募投项目情况 - 本次募投项目建成达产后，高端装备关键零部件智能制造项目可年产210万件电机定子产品、195万件电机转子产品和6万套低空飞行器电机；关节模组精密零部件及半导体散热片智能制造项目可年产3000万片半导体金属散热片产品和350万只谐波减速器柔轮初坯产品[5] - 前次高端装备精密轴承保持器智能制造升级改造项目资金使用比例为42.11%，汽车精密冲压零部件技术研究中心及产能转化提升项目资金使用比例为55.53%[5] - 截至2025年9月30日，前次募投项目变更前募集资金承诺投资总额为85891.40万元，变更后为109070.48万元，变更金额为23179.08万元[9] 资金使用与募集 - 2023年9月10日和2024年10月29日，公司分别同意使用超募资金6950.00万元永久补充流动资金[9][11] - 2025年5月28日，公司拟使用不超过12000万元（含全部剩余超募资金约9726万元）对金源科技增资[12] - 本次向不特定对象发行可转换公司债券募集资金总额不超过97000万元[21] 财务指标 - 2025年9月末公司资产负债率为47.38%，低于同行业可比公司平均的51.42%[29] - 2022 - 2025年9月公司营业收入分别为109728.26万元、113642.47万元、135534.17万元和137168.25万元，2025年度未审数为202046.72万元，复合增长率22.57%[40] - 2023 - 2025年现金分红金额占归属上市公司股东净利润比例分别为33.08%、44.02%、40.37%[40][41] 募投项目效益 - 募投项目达产当年销售收入221250.00万元[50][51] - 关节模组精密零部件及半导体散热片智能制造项目达产后，销售收入合计29950.00万元[60] - 关节模组精密零部件及半导体散热片智能制造项目达产当年毛利率为43.90%[66] 业务经营情况 - 2025年轴承保持架及配件产品营收83401.32万元，同比增长30.81%，风电领域系列产品收入39101.07万元，同比增长61.02%[102] - 2025年精密零部件业务营收100727.59万元，同比增长69.32%，新能源电驱动定转子系列产品收入52468.60万元，同比增长231.16%[102] - 2024年期间费用较2023年整体增长15.05%，收入增长19.26%，二者增长基本一致[84] 资产与负债变动 - 2025年9月末短期借款较2024年末增加56522.71万元，非流动资产增加76535.28万元[113] - 2025年9月末固定资产原值较2024年末增加46578.24万元[114] - 2025年9月末无形资产原值较2024年末增加6290.37万元，用于子公司购买土地使用权[117] 现金流情况 - 2025年1 - 9月经营活动现金流量净额为 - 24599.38万元，较2024年减少[120] - 2024年经营活动现金流量净额较2023年由正转负，因应收账款、承兑汇票支付及存货增加[122][123] - 2022 - 2025年1 - 9月经营活动产生的现金流量净额分别为5841.61万元、10095.28万元、 - 15803.98万元、 - 24599.38万元[140] 应收账款情况 - 2022 - 2025年1 - 9月应收账款周转率分别为3.29、2.92、2.50和2.44，回款情况良好，周转率保持较高水平[158] - 2024年营业收入增长幅度为19.26%，期末应收账款账面余额增长幅度为65.37%，导致应收账款周转率较2023年下降0.42[159] - 2025年9月30日发行人坏账准备占应收账款账面余额比例为5.76%，2024 - 2022年末分别为5.65%、5.52%、5.35%[168] 寄售业务情况 - 2025年1 - 9月轾驱科技同一控制格至达智能科技（江苏）有限公司寄售收入8007.25万元，占比21.01%；斯凯孚同一控制之企业寄售收入5850.13万元，占比15.35%[177] - 2024年度寄售收入合计22095.85，占比92.35%，期末发出商品余额3564.18，占比80.72%[178] - 公司寄售业务主要集中在国内，占比超80%[180] 存货情况 - 2025年9月30日存货账面余额为63329.08万元，跌价准备为2596.93万元，账面价值为60732.15万元[194] - 2024年末存货账面余额44634.90万元，较2023年末36173.45万元增幅23.39%，其中在产品和发出商品增幅分别为53.25%和54.63%[197] - 2022 - 2025年公司存货余额的在手订单覆盖率分别为158.10%、150.27%、177.44%和103.85%[199]

基本信息 - 公司于2023年9月1日上市，证券代码为603270[7] - 公司参与起草2项国家级和2项工信部轴承行业标准[11] 财务数据 - 2025年9月30日总资产427,175.66，2024年末329,430.33，2023年末292,120.31，2022年末187,420.39[13] - 2025年9月30日总负债202,396.68，2024年末113,839.98，2023年末78,377.84，2022年末96,664.28[13] - 2025年1 - 9月营业总收入137,168.25，2024年135,534.17，2023年113,642.47，2022年109,728.26[13] - 2025年1 - 9月净利润10,623.25，2024年9,691.90，2023年13,672.54，2022年12,582.59[13] - 2025年9月30日流动比率1.18倍，2024年末2.00倍，2023年末3.83倍，2022年末1.33倍[14] - 2025年9月30日资产负债率47.38%，2024年末34.56%，2023年末26.83%，2022年末51.58%[14] - 2025年1 - 9月应收账款周转率2.44次/年，2024年2.50次/年，2023年2.92次/年，2022年3.29次/年[14] - 2025年1 - 9月研发费用占比7.10%，2024年7.39%，2023年7.77%，2022年6.61%[14] - 2025年1 - 9月每股经营活动现金流量净额 - 1.12元，每股净现金流量 - 0.51元[15] - 2025年1 - 9月加权平均净资产收益率4.92%，基本和稀释每股收益均为0.50元/股[16] 业务数据 - 报告期各期末应收账款账面价值及占比有变化[18] - 报告期各期末存货账面价值及占比有变化[19] - 报告期内境外销售收入及占比有变化[21] - 报告期内计入损益政府补助及占利润总额比重有变化[23] - 报告期内扣非加权平均净资产收益率有变化[24] 风险因素 - 2025年1月政策实施后新能源发电交易或致风电价格下跌[33] - 下游行业需求受宏观经济影响，增速预期降低[29][30] - 原材料价格波动可能使毛利率下降[31] - 政策变动影响产品销售规模和价格[32][33] - 新能源汽车零部件业务受产业政策和技术路线变更影响[34] - 可转债存在本息兑付等多种风险[35][36][38][39][41] - 转股价格向下修正有幅度和价值变化风险[42] - 可转债信用级别可能不利变化[43] - 募投项目有产能消化、效益不及预期等风险[43][44][45] - 项目建成后新增折旧摊销费用或影响业绩[46] - 募投项目新产品客户认证可能不及预期[47] 可转债发行 - 可转换公司债券每张面值100元，发行规模不超97000万元[50] - 发行方式由董事会与保荐机构协商，承销为余额包销[50] - 截至2025年9月30日，国信证券及子公司持股占比0.34%[58] - 本次发行募集资金97,000.00万元[63][71] - 募投项目投资总额108,000.00万元，拟用募集资金97,000.00万元[66] - 发行完成后累计债券余额占最近一期末净资产43.17%[73] - 可转换公司债券期限六年，按面值发行[88][89] - 初始转股价格不低于特定均价[93] 其他 - 公司主营业务为精密机械零部件研发、生产和销售[67][68] - 2022 - 2024年相关净利润及加权平均净资产收益率情况[75] - 截至2025年9月30日无大额财务性投资[80] - 公司制定《可转换公司债券持有人会议规则》[92] - 国信证券将对公司进行持续督导[125]

股本结构 - 截至2025年9月30日，公司总股本219,106,667股，有限售条件流通股占比67.73%，无限售条件流通股占比32.28%[12] - 截至2025年9月30日，第一大股东聊城市金帝企业管理咨询有限公司持股占比36.51%[13] 财务数据 - 2023年首次公开发行5,477.6667万股，募集资金总额119,248.80万元，净额109,070.48万元[15] - 2024年现金分红4,382.13万元，占当年净利润比例44.02%；2023年占比33.08%[17] - 2022 - 2024年度现金累计分配8,764.27万元，占最近三年年均可分配利润73.32%[18] - 2025年9月30日总资产427,175.66万元，总负债202,396.68万元，股东权益224,778.99万元[19] - 2025年1 - 9月营业总收入137,168.25万元，净利润10,623.25万元[19] - 2025年1 - 9月经营活动现金流量净额 - 24,599.38万元，投资活动 - 43,953.49万元，筹资活动56,555.80万元[19] - 2025年9月30日，流动比率1.18倍，速动比率0.69倍，资产负债率（母公司）33.43%，（合并）47.38%[20] - 2025年1 - 9月，息税折旧摊销前利润23839.80万元，归属于母公司股东净利润10854.28万元[20][21] - 2025年1 - 9月，每股经营活动现金流量净额 -1.12元/股，每股净现金流量 -0.51元/股[21] - 2025年1 - 9月，加权平均净资产收益率4.92%，基本每股收益0.50元/股，稀释每股收益0.50元/股[22] - 2022 - 2024年度归属于公司股东净利润分别为12,660.32万元、13,245.23万元、9,954.26万元，最近三年平均可分配利润11,953.27万元[38][47] - 2022 - 2025年9月30日，资产负债率（合并）分别为51.58%、26.83%、34.56%和47.38%[48] - 2022 - 2025年1 - 9月，经营活动现金流量净额分别为5841.61万元、10095.28万元、 - 15803.98万元和 - 24599.38万元[48] - 2022 - 2025年1 - 9月，现金及现金等价物净增加额分别为 - 8995.96万元、42666.91万元、 - 28476.12万元和 - 11206.00万元[48] - 2022 - 2024年，归属于母公司股东净利润分别为11470.68万元、10853.28万元和8372.01万元[50] - 2022 - 2024年，加权平均净资产收益率分别为13.12%、8.72%和3.90%，最近三年平均8.58%[50] - 报告期各期末，应收账款账面价值分别为34,990.12万元、38,536.37万元、63,638.25万元和77,969.25万元，占期末总资产比例分别为18.67%、13.19%、19.32%和18.25%[115] - 报告期各期末，存货账面价值分别为28,432.70万元、34,302.55万元、42,801.30万元和60,732.15万元，占期末总资产比例分别为15.17%、11.74%、12.99%和14.22%[116][117] - 报告期内，主营业务收入中境外销售收入分别为11,103.96万元、10,833.00万元、12,992.96万元和12,485.53万元，占当期主营业务收入比例分别为11.37%、10.71%、10.54%和9.92%[118] - 报告期内，计入损益的政府补助占利润总额比重分别为7.42%、19.60%、11.48%和5.78%[119] - 报告期内，扣除非经常性损益后加权平均净资产收益率分别为13.12%、8.72%、3.90%和4.44%[120] - 报告期内，营业收入分别为109,728.26万元、113,642.47万元、135,534.17万元和137,168.25万元，净利润分别为12,582.59万元、13,672.54万元、9,691.90万元和10,623.25万元[122] - 报告期各期，经营活动现金流量净额分别为5,841.61万元、10,095.28万元、 - 15,803.98万元和 - 24,599.38万元[123] - 2025年1 - 9月、2024年度、2023年度、2022年度计入当期损益的政府补助分别为654.10万元、1,222.25万元、3,010.86万元、974.73万元[121] - 2025年1 - 9月、2024年度、2023年度、2022年度利润总额分别为11,321.31万元、10,647.86万元、15,364.98万元、13,139.95万元[121] 可转债发行 - 本次发行募集资金总额97,000.00万元[38][41][47] - 高端装备关键零部件智能制造项目投资75,000.00万元，拟用募集资金64,600.00万元[41] - 关节模组精密零部件及半导体散热片智能制造项目投资16,800.00万元，拟用16,200.00万元[41] - 补充流动资金拟用16,200.00万元[41] - 发行经第三届董事会第二十次会议及2025年第三次临时股东会审议通过[33] - 符合《公司法》《证券法》《注册管理办法》发行条件[34][35][36][38][39][43][46][47] - 按97000.00万元规模发行完成后，累计债券余额占最近一期末净资产43.17%，不超50%[48] - 可转换公司债券期限六年，每张面值100元，按面值发行[65][66] - 初始转股价格不低于募集说明书公告日前二十个交易日和前一交易日公司股票交易均价[70] - 每年付息一次，到期归还本金并支付最后一年利息[73][75][76] - 转股期自发行结束满六个月后首个交易日起至到期日止[78] 风险与展望 - 主营产品下游市场受宏观经济影响，整体增速预期降低[125] - 原材料价格波动可能致毛利率下降[126] - 新能源发电政策或使风电价格下跌，影响产品销售[128][129] - 新能源汽车产业政策或新技术路线不利变化影响盈利[130] - 可转债存续期偿付本息、触发回售有现金支出压力[131] - 未转股需偿付本金利息，增加财务费用和资金压力[133] - 可转债交易价格受多种因素影响，可能波动[134] - 转股后短期内可能使每股收益和加权平均净资产收益率下降[135] - 触发转股价格修正条款，董事会可能不提出或方案未通过[136][137] - 若方案通过，修正幅度不确定，转股价值可能变化[138] - 年新增折旧摊销约6000万元，可能加剧业绩波动[143] - 募投项目新增产能可能无法及时消化[141] - 募投项目效益测算可能因多种因素低于预期[142] - 募投新产品客户认证未完成，存在量产推迟风险[144] 市场前景 - 2030年我国eVTOL驱动电机需求约19万台，市场规模约170亿元[150] - 全球半导体封装用散热片市场预计2031年达12.48亿美元[150] - 国家产业政策促进轴承与汽车零部件行业发展[146] - 风电行业需求旺盛，带动设备及零配件行业发展[147] - 新能源汽车市场发展迅速，零部件需求攀升[148] - 低空经济、人形机器人、半导体散热等新产品应用领域需求潜力大[150]

股权与增资 - 公司直接持有博源精密54.55%股权，间接持有45.27%股权，合计持有99.82%股权[11] - 公司将以1元/注册资本的价格向博源精密单方面增资[12][13] - 博源精密其他股东不认购新增注册资本，不提供股东借款安排[11][13][14] 募投项目 - 公司募投项目包括高端装备关键零部件智能制造项目、关节模组精密零部件及半导体散热片智能制造项目、补充流动资金[9][10] 发行方案调整 - 2026年3月17日公司审议通过调整向不特定对象发行可转换公司债券方案等相关议案[19] - 调整前拟发行可转换公司债券募集资金总额不超过100,000.00万元[19] - 调整后拟发行可转换公司债券募集资金总额不超过97,000.00万元[22] - 调整前募集资金净额用于高端装备项目67,000.00万元等，投资总额108,000.00万元[20][21] - 调整后募集资金净额用于高端装备项目64,600.00万元等，投资总额108,000.00万元[23][24] 资金管理 - 博源精密将按规定签订募集资金监管协议，开设专户管理资金[16] - 公司制订募集资金管理相关制度，资金存放于专项账户[21][24][27][28] - 募集资金到位前，公司用自有或自筹资金先行投入项目，到位后置换[21][24][27] - 项目投资总额高于募集资金净额部分由公司以自有资金或自筹方式解决[21][24][27]

可转债进展 - 公司2026年2月4日收到上交所发行可转债审核问询函[1] - 会同中介机构研究落实问题、修订文件并披露回复[1] - 发行需通过上交所审核并获证监会同意，结果和时间不确定[2]

收入和利润（同比） - 营业收入为202,046.72万元，同比增长49.07%[4][6] - 归属于上市公司股东的净利润为14,718.13万元，同比增长47.86%[4][6] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为13,445.47万元，同比增长60.60%[4][6] - 营业利润为15,215.63万元，同比增长42.86%[4][8] - 基本每股收益为0.67元，同比增长48.89%[4][8] 盈利能力指标变化 - 加权平均净资产收益率为6.63%，同比增加1.99个百分点[4][8] 资产与所有者权益变化 - 总资产为490,073.01万元，同比增长48.76%[4][6] - 归属于上市公司股东的所有者权益为225,986.08万元，同比增长4.97%[4][6] 业绩增长驱动因素 - 业绩增长主要系电驱动系统定转子系列产品及风电行业保持架产品交付增加[6][8] 资产增长驱动因素 - 总资产增长主要系公司为战略布局配置土地、厂房及生产设施等非流动资产[7]

资金运作 - 赎回工行结构性存款收回本金2000万元，收益63870.68元，年化0.80 - 1.30%[5] - 2025年12月16日买2000万元结构性存款，2026年3月18日到期[5] 授权情况 - 2025年8月28日同意用不超1亿元闲置募资现金管理[3] - 授权期限内最高额度4500万元[6] - 现金管理授权1亿，已用0元，未用1亿[6] 投资收益 - 授权有效期累计投资7500万，收回本金7500万，收益206021.37元[6] - 4500万2025年第317期D款产品12月10日到期，收益136109.59元[6] - 1000万2025年第437期B款产品1月6日到期，收益6041.10元[6] 风险提示 - 选保本型产品仍有投资风险[4] 资金状态 - 现金管理合同全到期，本金及收益归专户[7]

可转债方案 - 2026年3月17日公司审议通过调整可转债发行方案[1] - 调整后可转债拟发行总额不超97,000.00万元[3][4][5][6][7] - 补充流动资金和偿还债务比例不超募集资金总额30%[5] 资金用途 - 高端装备关键零部件智能制造项目拟投资64,600.00万元[7] - 重庆生产基地拟投资35,500.00万元[7] - 含山生产基地拟投资29,100.00万元[7] - 关节模组精密零部件及半导体散热片智能制造项目拟投资16,200.00万元[7] 发行审批 - 本次发行需上交所审核并报证监会注册批复[8]

融资决策 - 2025年10月29日召开董事会、11月17日召开股东会，审议通过发行可转债议案[2] - 2026年3月17日召开董事会，审议通过调整发行方案及修订预案[2] - 方案调整在股东会授权内，无需再提交审议[2] - 发行需上交所审核、证监会注册方可实施[4]

可转债发行 - 拟发行可转换公司债券募集资金不超97,000.00万元[14] - 债券每张面值100元，按面值发行，期限六年[15][16] - 采用每年付息一次方式，到期归还未转股本金并付最后一年利息[19] - 票面利率发行前协商确定，转股期自发行结束满六个月后首个交易日起至到期日止[17][24] - 初始转股价格不低于特定均价，满足条件董事会可提向下修正方案[25][28] 财务数据 - 2025年9月30日资产总计427,175.66万元，较2024年末增长29.67%[61] - 2025年1 - 9月营业收入137,168.25万元，较2024年增长1.20%[64] - 2025年1 - 9月营业成本99,720.75万元，较2024年增长3.10%[64] - 2025年1 - 9月净利润10,623.25万元，较2024年增长9.61%[64] - 2025年9月30日流动负债165,220.40万元，较2024年末增长90.94%[62] - 2025年9月30日非流动负债37,176.28万元，较2024年末增长36.13%[62] - 2025年9月30日货币资金17,875.68万元，较2024年末下降36.28%[61] - 2025年9月30日应收账款77,969.25万元，较2024年末增长22.52%[61] - 2025年9月30日存货60,732.15万元，较2024年末增长41.89%[61] - 2025年9月30日固定资产123,087.05万元，较2024年末增长42.57%[61] 资金用途 - 募集资金扣除发行费用后拟全用于高端装备关键零部件智能制造等项目[50] - 高端装备关键零部件智能制造项目投资75,000.00万元，拟用募集资金64,600.00万元[51] - 关节模组精密零部件及半导体散热片智能制造项目投资16,800.00万元，拟用16,200.00万元[51] - 补充流动资金项目拟用募集资金16,200.00万元[51] 子公司情况 - 对博源节能、金之桥等子公司直接或间接持股比例多为100%、99%、90%等[69] - 2023 - 2025年1 - 9月分别出资设立迈德工科、金帝日本、迈德香港等子公司并纳入报表[70] 利润分配 - 利润分配可采取现金、股票等方式，现金分红不少于当年可分配利润10%[99][100] - 2023 - 2024年有多次现金分红安排，2022 - 2024年累计现金分配利润8764.27万元[110][115] - 最近三年累计现金分配利润占年均可分配利润比例73.32%[115] 未来规划 - 董事会制订了2024 - 2026年未来三年股东回报规划[116]