融资进展 - 公司2025年11月26日收到上交所对向特定对象发行股票申请审核意见，符合要求[1] - 本次向特定对象发行A股股票需获中国证监会同意注册，结果和时间不确定[1]

公司融资进展 - 公司于2025年11月26日收到上海证券交易所出具的审核意见 认为公司向特定对象发行股票申请符合发行条件、上市条件和信息披露要求 [1] - 本次向特定对象发行A股股票事项尚需获得中国证券监督管理委员会同意注册后方可实施 [1] - 最终能否获得中国证监会同意注册的决定及其时间尚存在不确定性 [1]

公司融资进展 - 公司于2025年11月26日收到上海证券交易所出具的审核意见 认为向特定对象发行股票申请符合发行条件、上市条件和信息披露要求 [1] - 本次向特定对象发行A股股票事项尚需获得中国证券监督管理委员会同意注册后方可实施 [1] - 最终能否获得中国证监会同意注册的决定及其时间尚存在不确定性 [1]

公司融资进展 - 公司于2025年11月26日收到上海证券交易所出具的关于向特定对象发行股票的审核意见 [1] - 交易所审核认为公司向特定对象发行股票申请符合发行条件、上市条件和信息披露要求 [1]

盐穴储能项目进展 - 与中石油储气库公司共建的张兴储气库项目一期工程已完成2025年度注气任务，累计注气2.95亿立方米（垫底气1.84亿立方米、工作气1.11亿立方米），库存气量达3.56亿立方米，正推进采气生产准备 [1] - 与省国信集团合资的国信苏盐600MW压气储能项目一号机组已于2025年7月1日首次并网成功，二号机组计划于2025年12月底投产运行 [1] - 与广钢气体合作的小分子气体储备中心项目正有序推进环评、安评等前期工作 [1] 研发与技术项目 - 被列入江苏省前沿技术研发计划的"盐穴大规模储氢关键技术研发"项目已于2025年10月通过中期检查，公司正联合中科院武汉岩土力学研究所推进可研和打井造腔工作 [1] - 2024年12月获批"深地国家科技重大专项"立项的"特殊空间封存CO2有效性评价与监测技术研究"项目已完成选址及地质评价等前期工作 [1] 业务定位与未来收益 - 盐穴储能被定位为战略性新兴业务，各项目处于不同建设阶段，未来收益将随项目落地与产业规模化逐步提升 [1] - 公司将持续加快项目建设进度，力争各项目早日投产见效，以增强盈利能力和提升投资者回报 [1]

募投项目概况 - 公司拟向特定对象发行股票募资18亿元 用于投建"储气库卤水制盐综合利用工程" 项目总投资18.89亿元 [1] - 项目建成后将新增固体盐产能300万吨/年 液体盐产能150万方/年 税后内部收益率8.08% 投资回收期10.32年 [1] - 募投项目系公司现有盐业业务的延伸与拓展 主要利用储气库排出卤水进行制盐综合利用 生产工艺采用成熟的MVR制盐技术 [2] 项目投资构成与效益 - 项目投资构成中 建筑工程占比28.2% 设备购置占比35.2% 安装工程占比14.8% 预备费及流动资金合计占比13.6% [2] - 设备购置费用66,528万元已完成部分招投标 净化工程与制盐工程设备占比分别为27.4%和72.6% [2] - 项目达产后年均营业收入79,194万元 其中工业盐收入占比92.6% 高纯精制卤水占比7.4% [3] - 工业盐不含税均价按225.6-263.4元/吨测算 低于公司2022-2024年剔除运费后244.97-399.69元/吨的实际售价 [3] - 卤水原料由控股子公司免费提供 叠加光伏自发电降低能源成本 达产后毛利率预计17.41% 其中工业盐毛利率15.36% 卤水毛利率43.10% [3] 融资必要性分析 - 本次募资18亿元全部用于资本性支出 占项目总投资的95.3% [4] - 结合未来三年经营积累23.54亿元及现有可自由支配货币资金21.39亿元 公司仍面临21.20亿元资金缺口 [4] - 资金缺口主要源于包括本次募投在内的41个投资项目需投入44.99亿元 叠加8.48亿元现金分红及1.29亿元利息支出 [4] 公司经营状况 - 报告期营业收入持续下滑 2022年下降4.80% 2023年下降5.95% 2025年上半年归母净利润下滑37.46% [5] - 经营承压主要受工业盐及纯碱价格下行影响 2025年1-6月工业盐平均单价294.97元/吨 较2022年峰值下降31.4% [5] - 2024年盐产品销量保持稳定为546.60万吨 但价格下滑导致收入承压 该趋势与中盐化工、雪天盐业等同行一致 [5] - 截至2025年6月末存货账面价值5.08亿元 产成品占比63.6% 1年以内库龄占比83.8% 存货跌价准备计提比例3.25% [5] 资金管理与战略布局 - 截至2025年6月末货币资金余额22.40亿元 其中95.6%为银行存款 2025年上半年平均收益率1.21% [5] - 2025年6月末有息负债13.15亿元 平均资金成本率2.08% 报告期内频繁借款与还款系优化债务结构所致 [5] - 公司长期股权投资4.25亿元及其他非流动金融资产1,405万元均为与主营业务相关的战略投资 服务于"盐+储能"战略布局 [6] - 国信苏盐储能项目预计贡献1,455万元/年盐穴租赁收入 江苏广钢气体项目可新增300万元/年租赁收入 [7]

公司战略与投资概况 - 公司两项核心股权投资合计规模超4.39亿元 且均被认定为非财务性投资[1] - 公司强调所有投资均服务于“盐+储能”战略转型 核心目的在于获取关键技术、市场渠道与资源协同 推动盐穴资源多元化利用 而非追求短期财务收益[1] 主要投资项目分析 - 规模最大的投资为对江苏国信苏盐储能发电有限公司的4.25亿元投资 用于建设全球单机规模最大的压缩空气储能项目之一的淮安盐穴储能项目[1] - 该项目利用公司现有盐穴资源 被誉为“空气充电宝” 公司已与项目公司签署长期租赁协议 预计仅此项目每年盐穴租赁收入即约1455万元[1] 其他战略投资布局 - 约1400万元投资分布于三家公司 包括参股江苏新能投资管理有限公司以整合新能源资源 为自身引入清洁电力并拓展盐穴储能场景 目前尚处于规划阶段[1] - 投资江苏广钢气体井神小分子储气有限公司以布局盐穴储氦新领域 预计年租赁收入约300万元[1] - 早期投资张家港市新供鲜生鲜配送有限公司旨在拓展销售渠道 目前业务贡献较小[1]

公司融资进展 - 公司于2025年10月24日收到上海证券交易所就向特定对象发行股票申请文件出具的审核问询函[1] - 公司已会同中介机构对问询函问题进行落实并完成回复报告及申请文件的补充修订[1] - 相关回复报告等文件已于2025年11月14日在上交所网站披露[1] 后续审批程序 - 本次向特定对象发行A股股票事项尚需获得上交所审核通过及中国证监会同意注册方可实施[2] - 最终能否通过审核及获得注册批准及其时间存在不确定性[2]

股权结构 - 截至2025年6月30日，苏盐集团合计持有公司62.49%的股份[10][33] - 江苏省国资委为公司实际控制人[35] - 截至2025年6月30日，前十大普通股股东合计持股比例70.34%[33] 财务数据 - 报告期各期，公司营业收入分别为596,909.60万元、568,236.09万元、534,399.52万元和235,840.93万元[16] - 报告期各期末，公司存货账面价值分别为64,473.66万元、54,209.90万元、45,176.44万元和50,784.01万元[18] - 2025年1 - 6月营业收入235,840.93万元，较上年同期下降16.56%[162] - 2025年1 - 6月归属于上市公司股东净利润34,420.80万元，较上年同期下降28.51%[162] - 2025年1 - 6月扣除非经常性损益后归属于上市公司所有者净利润26,994.84万元，较上年同期下降40.64%[162] - 2025年1 - 6月经营活动产生的现金流量净额15,565.42万元，较上年同期下降81.03%[164] 股票发行 - 本次向特定对象发行股票募集资金总额不超过180,000.00万元[1] - 发行对象不超过35名（含35名）特定投资者[10] - 发行股票数量不超过本次发行前公司总股本的30%[13] - 苏盐资产认购的股份限售期为18个月，其他发行对象认购的股份限售期为6个月[14] - 发行价格不低于定价基准日前20个交易日公司A股股票交易均价的80%[12] 行业情况 - 2023年全球原盐产量约2.74亿吨，中国是最大原盐生产国[52] - 2023年全国原盐产能12425万吨，井矿盐产能占比57.99%[54] - 2023年全国原盐累计产量10330万吨，井矿盐产量占59.55%[58] - 2023年全国原盐消费量11971万吨，工业盐消费量占87.6%[60] 公司业务 - 公司主要产品包括食盐、两碱工业盐、小工业盐和纯碱[39] - 公司拥有9个矿区采矿权，许可生产规模1709万吨/年[85] - 公司拥有7个省级以上研发平台，6家高新技术企业[87] 项目投资 - 本次募集资金投资项目为储气库卤水制盐综合利用工程[23] - 国信苏盐淮安盐穴压缩空气储能项目利用公司蒋南矿区90万立方米采空盐穴资源[130] 风险提示 - 行业改革持续推进，盐业行业竞争激烈，基础产品毛利空间受挤压[20] - 盐及盐化工产品价格波动会给公司经营效益带来不确定性[21] - 项目实施可能受国家和产业政策、市场环境等因素影响，有不能按期运营或达预期效益的风险[23] 未来展望 - 公司盐穴储能储气业务加速步入规模化发展阶段[173] - 公司目前经营稳定，2025年上半年业绩变动未改长期向好趋势[173] - 公司本次募集资金投向有利于做强做优做大盐及盐化工主业，发展盐穴综合利用等战略性新兴产业[177]

股权结构 - 截至2025年6月末，发行人股本781,658,202股，苏盐集团持股62.49%[11] - 发行后苏盐集团及苏盐资产合计持股比例降至51.35%-52.44%[15] 募集资金 - 发行人本次发行募集资金不超180,000万元，苏盐资产认购10,000 - 20,000万元[11] 股份限制 - 苏盐资产认购股票18个月内不得转让，承诺不减持[16][19] - 苏盐集团发行前后有减持限制，增加股票遵守锁定期[19] 其他 - 苏盐资产认购股份属特定规定情形，控制权不变[18][20]