 - 外交部宣布国家主席习近平将于当地时间10月30日在韩国旧金山同美国总统特朗普举行会晤，就中美关系和双方共同关心的问题交换意见 [1] - 以色列总理内塔尼亚胡下令对哈马斯实施“强力打击”，使刚维持两周多的停火协议陷入危机 [1]

现货价格：10月下旬马士基报价1800-1900，HPL报价1900、00CL报价2600，CMA报价2100，EMC报价2050、NSC报价 2050，YML提价1350，ONE报价1450; 11月上旬ISK排价2400，HEJ表价2500、CME提价2700，OOCJ报价降至2300，EMC 报价2700、MSC报价降至2250，YML报价2250，ONE报价2550，HMM报价1900。 投资咨询业务资格：证监许可【2012】31号 航运衍生品数据日报 国贸期货研究院 能源化工研究中心 投资咨询号: Z0021177 卢钉毅 2025/10/29 从业资格号: F03101843 数据来源：Clarksons、Wind 中国出口集装箱运价 上海H回集装箱运价 运价指数 SCFI-美西 SCFI-美东 SCFIS-美西 SCFI-西北欧 指数CCFI 综合指数SCFI 1107 1246 现值 1403 2153 3032 d 前值 1310 1145 1936 2853 973 862 涨跌幅 2.02% 6.27% 7.11% 11.21% 8.82% 28.42% SCFI-地中海 SCFIS-西 ...

行业投资评级 - 交通运输行业评级为“推荐”，并维持该评级 [4] 核心观点 - 冬春航季开启为行业注入新活力，驱动绿色数字化转型 [1] - 国际航班加速增班趋势延续，叠加“924”一揽子政策出台后内需提振，民航出行需求有望进一步释放，航司有望迎来量价齐升局面 [12] - 机场板块对免税协议重签扣点率下降的悲观情绪已基本被市场消化，国际线客流恢复是主要看点，宏观经济及内需消费复苏为商业客单价提升提供动力 [8] - 跨境电商作为外贸新业态发展提速，跨境物流作为其重要环节有望受益于景气向上行情 [8] - 电商新业态加速发展，头部快递企业打造差异化优势，行业仍具成长性；2B物流受益于一揽子政策，需求提振效应显著，行业集中度持续提升 [9] 行业行情回顾 - 本周（10月20日-10月25日）交通运输行业累计涨跌幅为+0.72%，在31个SW一级行业中位列第24位，同期沪深300指数涨跌幅为+3.24% [1][16] - 子板块表现：公交（+4.81%）、仓储物流（+2.88%）、高速公路（+2.45%）、跨境物流（+2.18%）、铁路（+1.26%）、航空机场（+1.22%）、公路货运（+1.36%）、港口（+0.92%）、快递（+0.18%）、航运（-1.28%） [1][18] - 涨幅前三个股：龙洲股份（+18.04%）、厦门港务（+13.73%）、海汽集团（+11.89%） [19] - 跌幅前三个股：远大控股（-14.34%）、南京港（-8.43%）、招商轮船（-4.16%） [20] 航空机场基本面 - 航司运力恢复（2025年9月 vs 2019年同期）：国内ASK恢复率：国航145.09%、南航116.42%、东航115.45%、海航92.17%、吉祥115.48%、春秋176.49%；国际及地区ASK恢复率：国航98.13%、南航94.97%、东航105.34%、海航73.58%、吉祥219.78%、春秋81.74% [1][27] - 机场客流量恢复（2025年9月 vs 2019年同期）：国内旅客吞吐量恢复率：白云机场115.74%、上海机场125.22%、首都机场89.82%、深圳机场119.73%；国际及地区旅客吞吐量恢复率：白云机场91.81%、上海机场102.29%、首都机场115.87%、深圳机场100.98% [2][35] - 油价与汇率：布伦特原油价格65.94美元/桶，周环比+6.38%，同比2024年-12.34%，同比2019年+6.21%；人民币兑美元汇率7.0928，周环比贬值-0.06%，同比2024年贬值-0.50%，同比2019年升值0.28% [1][30] 航运港口基本面 - 集运指数：SCFI报收1403.46点，周环比+7.11%，同比-35.78%；CCFI报收992.74点，周环比+2.02%，同比-27.35% [2] - 分航线CCFI：美东航线857.62点（周环比-0.07%，同比-27.16%）、美西航线736.23点（周环比+1.48%，同比-40.05%）、欧洲航线1293.12点（周环比+1.99%，同比-30.66%）、地中海航线1496.25点（周环比+2.35%，同比-28.70%） [2] - 油运指数：BDTI报收1,256点，周环比+4.06%，同比+120.65%；BCTI报收635点，周环比+15.25%，同比+113.80% [2][49] - 干散货运指数：BDI报收1,991.00点，周环比-0.58%，同比+40.51%；分船型：BPI 1,924.00点（周环比+5.31%，同比+58.22%）、BCI 2,871.00点（周环比-1.99%，同比+54.44%）、BSI 1,369.00点（周环比-3.23%，同比+9.96%） [3][53] 公路铁路基本面 - 铁路（2025年9月）：客运量3.41亿人（同比-0.24%）、旅客周转量1234.43亿人公里（同比+0.4%）、货运量4.45亿吨（同比+4.24%）、货运周转量3108.17亿吨公里（同比+6.33%） [3][64] - 公路（2025年9月）：客运量9.34亿人（同比-43.82%）、旅客周转量422.74亿人公里（同比-1.57%）、货运量38.91亿吨（同比+5.20%）、货运周转量7168.64亿吨公里（同比+5.48%） [7][70] 快递物流基本面 - 快递（2025年9月）：行业收入1273.70亿元（同比+7.20%）、业务量168.80亿件（同比+12.70%）、业务单价7.55元/件（同比-4.9%） [12][80] 投资建议 - 航空板块：推荐中国国航、南方航空、吉祥航空、白云机场等 [12] - 机场板块：建议把握底部布局机会 [8] - 跨境物流板块：建议关注华贸物流 [8] - 快递及2B物流：行业成长性仍存，集中度提升利好头部公司 [9]

格隆汇10月27日丨德翔海运(02510.HK)公布截至2025年9月30日止九个月的未经审核最新营运情况。截 至9月30日止九个月收入为9.63亿美元，同比上升0.51%。航运量123.1万次，同比下降1.2%。 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 高频经济数据关注点包括钢铁生产稳中有升、沥青开工率高位持续回落、PX和PTA开工率持平、轮胎开工率小幅升高；房地产市场边际改善，商品房成交和土地供应面积均增加；物价整体上行，原油、焦煤、铜、铝、锌、螺纹钢价格均上涨，农产品整体价格上行加速，蔬菜涨幅较大，猪肉价格持续下降；国内外运价指数走势分化，BDI由涨转降，国内SCFI、CCFI均上涨 短期重点关注反内卷及增量政策落地及房地产市场恢复情况[2][30] 根据相关目录分别进行总结 生产 - 钢铁生产稳中有升，10月24日当周，焦炉产能利用率下降0.83pct，高炉开工率升高0.44pct，螺纹钢产量增加5.91万吨[2][9] - 石油沥青开工率下降4.7pct，10月22日当周，国内石油沥青装置开工率为31.1%[9] - 化工PX、PTA开工率均较前一周持平，10月23日，国内化工PX开工率为86.33%，PTA开工率为75.98%[2][9] - 汽车轮胎开工率整体上行，10月23日当周，汽车全钢胎开工率升高1.06pct，半钢胎开工率升高0.95pct[2][9] 需求 - 房地产边际改善，10月19日当周，30大中城市商品房成交面积持续回升，10大城市商品房存销比升高，100大中城市供应土地占地面积回升，住宅用地成交溢价率升高[3][12] - 电影票房较前一周下降11.9亿元，10月19日当周，全国电影票房总收入26200万元[12] - 汽车厂家日均零售减少2.1万辆，日均批发增加1.1万辆，10月19日当周，全国乘用车厂家日均零售销量减少21345辆，日均批发销量增加10705辆[3][14] - 航运指数走势分化，10月24日当周，SCFI升高7.11%，CCFI升高2.02%，BDI下降3.77%[3][18] 物价 - 能源价格上涨，10月24日，布伦特原油价格上涨7.59%至65.94美元/桶，焦煤期货价格上涨5.66%至1251.5元/吨[3][20] - 金属价格上涨，10月24日，LME铜、铝、锌期货价格变动分别为+3.21%、+2.81%、+2.62%，国内螺纹钢期货价格升高0.23%[3][21] - 农产品价格整体上涨，10月24日，农产品批发价格200指数上涨2.11%，猪肉、鸡蛋、蔬菜、水果价格较前一周变动分别为-1.66%、-1.99%、+5.92%、-1.40%[3][23] 物流 - 地铁客运量有变动，10月23日，北京地铁客运量七天移动均值小幅上涨，上海微降[26] - 执行航班量有增减，10月24日，国内（不含港澳台）和国内（港澳台）执行航班量增加，国际执行航班量减少[27] - 一线城市高峰拥堵指数持续回落，10月24日，一线城市高峰拥堵指数近七天移动均值为1.84，较前一周减少0.04[27] 总结 - 原油焦煤大幅上涨，铜价持续上行，物价整体上行，房地产市场边际改善，国内外运价指数走势分化 短期重点关注反内卷及增量政策落地及房地产市场恢复情况[30]

行业投资评级 - 投资评级：看好（维持）[4] 核心观点 - 快递行业需求坚韧，“反内卷”带动价格上涨，释放企业盈利弹性，中长期迎来良性竞争机会；顺丰、京东物流受益顺周期回暖及持续降本，业绩与估值有双升空间[14] - 航运市场看好原油运输、亚洲内集运及散运市场复苏，受益于OPEC+增产、美联储降息、供应链多元化及环保法规推动运力出清等因素[14][15] - 船舶行业绿色更新大周期尚在前期，航运景气度提升、环保法规立法及地缘事件缓和有望推动新造船市场活动，造船企业将进入利润兑现期[16] - 航空业需求增速平稳可持续，供给端偏紧，油汇成本改善及“反内卷”共识形成明确趋势，三季度业绩有望成为长期行情启动信号[16] - 供应链物流中快运格局向好，化工物流市场空间大、壁垒趋严，存在整合机会；港口作为陆海枢纽，格局趋稳，重视其红利属性及成长性[16] 行业动态跟踪 快递物流 - 2025年9月快递业务量完成168.8亿件，同比增长12.7%；业务收入完成1273.7亿元，同比增长7.2%[4] - 2025年1-9月快递业务量累计完成1450.8亿件，同比增长17.2%；实物商品网上零售额9.15万亿元，同比增长6.5%[4] - 1-9月东、中、西部地区快递业务量比重分别为71.1%、19.6%、9.3%，行业向中西部拓展趋势延续；快递品牌集中度指数CR8为86.9[4] - 京东物流宣布未来5年采购300万台机器人、100万台无人车和10万架无人机，以巩固智能物流领域技术领先地位[5] 航运船舶港口 - 美国对俄油制裁升级涉及约300万桶/日石油出口量，占俄产量55%；印度最大进口商信实工业遵守制裁，可能转向美国或中东进口，利好VLCC市场[6] - 中美经贸磋商在马来西亚举行，若达成贸易协议有望恢复粮食与原油贸易，利好散运和油运市场[6] - 上海出口集装箱运价指数（SCFI）环比上涨7.1%至1403点，其中上海-欧洲、地中海、美西、美东、东南亚运价分别上涨8.8%、9.4%、11.2%、6.3%、3.8%[7] - 原油轮运价指数（BDTI）环比上涨5.16%至1229点；成品油轮运价指数（BCTI）环比上涨7.6%至590点；散货船运价指数（BDI）环比上涨1.1%至2079点[8] - 新造船价指数环比下降0.30点至185.03点[8] 航空机场 - 空中客车在天津启用第二条A320系列飞机总装线，预计2026年初投入运营，已总装交付780余架A320系列飞机[9] - 民航冬春航季启动，计划每周安排客货运航班11.95万班，同比增长1.3%；其中国际航班21427班，同比增长10.8%，通航83个国家[10] - 2025年前三季度民航运输总周转量、旅客运输量、货邮运输量分别为1220.3亿吨公里、5.8亿人次、739.5万吨，同比增长10.3%、5.2%、14.0%；航班正常率89.7%，同比提升5.2个百分点[10] - 航空市场增长引擎下沉，三线及以下城市航线贡献约45%增量旅客；低密度航线占全部航线数量94.4%，反映中小城市航空连通性需求提升[11][12] 公路铁路 - 10月13日-19日全国铁路运输货物8032.4万吨，环比增长2.33%；高速公路货车通行5811.8万辆，环比增长24.72%[13] - 赣粤高速全资子公司与时代骐骥签订战略合作协议，共同开拓江西省内高速公路服务区新能源换电重卡市场[13] 市场回顾与数据跟踪 市场表现 - 2025年10月20日至10月24日，上证综指环比增长2.88%，A股交运指数环比增长1.12%，跑输大盘1.76个百分点；交运子板块中航运(+2.11%)、物流综合(+1.76%)、机场(+1.71%)涨幅居前[20][23] 快递物流数据 - 2025年9月实物商品网上零售额10563.1亿元，同比增长7.3%[25] - 主要快递公司业务量：圆通26.27亿票(+13.64%)、申通21.87亿票(+9.46%)、顺丰15.04亿票(+31.81%)、韵达21.10亿票(+3.63%)；单票收入：圆通2.21元(+1.09%)、申通2.12元(+4.95%)、顺丰13.87元(-13.31%)、韵达2.02元(+0.50%)[29] 航运数据 - 克拉克森综合运价29864美元/日，环比下降1.96%；新造船价指数185.03点，环比下降0.30点[44] - CCFI指数992.74点，环比增长2.02%[44] 航空数据 - 2025年9月民航旅客运输量0.63亿人次，同比增长4.6%；货邮运输量87.90万吨，同比增长9.9%[55] - 三大航整体客座率85.59%，较8月下降0.67个百分点；春秋航空客座率91.84%领跑行业[58] - 主要机场旅客吞吐量：白云机场同比+10.84%、上海机场同比+11.69%、深圳机场同比+3.18%、厦门空港同比+3.05%[60][62] 公路铁路数据 - 2025年9月公路货运量38.91亿吨，同比增长5.20%；客运量9.34亿人，同比下降4.32%[64] - 铁路货运量4.45亿吨，同比增长2.97%；客运量3.41亿人，同比下降20.12%[64] 港口数据 - 2025年10月13日-19日中国港口货物吞吐量25551万吨，环比增长2.53%；集装箱吞吐量643万TEU，环比增长3.61%[71]

机构持股情况 - 截至2025年10月24日，共有5个机构投资者披露持有兴通股份A股股份，合计持股量达5485.24万股，占公司总股本的16.88% [1] - 机构投资者包括雄安和海创业投资合伙企业、厦门建发新兴产业股权投资拾壹号合伙企业、广东恒健国际投资有限公司、国兴(厦门)私募基金管理有限公司-厦门国贸产业发展股权投资基金合伙企业、兴通海运股份有限公司-2024年员工持股计划 [1] - 相较于上一季度，机构持股比例合计下跌了3.90个百分点 [1] 公募基金持仓 - 本期较上一季未再披露的公募基金共计48个 [1] - 未再披露的公募基金主要包括交银新生活力灵活配置混合A、东方红远见价值混合A、东方红远见领航混合发起A、东方红启瑞三年持有混合A、汇丰晋信策略优选混合A等 [1]

行业行情回顾 - 报告期内（10月13日-10月18日），SW交通运输行业累计上涨0.37%，在31个SW一级行业中排名第4位，同期沪深300指数下跌2.22% [2] - 子板块表现分化显著，航运板块领涨，周涨幅为3.06%，航空机场和高速公路板块紧随其后，分别上涨2.57%和2.33% [1][3] - 快递和仓储物流板块表现最弱，周跌幅分别为-4.36%和-4.76%，跨境物流板块下跌-3.49% [1][3] 航空机场基本面 - 2025年9月，主要上市航司国内运力（ASK）已全面超越2019年同期水平，其中国航、春秋航空恢复率分别达145.09%和176.49% [3] - 国际及地区航线运力恢复程度不一，东航、吉祥航空恢复率分别达105.34%和219.78%，而海航、春秋航空恢复率分别为73.58%和81.74% [3] - 主要机场国际客流量恢复良好，2025年9月上海机场、首都机场、深圳机场的国际及地区旅客吞吐量恢复率均超过100%，分别为102.29%、115.87%和100.98% [4] 航运港口基本面 - 截至2025年10月17日，上海出口集装箱运价指数（SCFI）报1310点，周环比大幅上涨12.92%，但同比仍下降36.46% [4] - 中国出口集装箱运价指数（CCFI）报973点，周环比下跌4.11%，各主要航线运价均呈环比下跌态势，其中美西航线周环比下跌6.72% [4] - 原油运输市场表现强劲，波罗的海原油运价指数（BDTI）报1207点，周环比上涨7.86%，同比大幅上涨116.39% [4] 干散货运与公路铁路 - 干散货运市场景气度提升，波罗的海干散货指数（BDI）报2069点，周环比上涨6.87%，同比上涨29.80%，海岬型船指数（BCI）表现尤为突出，周环比上涨11.50% [5] - 2025年8月，铁路货运量同比增长5.57%至4.57亿吨，货运周转量同比增长8.76%至3167.01亿吨公里 [5] - 同期公路货运量达37.48亿吨，同比增长3.88%，但公路客运量同比下滑4.80%至9.50亿人 [5] 快递物流基本面 - 2025年8月，快递行业业务量达161.50亿件，同比增长12.30%，行业收入为1189.60亿元，同比增长4.20% [5] - 快递单价同比下降7.16%至7.37元/件，显示行业价格竞争压力依然存在 [5] 外部环境因素 - 截至2025年10月17日，布伦特原油价格报61.29美元/桶，周环比下跌2.79%，较2024年同期下跌17.68% [3] - 同期人民币兑美元汇率为7.1048，周环比微幅贬值0.08%，较2019年同期升值0.23% [3] 投资观点与建议 - 航空板块受益于国际航班增班和“924”一揽子政策提振内需，有望迎来量价齐升，推荐中国国航、南方航空、吉祥航空等 [6] - 机场板块悲观情绪已基本被市场消化，国际客流恢复和商业客单价提升是主要看点，建议把握底部布局机会 [6] - 跨境物流板块有望受益于跨境电商景气度提升，建议关注华贸物流 [7] - 快递行业仍具成长性，头部企业通过打造差异化优势提升市场份额 [8]

民航业政策与市场表现 - 2025冬春航季国内线时刻计划连续两个航季同比收缩，2024年降幅1.0%，2025年降幅1.8% [1] - 国内航线扣油平均票价增长5.9%，日均客座率达87.9%，较2024年同期提升3.5个百分点 [1] - 在此票价和客座率水平下，航司盈利较2024年同期明显改善 [1] 国际航空市场动态 - 国际市场暑运后高峰，中外航空公司日均执行国际客运航班超2000班，较2024年国庆假期增长10.6% [1] 航运业市场变化 - 全球航运巨头（MSC、达飞、赫伯罗特）自10月15日起集体涨价，远东至欧洲、非洲、南美等多条航线运价上调600-2000美元/箱 [1] - 航运业结束数月低迷，进入结构性上升周期，背后因素包括欧美港口运力收缩、红海非洲航线调整、全球制造业补库存 [1] 成本与外部环境 - 原油价格连续三周下滑，10月航油均价同比下跌0.1% [1] - 油价下跌有望降低成本压力，有助于航司兑现盈利弹性 [2] - 人民币升值对行业构成助力 [2] 行业趋势与展望 - 第36周至41周国内线含油票价转正，同比增长3.0% [2] - 受益于行业"反内卷"、航司收益管理精进及低基数，收益水平提高有望在四季度及之后延续 [2] - 民航需求或将受益于财政政策，但汇率仍存压力 [1] 相关上市公司 - 航空板块相关港股包括：东方航空(00670)、南方航空(01055)、中国国航(00753)、国泰航空(00293) [3]

好的，我将为您总结这份交通运输行业周报的关键要点。作为拥有10年经验的分析师，我会聚焦于报告的核心观点、数据和支持性细节。 报告行业投资评级 - 行业投资评级为“推荐” [2] 报告核心观点 - 核心观点：美国对华船舶收费政策落地，预计将催化油运和干散货运输行业的景气度 [1] 行业行情回顾 - 报告期内（2025年10月13日-10月18日），SW交通运输行业指数上涨0.37%，同期沪深300指数下跌2.22% [11] - 子板块表现分化，航运、港口、铁路运输、公交和高速公路板块实现正收益，涨幅分别为+3.06%、+2.57%、+2.33%、+1.08%和+0.83% [11] - 物流、跨境物流、航空运输和机场板块出现下跌，跌幅分别为-2.00%、-3.49%、-4.36%和-4.76% [11] 航空机场基本面 - **航空运力**：2025年9月，主要航司可用座公里（ASK）相较于2019年同期均实现增长，其中国航、南航、东航、海航、吉祥航空和春秋航空的恢复率分别为145.09%、116.42%、115.45%、92.17%、115.48%和176.49% [20] - **国际航线**：国际航线ASK恢复至2019年同期的98.13%，其中国航、南航、东航、海航、吉祥航空和春秋航空的恢复率分别为94.97%、105.34%、73.58%、219.78%和81.74% [20] - **油价与汇率**：截至2025年10月17日，布伦特原油期货价格为61.29美元/桶，周环比下降2.79%，较2024年同期下降17.68%，较2019年同期上涨2.30% [22]；美元兑人民币汇率为7.1048，周环比微升0.08% [22] - **机场客流**：2025年9月，主要机场国内线旅客吞吐量恢复至2019年同期的115.74%（白云机场）、125.22%（上海机场）、89.82%（首都机场）和119.73%（深圳机场） [24]；国际线旅客吞吐量恢复至2019年同期的91.81%（白云机场）、102.29%（上海机场）、115.87%（首都机场）和100.98%（深圳机场） [24] 航运港口基本面 - **集运市场**：截至2025年10月17日，SCFI综合指数报1310点，周环比大幅上涨12.92%，但较2024年同期下降36.46% [30]；CCFI综合指数报973点，周环比下降4.11%，较2024年同期下降30.75% [30] - **油运市场**：截至2025年10月17日，BDTI（原油运输指数）报1207点，周环比上涨7.86%，较2024年同期大幅上涨116.39% [40]；BCTI（成品油运输指数）报551点，周环比小幅下降1.61%，但较2024年同期上涨96.50% [40] - **干散货市场**：截至2025年10月17日，BDI（波罗的海干散货指数）报2069点，周环比上涨6.87%，较2024年同期上涨29.80% [44]；各船型指数均上涨，其中BCI（好望角型）报3121点，周环比大涨11.50%，较2024年同期上涨71.67% [44]；BPI（巴拿马型）报1827点，周环比上涨3.57% [44]；BSI（灵便型）报1424点，周环比上涨1.57% [44] 公路铁路基本面 - **铁路客运**：2025年8月，全国铁路客运量为5.05亿人次，同比增长6.55%；旅客周转量为1907.92亿人公里，同比增长1.93% [57] - **铁路货运**：2025年8月，全国铁路货运量为4.57亿吨，同比增长5.57%；货物周转量为3167.01亿吨公里，同比增长8.76% [57] - **公路客运**：2025年8月，全国公路客运量为9.50亿人次，同比下降4.80%；旅客周转量为442.84亿人公里，同比下降1.46% [65] - **公路货运**：2025年8月，全国公路货运量为37.48亿吨，同比增长3.88%；货物周转量为6858.04亿吨公里，同比增长3.83% [65] 快递物流基本面 - **业务规模**：2025年8月，全国快递业务量完成1189.60亿件，同比增长4.20% [70] - **业务收入**：2025年8月，全国快递业务收入完成161.50亿元，同比增长12.30% [70] - **业务单价**：2025年8月，全国快递业务单价为7.37元/件，同比增长7.16% [70] 行业要闻与投资建议 - **政策催化**：交通运输部宣布自2025年10月14日起，对源自美国的船舶收取船舶特别港务费，预计到2028年受影响船舶数量将达1120艘，可能改变航运路线，利好油运和干散货市场 [83] - **投资建议**：报告建议关注航空板块（如中国国航601111 SH、南方航空600029 SH、吉祥航空603885 SH、白云机场600004 SH）和跨境物流板块（如上海雅仕603128 SH） [91][92] - **快递板块**：报告指出快递行业进入2B/2C融合阶段，2025年行业特征以2B为主 [92]