公司治理与决策 - 公司董事会、监事会及2024年第三次临时股东大会已审议通过宁夏宁柏产业投资基金（有限合伙）管理人提前退伙暨解散的议案 [2] - 相关决议内容详见公司于2024年12月14日、2024年12月18日及2025年10月21日披露的公告 [2] 合伙企业变更进展 - 宁夏宁柏产业投资基金（有限合伙）已完成其管理人开弦资本管理有限公司退伙的工商登记 [3] - 合伙企业出资额由215,950万元变更为215,850万元，减少了100万元 [3] - 合伙企业名称变更为宁夏宁柏能源产业合伙企业（有限合伙） [3] - 合伙企业经营范围变更为企业管理咨询、社会经济咨询服务、节能管理服务及技术服务等一般项目 [3]

文章核心观点 - 2025年1-9月宁夏回族自治区发电量实现稳定增长，总发电量达1795.7亿千瓦时，同比增长4.7% [1] - 能源结构持续优化，火力发电仍占主导但增速放缓，太阳能发电增长迅猛，同比增长24.7%，成为重要增长动力 [1] - 报告涉及多家能源行业上市公司，包括银星能源、宝丰能源、嘉泽新能、凯添燃气、威力传动 [1] 2025年9月及1-9月发电总量 - 2025年9月单月发电量为187.5亿千瓦时，同比增长3.7% [1] - 2025年1-9月累计发电量为1795.7亿千瓦时，同比增长4.7% [1] 2025年1-9月分品种发电量 - 火力发电量1289.9亿千瓦时，占总发电量71.8%，同比增长1% [1] - 水力发电量12.9亿千瓦时，占总发电量0.7%，同比下滑9.7% [1] - 风力发电量212.2亿千瓦时，占总发电量11.8%，同比增长7.1% [1] - 太阳能发电量280.72亿千瓦时，占总发电量15.6%，同比增长24.7% [1] 相关企业及报告 - 新闻提及上市企业包括银星能源（000862）、宝丰能源（600989）、嘉泽新能（601619）、凯添燃气（831010）、威力传动（300904） [1] - 数据参考自智研咨询发布的《2026-2032年中国能源行业市场研究分析及投资前景评估报告》 [1]

公司变更 - 公司审议通过宁夏宁柏产业投资基金管理人提前退伙暨解散议案[2] - 宁夏宁柏产业投资基金完成管理人退伙工商登记[3] - 宁夏宁柏产业投资基金出资额变更为215,850万元[3] - 宁夏宁柏产业投资基金名称变更为宁夏宁柏能源产业合伙企业[3] - 宁夏宁柏产业投资基金经营范围变更为企业管理咨询等[3][4]

电力板块整体表现 - 11月11日电力板块整体微涨0.02%，表现优于大盘，当日上证指数下跌0.39%，深证成指下跌1.03% [1] - 板块内个股表现分化，领涨股拓日新能涨幅达10.13%，领跌股闽东电力跌幅为5.30% [1][2] - 从资金流向看，电力板块整体呈现主力资金净流出10.44亿元，游资资金净流出1.26亿元，但散户资金净流入11.7亿元 [2] 领涨个股及资金动向 - 拓日新能涨幅最大为10.13%，收盘价4.35元，成交50.14万手，成交额2.15亿元，主力资金净流入1.04亿元，主力净占比高达48.27% [1][3] - 华光环能涨停9.99%，收盘价19.15元，主力资金净流入1.93亿元，主力净占比29.16%，但游资和散户资金均呈净流出 [1][3] - 恒盛能源和云南能投均涨停，涨幅分别为10.01%和9.99%，主力资金分别净流入未列示和6613.10万元 [1][3] 领跌个股及资金情况 - 闽东电力跌幅最大为5.30%，收盘价14.48元，成交105.23万手，成交额16.21亿元 [2] - 兆新股份跌幅3.22%，成交303.52万手，成交额11.02亿元，是成交量最大的下跌个股 [2] - 资金流向表中未具体列出领跌个股的资金净流入情况，但板块整体主力资金呈净流出 [2][3] 个股资金流向特征 - 部分上涨个股如拓日新能、云南能投、甘肃能源等主力净占比均超过15%，显示强劲的主力资金推动 [3] - 华光环能尽管主力资金大幅净流入，但游资和散户资金分别净流出9233.74万元和1.01亿元，呈现分歧 [3] - 长江电力主力资金净流入1.63亿元，但游资和散户资金均为净流出，显示大市值股的资金动向 [3]

板块整体表现 - 11月7日电力板块整体微跌0.04%，表现略优于上证指数（下跌0.25%）和深证成指（下跌0.36%）[1] - 板块内个股表现分化，乐山电力以5.20%的跌幅领跌，兆新股份以3.99%的涨幅领涨[1][2] 领涨个股表现 - 涨幅前十的个股中，兆新股份收盘价3.39元，涨幅3.99%，成交额6.85亿元[1] - 露笑科技收盘价9.06元，涨幅3.07%，成交额14.89亿元[1] - 川能动力收盘价12.67元，涨幅2.76%，成交额8.92亿元[1] 领跌个股表现 - 跌幅前十的个股中，乐山电力收盘价11.85元，跌幅5.20%，成交额9.54亿元[2] - 华米环能收盘价17.66元，跌幅4.49%，成交额6.94亿元[2] - 浩陵电力收盘价9.98元，跌幅2.54%，成交额4.21亿元[2] 板块资金流向 - 当日电力板块整体呈现主力资金和游资净流出，净流出金额分别为14.61亿元和3841.52万元，而散户资金净流入15.0亿元[2] - 露笑科技获得主力资金净流入7742.31万元，主力净占比5.20%，为板块最高[3] - 兆新股份主力资金净流入6905.69万元，主力净占比10.09%[3] - 嘉泽新能主力资金净流入5721.14万元，主力净占比7.91%[3]

股东大会决议 - 公司于2025年10月31日召开2025年第四次临时股东大会，会议合法有效，无否决议案 [2] - 全体8名在任董事及3名在任监事均出席会议，管理层团队包括总经理、财务总监兼董事会秘书等均出席或列席会议 [3] - 会议审议并通过四项议案，包括修订公司章程、股东大会议事规则、董事会议事规则以及向二级全资子公司柳州市融水县泽华新能源有限公司增资10,900万元人民币 [4][5] 公司治理与资本运作 - 前三项关于规则修订的议案为特别决议议案，均获得出席股东大会股东所持表决权股份的三分之二以上通过 [5] - 向二级全资子公司泽华新能源增资10,900万元人民币的议案获得股东大会审议通过 [4][5] - 北京市天元律师事务所对本次股东大会进行律师见证，确认会议召集、召开程序及表决结果均合法有效 [5] 对外担保进展 - 公司为7家控股子公司提供新增连带责任保证担保，担保总额约为11.19亿元人民币，以满足其项目建设资金需求及降低融资成本 [7][8] - 其中为鸡东博祥向华夏金融租赁有限公司融资提供担保金额为104,054.11万元人民币，截至公告日实际担保余额为0元 [7] - 为其余6家子公司向交通银行宁夏区分行融资提供担保金额合计约731.67万元人民币，截至公告日实际担保余额为7,296.69万元人民币 [8] 担保风险控制与财务状况 - 所有被担保人均非失信被执行人，公司对其具有绝对控制权，经营稳定，担保风险可控 [11][15] - 本次担保事项在2025年3月董事会及4月股东大会授权的年度担保额度范围内，无需再提交审议 [8][9] - 截至2025年10月末，公司担保总额为1,317,841.80万元人民币，占公司2024年末净资产的193.43%，无逾期担保 [15]

公司公告核心观点 - 公司发布公告称无逾期担保 [1] 公司财务状况 - 公司担保状况良好，无逾期情况 [1]

公司基本情况 - 公司成立于2010年4月16日，于2017年7月20日在上海证券交易所上市，注册和办公地址均在宁夏，是宁夏新能源上市民企 [1] - 公司专注新能源发电，拥有2GW在运风电装机，在建及待建装机也达2GW，具备规模优势 [1] - 主营业务包括新能源发电业务、新能源电站的开发-建设-出售业务、新能源发电资产管理和新能源产业基金业务 [1] - 所属申万行业为公用事业-电力-风力发电，概念板块涉及中盘、光伏玻璃、智能电网、核聚变、超导概念、核电等 [1] 经营业绩 - 2025年三季度营业收入为18.64亿元，在行业14家公司中排名第10，行业平均数为77.21亿元，中位数为26.7亿元 [2] - 2025年三季度净利润为5.99亿元，行业排名第7，行业平均数为17.75亿元，中位数为5.27亿元 [2] - 行业第一名华电新能营收294.79亿元，净利润83.7亿元，第二名龙源电力营收222.21亿元，净利润51.79亿元 [2] 财务指标 - 2025年三季度资产负债率为66.53%，低于去年同期的69.16%，但高于行业平均的60.48% [3] - 2025年三季度毛利率为57.62%，较去年同期的61.89%有所下降，但高于行业平均的42.94% [3] 管理层与股权结构 - 公司实际控制人是陈波，董事长陈波2024年薪酬124.74万元，较2023年减少0.29万元 [4] - 总经理赵继伟2024年薪酬172.14万元，较2023年增加0.51万元 [4] - 截至2025年9月30日，A股股东户数为9.76万，较上期增加55.46%，户均持有流通A股数量为2.49万，较上期减少35.67% [5] - 香港中央结算有限公司为第七大流通股东，持股2820.49万股，相比上期增加222.41万股 [5] 未来展望与业务亮点 - 华源证券预计公司2025-2027年归母净利润分别为9.1亿元、10.2亿元、12.2亿元，同比增速分别为44.2%、12.28%、19.48% [5] - 当前股价对应的PE分别为10倍、9倍、8倍 [5] - 业务亮点包括：与宁夏嘉泽集团共同进军绿色化工类业务，绿氢醇航油化工联产项目预计年产值约43.8亿元人民币 [5] - 主业坚守风电运营，在手及拟建装机约2GW保障未来持续增长 [5] - 风电REITs有望落地贡献短期业绩，同时改善公司现金流 [5]

担保情况 - 为多家新能源公司提供担保，本次担保金额总计111,365.89万元[3][4] - 截至2025年10月末控股子公司对外担保总额1,317,841.80万元[5] - 对外担保总额占上市公司最近一期经审计净资产的比例为193.43%[5] 子公司财务数据 - 鸡东县博祥新能源2025年1 - 9月资产总额30,977.69万元，负债总额11,798.74万元[11] - 宁夏嘉恒恒昌新能源2025年1 - 9月资产总额2655.61万元，负债总额2328.09万元，净利润55.09万元[12] - 中嵘（合肥）新能源2025年1 - 9月资产总额2088.01万元，负债总额1964.37万元，净利润83.98万元[14] - 荆州春盛2025年1 - 9月资产总额1512.91万元，负债总额1151.66万元，净利润50.37万元[15] - 湖北中徽2025年1 - 9月资产总额811.90万元，负债总额695.07万元，净利润27.39万元[16] - 京能新能2025年1 - 9月资产总额1593.23万元，负债总额1047.55万元，净利润67.42万元[18] - 菏泽拓亚2025年1 - 9月资产总额3451.06万元，负债总额3308.05万元，净利润62.00万元[20] 担保说明 - 担保是为满足下属公司项目建设资金需求或降低融资成本[25] - 被担保对象为公司控股子公司，经营稳定，担保风险可控[26] - 公司担保均系为全资或控股子公司、合营企业提供，本次担保未超授权额度[27] - 公司无逾期担保[27]

会议信息 - 2025年第四次临时股东大会于10月31日在宁夏银川召开[3] - 出席会议股东和代理人770人，持有表决权股份1331411054股，占比45.7107%[3] 议案审议 - 修订公司章程议案A股同意票数1318134614，占比99.0028%[6] - 向二级全资子公司增资10900万元议案A股同意票数1329131974，占比99.8288%[9] 小股东投票 - 5%以下股东对增资议案同意票数20565260，占比90.0234%[11]