量化模型与构建方式 1. **模型名称：行业拥挤度监测模型**[3] * **模型构建思路**：通过构建一个量化模型，对申万一级行业指数的拥挤度进行每日监测，以识别市场情绪过热或过冷的行业[3]。 * **模型具体构建过程**：报告未详细说明该模型的具体构建步骤、所使用的底层因子或计算公式。 2. **模型名称：溢价率 Z-score 模型**[4] * **模型构建思路**：通过计算ETF溢价率的Z-score值，来识别当前溢价率相对于其历史水平的偏离程度，从而筛选出存在潜在套利机会或回调风险的ETF产品[4]。 * **模型具体构建过程**：报告未详细说明该模型的具体构建步骤，但提及了核心指标“溢价率Z-score”。通常，此类模型的构建过程可能包含以下步骤： 1. 计算ETF的日度溢价率：$$溢价率 = (ETF市价 - ETF净值) / ETF净值$$ 2. 选取一个滚动时间窗口（如过去60个交易日），计算该窗口内溢价率的均值($$\mu$$)和标准差($$\sigma$$)。 3. 计算当前溢价率的Z-score值：$$Z_t = (溢价率_t - \mu) / \sigma$$ 其中，$$Z_t$$代表当前时点的溢价率Z-score值，用于衡量当前溢价率相对于其近期历史均值的标准化偏离[4]。 量化因子与构建方式 1. **因子名称：行业拥挤度**[3] * **因子构建思路**：综合多个维度衡量一个行业交易过热或过冷的程度，数值越高通常表示该行业越拥挤[3]。 * **因子具体构建过程**：报告未详细说明该因子的具体合成方法、涉及的子因子或计算公式。 2. **因子名称：溢价率Z-score**[4] * **因子构建思路**：衡量ETF当前溢价率在其近期历史分布中的位置，是一个标准化后的偏离度指标，用于判断溢价率是否处于极端水平[4]。 * **因子具体构建过程**：见上文“溢价率 Z-score 模型”的具体构建过程中对Z-score的计算描述[4]。 模型的回测效果 （报告未提供相关模型的回测绩效指标，如年化收益率、夏普比率、最大回撤等。） 因子的回测效果 （报告未提供相关因子的IC、IR、多空收益等检验指标。） 模型/因子的具体测试结果取值 1. **行业拥挤度监测模型** 与 **行业拥挤度因子** * **测试结果取值**：报告给出了截至前一交易日（2025/12/12）的监测结果。拥挤度排名靠前的行业为：通信、军工、电子[3]。拥挤度水平较低的行业为：计算机、汽车、传媒[3]。拥挤度变动较大的行业为：建筑装饰、房地产[3]。 2. **溢价率 Z-score 模型** 与 **溢价率Z-score因子** * **测试结果取值**：报告根据该模型输出了“ETF产品关注信号”列表，给出了建议关注的ETF产品，包括：双创龙头ETF(588330.SH)、红利国企ETF(510720.SH)、医疗创新ETF(516820.SH)、有色金属ETF(512400.SH)、工业有色ETF(560860.SH)[14]。报告未列出这些ETF具体的Z-score数值。

本文源自：金融界AI电报 联合太平洋美股盘前涨超5%，现报252.159美元。 ...

本交易涉及其他关联方：BANGA HARINDARPAL SINGH，BANGA INDRA，THE CARAVEL GROUP LTD.。 智通财经APP获悉，香港联交所最新资料显示，12月11日，CARAVEL MARITIME VENTURES INC.增 持太平洋航运(02343)1368.1万股，每股作价为2.4387港元，总金额约为3336.39万港元。增持后最新持股 数目约为9.36亿股，持股比例为18.12%。 ...

本交易涉及其他关联方：BANGA HARINDARPAL SINGH，BANGA INDRA，THE CARAVEL GROUP LTD.。 香港联交所最新资料显示，12月11日，CARAVEL MARITIME VENTURES INC.增持太平洋航运 (02343)1368.1万股，每股作价为2.4387港元，总金额约为3336.39万港元。增持后最新持股数目约为9.36 亿股，持股比例为18.12%。 ...

消息面上，波罗的海干散货运价指数上周五延续跌势，触及近一个月低位，受所有型船下跌拖累。波罗 的海干散货运价指数较前一交易日下跌89点，或3.88%，报2205点，创11月17日以来最低，周线下跌 15.9%，为1月20日以来最差表现。 智通财经APP获悉，太平洋航运(02343)再跌超4%，截至发稿，跌4.08%，报2.35港元，成交额7838.51万 港元。 ...

太平洋航运(02343)发布公告，于2025年12月5日，该公司注销2373.9万股已回购股份。 ...

智通财经APP讯，太平洋航运(02343)发布公告，于2025年12月5日，该公司注销2373.9万股已回购股 份。 ...

泛太平洋铜业公司(Pan Pacific Copper)和伦丁矿业公司已同意，明年将把把铜矿石加工成金属的加工费 用大致维持不变。据知情人士透露，2026年商业条款的展期协议包括冶炼费用（即加工精炼费用）保持 不变。该协议表明了一种趋势：随着全球冶炼行业陷入更深层次的危机，矿商正在向关键的长期客户做 出商业让步。 ...

美国能源信息署（EIA）数据：美国太平洋地区天然气库存减少90亿立方英尺。 ...

总体贸易表现 - 11月出口额为3303.5亿美元，同比增长5.9%，较前值下降1.1%由负转正，环比增长8.2%[3][4] - 11月进口额为2186.7亿美元，同比增长1.9%，增幅较上月提升0.9个百分点[3][5] - 11月贸易顺差为1116.8亿美元，较前值900.7亿美元显著扩大[3][8] 出口分析 - 出口超预期增长主因是去年同期低基数（2024年11月出口同比仅增6.6%）及市场多元化发展[4] - 分区域看，对欧盟出口同比增长14.8%，对日本出口增4.3%，但对美国出口同比下降28.6%，降幅扩大[4][9][15] - 分产品看，机电产品出口同比增长9.7%，高新技术产品出口增7.7%，其中汽车出口同比大增53.0%[9][18] - 劳动密集型产品出口仍弱，玩具、箱包、鞋靴及服装出口同比分别下降25.6%、19.5%、17.2%和10.9%[9][21] 进口分析 - 进口增速提升主因出口增长带动及低基数，但国内有效需求不足导致增速仍低于季节性水平[5][24] - 分区域看，自韩国、澳大利亚、日本进口同比分别增长6.2%、3.8%、6.8%，自美国进口下降19.1%[5][24] - 分产品看，高新技术产品进口同比增长10.23%，机电产品进口增5.52%，集成电路进口增13.9%[5][9][27] - 农产品中，食用植物油进口额同比大幅增长58.2%，粮食进口增9.0%[5][27] 风险提示 - 主要风险包括政策不确定性、宏观基本面变化超预期以及海外地缘政治风险[6][30]