业绩说明会召开情况 - 公司于2025年5月22日通过上证路演中心召开2024年度暨2025年第一季度业绩说明会，董事长吴旭峰、副董事长肖立松等高管参与互动交流 [1] 投资者问题及回复 盐穴储能项目进展 - 淮安盐穴压气储能发电项目总投资37.4亿元，一期装机300MW，预计2025年7月首套机组投产 [2] 定增定价争议 - 定增定价基准日前20个交易日股价下跌15.2%，公告后单日暴跌9.12%，公司回应定价严格遵循证监会规则，采用竞价发行且过程公开透明，否认操纵市场行为 [2] 定增战略考量 - 定增规模占市值25%，旨在推动"盐+储能"战略转型，通过规模经济提升长期竞争力与资产价值 [3] 2024年财务表现 - 2024年营业收入53.44亿元（同比-5.95%），归母净利润7.69亿元（同比+4.15%），扣非净利润增长5.08%，盈利水平居行业前列 [3] 未来盈利增长点 - 聚焦"盐+储能"产业集群，推进张兴储气库一期、卤水制盐综合利用工程，加快盐穴小分子气体存储及压气储能发电项目，同时通过智能化改造降本增效 [3] 分红政策 - 2024年现金分红占净利润45.04%，2022-2024年累计分红9.6亿元，行业较高水平，2025年分红将结合盈利、资金需求等因素制定 [4] 行业对比 - 2024年盐行业整体业绩受下游波动影响下滑，公司强调自身具备研发、专利、区位及成本优势，将通过产业结构优化等措施提升业绩 [4] 其他事项 - 业绩说明会详情可查阅上证路演中心记录 [4]

业绩数据 - 2024年营收53.44亿元，同比降5.95%[7] - 2024年净利润7.69亿元，同比升4.15%[7] - 2024年扣非净利润增长5.08%[7] 项目情况 - 淮安项目投资37.4亿，2025年7月首套机组投产[3] - 项目达产后盐化产品产能破千万吨[6] 分红规划 - 2024年现金分红占比45.04%[10] - 2022 - 2024年累计分红9.6亿元[10] - 制定2025 - 2027年分红回报规划[10] 股价表现 - 定增定价前20日股价跌15.2%，公告后单日跌9.12%[4]

会议基本情况 - 公司于2025年5月19日在江苏省淮安市淮安区海棠大道18号苏盐井神公司10楼会议室召开股东会 [1] - 出席会议的股东及股东代理人持有股份占公司有表决权股份总数的68.9645% [1] - 会议采取现场和网络投票相结合的方式表决 由董事长吴旭峰主持 [1] - 独立董事胡永红和都晓芳未能出席会议 财务副总经理丁光旭 独立董事杨力 董事会秘书戴亮出席会议 副总经理张旭东列席会议 [1] 议案审议结果 - 所有议案均获得通过 无否决议案 [1][2][3] - 议案1同意票520,432,708股 占比96.5097% 反对票17,349,141股 占比3.2172% 弃权票1,471,900股 占比0.2731% [1] - 议案2同意票521,044,149股 占比96.6231% 反对票16,714,100股 占比3.0994% 弃权票1,495,500股 占比0.2775% [1] - 议案3同意票520,798,608股 占比96.5776% 反对票16,810,941股 占比3.1174% 弃权票1,644,200股 占比0.3050% [1] - 议案4同意票527,128,149股 占比97.7514% 反对票11,781,400股 占比2.1847% 弃权票344,200股 占比0.0639% [1] - 议案5同意票519,986,508股 占比96.4270% 反对票17,476,441股 占比3.2408% 弃权票1,790,800股 占比0.3322% [2] - 议案6同意票506,853,731股 占比93.9916% 反对票30,500,418股 占比5.6560% 弃权票1,899,600股 占比0.3524% [2] - 议案7.01同意票32,356,809股 占比63.6808% 反对票17,476,500股 占比34.3951% 弃权票977,600股 占比1.9241% [2] - 议案7.02同意票520,810,449股 占比96.5798% 反对票17,579,300股 占比3.2599% 弃权票864,000股 占比0.1603% [2] - 议案8同意票518,396,449股 占比96.1321% 反对票19,350,900股 占比3.5884% 弃权票1,506,400股 占比0.2795% [2] - 议案9同意票521,171,249股 占比96.6467% 反对票16,403,100股 占比3.0418% 弃权票1,679,400股 占比0.3115% [2] - 议案10同意票506,249,490股 占比93.8796% 反对票32,073,459股 占比5.9477% 弃权票930,800股 占比0.1727% [2] - 议案11同意票527,303,149股 占比97.7838% 反对票11,683,100股 占比2.1665% 弃权票267,500股 占比0.0497% [3] 关联交易情况 - 议案7.01和7.02涉及关联交易 控股股东江苏省盐业集团有限责任公司持有488,442,840股有表决权股份 对议案7.01回避表决 [3] - 议案7.02关联股东未参加会议 无股东需要回避 [3] 其他事项 - 会议听取了公司2024年度独立董事述职报告 [3] - 所有议案均为普通决议议案 均获得出席会议股东及股东代表所持有效表决权股份总数的半数以上表决通过 [3] - 国浩律师（南京）事务所对会议发表见证意见 确认会议召集和召开程序符合相关法律法规 [1][3]

会议基本信息 - 江苏苏盐井神股份有限公司于2025年5月19日召开2024年年度股东会 现场会议地点为江苏省淮安市淮安区海棠大道18号公司10楼会议室 网络投票通过上海证券交易所系统进行 [3] - 会议召集人为公司董事会 于2025年4月29日通过董事会决议并发布会议通知 股权登记日为2025年5月13日 [2][3] - 参会股东及代理人共544名 代表股份539,253,749股 占公司总股本68.9645% 会议由董事长吴旭峰主持 [3] 议案表决结果 - 《2024年度董事会工作报告》议案通过 同意票520,432,708股（96.5097%） 反对票17,349,141股（3.2172%） 弃权票1,471,900股（0.2731%） [5] - 《2024年年度报告全文及摘要》议案通过 同意票521,044,149股（96.6231%） 反对票16,714,100股（3.0994%） 弃权票1,495,500股（0.2775%） [6] - 《2024年度财务决算报告》议案通过 同意票520,798,608股（96.5776%） 反对票16,810,941股（3.1174%） 弃权票1,644,200股（0.3050%） [6] - 《2024年度利润分配方案》议案通过 同意票527,128,149股（97.7514%） 反对票11,781,400股（2.1847%） 弃权票344,200股（0.0639%） [7] - 《2025年度投资计划》议案通过 同意票506,249,490股（93.8796%） 反对票32,073,459股（5.9477%） 弃权票930,800股（0.1727%） [11] - 《未来三年（2025-2027年）股东分红回报规划》议案通过 同意票527,303,149股（97.7838%） 反对票11,683,100股（2.1665%） 弃权票267,500股（0.0497%） [12][13] 中小股东表决情况 - 中小股东对《2025年度日常关联交易预计》议案赞成率63.6808% 反对率34.3951% 弃权率1.9241% [9] - 中小股东对《2025年度向银行申请综合授信额度》议案赞成率58.9511% 反对率38.0841% 弃权率2.9648% [10] - 中小股东对《2024年度预算执行情况及2025年预算编制报告》议案赞成率36.2341% 反对率60.0273% 弃权率3.7386% [8][9] 关联交易与回避表决 - 股东江苏省盐业集团有限责任公司在《2025年度日常关联交易预计》议案中回避表决 [9] - 股东江苏华昌化工股份有限公司未出席本次年度股东会 [10]

会议信息 - 2025年5月19日召开2024年年度股东会[2] - 出席会议股东和代理人544人，持有表决权股份539,253,749股，占比68.9645%[2] 议案表决 - 2024年度董事会工作报告同意票数520,432,708，比例96.5097%[5] - 2024年年度报告全文及摘要同意票数521,044,149，比例96.6231%[7] - 2024年度财务决算报告同意票数520,798,608，比例96.5776%[8] - 2024年度利润分配方案同意票数527,128,149，比例97.7514%[8] - 2024年度预算执行情况及2025年预算编制报告同意票数506,853,731，比例93.9916%[9] - 2025年度向银行申请综合授信额度议案同意票数518,396,449，比例96.1321%[10] - 续聘2025年度审计机构议案同意票数521,171,249，比例96.6467%[11] - 公司未来三年（2025 - 2027年）股东分红回报规划同意票数527,303,149，比例97.7838%[12] 反对弃权情况 - 2024年度利润分配方案反对票数11,781,400，比例23.1867%，弃权票数344,200，比例0.6775%[13] - 2024年度预算执行情况及2025年预算编制报告反对票数30,500,418，比例60.0273%，弃权票数1,899,600，比例3.7386%[13] - 与江苏省盐业集团有限责任公司及其控制企业日常关联交易预计反对票数17,476,500，比例34.3951%，弃权票数977,600，比例1.9241%[13] - 与江苏华昌化工股份有限公司日常关联交易预计反对票数17,579,300，比例34.5974%，弃权票数864,000，比例1.7006%[13] - 2025年度向银行申请综合授信额度议案反对票数19,350,900，比例38.0841%，弃权票数1,506,400，比例2.9648%[13] - 续聘2025年度审计机构议案反对票数16,403,100，比例32.2826%，弃权票数1,679,400，比例3.3053%[13] - 2025年度投资计划反对票数32,073,459，比例63.1231%，弃权票数930,800，比例1.8320%[13] - 公司未来三年（2025 - 2027年）股东分红回报规划反对票数11,683,100，比例22.9932%，弃权票数267,500，比例0.5266%[13] 股东情况 - 控股股东江苏省盐业集团有限责任公司持有公司有表决权股份488,442,840股，对议案7.01回避表决[13] 会议合规 - 本次股东会召集和召开程序等符合规定，表决方式、程序和结果合法有效[14]

会议安排 - 公司于2025年4月29日召开第六届董事会第二次会议，决定于2025年5月19日召开2024年年度股东会[4] 股东会情况 - 参加2024年年度股东会的股东及委托代理人共544名，代表股份539,253,749股，占公司股份总额68.9645%[6] - 现场出席股东会的股东及委托代理人共7名，代表股份500,243,490股，占公司股份总额63.9756%[7] - 通过网络和交易系统投票参加股东会的股东及委托代理人共537名，代表股份39,010,259股，占公司股份总额4.9889%[7] 议案表决情况 - 《2024年度董事会工作报告》同意票520,432,708股，占出席会议股东所持有表决权股份总数96.5097%[9] - 《2024年年度报告全文及摘要》同意票521,044,149股，占出席会议股东所持有表决权股份总数96.6231%[9] - 《2024年度财务决算报告》同意票520,798,608股，占出席会议股东所持有表决权股份总数96.5776%[10] - 《2024年度利润分配方案》同意票527,128,149股，占出席会议股东所持有表决权股份总数97.7514%[11] - 《2024年度预算执行情况及2025年预算编制报告》同意票506,853,731股，占出席会议股东所持有表决权股份总数93.9916%[13] - 某议案表决同意票32,356,809股，占出席会议股东表决权股份总数63.6808%，中小投资者同意票占比相同[15] - 与江苏华昌化工日常关联交易预计表决，同意票520,810,449股，占出席会议股东表决权股份总数96.5798%[15] - 2025年度向银行申请综合授信额度议案表决，同意票518,396,449股，占出席会议股东表决权股份总数96.1321%[16] - 续聘2025年度审计机构议案表决，同意票521,171,249股，占出席会议股东表决权股份总数96.6467%[17][18] - 审议《2025年度投资计划》议案表决，同意票506,249,490股，占出席会议股东表决权股份总数93.8796%[18] - 审议《公司未来三年（2025 - 2027年）股东分红回报规划》议案表决，同意票527,303,149股，占出席会议股东表决权股份总数97.7838%[19] 中小投资者表决情况 - 某议案中小投资者表决同意票32,367,609股，占参加会议中小投资者有表决权股份数63.7020%[16] - 2025年度向银行申请综合授信额度议案中小投资者表决，同意票29,953,609股，占参加会议中小投资者有表决权股份数58.9511%[16] - 续聘2025年度审计机构议案中小投资者表决，同意票32,728,409股，占参加会议中小投资者有表决权股份数64.4121%[18] - 审议《2025年度投资计划》议案中小投资者表决，同意票17,806,650股，占参加会议中小投资者有表决权股份数35.0449%[19] 议案特殊情况 - 《2025年度日常关联交易预计》议案，参会股东江苏省盐业集团有限责任公司回避表决[14]

业绩数据 - 2024年累计生产盐及盐化产品865.13万吨，同比增长10.67万吨[13] - 2024年出口盐化产品48.64万吨，增长18.52%，出口额5024.14万美元，增长10.38%[13] - 2024年总资产98.17亿元，较上年末减少2.897亿元，下降2.87%[45][54] - 2024年归属于上市公司股东的净资产60.53亿元，较上年增长9.09%[45][54] - 2024年营业收入53.44亿元，较上年减少5.95%[45][54] - 2024年归属于上市公司股东的净利润7.69亿元，较上年增长4.15%[45][54] - 2024年加权平均净资产收益率13.26%，较上年减少0.73个百分点[45][54] - 2024年基本每股收益0.9834元，较上年增长3.13%[46][54] - 2024年度利润总额92,626.50万元，同比上升1.50%[58] - 2024年度公司经营活动现金流量净额为128,264.18万元，同比减少1,422.55万元[59] - 2024年度投资活动现金流量净额 -44,203.26万元，同比减少50,988.08万元[59] - 2024年度筹资活动现金流量净额 -132,185.66万元，同比减少78,486.85万元[59] - 2024年度实现营业收入53.44亿元，完成预算的95.24%；实现利润总额9.26亿元，完成预算的110.77%[67] 用户数据 - 截至报告期末普通股股东总数33,073户，年度报告披露日前上一月末为30,632户[48] - 江苏省盐业集团有限责任公司期末持股4.8844284亿股，比例62.46%[48] 未来展望 - 预计2025年度公司营业收入及归属于上市公司的净利润较上年基本保持稳定[69] - 2025年新型储能由商业化初期步入规模化发展阶段、具备大规模商业化应用条件[41] - 到2030年全球地下储气库调峰需求量将达到5.03×10¹¹立方米，需新增工作气量1.406×10¹¹立方米[40] - 未来10年是我国盐穴储气库建设高峰期[40] 新产品和新技术研发 - 2024年公司研发投入2.39亿元，同比增长17.90%[14] - 公司全年申请专利42件，授权39件，均创历史新高[15] - 公司实施无机膜法卤水净化项目，全年降低卤水净化成本超千万元[14] - 2025年加快实施1000方/小时膜过滤二期项目[24] 市场扩张和并购 - 无 其他新策略 - 2025年公司计划与多家银行办理综合授信，授信总额约60亿元[87] - 2025年公司固定资产投资计划项目29项，年内计划投资总额157,521万元[98] - 2025年公司股权项目投资计划8项，计划投资86,600万元[99] - 公司制定了未来三年（2025 - 2027年）股东分红回报规划[100][101] - 公司当年度盈利且满足条件时，现金分红比例累计不少于当年可分配利润的20%[102] - 2025年关联交易议案经公司第六届董事会独立董事第一次专门会议审议通过[83] - 2025年预计关联交易金额为28565万元，年初至3月末累计已发生4167.77万元[75] 其他重要信息 - 张兴储气库项目完成5口新井施工、2口老井封堵、3口注采气完井，年内注气6798万方、采气370万方[12] - 公司全年三炉运行时间同比上升3.93%[14] - 公司获批设备更新专项补助3557万元，存量碳排放价值约6500余万元[14] - 公司股价年末收盘增幅36.69%，位列上市盐企榜首[14] - 2024年首席合规官提出明确意见26条，处理案件12件，结案9件，胜诉8件[15] - 2024年召开董事会会议7次，审议51项议案且均获通过[18] - 2024年召集召开股东大会5次，审议批准23项议案[18] - 2024年召开6次审计委员会会议、3次薪酬与考核委员会会议、2次战略委员会会议、2次提名委员会会议[19] - 2024年公司发布定期报告4份、临时公告60份[20] - 国信苏盐压缩空气储能项目（一期）工程7月实现并网发电[25] - 公司向全体股东每10股派发现金股利4.43元（含税），合计派发现金红利346,394,488.97元（含税），现金分红占净利润比例为45.04%[35][61] - 公司确保产品合格率100%[27] - 2024年纯碱行业产能过剩、需求疲软、价格波动，多数厂家面临盈利困境[39] - 盐行业市场竞争激烈，存在“散乱小”现象，面临安全环保问题[38] - 2024年度公司预计与关联人日常关联交易金额为34947万元，实际发生24508.78万元[73] - 2024年采购商品及接受劳务预计29687万元，实际20948.70万元；关联承租预计1550万元，实际1110.09万元；关联出租预计118万元，实际40.33万元[73] - 2025年采购商品及接受劳务预计21895万元，关联承租预计1120万元，关联出租预计82万元[75] - 2025年度审计费用为160万元，其中财务报告审计费用128万元、内控审计费用32万元[95]

报告公司投资评级 - 首次覆盖报告研究的具体公司，给予“买入”投资评级 [8] 报告的核心观点 - 产品销售价格下跌致报告研究的具体公司2024年营业收入下降，研发费用率上升主因持续加大科技创新投入，公司推进“盐 + 储能”新产业布局，注采气商业化全面贯通、搬迁项目智能化布局有望促进业绩增长 [4][5][8] 根据相关目录分别进行总结 公司业绩情况 - 2024全年实现营业收入53.44亿元，同比 -5.95%；实现归母净利润7.69亿元，同比 +4.15%。2024Q4单季度实现营业收入12.97亿元，同比 -13.36%、环比 +6.31%，实现归母净利润1.14亿元，同比 -41.70%、环比 -34.72% [3] 产品产销情况 - 盐类产品2024年产量为755.54万吨，同比 +0.98%；销量774.22万吨，同比 -0.06% [4] - 碱类产品2024年产量为74.48万吨，同比 -1.17%；销量76.30万吨，同比 -3.17% [4] - 钙类产品2024年产量为35.11万吨，同比 +13.76%；销量31.73万吨，同比 +1.09% [4] 期间费用情况 - 2024年公司销售/管理/财务/研发费用率分别同比 +0.37/-0.29/-0.24/+0.90pct，管理费用率降低主因加强成本控制，财务费用率下降主因压缩银行贷款、加强资金管理，研发费用率上升主因加大科技创新投入 [5] 产业布局情况 - 2024年张兴储气库项目完成5口新井施工、2口老井封堵、3口注采气完井，年内累计注气6798万方、采气370万方，实现注采气商业化全面贯通；瑞达公司年产6000吨复合软包装材料搬迁项目竣工，建成国内领先的盐包装一体化、智能化生产线 [6] 盈利预测情况 - 预测报告研究的具体公司2025 - 2027年归母净利润分别为7.88、8.40、8.95亿元，当前股价对应PE分别为9.6、9.0、8.4倍 [8] 财务指标预测情况 |预测指标|2024A|2025E|2026E|2027E| | --- | --- | --- | --- | --- | |主营收入（百万元）|5,344|5,667|6,050|6,503| |增长率（%）|-6.0%|6.0%|6.8%|7.5%| |归母净利润（百万元）|769|788|840|895| |增长率（%）|4.1%|2.4%|6.7%|6.6%| |摊薄每股收益（元）|0.98|1.01|1.07|1.15| |ROE（%）|11.9%|11.5%|11.5%|11.5%|[10] 资产负债表、利润表、现金流量表及主要财务指标预测情况 |项目|2024A|2025E|2026E|2027E| | --- | --- | --- | --- | --- | |资产总计（百万元）|9,817|10,377|10,930|11,535| |负债合计（百万元）|3,360|3,510|3,626|3,764| |所有者权益（百万元）|6,457|6,867|7,304|7,770| |营业收入（百万元）|5,344|5,667|6,050|6,503| |净利润（百万元）|780|799|852|908| |归母净利润（百万元）|769|788|840|895| |经营活动现金净流量（百万元）|1283|1091|1154|1219| |投资活动现金净流量（百万元）|-442|203|247|254| |筹资活动现金净流量（百万元）|-149|-389|-414|-442| |现金流量净额（百万元）|691|906|987|1,031| |营业收入增长率（%）|-6.0%|6.0%|6.8%|7.5%| |归母净利润增长率（%）|4.1%|2.4%|6.7%|6.6%| |毛利率（%）|35.6%|35.2%|35.0%|34.7%| |净利率（%）|14.6%|14.1%|14.1%|14.0%| |ROE（%）|11.9%|11.5%|11.5%|11.5%| |资产负债率（%）|34.2%|33.8%|33.2%|32.6%| |总资产周转率|0.5|0.5|0.6|0.6| |应收账款周转率|22.6|22.6|22.6|22.6| |存货周转率|7.6|7.6|7.6|7.6| |EPS（元/股）|0.98|1.01|1.07|1.15| |P/E|9.8|9.6|9.0|8.4| |P/S|1.4|1.3|1.2|1.2| |P/B|1.2|1.2|1.1|1.0|[11]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 纯碱方面，行业会议宣贯减产挺价计划，多头借助集中检修带动期现货正反馈情绪，当前上游无降价压力，但中游持货提升后盘面定价权强化，趋势空头思路不变，正反馈氛围结束前谨慎介入，建议关注新单成交价格及检修、挺价落实情况，前期平空获利后可待上行情绪平复后逢高再度参与 [9] - 玻璃方面，估值角度进入理想布局区间，但须等待市场情绪好转启动，后续跟踪产线变动情况，观察低价期现货源消化进度及主产区现货量价情绪变化，建议远月合约逢低做多思路 [173] 根据相关目录分别进行总结 纯碱市场综述 - 供应端，总产量75.51万吨，环比降0.05万吨，重质产量41.55万吨，环比降0.10万吨，轻质产量33.96万吨，环比升0.05万吨；进口0.07万吨，出口4.2万吨，进出口环比均无变化；行业会议宣贯减产及检修计划，除前期计划内检修外，其他减产计划待跟踪落实，潜在增量等待江苏德邦达产及连云港碱厂后续试车 [8] - 需求端，浮法玻璃日熔量157175t/d，环比降1300t/d，光伏玻璃日熔量97330t/d，环比升1200t/d；重碱消费量34.27万吨，环比降0.03万吨，轻碱表需30.87万吨，环比降1.97万吨，纯碱表需77.54万吨，环比升3.81万吨；市场对终端成品需求预期偏弱，终端近期逢低补库，盘面走强有望带动短期表需走强 [8] - 库存端，碱厂库存169.10万吨，环比降2.03万吨，社会库存33.85万吨，环比降4.47万吨；正反馈及后续减产预期下，短期厂库库存有望降库，中游库存或止跌上行 [8] - 估值方面，氨碱法成本1327元，利润83元，联碱法成本1170元，利润140元，华中重碱 - 轻碱价差40元，沙河市场价基差20元 [8] - 产业链博弈中，上游碱厂减产挺价计划待落实，价格普涨难；中游贸易商盘面带动情绪走强后低价寻货，期现采购套利空间小；终端玻璃厂寻低价补库 [9] 月度供需 - 产量方面，展示了2020 - 2025年各月纯碱当月产量、表观需求量及产销率数据 [15] - 进出口方面，当期纯碱进口0.32万吨，环比降0.23万吨，出口19.43万吨，环比升0.02万吨；进口依赖度0.11 [16] 基差价差 - 期现货价格对照展示了2020 - 2025年纯碱期货价格指数、沙河地区重质纯碱市场价、沙河玻璃5mm大板含税价、玻璃期货价格指数走势 [24][25][26][27] - 纯碱合约基差展示了2022 - 2026年沙河重质纯碱01、09、05合约基差走势 [29][31][32] - 纯碱合约跨期价差展示了2021 - 2026年纯碱09 - 01、01 - 05、05 - 09价差走势 [34][35][36] - 玻璃 - 纯碱合约/现货价差展示了2021 - 2026年不同合约玻璃 - 纯碱价差及2022 - 2025年沙河玻璃5mm大板玻璃 - 纯碱现货价差走势 [38][39][40][42] 纯碱市场价格 - 沙河区域重质纯碱市场价当期值1312元，环比上周降40元，环比去年降938元 [47] - 轻重碱区域价格表展示了各区域重质、轻质纯碱价格情况，多数区域价格环比无变化 [51] - 各区域轻重碱价差图展示了2020 - 2025年华北、华南、华中、西南、华东、西北等区域重碱 - 轻碱价差走势 [73][75][76][78][80][82] 纯碱供应 - 开停车方面，目前山东海化、安徽德邦等多家企业处于检修/降负荷状态，实联化工、江苏井神等企业有计划检修 [88] - 开工率方面，国内纯碱开工率89.44%，环比上周降0.06%，周产量75.51万吨，环比降0.05万吨 [89] - 重质、轻质产量方面，展示了2020 - 2025年国内重质、轻质纯碱周产量走势 [97] - 成本利润方面，展示了2020 - 2025年氨碱法、联碱法成本及利润走势，以及合成氨价格指数、河南液氨、鲁北液氨、苏北液氨市场价走势，还有干氨、湿氨样本企业价格中位数、石灰石价格、烧碱离子膜法32%市场价、碳酸氢钠出厂价走势 [100][102][104][106][112][114][116][118][120][122][123][126][128][130][132] 纯碱需求 - 重质纯碱需求方面，展示了2021 - 2025年光伏玻璃在产日熔量、2020 - 2025年浮法玻璃在产日熔量、2021 - 2025年重质纯碱日耗量及周度需求走势 [137][139][140][141] - 周度表观消费量、产销率方面，展示了2020 - 2025年轻质、重质纯碱周度消费量及产销率、纯碱周度消费量及产销率走势 [143] - 光伏玻璃价格方面，展示了2021 - 2025年光伏玻璃(镀膜,3.2mm)、(镀膜,2.0mm)市场均价走势 [146][147] 纯碱库存 - 企业库存方面，纯碱企业库存169.1万吨，环比降2.03万吨，轻质纯碱企业库存85.05万吨，环比升0.36万吨，重质纯碱企业库存84.05万吨，环比降2.39万吨，纯碱库存天数14.13天，环比降0.17天 [151] - 各区域库存方面，展示了2020 - 2025年华北、华中、华东、西南、西北、华南区域纯碱库存走势 [159][160][162][163][165][166] 玻璃市场综述 - 供应端，浮法玻璃日熔量157175t/d，环比降1300t/d，周产量110.02万吨，环比降0.91万吨；德金5线800吨放水冷修，沙河长城四线900吨预计5月中旬出品、沙河德金六线800吨点小火，等待后续冷修及投产安排 [171] - 需求端，表观消费量108.47万吨，环比降3.09万吨，市场情绪压制表需回落，中下游逢低适当采购 [171] - 库存端，厂库库存327.37万吨，环比升1.98万吨，需求压制厂库短期小幅回升 [171] - 估值方面，天然气线成本1450元，利润 - 80元，煤制气线成本964元，利润264元，石油焦线成本1083元，利润97元；华东 - 华中价差190元，沙河5mm大板基差158元 [171] 月度供需 - 展示了2020 - 2025年平板玻璃当月产量、浮法玻璃当月进口量、出口量及平板玻璃当月产量同比走势 [178][179][181][183] 基差价差 - 期现货价格对照展示了2020 - 2025年纯碱期货价格指数、沙河地区重质纯碱市场价、沙河玻璃5mm大板含税价、玻璃期货价格指数走势 [187][188][189][190] - 玻璃合约基差展示了2022 - 2026年沙河玻璃5mm大板01、09、05合约基差走势 [192][193][194] - 玻璃合约跨期价差展示了2009 - 2026年玻璃09 - 01、05 - 09、01 - 05价差走势 [196][197][198] - 玻璃 - 纯碱合约/现货价差展示了2021 - 2026年不同合约玻璃 - 纯碱价差及2022 - 2025年沙河玻璃5mm大板玻璃 - 纯碱现货价差走势 [201][202][203][205] 玻璃市场价格 - 浮法玻璃5mm区域价格表展示了各区域5mm小板、大板价格情况，部分区域价格有环比变化 [210] - 展示了2020 - 2025年沙河、华东、华北、华中、华南、西南、东北、西北浮法玻璃(5mm)市场价走势，以及沙河玻璃5mm大板含税价、京津唐5mm玻璃大板含税价、华南5mm玻璃大板含税价走势，还有沙河安全、德金、长城、迎新5mm玻璃大板含税价、武汉长利、湖北明弘、湖北亿钧、湖北三峡玻璃5mm大板含税价、沙河玻璃5mm小板含税价、沙河德金、安全5mm玻璃含税价走势 [212][213][214][215][217][219][221][223][225][227][229][230][232][234][236][237][238][240][241][243] 玻璃供应 - 浮法玻璃利润方面，煤制气企业利润145.05元，环比上周升16.36元，石油焦企业利润 - 38.35元，环比上周降34.29元，天然气企业利润 - 153.13元，环比上周升13.72元 [247] - 浮法玻璃产线动态方面，展示了2024 - 2025年浮法玻璃产线冷修、点火复产、新建/复产统计情况 [255][256][257][259] - 浮法玻璃开工方面，产线开工条数225条，环比上周无变化，开工率75.85%，环比上周升0.19%，在产产能157225t/d，环比上周降550t/d [260] - 浮法玻璃日熔量、产能利用率方面，展示了2020 - 2025年浮法玻璃在产日熔量、产能利用率、企业开工率走势 [262][265][267] 玻璃需求 - 浮法玻璃表观消费量、产销率方面，展示了2020 - 2025年浮法玻璃表观消费量、产销率走势 [272][273] - 深加工开工率、产能利用率方面，展示了2022 - 2025年玻璃钢化炉产能利用率、开工率走势 [276][278] 玻璃库存 - 浮法玻璃库存 - 国内方面，样本企业库存324.95万吨，环比降2.42万吨，厂库库存天数29.4周，环比无变化 [281] - 浮法玻璃库存 - 各区域方面，展示了2020 - 2025年沙河、华东、华北、华中、华南、西北、西南、东北区域浮法玻璃库存走势 [285][287][288][289][291][293][294][295] 仓单数量/有效预报 - 仓单数量方面，玻璃当期值2441张，环比上周降100张，纯碱当期值3949张，环比上周降341张 [298] - 仓单有效预报方面，展示了2021 - 2025年纯碱仓单有效预报总计及各存储处的走势 [304][305][307][309][311][313][314][316] 地产相关数据 - 房地产 - 房屋新开工面积方面，展示了2020 - 2025年房屋新开工面积累计值、当月值及累计同比走势 [320][322][323] - 房地产 - 房屋施工面积方面，展示了2020 - 2025年房屋施工面积累计值、当月值及累计同比走势 [326][328][329] - 房地产 - 房屋竣工面积方面，展示了2020 - 2025年房屋竣工面积累计值、当月值及累计同比走势 [332][334][335] - 房地产 - 房屋销售面积方面，展示了2020 - 2025年房屋销售面积累计值、当月值及累计同比走势 [338][340][341]

公司业绩与定增预案 - 苏盐井神2025年一季度营业收入同比下降8 68% 归母净利润同比下降28 8% [1] - 公司货币资金余额为30 73亿元 但仍计划定增募资18亿元用于储气库卤水制盐项目 [1] - 定增发行价格不低于定价基准日前20个交易日股票交易均价的80% 拟发行不超过2 35亿股 [2] 投资者质疑与市场反应 - 投资者质疑增发价格过低及账上资金充足却仍募资的行为 [1] - 定增预案公布后股价连续下跌 4月29日跌9 12% 4月30日跌1 95% [2] - 反对意见集中在定增价格合理性和资金规划效率问题 [5] 项目规划与资金用途 - 储气库卤水制盐项目总投资18 89亿元 建设规模为300万吨/年固体盐和150万方/年液体盐 [2] - 公司规划张兴储气库三期项目(65亿元) 杨槐矿区储气库 国信苏盐600MW压气储能项目(一期7月并网) [4] - 另有张兴矿区300万方原油储备项目(20亿元) 盐穴小分子气体储备中心项目(2025年底投产)及120万吨纯碱项目 [4] 公司回应与战略说明 - 一季度业绩下滑主因产品售价同比大幅下降 但经营指标仍优于行业平均水平 [3] - 公司称现有资金无法支撑业务快速发展 需借助资本市场实现战略布局 [5] - 定增采用竞价发行方式 强调将遵循市场机制平衡新老股东利益 [6] - 公司认为项目落地后将提升业务规模与盈利能力 弥补股权稀释影响 [6]