股价表现 - 9月23日单日下跌5.04%至6.59元/股 成交额2509.55万元 换手率0.68% 总市值36.31亿元 [1] - 连续7天累计下跌7.59% [1] 业务构成 - 教材教辅业务占比39.60% 纸张、印刷耗材及图书票据印刷等业务占比37.19% 一般图书业务占比30.73% 其他业务合计占比7.13% [1] 机构持仓变动 - 中信保诚多策略混合(LOF)A二季度新进十大流通股东 持股320.24万股（占流通股0.58%） [2] - 该基金当日浮亏112.08万元 7日累计浮亏182.54万元 [2] 基金产品表现 - 中信保诚多策略混合(LOF)A最新规模12.45亿元 今年以来收益37.35%（同类排名2094/8172） 近一年收益75.25%（同类排名1493/7995） 成立以来累计收益132.58% [2] 基金经理信息 - 基金经理江峰管理规模57.82亿元 任职期间最佳回报122.91% 最差回报2.26% [2] - 基金经理王颖管理规模61.76亿元 任职期间最佳回报52.38% 最差回报-8.42% [2]

股价表现 - 9月23日盘中下跌2.02%至6.80元/股 成交413.95万元 换手率0.11% 总市值37.46亿元[1] - 今年以来股价上涨9.50% 近5个交易日下跌7.10% 近20日下跌7.73% 近60日下跌0.44%[1] - 股东户数2.28万户 较上期减少5.40% 人均流通股24148股 较上期增加5.71%[1] 财务业绩 - 2025年上半年营业收入9.92亿元 同比下降5.21%[1] - 2025年上半年归母净利润4341.97万元 同比大幅增长221.08%[1] - 主营业务收入构成：教材教辅39.60% 纸张及印刷耗材等37.19% 一般图书30.73% 其他业务合计7.13%[1] 公司概况 - 位于辽宁省沈阳市 2006年8月29日成立 2007年12月21日上市[1] - 主营业务涵盖教材教辅、一般图书等出版物的出版、发行、印刷及印刷物资供销[1] - 所属申万行业为传媒-出版-大众出版 概念板块包括小盘、影视传媒、东北振兴等[1] 股东与分红 - A股上市后累计派现4.94亿元 近三年累计派现9035.00万元[2] - 十大流通股东变动：中信保诚多策略混合(LOF)A新进持股320.24万股位列第四 大成中证360互联网+指数A新进持股213.15万股位列第七 博道成长智航股票A退出十大股东[2]

业绩说明会召开情况 - 公司于2025年9月16日14:00-15:00通过上证路演中心网络平台召开半年度业绩说明会 [1] - 公司董事长黄国斌、总会计师王勇、董事会秘书冷雪及独立董事喻景忠参与会议并与投资者互动交流 [1] 营收与业务表现 - 2025年上半年营收与去年同期基本持平 [2] - 主营业务同比负增长 但净利润实现同比正增长 [5] - 湖北省教辅发行订购政策无重大变化 公司积极应对市场规范治理 [5] 教材教辅业务挑战与应对 - 面临出生人口下降及新增入学人数减少的行业挑战 [2][5] - 通过"三个专项行动"（主题出版质量提升/教育服务能力提升/数字化转型）应对市场变化 [2][3] - 建立动态市场跟踪机制并探索增量市场机会 [2][5] 数字化转型与新兴业务布局 - 已搭建"湖北新华教育服务平台+倍阅学习中心"线上平台 [3] - 构建线下网格化服务+线上网格化社群营销模式 [3] - 推动传统教育图书与数字教育产品融合 实现全流程教育服务模式升级 [3] - 积极推进人工智能技术在选题策划/内容创作/稿件审校等领域的应用 [5] 资本管理与股东回报 - 公司管理层关注股价表现 将综合考量市场走势/货币资金状况等因素决定是否回购股份 [2][4] - 对提高分红率至70%的建议未作具体承诺 [2] 战略投资与项目建设 - 长江数字文化园项目按规划稳步推进 [4] - 推动长江传媒文化科技园/全省"2+3+N"图书物流仓储网络体系等重大项目建设 [5] - 组建湖北新华数智教育服务中心 构建覆盖全学段的教育服务模式 [5] - 启动文化产业项目库建设 发展新兴文化业态 [5] 业务多元化发展 - 聚焦出版主业同时探索文化和科技深度融合 [5] - 对银发阅读市场及职业教育培训市场的建议未提出具体拓展计划 [5]

行业整体业绩表现 - 2025年上半年28家出版上市公司总营收651.92亿元同比下降7.9% 归母净利润82.24亿元同比增长9.29% 扣非净利润72.57亿元同比增长2.54% [1] - 19家公司营收下滑（去年同期12家） 9家公司归母净利润下滑（去年同期17家） 12家公司营收利润双降（去年同期7家） [1] - 营收超50亿元公司减少至5家：凤凰传媒（71.13亿元）、中南传媒（63.35亿元）、新华文轩（55.27亿元）、浙版传媒（50.93亿元）、山东出版（50.10亿元） 皖新传媒和中文传媒跌出该阵营 [2] 头部企业盈利格局 - 归母净利润超10亿元公司增至2家：凤凰传媒（15.86亿元）和中南传媒（10.17亿元） 后者首次进入10亿阵营 [2] - 5-10亿元净利润阵营6家：新华文轩（8.57亿元）、长江传媒（6.85亿元）、皖新传媒（6.78亿元）、浙版传媒（6.76亿元）、山东出版（6.70亿元）、中原传媒（5.32亿元） 除山东出版外均实现15%以上增长 [2] - 扣非净利润领先企业：凤凰传媒（15.14亿元）断档领先 中南传媒（9.95亿元）、新华文轩（8.47亿元）等7家紧随其后 13家企业中10家保持10%以上增长 [3] 细分板块分化特征 - 综合出版企业（13家）仅1家营收增长 但10家利润增长 教育教辅出版发行成为核心利润来源：凤凰新华书店贡献9.89亿元 湖南新华书店贡献6.99亿元 四川教育出版社贡献1.74亿元 [5] - 纯出版企业（4家）呈现分化：中国科传和中信出版利润大幅增长 时代出版因印刷物资贸易下降营收下滑16.2% [6] - 民营出版企业（6家）冰火两重天：天舟文化归母净利润同比增长170.93% 果麦文化增长80.38% 而新经典和读客文化利润下滑超40% [9] - 数字出版企业表现低迷：掌阅科技亏损1.60亿元（同比降235.68%） 中文在线亏损2.26亿元（同比降50.84%） 尽管营收均增长超10% [10] 政策与转型驱动因素 - 文化企业所得税免征政策（2024-2027年）直接推动利润增长：中原传媒净利润增长50.39% 浙版传媒增长33.50% 读者传媒增长12.67% [7] - 教辅征订政策变革冲击业绩：中文传媒因江西教辅征订方式变动导致营收下降35.56% 净利润下降56.75% [12] - 数字化转型成效显著：中南传媒"贝壳网"用户852万人 "湘教智慧云"访问量超3900万次 长江传媒通过数字化转型实现净利润增长29% [13][15] - 线上销售占比提升：新华文轩、浙版数媒等公司线上销售占比达50% 行业销售费用平均下降10% [14] 创新投入与资本运作 - 行业研发投入严重不足：28家企业研发费用合计3.5亿元 仅占总营收0.54% 平均每家公司1200万元 [15] - 现金管理成为普遍策略：28家公司现金及等价物总额581亿元 读者传媒、时代出版、中国出版等多家公司动用数亿资金购买理财产品 [17] - 跨界业务拓展加速：天舟文化游戏业务净利润增长317.77% 浙版传媒短剧播放量超1亿 中文在线IP衍生开发产品增加46.43% [14]

财务表现 - 营业收入55.27亿元人民币，同比下降4.50% [1] - 主营业务收入54.39亿元人民币，同比下降4.72% [1] - 利润总额9.07亿元人民币，同比增长6.98% [1] - 净利润9.00亿元人民币，同比增长19.63% [1] 盈利能力 - 综合毛利率39.05%，同比上升0.59个百分点 [1] - 主营业务毛利率38.34%，同比上升0.61个百分点 [1] - 毛利率提升主要因销售结构变化 [1] 业务构成 - 主营业务收入占比98.4%（54.39亿元/55.27亿元） [1] - 教材教辅、教育信息化及教育装备业务收入下滑 [1]

业绩总结 - 公司公布2025年半年度主要业务板块经营数据[3][4] - 出版业务收入127,989.26万元，毛利率34.14%[5] - 发行业务收入486,382.69万元，毛利率32.41%[5] 业务范围 - 出版业务涵盖出版物出版及印刷服务等[6] - 发行业务涵盖教学用书供应等业务[6] 公告信息 - 公告日期为2025年8月27日[7]

股价与融资融券交易 - 8月26日公司股价下跌0.23% 成交额1.28亿元 [1] - 当日融资买入1183.21万元 融资偿还969.86万元 融资净买入213.34万元 [1] - 融资余额1.62亿元 占流通市值0.69% 处于近一年90%分位高位水平 [1] - 融券余量12.53万股 融券余额165.02万元 处于近一年30%分位低位水平 [1] 公司基本情况 - 公司位于湖南省长沙市 主营业务涵盖出版物出版发行、报纸新媒体经营、印刷及物资销售 [2] - 收入构成:发行59.40% 出版20.57%(教材教辅15.81%) 物资7.62% 印刷5.80% 媒体4.70% [2] - 截至3月31日股东户数2.34万户 较上期增加8.62% 人均流通股76900股 较上期减少7.94% [2] 财务表现 - 2025年第一季度营业收入28.74亿元 同比减少4.18% [2] - 第一季度归母净利润3.69亿元 同比增长29.99% [2] - A股上市后累计派现115.48亿元 近三年累计派现30.53亿元 [3] 机构持仓情况 - 香港中央结算有限公司为第二大流通股东 持股8392.47万股 较上期减少219.01万股 [3] - 华泰柏瑞上证红利ETF持股2732.81万股 较上期增加14.60万股 [3] - 工银文体产业股票A持股1040.11万股 与上期持平 [3] - 南方中证500ETF持股935.32万股 较上期减少107.06万股 [3] - 工银创新动力股票持股873.00万股 较上期减少294.00万股 [3]

股价表现 - 2025年8月26日收盘价14.00元，较前一交易日上涨0.04元，涨幅0.29% [1] - 当日成交量53856手，成交额0.76亿元 [1] 业务概况 - 主营业务包括图书、期刊及电子出版物的出版、发行和印刷服务 [1] - 重点面向中小学生提供教材教辅等学习资料 [1] - 所属板块涵盖文化传媒、黑龙江、沪股通、央国企改革等概念 [1] 财务数据 - 2025年上半年营业收入6.24亿元，归母净利润1.2亿元，同比增长13.28% [1] - 非经常性损益5268.27万元，经营活动现金流量净额-2131.45万元 [1] 资金流向 - 8月26日主力资金净流出1138.22万元 [1] - 近五日主力资金累计净流出1417.30万元 [1]

行业趋势与竞争格局 - 2025年上半年纸质图书市场呈现渠道分化态势，其中短视频电商渠道销售增速达19%，但易受社会及文化热点影响而剧烈波动，传统电商、馆配、团购及实体零售渠道占比均出现较大幅度下滑 [3] - 行业资源向优势出版单位集中，2025年上半年仅36%的出版社实现码洋同比正增长，且头部出版社（前100名）占据31家 [3] - 出版业正加快推动深度融合发展，积极推进传统出版与新兴出版"融为一体、合二为一"，构建以内容建设为根本、先进技术为支撑、创新管理为保障的新型出版传播体系 [3] 公司经营业绩 - 2025年上半年营业收入为6.24亿元，较上年同期调整后数据8.22亿元下降24.01%，主要受政策及学生人数减少影响导致教材教辅收入同比减少 [2][11] - 归属于上市公司股东的净利润为1.20亿元，较上年同期调整后数据1.06亿元增长13.28% [2] - 基本每股收益为0.2701元/股，较上年同期调整后数据0.2384元/股增长13.30% [2] - 经营活动产生的现金流量净额为-2131万元，较上年同期-8559万元改善，主要因报告期内收到的税费返还同比增加及支付的各项税费同比减少 [2][11] 业务运营与战略举措 - 公司深入实施精品出版工程建设"三年行动计划"，聚焦出版业三大国家级奖项，《中国共产党构建的东北抗日民族统一战线研究》等6种选题入选国家出版基金资助项目 [4][5] - 加快推进数字化转型，"耕耘"大模型获得国家级生成式人工智能服务备案资格，"龙教易学"平台完成全体系产品开发，"灵听英语"新增用户17万人 [5] - 发行网络渠道覆盖黑龙江全省，35家书店完成升级改造构建新型文化空间，其中11家被评为"中国最美新华书店"，北国书香网平台粉丝人数增至169万人 [5][9] - 持续优化教育服务方式，推动与齐齐哈尔市教育局签署战略合作协议，并组织13个学科近300人参加人教版教材国家级培训 [7] 财务结构与资产状况 - 货币资金为21.85亿元，占总资产比例38.17%，较上年末下降2.37% [11] - 交易性金融资产为5.83亿元，较上年末增长8.68% [11] - 应收账款为1.87亿元，较上年末增长155.40%，主要因报告期内部分销售款未收回 [11] - 长期应付职工薪酬为10.61亿元，较上年末下降4.23% [11] 公司治理与投资者关系 - 报告期内召开股东会2次、董事会4次、监事会3次，修订直属单位公司章程，治理主体决策质量和效率明显提升 [6] - 积极响应独立董事改革要求，召开董事会战略委员会会议、审计委员会会议及独立董事专门会议 [6] - 持续做好投资者关系维护与市值管理工作，高质量开展信息披露，举办业绩说明会，保障投资者合法权益 [6] 社会责任与可持续发展 - 充分发挥出版发行主渠道主阵地作用，上半年发行重点党政读物50余万册，高质量完成"课前到书、人手一册"政治任务 [8] - 积极服务乡村振兴战略，持续做优农家书屋发行工作，2025年1-6月农家书屋累计发行图书近7万册 [13] - 荣获中国上市公司协会"2024年上市公司可持续发展优秀实践案例"称号，积极引入绿色印刷技术及智能化设备 [13]

出版业务 - 销售码洋本期42324.64万元，较去年同期降4.75%[2] - 营业收入本期130023.29万元，较去年同期降2.88%[2] - 营业成本本期86828.14万元，较去年同期降5.33%[2] - 毛利率本期33.22%，较去年同期增1.73个百分点[2] 发行业务 - 销售码洋本期52723.93万元，较去年同期降13.46%[2] - 营业收入本期340434.66万元，较去年同期降8.97%[2] - 营业成本本期279780.22万元，较去年同期降5.43%[2] - 毛利率本期17.82%，较去年同期减3.08个百分点[2] 教材教辅业务 - 营业收入本期50662.94万元，较去年同期增0.24%[2] - 毛利率本期44.47%，较去年同期增5.13个百分点[2]