业绩数据 - 2025年中报归母净利润同比上升19.66%[13] - 中报营业收入同比下降4.5%，发行分部收入减少致[15] - 研发费用同比增长50.68%，投业务管理与科技创新[10] - 企业所得税费用同比下降，因政策变化[14] 业务进展 - 2025年上半年推出融合出版物628种，与腾讯合作打造教辅[11] - 成立科技创新中心，推进AI等重点项目建设[10] 公司策略 - 加强采购、费用、应收账款管理，降成本提效益[14] 未来展望 - 暂无回购H股计划[12]

业绩数据 - 中报归母净利润同比上升19.66%[8] - 中报营业收入同比下降4.5%[9] 新产品 - 2025年上半年推出电子书、有声书等融合出版物628种[6] 研发投入 - 报告期内研发费用同比增长50.68%，投向业务管理系统及科技创新应用[5] - 成立科技创新中心，推进AI应用平台等重点项目建设[5] 其他 - 因政策变化企业所得税费用同比下降[9] - 受市场因素影响发行分部主营业务收入减少[9] - 暂无回购H股计划[7] - 2025年9月12日参与业绩说明会，李强等出席[2][3][4]

板块整体表现 - 出版板块整体下跌0.97% 跑输大盘 上证指数上涨0.22% 深证成指上涨0.13% [1] - 板块内个股分化明显 粤传媒领涨6.09% 中文在线领跌3.87% [1][2] - 板块主力资金净流出3.86亿元 游资净流入4015.26万元 散户净流入3.46亿元 [2] 个股涨跌情况 - 粤传媒(002181)涨幅最高达6.09% 成交144.49万手 成交额14.29亿元 [1] - 龙版传媒(605577)上涨4.03% 成交22.75万手 成交额3.61亿元 [1] - 中文在线(300364)下跌3.87% 成交72.69万手 成交额20.19亿元 [2] - 果麦文化(301052)下跌1.84% 成交2.53万手 成交额1.98亿元 [2] 资金流向分析 - 中南传媒(601098)主力净流入2314.47万元 占比10.99% [3] - 龙版传媒(605577)主力净流入1746.47万元 占比4.11% [3] - 果麦文化(301052)主力净流入948.13万元 占比3.38% [3] - 山东出版(601019)游资净流入889.75万元 占比10.28% [3] - 新华文轩(601811)游资净流入575.70万元 占比7.45% [3]

股价表现 - 9月9日股价下跌5.11%至15.78元/股 成交额6235.84万元 换手率0.49% 总市值194.70亿元 [1] 主营业务构成 - 发行业务收入占比88.15% 其中一般图书148.94% 教材教辅35.57% [1] - 出版业务收入占比24.17% 其中教材教辅111.87% 一般图书8.90% [1] - 教育信息化及其他业务占比3.63% 物流服务3.50% 印刷及物资2.48% [1] - 其他业务收入占比1.46% 其中新闻报刊0.44% [1] 股东结构 - 中邮新思路灵活配置混合A（001224）二季度新进十大流通股东 持有214.4万股 占流通股比例0.17% [2] - 该基金当日浮亏约182.24万元 [2] 基金产品表现 - 中邮新思路灵活配置混合A最新规模18.85亿元 今年以来收益19.61% 近一年收益38.13% 成立以来累计收益190.9% [2] - 基金经理金振振任职3年20天 管理规模20.69亿元 任职期间最佳回报66.73% 最差回报-7.36% [3]

板块整体表现 - 出版板块当日上涨1.01%，领先新华文轩涨幅达5.65% [1] - 上证指数上涨0.38%至3826.84点，深证成指上涨0.61%至12666.84点 [1] - 板块内10只个股涨幅超1%，其中5只个股涨幅超2% [1] 领涨个股表现 - 新华文轩收盘价16.63元，成交量6.68万手，成交额1.09亿元 [1] - 龙版传媒上涨3.32%至14.00元，成交量10.12万手，成交额1.39亿元 [1] - 中国出版上涨2.46%至7.07元，成交量18.94万手，成交额1.33亿元 [1] - 中国科传上涨2.40%至21.73元，成交量12.63万手，成交额2.72亿元 [1] 资金流向特征 - 出版板块主力资金净流出5207.63万元，游资资金净流入4121.22万元，散户资金净流入1086.41万元 [2] - 果麦文化主力净流入2286.52万元（占比4.88%），但股价下跌3.04% [2][3] - 南方传媒主力净流入1192.49万元（占比9.46%），股价上涨1.64% [1][3] - 凤凰传媒主力净流入944.92万元（占比4.97%），股价上涨1.33% [1][3] 个股异动情况 - 粤传媒成交量达119.84万手，成交额9.69亿元，但涨幅仅0.38% [2] - 果麦文化虽获主力资金流入，但股价逆势下跌3.04%至81.78元 [2] - ST华闻下跌0.39%至2.53元，成交量14.30万手 [2] - 读客文化上涨0.58%至10.35元，成交量5.17万手 [2]

基金业绩表现 - 2025年上半年基金利润2.31亿元，加权平均基金份额本期利润0.0826元 [2] - 上半年基金净值增长率为10.82% [2] - 近三个月复权单位净值增长率14.38%，同类排名542/880；近半年19.92%，排名312/880；近一年43.07%，排名360/880；近三年17.40%，排名226/873 [6] - 近三年夏普比率0.0855，同类排名372/875 [26] - 近三年最大回撤33.73%，同类排名459/869；单季度最大回撤29.54%出现在2022年一季度 [28] 基金规模与持仓结构 - 截至2025年上半年末基金规模26.56亿元 [2][33] - 近三年平均股票仓位87.53%，高于同类均值80.43%；历史最高仓位93.84%（2019年上半年末），最低75.25%（2019年一季度末） [31] - 上半年末十大重仓股包括龙源电力、中国移动、中石化炼化工程、中化化肥、北控水务集团、蒙牛乳业、新华文轩、中石化冠德、大唐新能源、四川成渝高速公路 [42] - 上半年末换手率124.58%，持续低于同类均值 [40] 估值与成长性指标 - 持股加权市盈率（TTM）9.63倍，显著低于同类均值15.75倍 [11] - 加权市净率（LF）0.31倍，大幅低于同类均值2.52倍 [11] - 加权市销率（TTM）0.28倍，明显低于同类均值2.16倍 [11] - 持股加权营业收入同比增长率（TTM）-0.02%，净利润同比增长率（TTM）0.06%，年化净资产收益率0.03% [19] 港股市场环境分析 - 高股息指数跑输宽基指数，因AI、生物医药等强势板块在高股息板块敞口较小，且部分传统股息板块估值吸引力下降出现滞涨 [2] - 高股息指数内部分化显著，表现排序为银行、多品类零售、电信、公用事业 [2] - 港股增量资金在一季度快速流入后放缓，而IPO和配售融资金额在一季度后加速 [2] - 若市场因资金流入放缓叠加融资加速陷入焦灼，滞涨的高股息板块可能出现超额机会 [3] - 公用事业等滞涨板块估值较低，处于资本开支下行周期，自由现金流改善，存在提升股东回报可能性 [3] 基金持有人结构 - 截至2025年6月30日基金持有人3.88万户，总持有份额34.06亿份 [37] - 管理人员工持有3771.39万份（占比1.11%），机构投资者占比70.43%，个人投资者占比29.57% [37]

公司活动安排 - 公司将于2025年9月12日参加四川辖区投资者网上集体接待日及半年度报告业绩说明会 [2]

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其準確性 或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不對因本公告全部或任何部份內容而產生或因倚 賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 新華文軒出版傳媒股份有限公司 XINHUA WINSHARE PUBLISHING AND MEDIA CO., LTD. （於中華人民共和國註冊成立之股份有限公司） （股份代號：811） 海外監管公告 本公告乃根據香港聯合交易所有限公司證券上市規則第13.10B條而作出。 茲載列新華文軒出版傳媒股份有限公司在上海證券交易所網站( www.sse.com.cn ) 發佈的《新華文軒出版傳媒股份有限公司關於參加四川轄區2025年投資者網上集 體接待日及半年度報告業績說明會的公告》，僅供參閱。 承董事會命 新華文軒出版傳媒股份有限公司 董事長 周青 中國‧四川，二零二五年九月五日 於本公告日期，董事會成員包括(a)執行董事周青先生、劉龍章先生及李强先生； (b)非執行董事戴衛東先生、柯繼銘先生及譚鏖女士；以及(c)獨立非執行董事劉子 斌先生、鄧富民先生及韓文龍先生。 * 僅供識別 证券代码：601811 证 ...

股权变动 - 新华出版发行集团增注册资本17,000万元，四川文投集团增29,000万元[11] - 四川省财政厅获新华出版发行集团22.26%股权、四川文投集团36.71%股权[7,11] - 四川发展持新华出版发行集团股权降至77.74%，持四川文投集团降至63.29%[7,11] 其他情况 - 股权变动已工商变更登记，不触及要约收购[8,10,11,15] - 两集团持公司股份数量及比例未变，不影响治理和经营[7,10,14]

股权结构变动基本情况 - 控股股东四川新华出版发行集团增加注册资本17,000万元 新增部分由四川省财政厅认缴出资[2] - 持股5%以上股东四川文化产业投资集团增加注册资本29,000万元 新增部分由四川省财政厅认缴出资[2] - 四川省财政厅取得新华出版发行集团22.26%股权 取得四川文投集团36.71%股权[1][2] - 四川发展持有新华出版发行集团股权比例降至77.74% 持有四川文投集团股权比例降至63.29%[1][2] 控制权关系变化 - 变动后新华出版发行集团与四川文投集团仍为四川发展控股子公司[2][3] - 公司控股股东仍为新华出版发行集团 实际控制人仍为四川省国资委[2][3] - 两家股东持有新华文轩股份数量及比例未发生变化[2][3] 交易影响及性质 - 本次股权结构变动不触及要约收购[2][3] - 变动已完成工商变更登记[2][3] - 不会对公司治理结构和生产经营产生影响[2][3]