市场整体表现 - 沪指7月9日下跌0.13%，申万行业中有17个上涨，传媒和农林牧渔涨幅居前，分别为1.35%和0.65% [2] - 有色金属和基础化工跌幅居前，分别下跌2.26%和0.85% [2] - 两市主力资金全天净流出385.36亿元，仅3个行业净流入 [2] 行业资金流向 - 传媒行业主力资金净流入10.55亿元，商贸零售净流入8.64亿元，建筑装饰净流入4033.97万元 [2] - 电子行业主力资金净流出规模最大，达77.89亿元，有色金属、电力设备、基础化工、非银金融紧随其后，净流出分别为54.12亿元等 [2] 农林牧渔行业表现 - 农林牧渔行业上涨0.65%，主力资金净流出4.37亿元，行业103只个股中40只上涨，1只涨停 [3] - 资金净流入个股33只，12只净流入超千万元，新五丰净流入3146.65万元居首，海大集团、巨星农牧分别净流入2837.06万元、2199.41万元 [3][4] - 资金净流出个股中，5只净流出超3000万元，牧原股份、国联水产、贤丰控股净流出分别为7159.22万元、4526.07万元、3902.38万元 [3][5] 农林牧渔个股资金流向详情 - 资金净流入榜：新五丰涨0.65%换手率4.20%，海大集团跌2.82%换手率1.37%，巨星农牧涨0.76%换手率4.49% [4] - 资金净流出榜：牧原股份涨3.27%换手率1.81%，国联水产跌1.76%换手率8.74%，贤丰控股跌6.98%换手率9.31% [5]

可转债发行与交易 - 2020年2月26日公司发行3.32亿元可转换公司债券[4] - 2020年3月16日可转换公司债券在上海证券交易所挂牌交易[4] 转股情况 - 宏辉转债2020年9月3日起可转股，初始转股价格14.61元/股，目前5.85元/股[5] - 2025年4 - 6月6.5万元宏辉转债转股，形成11,107股[3][6] - 截至2025年6月30日1.07397亿元宏辉转债转股，占可转债转股前公司已发行股份总额3.30%[3][6] 回售情况 - 2024年6月5 - 12日宏辉转债回售申报，有效申报数量160张，面值1.6万元[5] 股本情况 - 2025年3月31日公司总股本570,388,341股，6月30日为570,399,448股[8] - 2025年3 - 6月公司无限售条件流通股因可转债转股增加11,107股[8] - 2025年3 - 6月公司有限售条件流通股无变动[8] 未转股情况 - 截至2025年6月30日尚未转股的宏辉转债金额为2.24587亿元，占发行总量的67.65%[3][6]

股东会信息 - 公司2025年6月7日公告召开2024年年度股东会，现场6月27日14:00召开，网络投票6月27日9:15 - 15:00[4][5] - 出席现场会议股东（含代理人）7人，持股265,958,760股，占总股本46.6268%[7] - 参与网络投票股东387人，代表股份22,402,255股，占总股本3.9275%[7] 议案表决 - 《关于<2024年度董事会工作报告>的议案》同意287,167,440股，占比99.5861%[10] - 《关于<2024年度监事会工作报告>的议案》同意287,168,140股，占比99.5863%[11] - 《关于2024年度董事薪酬/津贴的议案》同意287,062,799股，占比99.5498%[11] - 《关于2024年度监事薪酬的议案》同意287,060,999股，占比99.5492%[11] - 《关于<2024年年度报告>及其摘要的议案》同意286,976,040股，占比99.5197%[12] - 《关于2024年度利润分配预案的议案》同意286,968,356股，占比99.5170%[13] - 《关于<2024年度财务决算报告>的议案》同意286,981,940股，占比99.5218%[14] - 《公司未来三年(2025 - 2027年)股东回报规划》议案同意287,055,195股，占比99.5472%[15] - 《公司未来三年(2025 - 2027年)股东回报规划》议案中小投资者同意21,105,435股，占比94.1734%[15] - 《提请股东会授权董事会制定2025年度中期分红方案》议案同意287,114,494股，占比99.5677%[15] - 《提请股东会授权董事会制定2025年度中期分红方案》议案中小投资者同意21,164,734股，占比94.4380%[15]

会议信息 - 2025年6月27日公司在广东省汕头市龙湖区召开2024年年度股东会[3] - 出席会议股东和代理人394人，持有表决权股份288,361,015股，占比50.5542%[3] - 公告发布时间为2025年6月28日[14] 议案表决 - 《2024年度董事会工作报告》等议案同意票数及比例公布[6][7][8][9][10] - 持股不同比例股东对现金分红议案同意比例不同[11] - 本次会议6、9、10号为特别议案，无关联交易[12] 合规情况 - 见证律师事务所为国浩律师（广州）事务所，律师认为会议合法有效[13] - 上网公告文件为法律意见书，报备文件为股东会决议[14]

董监高持股变动情况 - 董事、副总经理王建龙减持前持有流通股414,155股，占总股本约0.0726% [1] - 持股来源包括IPO前取得的100,005股和其他方式取得的314,150股 [1] - 当前持股数量降至310,655股，持股比例降至0.0545% [1] 减持计划实施细节 - 通过集中竞价交易方式减持103,500股，占总股本0.0181% [1] - 减持价格区间为6.19～6.20元/股，总金额640,690元 [1] - 减持期间为2025年3月27日至2025年6月25日 [1] 减持计划执行情况 - 实际减持比例与计划一致，均为0.0181% [1] - 减持计划按时完成，未提前终止 [1] - 减持主体非控股股东或实控人，也无一致行动人 [1]

减持情况 - 减持计划首次披露于2025年3月6日[4] - 减持期间为2025年3月27日至6月25日[4] - 减持方式为集中竞价，数量103,500股[4] - 减持价格区间6.19 - 6.20元/股，总金额640,690元[4] 持股变化 - 减持前王建龙持股414,155股，占比0.0726%[3] - 已减持103,500股，占比0.0181%[3] - 现持股310,655股，占比0.0545%[4] 计划对比 - 原计划减持比例不超0.0181%，实际与计划一致[4]

公司概况 - 宏辉果蔬为国内专业果蔬服务商，采销基地布局多元化，覆盖全国主要水果产区，在汕头、烟台、上海等地建有初加工配送基地 [2][10] - 2025年3月末公司实际控制人为黄俊辉、郑幼文夫妇，持股比例46.54%，其中22%股份被质押 [6] - 2025年6月控股股东变更为苏州申泽瑞泰，实际控制人变更为叶桃、刘扬和苏州资产投资集团 [4][6] 财务表现 - 2024年营业收入10.80亿元，同比基本持平；2025年1-3月营收2.46亿元，同比增长13.71% [2][10] - 2024年净利润0.17亿元，同比下降63%；2025年1-3月净利润0.05亿元 [2][10] - 2024年销售毛利率9.06%，较2023年提升1.05个百分点；但2025年1-3月下滑至6.86% [2][10] - 2024年末总债务6.80亿元，其中短期债务占比64.25%；现金短期债务比仅0.13 [4][20] - 2024年末应收账款7.41亿元，存货3.30亿元，合计占资产比重55.33% [16][18] 业务运营 果蔬业务 - 水果销售收入占比超80%，主要品种为苹果(39%)、梨(19%)、柑桔橙(13%) [10] - 2024年水果销量10.13万吨，产销率99.84%；苹果采购价6.09元/公斤，同比下降20.7% [11][13] - 销售渠道中电商及社区团购占比提升至47.72%，商超渠道占比7.85% [12] - 采购以现金结算为主，2024年向农户采购占比82.04% [12][13] 其他业务 - 食品业务收入0.35亿元，毛利率仍亏损；粮油业务收入下降45.83% [14] - 冻肉贸易业务收入增长10.76%，采用预付款模式，对资金形成占用 [14] 项目进展 - "宏辉转债"募投项目广东仓储基地延期至2024年末仍未正式投产 [4][15] - 马来西亚热带水果种植基地已完成基础设施建设，投资进度24.6% [15] - 宏辉转债余额2.25亿元，2026年2月到期，当前转股比例仅32.35% [5][19] 行业环境 - 水果行业品牌化程度低，供需结构性失衡，电商渠道加剧价格竞争 [9] - 2024年超市业态经营收缩，零售商延长供应商账期影响中游分销商回款 [9] - 水果作为高损耗品类易陷入"滞销-库存积压-清货"循环 [9]

评级结果 - 公司主体信用等级为"A+"，评级展望为"稳定" [1][2] - "宏辉转债"债项信用等级为"A+" [1][2] - 本次评级结果较前次没有变化 [2] 评级机构及时间 - 评级机构为中证鹏元资信评估股份有限公司 [1][2] - 前次评级时间为2024年6月27日 [1] - 本次跟踪评级报告出具时间为2025年6月23日 [2] 债券信息 - "宏辉转债"不可作为债券质押式回购交易的质押券 [1] - "宏辉转债"为2020年2月公开发行的A股可转换公司债券 [1] 公告信息 - 跟踪评级报告详见上海证券交易所网站（www.sse.com.cn） [2] - 公告编号为2025-034 [1]

公司信息 - 公司证券代码为603336，简称为宏辉果蔬[1] - 转债代码为113565，简称为宏辉转债[1] 评级情况 - 2024年6月27日前次评级，主体和债项信用等级为"A+"，展望"稳定"[3] - 2025年6月23日本次评级结果与前次无变化[4] - "宏辉转债"不可作为质押式回购交易质押券[3] 报告查询 - 本次跟踪评级报告详见上海证券交易所网站[5]

信用评级 - 主体信用等级和宏辉转债本次评级与上次均为A+，评级展望稳定[7] 财务数据 - 2025年3月总资产19.25亿元，归母所有者权益11.75亿元，总债务6.82亿元[9] - 2025年1 - 3月营业收入2.46亿元，净利润0.05亿元，销售毛利率6.86%[9] - 2024年末总债务6.80亿元，净债务/EBITDA为8.14，总债务/总资本为36.75%[9] - 2024年末存货和应收账款占总资产比重为55.33%[15] - 2024年末短期债务占总债务比重为64.25%[15] - 2025年1 - 3月经营活动现金流净额0.21亿元，现金短期债务比0.15[9] - 2024年公司总资产19.36亿元、营业收入10.80亿元、净利润0.17亿元、销售毛利率9.06%、资产负债率39.53%[14] - 2024年公司总营收108,011.24万元，同比增长9.06%[31] - 2024年水果销售收入90,380.56万元，占比83.68%，毛利率11.29%[29] - 2024年蔬菜销售收入1,154.69万元，占比1.07%，毛利率4.09%[29] - 2024年粮油销售收入1,948.23万元，占比1.80%，毛利率0.06%[29] - 2024年食品销售收入规模略增至0.35亿元，业务毛利率仍亏损但收窄[36] - 2024年食用油业务收入同比减少45.83%[36] - 2024年冻肉贸易业务收入同比增长10.76%，业务毛利率仍亏损但收窄[37] - 2024年末应收账款账龄在一年内占比为89.24%，坏账计提比例为5.54%，累计计提坏账准备金0.43亿元[40] - 2022 - 2024年公司应收账款周转天数分别为155.58天、198.53天和230.35天[43] - 2025年3月、2024年、2023年资产总计分别为19.25亿元、19.36亿元、18.44亿元[44] - 2025年3月、2024年、2023年负债合计分别为7.49亿元、7.65亿元、6.93亿元[50] - 2025年3月、2024年、2023年经营活动现金流净额分别为0.21亿元、0.35亿元、 - 0.03亿元[53] - 2024年公司EBITDA利息保障倍数有所降低，盈利对利息支出保障程度尚可[52] - 2025年3月、2024年、2023年资产负债率分别为38.93%、39.53%、37.60%[53] - 2025年3月货币资金为0.66亿元，2024年为0.59亿元[57] - 2025年3月应收账款为7.45亿元，2024年为7.41亿元[57] - 2025年3月营业收入为2.46亿元，2024年为10.80亿元[57] - 2025年3月净利润为0.05亿元，2024年为0.17亿元[57] - 2025年3月销售毛利率为6.86%，2024年为9.06%[57] - 2025年3月资产负债率为38.93%，2024年为39.53%[57] - 2025年3月净债务为6.24亿元，2024年为6.52亿元[57] - 2025年3月FFO/净债务为6.33%，2024年为4.21%[58] - 2025年3月速动比率为1.79，2024年为1.71[58] - 2025年3月现金短期债务比为0.15，2024年为0.13[58] 股权变动 - 2025年6月13日，控股股东拟转让1.51亿股股份（占总股本26.54%）[15] - 2025年6月13日，申泽瑞泰受让黄俊辉持有的公司151,380,521股股份（占总股本26.54%），转让价款859,841,359元，交易完成后控股股东将变更为申泽瑞泰[21] - 2025年3月末公司实际控制人黄俊辉、郑幼文持股比例合计46.54%，质押股票合计占其持有股份的22.00%[20] 业务数据 - 2024年水果生产量101,424.17吨，销售量101,261.25吨，产销率99.84%；蔬菜生产量2,565.22吨，销售量2,588.22吨，产销率100.90%[32] - 2024年柑桔橙、梨、苹果、葡萄销售均价分别为7.89元/千克、8.23元/千克、9.39元/千克、10.67元/千克[32] - 2024年内销收入占主营业务收入的83.48%，电商及社区团购收入占比增至47.72%[32] - 2024年果蔬采购总金额68,502.65万元，其中向农户采购占比82.04%[35] - 2024年苹果采购量57,068.65吨，采购单价6.09元/公斤；梨采购量24,975.43吨，采购单价5.12元/公斤[35] 项目投资 - 2020年2月公司发行6年期3.32亿元可转换公司债券，2.33亿元用于广东宏辉果蔬仓储加工配送基地建设项目，0.99亿元用于补充流动资金[19] - “宏辉转债”募投项目计划总投资84,411.20万元，已投资31,426.92万元，尚需投资52,984.28万元[39] 债券情况 - 宏辉转债发行规模3.32亿元，2025年6月17日债券余额2.25亿元，2026年2月26日到期[17] - 2025年6月17日“宏辉转债”未转股转债占转债发行总量比例为67.65%，将于2026年2月到期[49]