证券代码：601099 证券简称：太平洋 公告编号：临 2024-25 1 太平洋证券股份有限公司 关于撤销三家证券营业部的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 为进一步优化营业网点布局，太平洋证券股份有限公司（以下简称"公司"） 决定撤销景东建设路证券营业部、深圳深南大道证券营业部、厦门高林中路证券 营业部。公司将按照《中华人民共和国证券法》（2019 年修订）和《关于取消或 调整证券公司部分行政审批项目等事项的公告》（证监会公告〔2020〕18 号）相 关要求，妥善处理客户资产，结清证券业务并终止营业活动，办理工商注销等相 关手续，并向证券营业部所在地中国证券监督管理委员会派出机构备案。 特此公告。 太平洋证券股份有限公司董事会 二〇二四年八月二十四日 ...

纪要涉及的行业 金融行业，具体包括银行业、保险业、证券业 纪要提到的核心观点和论据 银行业 - **行业概况**：2023年中国银行业保持增长，总资产达417.3万亿人民币，同比增长9.9%，主要受监管对企业和家庭贷款支持政策推动；商业银行资产总额占比85.0%，大中型银行扩张使行业集中度提高，六大行资产增速高于12%，年末资产占比达44.36%，比2021年提升2.2个百分点 [3][5][6][8] - **基本面分析要点** - **量—规模增速**：微观层面银行规模受宏观经济影响，与GDP增速相关；上市银行规模增速分化，六大银行资产增长率近10年逐年下降；2023年国有大型银行贷款总额高推动整体增长，股份制银行公司业务受挤压，零售贷款业务疲软 [30][32] - **价—净息差**：利息净收入是银行主要收入，净息差是衡量盈利能力重要指标，计算公式为净息差=资产收益率 - 负债成本率×杠杆，主要取决于存贷利率，与贷款市场报价利率趋势一致 [35] - **质—资产质量**：衡量信用风险指标有逾期贷款率、关注贷款率、不良贷款率；需关注财报中重组贷款量，贷款拨备覆盖率基本标准≥150%；还要关注不良贷款偏离度、各项垫款和不良贷款生成率；宏观经济因素与资产质量关系复杂，预测期末不良余额=期初 + 不良净生成 - 核销 - 净转出 [37][40][42][43][44] - **非息收入**：由手续费及佣金净收入和其他非息收入构成，受资本市场与宏观经济波动影响小，相对稳定，各银行非息收入占比逐年升高，基本保持在20%以上 [46] - **估值方法**：采用PB估值，银行业高杠杆属性使业绩受宏观经济波动影响大，PE估值易使净利润失真，净资产是银行资本核心，ROE是主要估值指标之一，近年来有初步企稳迹象 [51] 保险业 - **行业概况**：保险分为人寿保险和财产保险，主要上市公司有中国人寿、新华保险、中国平安等 [55][56] - **行业特殊性**：经营特点为先有保费收入后有赔付成本，保费收入既是“收入”也是“负债”；盈利确认和实现周期长，收入和费用时间不匹配；盈利水平主要来源于三差（利差、死差、费差）；现金流预测依赖大量假设，对市场利率敏感度高；不同准则视角差异大，准备金提取和计算方法特殊 [57] - **运营方式**：包括产品设计与开发、销售、承保、理赔、投资管理等环节，产品设计依赖精算师定价，销售渠道多样，承保需评估风险，理赔要确保公正透明，投资管理要实现收益最大化和保值增值 [61][62] - **利润来源**：基于“大数定律”，利润来源于三差，利差为实际投资收益率 - 保单预定利率，受投资策略和市场环境影响；费差为预定营业费用 - 实际营业费用，受成本控制和运营效率影响；死差为预定赔付率 - 实际赔付率，受风险评估和理赔管理影响 [63][64] - **产品分类**：按渠道分为个险、银行、团险、互联网、经代；按产品特征分为传统、分红、万能、投资连结；按保障特征分为终身、定期、两全、健康、意外、年金 [65] - **研究框架**：选取优异保险公司可从财务稳健、业务结构优化、投资组合多样化等方面考虑；保费、资本和投资可代表保险公司基本面 [71] - **偿付能力**：影响因素包括内部的资本结构和资本充足率、风险管理和控制等，以及外部的宏观经济、监管环境等；偿付能力达标需满足综合偿付能力充足率 ≥ 100%、核心偿付能力充足率 ≥ 50%、风险综合评级≥B类；2023年末保险行业综合和核心偿付能力充足率分别为196.5%和127.8% [73][75] - **财务分析**：资产端将保险资金投资满足未来支出和利润需求，负债端是承保资金来源；营业收入=已赚保费 + 投资收益，费用与支出科目包括退保及赔付、提取准备金等；退保率可反映业务质量，提取准备金在营业支出占比较大 [82][84] - **投资**：投资收益是盈利重要来源，通过多样化投资组合实现稳定回报，衡量指标有净投资收益率、总投资收益率和综合投资收益率；资产配置以利率债、信用债和银行存款为主，股权投资比重连续两年超越股票投资，监管对各类资产有比例上限要求 [87][91][92] - **估值方法**：可采用企业内含价值倍数（PEV）、PB估值，PEV相对准确但结果受精算假设影响大，PB估值适合保险行业，PE估值有局限性 [98][99][100] 证券业 - **行业概况**：2023年末有证券公司141家，上市证券公司43家，主要上市公司有中信证券、华泰证券等；证券市场具有融通资本、资本定价与资源配置等功能，发展与实体经济紧密依存 [105] - **产业链**：上游为基础设施/服务供应，中游为证券公司，下游为客户，包括拟上市公司、上市公司、银行等 [108] - **发展趋势与竞争格局**：发展趋势包括市场竞争加剧、市场规范化、金融科技发展；竞争格局可从市场占有率、行业集中度等角度分析 [109][110] - **业务结构**：主要业务包括自营投资业务、经纪业务、投行业务、信用业务、资管业务；2023年自营业务、经纪业务、投行业务、利息净收入、资管业务收入分别占营业收入的29.99%、27.78%、13.42%、13.09%、5.54%，自营业务增速亮眼 [112] - **业务分析** - **经纪业务**：盈利模式为通过投资者买卖股票、基金收取佣金手续费，影响因素为股票、基金交易额和佣金率，具有较强周期性，主要收入来源为手续费及佣金收入 [118] - **投行业务**：盈利模式为通过承销保荐和并购重组赚取收入，影响因素为承销规模、承销费率、监管政策，主要收入来源是证券承销业务 [120] - **资管业务**：盈利模式为代理客户管理资产赚取管理费和超额收益，分类包括集合资管、定向资管、专项资管和公募基金，收入主要体现在资产管理业务手续费净收入 [122] - **自营业务**：盈利模式为用自有资金投资金融工具赚取投资收益，与资本市场高度相关，周期性强，核心因素为规模和投资收益率；场外衍生品市场规模增长，能打破券商盈利强周期性，资产规模集中度高 [125][127] 其他重要但是可能被忽略的内容 银行业 - 银行组织架构研究可从组织层级、部门划分、治理结构、区域和分支机构、信息技术架构、变革管理等方面入手 [11] - 银行资产负债表特点包括资产负债期限错配、大量金融工具、高流动性，可获取资本充足率、流动性、盈利能力等信息 [17][19] - 银行资本分为核心资本、附属一级资本和补充资本，风险加权资产影响资本充足率要求和风险管理策略 [21][24] 保险业 - 新准则下，保险企业收到保费时确认为保险合同负债，合同服务边际反映准备金长期假设和定价假设差异 [59][60] - 银保监会对保险公司偿付能力有要求，偿付能力低可通过大股东增加注册资本金等方式改善 [78] 证券业 - 证券行业分类包括证券市场管理服务、证券经纪交易服务等 [106] - 证券公司业务分为轻资本业务和重资本业务，近年来业务重心转向重资本交易业务和综合财富管理业务 [114]

法律案件进展 - 2022年6月起诉朱兰英、姜剑质押案，2022年11月获部分支持判决，2023年6月终结执行[1][2] - 朱兰英、姜剑质押的大通退股票拍卖流拍后归公司所有[4][5] 涉诉金额情况 - 与远洋控股等债券交易纠纷涉4976.41万元，被告已上诉[9] - 太证资本、太证恒通证券虚假陈述案涉2688万元，法院驳回起诉[9] - 其他小额诉讼/仲裁涉5122.04万元，3笔1199.99万元已完结[9]

2024年上半年业绩预告 - 公司2024年上半年预计实现归属于母公司所有者的净利润为5,500万元到7,500万元，同比减少64%到74%[4] - 公司2024年上半年预计实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益后的净利润为4,500万元到6,500万元，同比减少69%到79%[4] - 公司2024年上半年业绩预减的主要原因是证券投资业务及信用业务收入同比下降，投资银行业务及资产管理业务同比业绩好转，但未能覆盖业绩下滑带来的不利影响[5] - 公司2024年上半年业绩预告未经注册会计师审计[4] 2023年上半年业绩回顾 - 公司2023年上半年归属于母公司所有者的净利润为20,983.32万元，扣除非经常性损益后的净利润为21,058.57万元[4] - 公司2023年上半年利润总额为26,400.56万元，每股收益为0.031元[4]

会议主要讨论的核心内容 - 公司在大宗商品投资、股票和期货交易方面的新视角 [1] - 公司在大宗商品投资、股票和期货交易方面的新策略 [1] - 公司在大宗商品投资、股票和期货交易方面的新机会 [1] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Ellie Jiang 提问** 公司在大宗商品投资方面的具体策略是什么 [1] **Jiazhen Zhao 回答** 公司在大宗商品投资方面的策略包括谨慎操作、控制风险、寻找长期投资机会 [1] 问题2 **Yang Bai 提问** 公司在股票和期货交易方面有哪些新的发展 [1] **Jiazhen Zhao 回答** 公司在股票和期货交易方面正在探索新的交易模式,以获取更好的收益 [1] 问题3 **Joyce Ju 提问** 公司未来在大宗商品、股票和期货交易方面的规划是什么 [1] **Lei Chen 回答** 公司未来将继续深耕大宗商品投资和股票期货交易,并寻求新的增长机会 [1]

股东大会信息 - 太平洋证券2024年年度股东大会6月7日在云南昆明召开[2] - 出席会议股东和代理人31人，持股920,046,680股，占比13.4977%[2] - 公司在任董事7人出席6人，在任监事3人出席2人[2] 决议通过情况 - 2023年度董事会等多项报告同意票数比例超99.96%通过[4][5] - 修订《公司章程》同意票数898,809,231，占比97.6916%通过[5] - 预计2024年度日常关联交易同意票数919,768,230，占比99.9697%通过[6] - 公司未来三年股东回报规划同意票数894,573,454，占比97.2313%通过[6] - 续聘会计师事务所同意票数919,768,230，占比99.9697%通过[6] 选举结果 - 选举独立董事赵传香、唐步、王亚平得票数828,908,756，占比90.0942%当选[6][10] 决议效力 - 本次股东大会由北京德恒律师事务所见证，决议合法有效[8]

太平洋证券股份有限公司 第四届董事会第六十二次会议决议公告 证券代码：601099 证券简称：太平洋 公告编号：临 2024-22 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 太平洋证券股份有限公司（以下简称"公司"）董事会于 2024 年 6 月 7 日召 开第四届董事会第六十二次会议，会前分别以发送电子邮件、电话及直接送达的 方式通知了各位董事。本次会议以通讯表决的形式召开，公司七位董事在规定时 间内提交了书面表决意见，符合《公司法》和《公司章程》的有关规定。会议审 议通过了如下议案： 特此公告。 太平洋证券股份有限公司董事会 二〇二四年六月八日 鉴于公司独立董事发生变更且考虑董事会专门委员会构成要求，董事会相应 调整各专门委员会成员，任期自董事会审议通过之日起至本届董事会换届之日止。 调整后的专门委员会成员如下： 董事会战略与发展委员会：郑亚南（主任委员）、唐步、张宪、杨智峰； 董事会薪酬与提名委员会：唐步（主任委员）、王亚平、张宪； 董事会审计委员会：赵传香（主任委员）、王亚平、丁吉； 董事会风险管理委员会：杨智峰 ...

会议安排 - 2024年5月16日召开第四届董事会第六十次会议，审议通过召开2023年年度股东大会的议案[5] - 2024年5月17日刊载股东大会通知，会议于2024年6月7日召开[6] - 本次股东大会采取现场与网络投票结合方式，股权登记日为2024年5月31日[6] 参会情况 - 出席股东大会现场及网络投票的股东及代理人共31人，代表920,046,680股，占比13.4977%[9] - 出席现场会议的股东及代理人共2人，代表803,090,068股，占比11.7818%[9] - 参加网络投票的股东及代理人共29人，代表116,956,612股，占比1.7159%[9] - 出席会议的中小投资者股东及代理人共30人，代表176,006,705股，占比2.5821%[10] 议案表决 - 《2023年度董事会工作报告》同意票数919,732,830，比例99.9658%[17] - 《2023年度财务决算报告》同意票数919,732,830，比例99.9658%[20] - 《2023年度利润分配方案》A股同意票数919,732,830，比例99.9658%[21] - 《2023年度独立董事述职报告》A股同意票数919,732,830，比例99.9658%[22] - 《关于修订<公司章程>的议案》A股同意票数898,809,231，比例97.6916%[25] - 《关于修订<股东大会议事规则>的议案》A股同意票数899,249,031，比例97.7395%[26] - 《关于预计公司2024年度日常关联交易的议案》A股同意票数919,768,230，比例99.9697%[30] - 《公司未来三年股东回报规划（2024年 - 2026年）》A股同意票数894,573,454，比例97.2313%[31] - 《关于续聘会计师事务所的议案》A股同意票数919,768,230，比例99.9697%[32] 独立董事选举 - 选举独立董事赵传香得票数828,908,756票，占出席会议有效表决权比例为90.0942%[33] - 选举独立董事唐步得票数828,908,756票，占出席会议有效表决权比例为90.0942%[36] - 选举独立董事王亚平得票数828,908,756票，占出席会议有效表决权比例为90.0942%[39] 会议结论 - 本次股东大会召集、召开及表决等程序符合规定，会议决议合法有效[42]

会议主要讨论的核心内容 瑞丰银行 - 公司一季度营收同比增长15.3%,增速环比提升7.4个百分点 [1][2][3] - 利息净收入同比增长5.6%,主要受益于贷款同比增长12.6% [2] - 净利差环比下降13个BP至1.6%,主要受行业小微贷款竞争加剧影响,但同比降幅收窄 [2] - 非利息收入同比增长51%,主要来自金融市场投资业务表现优异 [2] - 资产质量保持稳定,不良率0.97%,关注率1.37%,拨备覆盖率305% [3][4] - 公司未来有望受益于所在区域贷款需求持续增长,资产质量改善带来利润释放空间 [4] 江苏金租 - 公司2023年营收和净利润实现双高增长,分红水平行业领先 [5][6][7] - 多个业务板块保持高速增长,如融资租赁、清洁能源等,资产质量稳定 [6][7] - 公司通过多元化市场布局和提升分控能力,确保资产质量和盈利能力 [7] - 预计2024-2026年营收和利润将保持30%以上的增长 [8] 行业观点更新 - 光伏和电动车行业已见底,光伏行业今年最差时点是买入良机 [9] - 关注评价智能化和电改推进,这是未来3年行业上行的3大催化剂 [9][10] - 推荐具有全球定价权的零跌代表和受益电改及储能的资源电气等标的 [9][11][12] 比亚迪 - 行业整体5月销量略弱于预期,但6月有望迎来复苏 [15][16] - 比亚迪发布第五代插混技术,性能指标全球领先,有望成为B级车市场新爆款 [15][16] - 公司订单和海外销量保持高增,有望进入新的成熟周期,全年业绩有望增长20%以上 [16][17] 中曼石油 - 行业油价有望在下半年继续上行,欧佩克有望延续减产 [18][19] - 公司获得伊拉克两个新油田,有望带来协同效应降低成本 [19][20] - 公司未来产量有望达到500万吨以上,对应市值有较大上行空间 [20] 道通科技 - 计算机行业整体表现一般,公司出海业务成长性较好 [21][22] - 公司汽车诊断工具和海外充电桩业务增长迅速,业绩高增长 [22][23] 唐人神 - 下半年猪价有望大涨,公司养殖成本优势明显 [23][24][25] - 行业供给出现断崖式下降,中小散户退出导致供给缺口难以短期补齐 [24][25] - 公司养殖区域集中在南方,未受北方疫情影响,估值合理 [25] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **提问者提问** 无 **回答者回答** 无 问题2 **提问者提问** 无 **回答者回答** 无 问题3 **提问者提问** 无 **回答者回答** 无

股利政策 - 采用现金、股票或结合方式分配，优先现金分红，目标为剩余股利[1] - 原则按年度分配，董事会可提议中期现金分红[1] - 盈利且无重大投资时，现金红利与净利润之比不低于30%[1] 分红情况 - 2023年末可供分配利润为负，当年不进行现金分红[4] - 公司不存在多年不分红或比例偏低被ST情形[4] 员工激励 - 不涉及科研人员创新，通过薪酬及激励递延机制激励员工[2]