业绩总结 - 公司2023年实现收入77.9亿元，同比增长7.22%[1] - 公司2023年归母净利润为9.2亿元，同比增长17.85%[1] - 公司2023年扣非后归母净利润为8.5亿元，同比增长34.17%[1] - 公司2023年实现毛利率40.3%，同比增长4.6%[1] - 公司2023年销售/管理/研发/财务费用率分别为18.5%/4.1%/5.4%/-1.4%[1] - 公司2024年预计归母净利润为10.5/11.8/13.3亿元，对应PE为13x/11x/10x[1] 未来展望 - 公司长期深耕国内多元化渠道建设，研发夯实产品竞争力[1] - 公司抓住智能化契机快速切入市场，有望打造多条增长曲线[1] 风险提示 - 风险提示包括盈利改善不及预期、原材料价格波动、汇率波动等[1] 2026年展望 - 公司2026年预计营业收入将达到10564.91百万元，较2022年增长约46.9%[2] - 公司2026年预计净利润为1341.29百万元，较2022年增长约70.8%[2] - 公司2026年预计ROE为17.46%，较2022年增长约4.52个百分点[2] - 公司2026年预计资产负债率为31.25%，较2022年下降约-0.53个百分点[2]

业绩总结 - 公司2023年营收达到77.95亿元，同比增长7.22%[1] - 公司2024年一季度营收为15.83亿元，同比增长5.35%[1] - 公司2023年经营性现金流净额同比增长284.03%至16.67亿元[4] 用户数据 - 24Q1家居渠道延续双位数增长，电商渠道提速至大个位数增长，商照渠道基本持平或略有下滑[2] 未来展望 - 公司2026年预计营业收入将达10543百万元，较2023年增长35.2%[7] - 公司2026年预计净利润为1313百万元，较2023年增长42.1%[7] - 公司2026年预计每股收益为1.76元，较2023年增长41.9%[7] 其他新策略 - 报告中提到的信息和意见仅供客户参考，不构成证券买卖的出价或征价邀请或要约[12] - 公司不保证报告中所含信息的准确性或完整性，也不对使用报告所造成的任何损失承担责任[12] - 过往业绩表现不应作为日后回报的预示，公司不承诺任何预示的回报会实现[12] - 公司可能持有报告中提及公司发行的证券头寸并进行交易，存在潜在利益冲突[13] - 公司地址分别位于上海、北京和深圳，提供研究服务[14]

业绩总结 - 公司2023年全年收入为77.9亿元，同比增长7.2%[1] - 公司2023年Q4收入为22.8亿元，同比增长10.5%[1] - 公司2024年Q1营收为15.8亿元，同比增长5.3%[1] - 欧普照明的营业收入增长率分别为-17.8%、7.2%、9.3%、9.2%、8.7%[2] - 欧普照明的净利率分别为10.8%、11.9%、11.9%、12.0%、12.0%[2] - 欧普照明的ROE分别为12.9%、13.9%、14.0%、14.0%、14.1%[2] - 欧普照明的ROIC分别为41.6%、39.1%、31.3%、28.9%、26.7%[2] 广发证券信息 - 广发证券对股票的评级分为买入、持有和卖出[4] - 广发证券对公司的评级分为买入、增持、持有和卖出[5] - 广发证券的地址分别位于广州市、深圳市、北京市、上海市和香港[6] - 广发证券提供中国证监会批复的证券投资咨询业务资格[7] - 广发证券（香港）经纪有限公司具备香港证监会批复的就证券提供意见的牌照[8]

财务表现 - 欧普照明2024年第一季度营业收入为15.83亿元，同比增长5.35%[4] - 归属于上市公司股东的净利润为1.21亿元，同比增长23.48%[4] - 经营活动产生的现金流量净额为-1.72亿元，较去年同期下降182.26%[4] - 基本每股收益为0.16元，同比增长23.08%[4] - 欧普照明2024年第一季度总资产为93.89亿元，较去年同期下降4.95%[4] 非经常性损益项目 - 非经常性损益项目合计金额为1.76亿元[5] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为1.03亿元，同比增长36.42%[6] 股东持股情况 - 欧普照明前10名股东中，中山市欧普投资有限公司持股最多，占比46.65%[7] - 欧普照明前10名股东中，王耀海和马秀慧分别持股占比16.35%和15.89%[7] 公司财务状况 - 2024年第一季度，欧普照明股份有限公司的流动资产合计为6,629,654,910.27元，较上一季度下降了7.03%[11] - 2024年第一季度，欧普照明股份有限公司的非流动资产合计为2,759,235,577.76元，较上一季度增长了0.41%[11] - 2024年第一季度，欧普照明股份有限公司的流动负债合计为2,683,503,578.74元，较上一季度下降了14.68%[12] - 2024年第一季度，欧普照明股份有限公司的非流动负债合计为76,594,104.05元，较上一季度下降了0.34%[12] 现金流量情况 - 2024年第一季度，欧普照明股份有限公司经营活动产生的现金流量净额为负171,992,675.87元，较去年同期净额下降209,088,820.33元[16] - 2024年第一季度，欧普照明股份有限公司投资活动产生的现金流量净额为负155,886,798.98元，较去年同期净额增加1,788,873,104.66元[16] - 2024年第一季度，欧普照明股份有限公司现金及现金等价物净增加额为负489,303,008.06元，较去年同期净增加额下降1,991,496,939.27元[17]

财务表现 - 公司2023年度营业收入为779.5亿人民币，同比增长7.22%[12] - 公司2023年度归属于上市公司股东的净利润为92.4亿人民币，同比增长17.85%[12] - 公司2023年度经营活动产生的现金流量净额为166.7亿人民币，同比增长284.03%[12] - 公司2023年末归属于上市公司股东的净资产为664.9亿人民币，同比增长9.70%[12] - 公司2023年度基本每股收益为1.25元，同比增长20.19%[12] - 公司2023年度稀释每股收益为1.25元，同比增长20.19%[12] - 公司2023年度加权平均净资产收益率为14.56%，较上年同期增加1.32个百分点[12] - 公司2023年度扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率为13.36%，较上年同期增加2.69个百分点[12] - 欧普照明2023年营业收入为77.95亿元，同比增长7.22%[17] - 归属于母公司股东净利润为9.24亿元，同比增长17.85%[17] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为8.48亿元，同比增长34.17%[17] 产品创新与市场拓展 - 公司通过技术创新和智能化升级等措施，不断深化品牌建设，提升竞争力[17] - 公司在照明业务领域不断进行技术创新和迭代，提供更高效、智能、环保的照明解决方案[17] - 公司推出智慧光谱技术SDL，模拟自然光的色温变化，提供健康节律的光环境[17] - 公司推出小灯塔系列博睿护眼灯，满足用户在不同场景下的多色温、多照度需求[17] - 公司优化、升级墙壁开关系列产品，推出多样化产品以满足用户需求[18] - 公司持续通过多样化的产品、创新的设计开拓市场，为用户带来优质产品方案[18] - 公司近年来不断加大研发投入，开发以直流变频浴霸技术为基础的技术平台，实现7m³浴室内1分钟全域升温11℃，并精确控温，有效呵护人体健康[19] - 公司在2023年持续优化渠道，巩固综合竞争力，通过系统化培训、标准化赋能、多元化主动营销方式，拉动相关业务快速增长[19] - 公司持续开拓商照业务领域，树立标杆项目，进一步扩大品牌影响力[19] - 公司电商业务通过深度优化产品结构和营销手段，提升盈利能力，助推公司打造爆款新品，有效占领用户心智[19] - 公司海外业务聚焦重点地区，以智能照明技术开拓新业务版图，持续优化业务结构及渠道布局，扩大海外零售、流通网点覆盖面[19] 公司治理与股东情况 - 公司控股股东、实际控制人已签署承诺，保持上市公司的独立性，遵守中国证监会有关规定[60] - 公司董事、监事和高级管理人员持股变动情况：王耀海持股减少1456万股，马秀慧持股减少1491.79万股，马志伟持股减少13390股[62] - 独立董事苏锡嘉担任公司独立董事，具有丰富的工作经历和背景[66] - 监事会主席胡会芳担任公司制造部高级总监，具有多年的生产和供应链管理经验[69] - 2023年2月8日，公司聘任张雪娟女士为财务总监[78] - 2023年4月12日，公司选举黄迪先生为董事[79] - 2023年5月16日，公司原独立董事黄钰昌先生辞去独立董事职务[80] - 2023年6月16日，公司选举卢生江先生为独立董事[81] - 2023年7月25日，公司原董事会秘书刘斯女士辞去董事会秘书职务[82] - 2023年7月26日，公司聘任胡兴先生为董事会秘书[83] - 2023年11月6日，公司原独立董事刘家雍先生辞去独立董事职务[84] - 2023年11月29日，公司选举陈威如先生为独立董事[85] - 2023年12月8日，公司原董事黄迪先生辞去董事职务[86] - 公司董事、监事、高级管理人员的薪酬由股东大会或董事会审议批准[88] - 公司董事、监事和高级管理人员报酬合计为1,172.98万元[92]

公司概况 - 欧普照明是国内家居照明龙头企业，成立于1996年[1] - LED照明市场规模不断扩张，2021年全球LED照明市场规模为1535亿美元，2023年我国LED照明行业市场规模预计达4160亿元[1] 业绩表现 - 2019年至2023Q1-Q3欧普照明营业收入持续增长，达到数十亿元[9] - 公司23年前三季度业绩高增，收入、业绩同步增长，盈利能力持续改善[79] - 公司23Q1-Q3经营/投资/筹资活动产生现金流量净额分别为10.4/27.0/-3.8亿元，现金流量同比大幅改善[87] 市场趋势 - LED照明技术已成熟，正快速替代传统照明产品[21] - 全球LED照明市场规模预计将达到2750亿美元[22] - 中国LED照明市场规模约为3970亿元，有望继续稳步扩张[22] 智能化探索 - 欧普通过研发实现智能化探索，2022年在国内家用市场智能照明产品销售规模属行业第一梯队[1] - 欧普与华为合作多年，通过鸿蒙系统接入华为全屋智能业务，预计2023年欧普鸿蒙连接设备数量将突破千万[58] - 全屋智能市场预计在2022-2026年将以46.9%的年复合增长率持续快速增长[44] 财务状况 - 公司毛利率保持在30%-40%水平，净利率在10%-12%水平，盈利能力持续攀升[80] - 公司资产负债率由2014年的42.1%逐步优化至2023Q1-Q3的32.5%，偿债能力逐步提升至行业领先水平[85] - 欧普照明公司的投资建议为“买入”，预计2023年至2025年归母净利润将稳步增长，目标价为23.4元/股[94]

欧普照明参加2024上海国际酒店及商业空间博览会 - 欧普照明展示“尚II”、“皓II”、“佳II”系列全新酒店专业照明产品和智能照明控制系统[1] 欧普照明的全光谱技术 - 广域太阳光全光谱技术模拟太阳光各波段能量，为多行业营造更健康、更舒适的光环境[4] 欧普照明发布的“尚II”系列 - “尚II”系列定位专业型深防眩射灯，具有超深防眩和0-30°刻度级调光功能，满足高端酒店市场需求[7] 欧普照明的新产品和智能照明控制系统 - “皓II”、“佳II”、COB灯带系列照明产品配合睿壹智能照明控制系统，节能效果突出，受到行业认可和用户喜爱[9] 欧普照明的环保节能智能照明系统 - 欧普照明致力于推广环保节能的智能照明系统，提升商业场所的运营效率和用户体验，为客户创造绿色、低碳的照明环境[10] 欧普照明的智能照明服务 - 欧普照明将持续为高端酒店等客户提供个性化的智能照明服务，与伙伴共建智能生态，为酒店业的发展贡献更多力量[11]

分红政策 - 公司重视股东回报，近年现金分红均超3.6亿，将持续增强综合竞争力与股东分享成果 [2][3] 业务开展策略 - 地产行业承压下，照明行业加速洗牌利于大企业提升份额，公司抓住新趋势提升综合竞争力，商照业务在工业等领域有提升空间 [3] 线下门店情况 - 目前线下家居渠道门店超10万家，2023年在杭州、深圳新开高端全屋智能照明概念店，未来升级原有门店形象并新增高质量网点 [3] 海外业务情况 - 海外业务包括欧洲、东南亚、南亚等区域，截至2023年三季度拓展海外网点、落地标杆项目，推广自有智能照明解决方案并建设样板店扩大品牌影响力 [3][4]

业务布局 - 快速布局全屋智能照明领域，在智能照明解决方案、终端门店体验、服务响应等方面建立竞争优势，10月高端全屋智能照明概念店开幕，采用SDL智慧光谱技术 [3] - 持续投入智慧路灯产品与解决方案，开发出行业领先的智慧路灯系统解决方案，打造智慧物联网综合管理系统，今年业务快速发展 [4] 研发投入 - 近年来每年研发投入超3亿，投入方向包括照明技术迭代升级、智能照明解决方案、平台化开发等 [3] 海外业务 - 坚持全球化自主品牌发展战略，海外业务稳健增长，今年拓展海外网点，在核心行业落地多个标杆项目，推广自有智能照明解决方案出海，在重点国家建设智能样板店并落地终端应用 [3] 自制化水平 - 针对标准化产品基本采用自制方式，订货量小且品种繁多的产品一般通过外协方式实现，近年来随着平台化开发，自制化水平持续提升 [4]

投资者关系活动基本信息 - 活动类别为业绩说明会，形式是电话会议 [2] - 参与单位包括国联证券、中金公司等众多证券、基金及资产管理公司 [2] - 活动时间为2023年10月30日，地点为线上，上市公司接待人员为董秘、IR [2] 公司经营成果及原因 - 2023年三季度毛利率40.8%，同比与环比均提升，原因是推动平台化开发、降本增效及优化产品结构 [3] - 2023年前三季度扣非后归母净利润同比增长48%，原因是经济复苏需求回暖使收入增长，以及推动平台化开发和数字化转型降本增效 [3] 公司营销举措 - 利用整合营销、内容营销方式，围绕新一代变频风扇灯、智能台灯等产品技术亮点宣传，取得良好用户曝光效果 [3] - 围绕全屋智能照明及家居焕新体验场景需求，上线多期场景化案例视频吸引用户关注 [3] 公司品类拓展情况 - 从照明产品衍生拓展浴霸、开关、晾衣机等品类，满足一站式购物需求 [3] - 推出高端浴霸系列，采用软件算法实现空间速暖和变频恒温，解决温差大易受凉痛点，相关品类今年快速增长 [4] 公司合作情况 - 年初参与华为方舟壹号实验室建设，提供全系列智慧照明产品及多场景解决方案，推动智能家居互联互通创新升级 [4] - 与壹智造科技签署战略合作协议，将提供专业医疗行业照明解决方案，营造智慧用光环境 [4]