发行情况 - 拟向博荣益弘发行股票不超459,770,114股，募资不超12亿用于补流及还贷[3][6][13][20] - 发行价2.61元/股，不低于定价基准日前20个交易日均价80%[14][18] - 博荣益弘现金认购，金额不超12亿，数量不超459,770,114股[20] 股权结构 - 发行前陈波及其一致行动人持股771,401,068股，占31.69%，发行后控股股东变博荣益弘，陈波仍为实控人且持股上升[3] 交易安排 - 博荣益弘认购股票36个月内不得转让（同一实控人控制下不同主体间转让除外）[22] - 协议满足多条件生效，交易尚需股东大会、上交所、证监会通过[5][8][24] 内部审议 - 2024年11月12日董事会、监事会审议通过相关议案，独立董事专门会议也通过[28][29][31]

发行股票信息 - 拟向特定对象博荣益弘发行A股，每股面值1元，发行价2.61元/股[5][6][7][10] - 募集资金不超12亿元，预计发行不超459,770,114股，不超发行前总股本30%[12][13] - 定价基准日为三届三十六次董事会会议决议公告日[10] - 发行完成后申请在上海证券交易所上市交易[18] - 决议有效期为股东大会审议通过方案之日起12个月[19] 股份限制与权益 - 博荣益弘认购股份36个月内不得转让（同实控人控制主体间转让除外）[14][34] - 发行前滚存未分配利润由新老股东按发行后股份比例共享[17] 资金用途 - 募集资金净额全部用于补充流动资金及偿还银行贷款[16] 议案审议 - 独立董事专门会议全票通过多项发行相关议案[24][26][27][29][30][32][34][36][37] 其他 - 编制最近三年及一期非经常性损益情况表和最近五年监管情况公告[36][37] - 部分授权有效期至相关事项办理完毕，其余自股东大会通过起12个月，若获注册延至发行完成日[32]

股权结构 - 发行前实控人陈波及其一致行动人持股771,401,068股，占比31.69%[2] - 嘉实龙博持股393,209,043股，占比16.15%[2] - 金元荣泰持股333,591,237股，占比13.70%[2] 发行情况 - 2024年11月12日审议通过向特定对象发行股票议案[2] - 认购对象为博荣益弘，系嘉实龙博子公司、陈波控制企业[3] - 发行完成后控股股东将变更为博荣益弘[4] - 陈波及其一致行动人将持股42.54%[4] 要约收购 - 博荣益弘认购触发要约收购，承诺36个月不转让[4] - 董事会提请股东大会批准其免于发出要约[4]

业绩数据 - 2024年1 - 9月归属于上市公司股东的净利润为55,075.92万元，扣非后为54,795.84万元[5] - 2024年度扣非前后归属于上市公司股东的净利润年化测算分别为73,434.55万元、73,061.12万元[6] 股本信息 - 截至2024年9月末总股本为2,434,351,234股，2025年末发行后总股本预计为289,412.13万股[6][7] 募集资金 - 公司拟向特定对象发行股票，募集资金总额假设为120,000.00万元，发行股份数量估计为459,770,114股[5] - 本次发行拟募集资金不超过120,000.00万元，用于补充流动资金及偿还银行贷款[13] 收益假设 - 假设2025年净利润较上一年有下降10%、持平、增长10%三种情况[6] - 假设情形1：2025年净利润下降10%，发行后基本每股收益0.26元/股，稀释每股收益0.25元/股[8] - 假设情形2：2025年净利润持平，发行后基本每股收益0.28元/股，稀释每股收益0.28元/股[9] - 假设情形3：2025年净利润增长10%，发行后基本每股收益0.31元/股，稀释每股收益0.30元/股[9] 未来策略 - 公司制定《嘉泽新能源股份有限公司未来三年股东分红回报规划（2024 - 2026年）》[19] - 巩固新能源发电业务，发展新能源电站开发等业务板块，增加电力等交易业务[15] - 改进业务流程，提高资产和营运资金周转效率，加强预算和采购审批管理[15] - 完善薪酬和激励机制，引进人才，激发员工积极性[15] - 完善并强化投资决策程序，设计资金使用方案，控制资金成本[17] - 遵循相关法律法规完善治理结构，保障股东等各方权利[18] 资金管理 - 募集资金将存放于专项账户，董事会监督专项存储管理，配合检查监督[16][17] 承诺事项 - 控股股东等承诺不越权干预公司经营，不侵占公司利益[20] - 董事等承诺不损害公司利益，约束职务消费，不动用公司资产从事无关活动[21] - 若违反承诺，控股股东等和董事等将承担相应责任[21][22] 风险提示 - 本次发行完成后股本和净资产规模增加，即期回报存在被摊薄风险[12]

募集资金情况 - 2018年非公开发行股票实际发行14,110万股，每股3.43元，募集资金总额4.84亿元，净额4.66亿元[3][4] - 2018年非公开发行股票募集资金于2019年12月9日到账，截至2024年9月30日已使用完毕[4] - 2020年公开发行可转换公司债券面值总额13亿元，发行数量1300万张，净额12.89亿元[5][6] - 2020年公开发行可转换公司债券募集资金于2020年8月28日到账，截至2024年9月30日已使用完毕[6] 资金使用情况 - 2018年非公开发行股票累计使用募集资金4.84亿元，2019年使用4.84亿元[9] - 2018年非公开发行股票变更用途的募集资金总额为0，比例为0[9] - 2018年非公开发行股票苏家梁风电项目投资3637.91万元，2021年2月28日达预定可使用状态[9] - 2018年非公开发行股票焦家畔风电项目投资1.76亿元，2021年3月31日达预定可使用状态[9] - 2018年非公开发行股票兰考兰熙风电项目投资1.22亿元，2020年12月31日达预定可使用状态[9] - 2018年非公开发行股票补充流动资金1.31亿元[9] - 2020年使用募集资金13亿元，2021年和2022年均为0[11] - 2019年公司使用募集资金置换预先投入及已支付发行费用的自筹资金2.225713196亿元[14] - 2020年公司使用募集资金置换截至2020年8月28日预先投入募投项目的自筹资金8.701052056亿元[16] 项目效益情况 - 苏家梁100MW风电项目截止日累计产能利用率138.58%，2021 - 2024年1 - 9月累计实现效益4.671873905亿元[19] - 焦家畔100MW风电项目截止日累计产能利用率131.89%，2021 - 2024年1 - 9月累计实现效益4.4057994179亿元[19] - 兰考兰熙50MW风电项目截止日累计产能利用率103.44%，2021 - 2024年1 - 9月累计实现效益2.0227847677亿元[19] - 三道山150MW风电项目截止日累计产能利用率110.15%，2023 - 2024年1 - 9月累计实现效益2.8141576105亿元[21] 项目产能利用率情况 - 苏家梁100MW风电项目2021年3月至2024年9月末按非公开发行股票折算预期发电量约7.17亿度，实际发电量9.93亿度，累计产能利用率为138.58%；按公开发行公司可转换债券折算预期发电量约7.88亿度，累计产能利用率为125.98%[22] - 焦家畔100MW风电项目2021年4月至2024年9月折算预期发电量约7亿度，实际发电量9.23亿度，累计产能利用率为131.89%[22] - 兰考兰熙50MW风电项目2021年1月至2024年9月折算预期发电量约4.24亿度，实际发电量4.38亿度，累计产能利用率为103.44%[22] - 三道山150MW风电项目2023年1月至2024年9月折算预期发电量约6.56亿度，实际发电量7.23亿度，累计产能利用率为110.15%[22] 其他情况 - 截至2024年9月30日，公司前次发行不存在资产认购股份的情况[24] - 截至2024年9月30日，公司募集资金已按承诺用途全部使用完毕，不存在闲置募集资金[25] - 截至2024年9月30日，公司无尚未使用的前次募集资金[26]

发行情况 - 公司符合向特定对象发行股票要求，具备发行条件[2] - 发行方案和预案等符合相关法律规定[2] - 募集资金使用符合规定，可提升资本实力等[3] 关联交易 - 公司拟向博荣益弘发行股票，构成关联交易，认购协议定价公允[4][5] 其他事项 - 制定未来三年股东回报规划（2024 - 2026年），符合规定[5] - 发行需经股东大会审议，获上交所和证监会同意方可实施[6]

股权结构 - 截至2024年9月30日，陈波及其一致行动人持有公司771,401,068股，占总股本31.69%[5] - 收购人博荣益弘股东嘉实龙博持股比例为100%[12] - 嘉实龙博金元荣泰持股97.45%，陈波持股2.55%[14] - 金元荣泰宁夏嘉多阳投资控股有限公司持股65.26%，宁夏嘉泽集团有限公司持股29.44%，陈波持股5.30%[16] 收购信息 - 收购人博荣益弘注册资本10,000万元，成立于2024 - 11 - 11[12] - 本次收购尚需公司股东大会审议、上交所审核、证监会批复[4] - 发行对象博荣益弘承诺股份36个月内不转让[6] - 收购人免于发出要约议案尚需股东大会审议[6] 财务数据 - 嘉实龙博2023年总资产214,929.14万元、净资产210,310.64万元、资产负债率2.15%，净利润 -13,119.99万元[32] - 金元荣泰2023年总资产55,917.36万元、净资产55,681.49万元、资产负债率0.42%，净利润3,285.77万元[32] 未来展望 - 收购人基于信心和资金需求认购股票，资金用于补充流动资金及偿还贷款[41] - 截至报告签署日，收购人暂无未来12个月增持或处置股份计划[42] 收购细节 - 2024年11月12日，公司审议通过发行股票及收购人免于要约等事项[43] - 本次收购后，按上限测算陈波及其一致行动人持股占发行后总股本42.54%[49] - 发行价格2.61元/股，认购金额不超120,000.00万元，数量不超459,770,114股[51][52] - 收购人以现金认购，资金为自有或自筹[53][62]

公司信息 - 证券代码601619，简称为嘉泽新能[1] - 债券代码113039，简称为嘉泽转债[1] 人事变动 - 2024年11月11日副总经理韩晓东因工作调整辞职[2] - 辞职后继续担任其他职务，报告送达生效，不影响运作[2] 持股情况 - 截至公告披露日韩晓东持有公司股份310万股[2]

业绩说明会信息 - 2024年11月18日15:00 - 16:00举行第三季度业绩说明会[4] - 地点为上海证券交易所上证路演中心，方式为网络互动[4] - 2024年11月11日至15日16:00前可预征集提问[4] 参与人员及联系方式 - 董事长陈波、总经理赵继伟等参加[7] - 联系人刘伟盛、陈建英，电话0951 - 5100532，邮箱jzfdxxpl@jzfdjt.com[8] 后续查看方式 - 说明会后可通过上证路演中心查看情况及内容[9]

报告公司投资评级 - 买入（维持）[3] 报告的核心观点 - 2024Q3公司发电量增长超预期，毛利率提升3.3个百分点，业绩超预期，在建风电1.8GW保障持续增长，近期绿电利好政策频发，期待绿电价值回归，下调2024 - 2026年归母净利润预测但维持“买入”评级[1][3][4] 根据相关目录分别进行总结 公司业绩情况 - 2024Q3公司实现发电量12.04亿千瓦时，同比增长4.2%，上网电量11.1亿千瓦时，同比增长3.6%，超出市场预期；宁夏、河南、河北、山东、内蒙风电发电量增速分别为 - 3.4%/54.2%/38.2%/11.5%/17.3%；Q3毛利率为59.5%，同比提高3.3个百分点[1] - 2024Q3公司实现营业收入5.78亿元，同比增长7.61%，归母净利润1.39亿元，同比增长6.4%，超预期[3] 在建项目情况 - 截至2024年6月底公司拥有在建及拟建风电项目1.82GW，主要位于黑龙江、广西、山东等地；黑龙江20万千瓦首台风机近期吊装成功，预计年内陆续并网投产，剩余项目有望在未来2 - 3年陆续开工投产；黑龙江标杆电价0.374元/千瓦时、广西标杆电价0.4207元/千瓦时，预计投产后单GW年化约2亿元[3] 政策情况 - 宁夏发改委发布通知征求意见稿，明确将可再生能源电力消纳目标比例向下游市场化交易用户分解，有望提升新能源消费量和绿证需求，释放绿电环境价值；广西提出政府授权合约机制，明确新能源市场化交易电价与合约电价（0.38元/千瓦时）的差额予以补贴或回收，若全国推广将提升新能源项目回报率稳定性和价值[4] 盈利预测与估值 - 下调公司2024 - 2026年归母净利润预测分别为7.3、9、10.6亿元（下调前分别为8.6、10.2、11.6亿元），同比增长率分别为 - 9.2%、22.9%、17.9%；当前股价对应的PE分别为11、9、7倍[4] 财务预测摘要 - 给出2023 - 2026E资产负债表、利润表、现金流量表相关数据，包括货币资金、应收票据及账款、营业收入、营业成本等项目；还给出成长能力、盈利能力、估值倍数等主要财务比率数据，如营收增长率、毛利率、P/E等[6]