公司上市与股份发行 - 公司A股发行454,376,000股并在上海证券交易所主板上市[3] - 公司H股配售发行2.43亿股并在香港联交所主板上市[4] - 公司2014年6月6日在香港联交所主板挂牌上市，2019年1月21日在上海证券交易所主板挂牌上市[9][11] - 2014年6月6日首次发行705,800,000股境外上市外资股H股，每股发行价约2.98元，募集资金净额1,995,921,171元[95] - 2014年7月2日行使超额配售选择权增发72,404,000股H股，每股发行价约2.99元，超额配售募集资金216,167,727元[96] - 2017年5月18日配售新H股243,000,000股，配售完成后总股本增至5,021,204,000股[97] - 2017年5月22日向上海中海码头定向增发内资股1,015,520,000股，定向增发后总股本增至6,036,724,000股[97] - 2019年1月21日公开发行A股454,376,000股并上市，A股发行完成后总股本增至6,491,100,000股[97] 公司股权结构 - 中远海运集团于2024年6月30日间接持有公司约21%的股权[4] - 中远海运港口于2024年6月30日间接持有公司约20%的股权[4] - 公司持有董家口油品70%股权[4] - 公司持有海湾液体化工35%股权[5] - 青岛港集团于2024年6月30日持有公司约55.77%股权[6] - 公司持有青岛港工49%股权[6] - 公司持有青港装备49%股权[6] - 公司持有青岛实华50%股权[6] - 公司持有山东港口财务公司34.63%股权，山东港联化51%股权，西联51%股权[7][8] - 上海中海码头于2024年6月30日持有公司约15.64%的股权[7] - 标的资产包含日照港集团持有的日照港油品码头有限公司100%股权、日照实华原油码头有限公司50.00%股权，烟台港集团持有的山东联合能源管道输送有限公司53.88%股权及山东港源管道物流有限公司51.00%股权[7] - 青岛港集团持有A股3,522,179,000股，占注册资本54.26%，占已发行A股总数65.32%；持有H股84,185,000股，占注册资本1.30%，占已发行H股总数7.66%；另通过控制法团权益持有H股13,739,000股，占注册资本0.21%，占已发行H股总数1.25%[62] - 山东港口集团持有A股3,522,179,000股，占注册资本54.26%，占已发行A股总数65.32%；通过控制法团权益持有H股97,924,000股，占注册资本1.51%，占已发行H股总数8.91%[62] - 中远海运港口发展有限公司持有H股173,313,000股，占注册资本2.67%，占已发行H股总数15.77%[62] - 上海中海码头持有A股1,015,520,000股，占注册资本15.64%，占已发行A股总数18.83%[62] - 中远海运港口通过控制法团权益持有A股1,111,520,000股，占注册资本17.12%，占已发行A股总数20.61%；持有H股173,313,000股，占注册资本2.67%，占已发行H股总数15.77%[62] - 中国人寿保险（集团）公司持有H股180,000,000股，占注册资本2.77%，占已发行H股总数16.38%[63] - FMR LLC通过控制法团权益持有H股91,049,687股，占注册资本1.40%，占已发行H股总数8.28%[63] - FIL Limited通过控制法团权益持有H股87,941,702股，占注册资本1.35%，占已发行H股总数8.00%[63] - 截至2024年6月30日，公众人士持有公司已发行股份总数不少于16.62%，符合香港上市规则规定[64] - 除已披露外，2024年6月30日无其他人士按规定须向公司披露权益或淡仓[65] 集团运营数据 - 截至2024年6月30日，集团运营112个泊位，含70个专用泊位、42个通用泊位[11] - 集团全自动化集装箱码头桥吊平均单机作业效率达60.2 TEU/小时，第十次刷新装卸效率世界纪录[11] - 截至2024年6月30日，集团货物吞吐量35444万吨，同比增长6.7%；集装箱吞吐量1582万TEU，同比增长9.0%[14] 集团财务关键指标变化 - 截至2024年6月30日，集团营业收入90.67亿元，较去年同期减少0.90亿元，降幅0.98%[15] - 截至2024年6月30日，集团营业成本56.91亿元，较去年同期减少0.91亿元，降幅1.57%[15] - 截至2024年6月30日，集团对合营公司及联营公司投资收益8.26亿元，较去年同期增加0.64亿元，增幅8.33%[15] - 截至2024年6月30日，集团财务费用0.24亿元，较去年同期减少0.29亿元，降幅55.27%[15] - 截至2024年6月30日，集团归属母公司股东净利润26.42亿元，较去年同期增加0.78亿元，增幅3.05%[16] - 2024年6月30日，交易性金融资产较年初减2.00亿元，降70.2%；预付款项增1.04亿元，增82.5%；其他应收款增2.31亿元，增34.6%[33][34] - 2024年6月30日，合同资产较年初增0.87亿元，增97.6%；持有待售资产减0.85亿元，降100%；其他流动资产增1.55亿元，增78.3%[34][35] - 2024年6月30日，应付票据较年初减4.76亿元，降51.9%；其他应付款增20.51亿元，增53.7%[33][35] - 截至2024年6月30日止六个月，公司现金净流入8.44亿元，经营活动净流入17.17亿元，投资活动净流出5.36亿元，筹资活动净流出3.37亿元[36] - 2024年6月30日，公司货币资金114.78亿元，结构性存款0.80亿元，有息负债总额25.65亿元，浮动利率计息负债16.81亿元[37] - 2024年6月30日，公司股东权益451.05亿元，较年初增5.67亿元，归属母公司股东权益增7.59亿元，少数股东权益减1.93亿元[38] - 2024年6月30日，公司已发行股份64.911亿股，A股和H股分别为53.92075亿股和10.99025亿股，分别占总股本83.07%和16.93%[39] - 2024年上半年集团总资产收益率为4.79%，较去年同期减少0.08个百分点；加权平均净资产收益率为6.50%，较去年同期减少0.13个百分点；利息保障倍数为59.56倍，较去年同期增加14.72倍；流动比率为1.66，较去年同期增加0.24[41] - 截至2024年6月30日止六个月期间，集团重大资本投资为4.48亿元[42] - 2024年6月30日，集团不存在资产抵押、质押情况，并无任何重大或有负债[44] - 2024年6月30日公司资产总计619.45亿元，较2023年12月31日的602.46亿元增长2.82%[66] - 2024年6月30日流动资产合计158.70亿元，较2023年12月31日的147.91亿元增长7.29%[66] - 2024年6月30日非流动资产合计460.74亿元，较2023年12月31日的454.54亿元增长1.36%[66] - 2024年6月30日负债合计168.40亿元，较2023年12月31日的157.07亿元增长7.22%[67] - 2024年6月30日流动负债合计95.57亿元，较2023年12月31日的85.54亿元增长11.73%[67] - 2024年6月30日非流动负债合计72.83亿元，较2023年12月31日的71.53亿元增长1.81%[67] - 2024年6月30日股东权益合计451.05亿元，较2023年12月31日的445.39亿元增长1.27%[67] - 2024年6月30日归属母公司股东权益合计410.36亿元，较2023年12月31日的402.77亿元增长1.88%[67] - 2024年6月30日少数股东权益40.69亿元，较2023年12月31日的42.62亿元下降4.53%[67] - 2024年6月30日货币资金为114.78亿元，较2023年12月31日的109.34亿元增长4.98%[66] - 截至2024年6月30日，公司资产总计489.73亿元，较2023年末的461.56亿元增长6.10%[69] - 2024年上半年，公司营业收入90.67亿元，较2023年同期的91.58亿元下降0.98%[72] - 2024年上半年，公司净利润29.27亿元，较2023年同期的28.68亿元增长2.08%[72] - 截至2024年6月30日，公司流动负债合计49.23亿元，较2023年末的32.02亿元增长53.74%[70] - 截至2024年6月30日，公司非流动负债合计36.72亿元，较2023年末的37.54亿元下降2.18%[70] - 2024年上半年，公司营业成本56.91亿元，较2023年同期的57.81亿元下降1.56%[72] - 截至2024年6月30日，公司货币资金66.28亿元，较2023年末的47.26亿元增长40.25%[69] - 2024年上半年，公司投资收益8.40亿元，较2023年同期的7.82亿元增长7.46%[72] - 截至2024年6月30日，公司股东权益合计403.79亿元，较2023年末的391.99亿元增长2.99%[70] - 2024年上半年，公司销售费用3536.07万元，较2023年同期的6907.29万元下降48.81%[72] - 截至2024年6月30日止6个月，公司营业收入为2,725,677,139元，2023年同期为2,698,823,550元，同比增长约1%[76] - 2024年上半年公司净利润为3,073,935,157元，2023年同期为2,247,102,564元，同比增长约36.8%[75][76] - 2024年上半年经营活动产生的现金流量净额为1,716,694,464元，2023年同期为3,040,183,300元，同比下降约43.5%[78] - 2024年上半年投资活动产生的现金流量净额为 - 535,926,811元，2023年同期为 - 1,377,657,123元，亏损幅度同比收窄约61.1%[78] - 2024年上半年销售商品、提供劳务收到的现金为8,780,778,850元，2023年同期为9,373,378,107元，同比下降约6.3%[78] - 2024年上半年购买商品、接受劳务支付的现金为4,393,975,253元，2023年同期为3,985,497,751元，同比增长约10.3%[78] - 2024年上半年基本每股收益为0.41元，2023年同期为0.39元，同比增长约5.1%[74] - 2024年上半年归属母公司股东的其他综合收益的税后净额为3,170,815元，2023年同期为 - 90,050,693元[73] - 2024年上半年持续经营净利润为3,073,935,157元，2023年同期为2,247,102,564元，同比增长约36.8%[75] - 2024年上半年投资收益为2,838,917,930元，2023年同期为1,902,303,599元，同比增长约49.2%[76] - 截至2024年6月30日止6个月，经营活动现金流入小计22.72927737亿元，2023年同期为24.01556573亿元[80] - 截至2024年6月30日止6个月，经营活动现金流出小计20.92241289亿元，2023年同期为17.26156432亿元[80] - 截至2024年6月30日止6个月，经营活动产生的现金流量净额1.80686448亿元，2023年同期为6.7540014

会议安排 - 2024年8月13日决议召开股东大会[4] - 8月15日发通知公告[5] - 9月13日现场会议举行，网络投票9:15 - 15:00[5] 股东情况 - 截至9月6日A股、9月13日H股登记在册股东有权出席[8] - 239人出席，代表股份5,666,361,210股，占比87.2942%[8] 会议表决 - 对十项议案及子议案逐项审议[10] - 关联股东未参与关联议案表决[11] - 议案及子议案以特别决议通过[11]

本次会议是否有否决议案：无 一、 会议召开和出席情况 | 1、出席会议的股东和代理人人数 | 239 | | --- | --- | | 股股东人数 其中：A | 234 | | 境外上市外资股股东人数（H 股） | 5 | | 2、出席会议的股东所持有表决权的股份总数（股） | 5,666,361,210 | | 其中：A 股股东持有股份总数（股） | 5,021,479,264 | | 股）（股） 境外上市外资股股东持有股份总数（H | 644,881,946 | | 3、出席会议的股东所持有表决权股份数占公司有表决权股 | 87.2942 | | 份总数的比例（%） | | 证券代码：601298 证券简称：青岛港 公告编号：临 2024-046 青岛港国际股份有限公司 2024 年第一次临时股东大会决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： (一) 股东大会召开的时间：2024 年 9 月 13 日 (二) 股东大会召开的地点：山东省青岛市东海东路 88 号青岛山港凯悦酒店 (三) 出席会 ...

市场扩张和并购 - 青岛港拟进行发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易，中信证券担任独立财务顾问[1] 交易核查 - 重组内幕信息知情人核查范围包括上市公司及其相关人员、交易对方、标的公司、中介机构等[2] - 重组内幕信息知情人自查期间为2022年12月28日至2024年7月12日[4] 人员交易情况 - 贾文娟于2024年5月27日卖出1000股，2024年1月15日卖出3700股[6] - 邓枫于2024年1月15日多次卖出，累计卖出6300股[6] - 董相忠于2023年5月9日买入200股，5月11日卖出200股[6] - 李华美于2023年5月5日多次卖出，累计卖出数量较多[6][7] 人员承诺 - 贾文娟承诺买卖股票系个人投资行为，与重组无关，若违规愿上缴收益[8] - 滕飞承诺未向贾文娟透露重组信息，贾文娟买卖与重组无关[8] - 相关内幕信息知情人均已分别出具承诺说明买卖股票情况[8] - 滕飞、贾文娟不存在内幕交易等禁止行为，重组实施完毕或终止前不买卖青岛港股票[11] - 邓枫买卖青岛港股票是个人投资行为，与重组无关，重组期间不买卖[12] - 蒋鲁峰未向邓枫透露重组信息，二者不存在内幕交易等行为，重组期间不买卖[13] - 董相忠买卖青岛港股票是个人投资行为，与重组无关，重组期间不买卖[14] - 董安琪未向董相忠透露重组信息，二者不存在内幕交易等行为，重组期间不买卖[16] - 李森买卖青岛港股票是个人投资行为，与重组无关，重组期间不买卖[19] - 李林未向李华美、李森透露重组信息，李森买卖与重组无关[20] - 李林不存在泄露内幕信息等禁止交易行为，在重组实施完毕或终止前不买卖青岛港股票[22] 机构交易数据 - 中信证券自营业务股票账户累计买入64,265,423股青岛港A股，累计卖出65,402,096股，自查期末持股788,126股[22] - 中信证券信用融券专户自查期末持股676,500股青岛港A股[22] - 中信证券资产管理业务股票账户累计买入6,420,200股青岛港A股，累计卖出6,423,500股，自查期末持股为0股[22] - 中金公司自营账户、衍生品业务自营性质账户买入成交62,111,120股青岛港A股，卖出成交58,871,636股，自查期末持股1,590,186股[25] - 中金公司融资融券专用账户自查期末持股80,000股青岛港A股[25] - 中金公司资产管理账户买入6,387,386股青岛港A股，卖出6,323,886股，自查期末持股82,600股[25] 机构说明 - 中信证券买卖青岛港股票属正常业务活动，不存在内幕交易等情形[22][24] - 中金公司买卖青岛港股票属正常业务活动，不存在内幕交易等情形[25][26] 交易结论 - 独立财务顾问未发现内幕信息知情人买卖股票属内幕交易的直接证据，对交易不构成实质性法律障碍[27]

人员交易情况 - 贾文娟于2024年5月27日卖出1000股青岛港A股股票[7] - 邓枫于2024年1月15日多次卖出共10000股青岛港A股股票[11] - 董相忠于2023年5月9 - 11日买卖200股、6月19日买入300股青岛港A股[14] - 李森自2023年5月开始卖出李华美账户青岛港A股，累计卖出6900股，5 - 8日卖出后结余为0股[16][17] 人员承诺情况 - 邓枫、蒋鲁峰、董相忠、董安琪承诺在重组实施完毕或终止前不买卖青岛港股票，违规愿上缴收益[12][13][15][16] - 李林、李森承诺买卖股票系个人投资，与重组无关，违规愿上缴收益[18][19][20] 公司交易情况 - 2022年12月28日至2024年7月12日，中信证券自营业务买入64265423股、卖出65402096股，结余788126股[21] - 2022年12月28日至2024年7月12日，中信证券信用融券专户结余676500股[21] - 2022年12月28日至2024年7月12日，中信证券资产管理业务买入6420200股、卖出6423500股[21] - 2022年12月28日至2024年7月12日，中金公司自营等账户买入62111120股、卖出58871636股，期末持有1590186股[22] - 2022年12月28日至2024年7月12日，中金公司融资融券专用账户期末持有80000股[23] - 2022年12月28日至2024年7月12日，中金公司资产管理账户买入6387386股、卖出6323886股，期末持有82600股[23] 各方声明情况 - 邓枫、董相忠称买卖股票基于个人对二级市场行情判断，与重组无关[12][15] - 蒋鲁峰、董安琪称未透露重组信息，未指示他人买卖股票[12][15] - 中信证券称股票买卖属正常业务，与投行项目无直接关系，将规范行为[21][22] - 中金公司称买卖股票是日常市场化行为，已执行信息隔离制度[23] 结论情况 - 公司承诺在上市公司资产重组中不违规买卖股票和披露未公开信息[24] - 中信证券、中金公司买卖股票属正常业务，无信息泄露等情形[24] - 相关主体买卖股票行为不属内幕交易，不对重组构成实质性法律障碍[26]

市场扩张和并购 - 公司拟进行发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易[2] 交易自查 - 重组内幕信息知情人自查期间为2022年12月28日至2024年7月12日[5] 人员交易情况 - 贾文娟于2024年5月27日卖出1000股青岛港A股[7] - 邓枫于2024年1月15日多次卖出共10000股青岛港A股[7] - 董相忠于2023年5月9 - 11日买卖200股，6月19日买入300股青岛港A股[7] - 李华美于2023年5月5日多次卖出共65600股青岛港A股[7][8] - 李森自2023年5月开始卖出李华美账户所持青岛港A股股票[19][20] 人员承诺 - 贾文娟等承诺买卖股票与重组无关，未利用内幕信息[10][12][13][15][16][17][18][19][20] - 贾文娟等承诺在重组实施完毕或终止前规范交易行为[12][14][15][16][17][18][20] - 贾文娟等承诺若违规愿上缴买卖股票所得收益[12][15][17][20] 机构交易情况 - 中信证券自营业务自查期间累计买入64,265,423股，卖出65,402,096股，期末持股788,126股[22] - 中信证券信用融券专户自查期末持股676,500股[22] - 中信证券资产管理业务自查期间累计买入6,420,200股，卖出6,423,500股，期末持股为0股[22] - 中金公司自营等账户自查期末持股1,590,186股，期间买入成交62,111,120股等[24] - 中金公司融资融券专用账户自查期末持股80,000股，期间有红息等交易[24] - 中金公司资产管理账户自查期间买入6,387,386股，卖出6,323,886股，期末持股82,600股[25] 交易评估 - 上市公司、独立财务顾问、律师认为未发现内幕交易直接证据，不构成实质性法律障碍[27][28][29][30] 公告信息 - 公告发布时间为2024年9月12日[32]

本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 青岛港国际股份有限公司（以下简称"公司"）拟发行股份及支付现金购买 山东港口日照港集团有限公司持有的日照港油品码头有限公司100%股权、日照 实华原油码头有限公司50.00%股权和山东港口烟台港集团有限公司持有的山东 联合能源管道输送有限公司53.88%股权、山东港源管道物流有限公司51.00%股 权，并以询价的方式发行股份募集配套资金（以下简称"本次交易"）。 证券代码：601298 证券简称：青岛港 公告编号：临 2024-044 青岛港国际股份有限公司 关于发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联 交易事宜获得有权国资监管单位批复的公告 特此公告。 青岛港国际股份有限公司董事会 2024年9月10日 2024年9月9日，公司收到有权国资监管单位山东省港口集团有限公司（以下 简称"山东港口集团"）出具的《关于青岛港国际股份有限公司发行股份及支付 现金购买资产和配套融资有关事项的批复》（鲁港投〔2024〕37号），山东港口 集团原则同意本次交易的总体方案。 本次交易尚需公 ...

投资评级及核心观点 投资评级 - 维持"买入"评级 [6] 核心观点 - 2024年上半年,公司实现营业收入90.67亿元,同比下降0.98%;实现归母净利润26.42亿元,同比增长3.05% [6] - 集装箱业务实现吞吐量与分部业绩双增长,2024年上半年集装箱吞吐量同比增长9.0%,集装箱处理及配套服务分部业绩同比增长23.1% [6] - 液体散货、干散杂货分部业绩有所承压,分别同比下降3.7%和9.8% [6] - 山东港口整合持续推进,公司拟收购日照港集团、烟台港集团相关资产,有利于提升上市公司资产质量和每股收益水平 [6] - 预计公司2024-2026年实现归母净利润分别为54.19、60.14、65.93亿元,对应PE为11.2X/10.0X/9.2X [6] 经营业绩分析 营业收入及利润情况 - 2024年上半年,公司实现营业收入90.67亿元,同比下降0.98%;实现归母净利润26.42亿元,同比增长3.05% [6] - 2024年Q2,公司实现营业收入46.37亿元,同比增长0.68%,环比增长4.68%;实现归母净利润13.25亿元,同比增长1.56%,环比增长0.62% [6] 集装箱业务 - 2024年上半年,公司及其合营企业、联营企业实现集装箱吞吐量1582万TEU,同比增长9.0%;新增集装箱航线8条,中转箱量同比增长14.2%;新增9个内陆港,开通6条海铁联运班列,海铁联运箱量完成131万TEU,同比增长13.4% [6] - 2024年Q1、Q2分别实现集装箱吞吐量767万TEU、815万TEU,同比分别增长11.5%、6.7% [6] - 2024年上半年,集装箱处理及配套服务实现分部业绩10.83亿元,同比增长23.1% [6] 液体散货及干散杂货业务 - 2024年上半年,液体散货处理及配套服务实现分部业绩12.43亿元,同比下降3.7% [6] - 2024年上半年,金属矿石、煤炭及其他货物处理以及配套服务实现分部业绩2.97亿元,同比下降9.8% [6] 港口整合及未来展望 山东港口整合 - 公司拟向日照港集团、烟台港集团发行股份及支付现金购买油品公司100%股权、日照实华50.00%股权、联合管道53.88%股权、港源管道51.00%股权,交易对价共计94.4亿元 [6] - 本次交易有利于提升上市公司资产质量和每股收益水平,增强公司综合竞争力 [6] 盈利预测及估值 - 预计公司2024-2026年实现归母净利润分别为54.19、60.14、65.93亿元,每股收益分别为0.83、0.93、1.02元 [6] - 当前股价9.31元,对应PE分别为11.2X/10.0X/9.2X [6] 风险提示 - 宏观经济下行风险、腹地经济波动风险、行业费率调整风险、港口整合不及预期风险、模型假设和测算误差风险、信息数据更新不及时风险 [6]

证券简称：青岛港 证券代码：601298 公告编号：临 2024-042 青岛港国际股份有限公司 第四届监事会第十九次会议决议公告 本公司监事会及全体监事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 一、监事会会议召开情况 青岛港国际股份有限公司（以下简称"公司"）第四届监事会第十九次会议于 2024 年 8 月 29 日以现场会议及通讯参会相结合的方式在山东省青岛市市北区港 极路 7 号山东港口大厦 2315 会议室召开。会议通知及会议材料已按照《青岛港 国际股份有限公司章程》（以下简称"《公司章程》"）规定及时以书面方式送达全 体监事。本次会议应到监事 6 人，实际出席监事 6 人（其中，以通讯参会方式出 席 2 人），缺席监事 0 人。本次会议的召开符合《中华人民共和国公司法》等法 律、法规及规范性文件以及《公司章程》的规定。 经公司监事会过半数监事共同推举，本次会议由监事王亚平主持，公司董事 会秘书、有关部门负责人及证券事务代表列席了本次会议。 二、监事会会议审议情况 经与会监事充分审议并经过有效表决，审议通过了以下议案： 公司监事会认为 ...

证券简称：青岛港 证券代码：601298 公告编号：临 2024-043 青岛港国际股份有限公司 2024 年上半年募集资金存放与实际使用情况专项报告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 根据中国证券监督管理委员会《上市公司监管指引第2号——上市公司募集资金 管理和使用的监管要求》（证监会公告﹝2022﹞15号）和《上海证券交易所上市公 司自律监管指引第1号——规范运作》（上证发字﹝2023﹞193号）等有关规定，现 将青岛港国际股份有限公司（以下简称"公司"、"本公司"或"青岛港"）首次公开发行 A股股票募集资金2024年上半年存放与实际使用情况专项报告如下： 一、募集资金基本情况 根据公司于2018年12月14日收到的中国证券监督管理委员会《关于核准青岛港 国际股份有限公司首次公开发行股票的批复》（证监许可﹝2018﹞1839号文），公 司获准首次公开发行人民币普通股A股454,376,000股，每股发行价格为人民币4.61 元，股款以人民币缴足，募集资金总额为人民币2,094,673,360元，扣除承销及保荐 ...