报告行业投资评级 - 行业评级为“看好（维持）” [6] 报告的核心观点 - 报告认为“十五五”期间我国风光装机预计维持较高增速，海上风电、钙钛矿、太空光伏等细分方向具备高成长性 [3] - 新能源高增速推动储能需求提升，预计储能需求高景气度将持续 [3] - “十四五”期间减碳速度低于预期，将倒逼高耗能行业在“十五五”期间加大力度推动减碳方案商业化，绿色燃料迎来需求增长拐点 [3] - 核聚变产业化保障我国能源安全，预计“十五五”期间催化不断 [3] - 投资建议关注高景气度、高成长性的新技术相关标的，以及卡位绿色燃料、核聚变等新一代能源方案的相关标的 [3] 根据相关目录分别进行总结 1、风光发电进入成熟期，细分市场具备高增速 - 我国新能源装机需求空间广阔：习近平总书记提出2035年我国风电和太阳能发电总装机容量力争达到36亿千瓦（即3600GW）[8][11]；截至2025年末，我国风电、光伏装机总规模超过16亿千瓦（即1600GW）[11]；保守预计2026-2035年我国新能源年均底线装机规模200GW [8]；报告测算，假设2025-2035年我国能源消费总量复合增速5%，光伏、风电分别具备超过3000GW、超过1500GW装机空间，合计年均装机空间超过400GW [11] - 行业投资逻辑切换：2023年以来，风电、光伏占我国新增电力装机比例超过80%，新能源发展进入成熟期，推动投资逻辑由“成长”向“周期”切换 [8][13] - 细分方向仍具成长性：在海上风电、钙钛矿新技术、太空光伏等细分方向上依然具备“成长”属性 [8][13] - 海上风电迎来增长拐点：2025年1月自然资源部印发通知明确审批程序，推动历史堆积项目启动 [15]；2025年前三季度我国实现海上风电装机3.5GW，预计2025年全年海风装机8GW [15]；截至2025年末，积压海上风电项目规模已达到20GW [15] 2、储能、核电具备稳定电源属性，迎来高速发展拐点 - 储能需求迎来拐点：根据CNESA数据，2025年我国实现储能装机66.43GW/189.48GWh，分别同比增长52%/73% [8][19]；2025年新装储能中独立储能占比约63% [19]；国家目标在2027年建成新型储能1.8亿千瓦（即180GW）以上 [16]；整体2026-2027年我国储能装机都将呈现高景气度 [8][19] - 核电建设有望加快：“十四五”目标2025年核电运行装机容量达到7000万千瓦左右，截至2025年底实际装机约6226万千瓦（即62.26GW），低于目标 [21]；截至2025年末，我国在建核电机组35台，装机容量4221.6万千瓦（即42.216GW） [21]；2021-2025年我国分别核准核电机组5台、10台、10台、11台、10台 [21]；远期目标（原2035年）核电装机达到2亿千瓦（即200GW） [21] 3、减碳目标任重道远，绿色燃料、零碳园区等创新业态萌发 - “十四五”减碳进度低于预期：目标“十四五”期间国内生产总值二氧化碳排放降低13.5% [8]；2021-2024年我国万元国内生产总值二氧化碳排放累积降幅约8%，较目标差距较大 [26]；2024年目标降低3.9%，实际降低3.7% [26] - 政策鼓励绿色燃料与零碳园区：2025年11月，国家发改委、能源局联合印发指导意见，要求统筹布局绿氢、氨、醇等绿色燃料制储输用一体化产业，推进零碳园区建设 [28]；2026年1月，工信部等五部委联合印发指导意见，计划在2026-2027年围绕汽车、锂电池等多个行业建设零碳工厂 [28] - 发展绿色燃料具战略意义：我国“富煤贫油少气”，2020到2024年，原煤占一次能源生产总量比重维持在60%以上；煤炭占能源消费总量的比重维持在50%以上 [29]；发展绿色燃料是绿电走向“新能源非电利用”的可选方案，也具备能源安全战略意义 [8][29] 4、光伏新技术、核聚变具备成长属性，续写新能源成长新篇章 - 钙钛矿技术有望迎来量产：钙钛矿单结电池理论效率极限33%，钙钛矿与晶硅叠层理论效率高达43% [32]；大部分企业已经实现大尺寸（2m²以上）钙钛矿组件下线，领先企业量产效率约20% [32]；京东方在中试线上实现钙钛矿全面积转换效率20.01% [32] - 太空光伏有望迎来发展期：中国星网“GW星座计划”规划发射近1.3万颗低轨卫星 [33]；根据ITU规则，需在2026-2029年完成申报规模10%的部署（即约1164颗）以激活资源使用权 [33]；光伏是卫星供能核心方案 [33] - 核聚变产业化催化不断：合肥BEST项目目标2027年建成投产，2026年招标强度有望持续，预计招标金额达到58亿元 [34]；星火一号、环流四号、Z箍缩、星环聚能等项目也有望在2026-2027年启动招标 [34]；发展核聚变在于占领能源高地、保障能源安全 [34]

股票交易与价格表现 - 1月30日，公司股票收盘价为5.77元，当日收涨0.52% [1] - 当日发生1笔大宗交易，合计成交量3564.31万股，成交金额1.94亿元 [1] - 该笔大宗交易成交价格为5.45元，较收盘价5.77元折价5.55% [1] - 近3个月内，公司股票累计发生44笔大宗交易，合计成交金额为4.94亿元 [1] - 近5个交易日，公司股票累计上涨6.85% [1] 资金流向 - 近5个交易日，主力资金合计净流出4650.57万元 [1] 交易席位信息 - 1月30日大宗交易的买方营业部为国投证券股份有限公司无锡清扬路证券营业部 [1] - 1月30日大宗交易的卖方营业部为中信证券股份有限公司北京亚运村证券营业部 [1]

大宗交易概况 - 2026年1月30日，嘉泽新能发生大宗交易，成交量为3564.31万股，成交额为1.94亿元，占当日该股总成交额的17.22% [1] - 该笔大宗交易的成交价格为每股5.45元，较当日市场收盘价5.77元折价5.55% [1] 交易细节 - 交易证券为嘉泽新能，证券代码为601619 [2] - 交易买方营业部为“群赞亚慧”，卖方营业部为“茶園是發露露其盛” [2]

长江十年禁渔中期评估成果发布会 - 国新办将于1月30日上午10时举行新闻发布会 由农业农村部副部长及专家介绍长江十年禁渔中期评估成果和五年来阶段性成效 [1] 交通运输经济运行情况发布会 - 交通运输部将于1月30日上午9时举行例行新闻发布会 介绍2025年交通运输经济运行情况 [2] 2025科技创新峰会 - 峰会将于1月30日下午2时举行 以“新质100”标杆IP为核心 聚焦五大前沿赛道 旨在破解产业价值认知不清晰、资金动能不匹配、人才密度不集中等核心难题 [3] 限售股解禁 - 1月30日共有9家公司限售股解禁 合计解禁量1.7亿股 合计解禁市值58.07亿元 [4] - 从解禁量看 福斯达、梅轮电梯、安徽凤凰解禁量居前 分别为1.1亿股、4204.95万股、928.76万股 [4] - 从解禁市值看 福斯达、梅轮电梯、安徽凤凰解禁市值居前 分别为50.59亿元、3.41亿元、1.78亿元 [4] 公司股票回购进展 - 1月30日共有9家公司发布9个股票回购相关进展 包括2家首次披露预案、3家获股东大会通过、1家披露实施进展、3家实施完毕 [5] - 首次披露回购预案中 金田股份、恒源煤电回购预案金额最高 分别拟回购不超4.0亿元、2.5亿元 [5] - 股东大会通过回购预案中 嘉泽新能、特瑞斯、仟源医药回购金额最高 分别拟回购不超4.4亿元、2000.0万元、28.0万元 [5] 公司定向增发进展 - 1月30日A股共有6家公司发布定增相关公告 包括3家披露预案、2家获股东大会通过、1家获交易所通过 [6] - 最新披露定增预案中 同飞股份、北京利尔、福蓉科技定增募资预案金额最高 分别拟定增不超12.0亿元、10.34亿元、3.0亿元 [6] 海外经济数据公布 - 1月30日将公布美国2025年12月PPI、欧元区2025年12月失业率等数据 [7]

公司决议与会议情况 - 公司于2026年1月29日召开了“嘉泽转债”2026年第一次债券持有人会议，会议以现场记名投票方式召开，出席本次会议的有表决权的债券持有人及代理人共9人，代表债券数量为148,410张，占债权登记日有表决权债券总数2,867,510张的5.18%，会议召集、召开程序合法有效 [4] - 债券持有人会议审议并表决通过了《关于以集中竞价交易方式回购股份预案的议案》 [5] - 公司于2026年1月29日同日召开了2026年第一次临时股东会，会议审议并通过了关于股份回购的一系列子议案，包括回购目的、种类、方式、期限、用途、数量、价格、资金来源等，该等议案为特别决议议案，已获得出席股东会的股东及代理人所代表的有表决权股份的2/3以上通过 [10][12][13] 股份回购计划详情 - 公司计划使用自有或自筹资金，通过集中竞价交易方式回购股份，回购资金总额不低于人民币2.2亿元且不超过人民币4.4亿元 [16] - 回购股份价格上限为不超过6.63元/股，该价格不高于公司董事会审议通过回购股份决议前30个交易日股票交易均价的150% [16] - 本次回购的股份将全部予以注销并减少公司注册资本，回购实施期限为自相关会议审议通过回购预案之日起12个月内 [16] 债权申报通知 - 由于本次回购注销股份将导致公司注册资本减少，公司根据《公司法》规定通知债权人，债权人自2026年1月31日起45日内有权要求公司清偿债务或提供相应担保 [16][18] - 债权申报登记地点为宁夏银川市兴庆区兴水路1号绿地21城企业公园D区68号楼，申报时间为2026年1月31日起45天内 [18] - 债权人可通过现场、邮寄或电子邮件方式申报债权，需按要求提供相关证明文件 [17][18][21]

会议信息 - 嘉泽新能源“嘉泽转债”2026年第一次债券持有人会议于1月29日召开[7] - 会议由公司董事会召集、董秘杨宁主持，部分董事等列席[7] 参会情况 - 出席会议有表决权的债券持有人及代理人9人，代表债券数量148,410张，占比5.18%[7] 审议结果 - 审议回购股份预案议案，同意票数148,410张，比例100%，反对和弃权票数均为0[8] 合规情况 - 会议召集、召开程序合法有效，律师见证结论同此[7][10] 备查文件 - 备查文件为会议决议及律师法律意见[11]

会议信息 - 2026年1月29日上午10:00在宁夏银川召开债券持有人会议，由杨宁主持[4] - 有权出席人员为截至2026年1月21日收市时登记在册的债券持有人[6] - 会议召集人为公司董事会[10] 参会情况 - 9人代表148,410张债券出席，占债权登记日总数的5.18%[9] 议案审议 - 审议《关于以集中竞价交易方式回购公司股份预案的议案》[11] - 同意票数148,410张，占比100%，议案获通过[12]

会议出席情况 - 出席会议的股东和代理人人数为1096人[4] - 出席会议股东所持表决权股份总数为1524629264股，占公司有表决权股份总数的比例为52.3433%[4] 议案表决情况 - “回购股份的目的”议案，A股同意票数1524002664，比例99.9589%[10] - “拟回购股份的种类”议案，A股同意票数1523987264，比例99.9578%[8] - “回购股份的方式”议案，A股同意票数1524009164，比例99.9593%[8] - “回购股份的实施期限”议案，A股同意票数1523977664，比例99.9572%[10] - “拟回购股份的用途、数量、占公司总股本的比例、资金总额”议案，A股同意票数1523974864，比例99.9570%[11] - “回购股份的价格”议案，A股同意票数1523857464，比例99.9493%[12] - “回购股份的资金来源”议案，A股同意票数1523790064，比例99.9449%[13] - “回购股份后依法注销的相关安排以及防范侵害债权人利益的相关安排”议案，A股同意票数1523973664，比例99.9569%[13]

股东会信息 - 公司于2025年12月31日召开董事会决议召集本次股东会，2026年1月14日发出通知[3] - 本次股东会现场会议于2026年1月29日14点30分召开，网络投票当日9:15 - 15:00进行[4] 股东情况 - 出席本次股东会的股东及股东代理人共1096人，持有股份1,524,629,264股，占公司股份总数52.3433%[7] - 出席现场会议股东及代表7人，持有股份911,903,271股，占公司股份总数31.3073%[7] - 参加网络投票股东1089人，持有股份612,725,993股，占公司股份总数21.0360%[7] - 中小投资者1089人，代表股份数59,186,950股，占公司股份总数2.0320%[7] 议案表决 - 《回购股份预案》各方面表决同意股数占比超99.9%[13][15][19][21] - 中小投资者对某议案同意股数占出席会议中小投资者所持有表决权股份总数98.8943%[25] - 中小投资者对各回购相关议案同意股数占比超98.5%[27][30][32][35]

股份回购 - 公司回购股份金额不低于2.2亿且不超4.4亿[2] - 回购股份价格不超6.63元/股，不高于均价150%[3] - 回购期限为相关会议通过预案之日起12个月内[3] 债权申报 - 债权人45日内可要求清偿债务或担保[3] - 申报登记地点为宁夏银川兴庆区绿地21城D区68号楼[5] - 申报时间为2026年1月31日起45天内[5] - 申报联系部门为证券部，电话0951 - 5100532，邮箱jzfdxxpl@jzfdjt.com[5] - 邮寄或邮件申报需注明“申报债权”字样[5]