核心事件 - 健盛集团在披露2024年年报三个多月后发现部分财务数据单位错误 实际单位"元"被误写为"万元" 公司于7月12日发布更正公告及修订版年报[1] - 该错误出现在"第三节管理层讨论与分析"之"行业经营性信息分析"部分 更正不影响财务报表及2024年度财务状况和经营成果[4] 财务业绩表现 - 2024年公司实现销售收入25.74亿元 同比增长12.81%[4] - 净利润达3.25亿元 同比增长20.15%[4] - 贴牌业务营业收入2,508,245,012.56元 同比增长13.31% 毛利率27.83% 同比提升3.16个百分点[2] - 自有品牌JSC营业收入34,866,551.37元 同比下降1.29% 毛利率65.71% 同比提升2.27个百分点[2] 公司业务概况 - 公司创立于1994年 主营针织运动服饰生产制造[4] - 核心产品为棉袜和无缝服饰[4] - 主要经营模式为ODM和OEM方式为世界知名品牌商和零售商自有品牌提供专业服务[4] 行业信息披露状况 - A股市场2024年内已出现308份更正公告 涉及年报、董事会决议、股东大会通知等多种公告类型[4][5] - 信披错误多与上市公司或中介机构风控体系薄弱有关 信息披露部门常面临人手不足、流程不规范等问题[7] - 非核心章节的笔误在审核过程中容易被遗漏 特别是中报等数百页的文件[7]

公司财务表现 - 2024年营业收入达25.74亿元，同比增长12.81% [2] - 归属于上市公司股东的净利润为3.25亿元，同比增长20.15% [2] - 基本每股收益0.89元/股，同比增长20.27% [2] - 加权平均净资产收益率13.16%，同比增加2.22个百分点 [2] - 经营活动产生的现金流量净额为3.42亿元，同比下降12.29% [2] 业务板块表现 - 棉袜业务销售收入19.18亿元，同比增长15.85% [4] - 棉袜业务净利润2.79亿元，同比增长12.62% [4] - 无缝服饰业务销售收入6.61亿元，同比下降43.06% [9] - 境外收入占比86.19%，同比增长13.75% [13] - 前五名客户销售额占比59.47% [10] 产能与投资 - 越南生产基地持续扩张，2024年在越南南定省新建年产6500万双棉袜等项目 [5] - 存货余额6.89亿元，同比增长30.24%，主要系在产品增加 [12] - 在建工程3.49亿元，同比下降36.12% [12] - 短期借款9.56亿元，同比增长44.84% [12] 行业情况 - 2024年中国纺织服装累计出口3011亿美元，同比增长2.8% [6] - 中国棉袜出口188亿双，出口金额60亿美元，平均单价0.319美元/双 [6] - 无缝服饰出口81亿件，出口金额165亿美元，平均单价2.04美元/件 [6] - 越南纺织服装行业2024年出口额预计440亿美元，同比增长11.26% [13] 公司战略 - 定位为全球产业链一体化的针织运动服饰制造领航者 [1] - 持续推进"降本增效"工作，优化采购策略和生产流程 [5] - 加强研发投入，2024年研发费用6446万元，占营收2.5% [11] - 实施员工持股计划和股权激励，完善人才培养体系 [17]

公司财务数据更正公告 - 公司发布2024年年度报告更正公告，因工作人员疏忽导致"服装行业经营性信息分析"部分数据单位有误，实际应为"元"而非"万元"[1][2] - 更正内容不影响2024年年度财务状况和经营成果[2] 品牌类型业绩表现 - 贴牌业务营业收入25.08亿元，营业成本18.10亿元，毛利率27.83%，营业收入同比增长13.31%，营业成本同比增长8.55%[2][4] - JSC品牌营业收入3486.66万元，营业成本1195.52万元，毛利率65.71%，营业收入同比下降1.29%，营业成本同比下降7.43%[2][4] 销售渠道分析 - 线上销售渠道收入3382.25万元，占总收入1.33%，毛利率67.19%[2][4] - 线下销售渠道收入25.09亿元，占总收入98.67%，毛利率27.82%[2][4] - 整体销售收入25.43亿元，毛利率28.34%[2][4] 地区销售分布 - 境内收入3.51亿元，占总收入13.81%，同比增长9.04%[2][4] - 欧洲地区收入5.53亿元，占总收入21.75%，同比增长9.77%[2][4] - 美洲地区收入6.71亿元，占总收入26.38%，同比增长5.01%[2][4] - 日本地区收入5.60亿元，占总收入22.04%，同比增长18.08%[2][4] - 亚洲(除日本)收入2.33亿元，占总收入9.16%，同比增长20.63%[2][4] - 澳洲地区收入1.70亿元，占总收入6.68%，同比增长49.46%[2][4] - 其他地区收入459.52万元，占总收入0.18%，同比增长67.74%[2][4]

业绩总结 - 2024年贴牌品牌营收25.08亿元，成本18.10亿元，毛利率27.83%，收入增13.31%[7] - 2024年JSC品牌营收3486.66万元，成本1195.52万元，毛利率65.71%，收入降1.29%[7] - 2024年线上销售营收3382.25万元，占比1.33%，毛利率67.19%[8] - 2024年线下销售营收25.09亿元，占比98.67%，毛利率27.82%[8] 市场表现 - 2024年境内营收3.51亿元，占比13.81%，增9.04%[5] - 2024年欧洲营收5.53亿元，占比21.75%，增9.77%[5] - 2024年美洲营收6.71亿元，占比26.38%，增5.01%[5] - 2024年日本营收5.60亿元，占比22.04%，增18.08%[5] - 2024年亚洲（除日本）营收2.33亿元，占比9.16%，增20.63%[5] - 2024年澳洲营收1.70亿元，占比6.68%，增49.46%[5]

报告行业投资评级 - 优于大市（维持） [1] 报告的核心观点 - 特朗普关税政策更新：7月2日特朗普称与越南达成贸易协定，对越南出口商品征收20%关税，对通过越南转运第三国商品加征40%惩罚性关税；7月7日向14国发函征税25%-40%，签署行政令将“对等关税”暂缓期延至8月1日 [2] - 转运判定规则梳理：美国海关对输美商品转运判定核心在于原产国判定，对原材料或生产过程不完全来自单一国家的货物采用“实质性转变”原则确定原产国，纺织品和服装产品原产国判定有特殊规则，按五步递进判定 [2] - 纺企产能分布及关税风险敞口梳理：东南亚各国服装面料进口依赖度高，纺企海外产能核心工序本地化率高，目前对美收入在20%以下的公司多在中国有产能、内销市场份额较高，净利率高的公司在行业分担关税降价时仍能保持较好利润规模 [2] 根据相关目录分别进行总结 特朗普关税政策更新：宣称与越南达成贸易协定 - 特朗普政府自4月宣布关税政策后频繁调整，7月初与越南达成协议降低税率至20%，新增“40%转运惩罚税”，向14国发函征税，将“对等关税”暂缓期延至8月1日，未达成协议国家关税将恢复4月高位 [11] “转运”判定规则梳理：越南输美产品原产国认定情形参考 - 美国海关对输美商品转运判定核心是原产国判定，对非完全产自单一国家的货物采用“实质性转变”原则，纺织品和服装产品有特殊判定规则，按五步递进判定 [15] - 不同产品核心判定点不同，窗帘等产品核心判定点为织造、染色及印花工序，成衣为裁剪缝制或组装工序，鞋类为鞋面成型及缝合工序 [29][32][37] 纺企产业链分布及关税风险敞口梳理 - 东南亚各国服装面料进口依赖度高，中国面料进口依赖度低，越南、柬埔寨、印尼基本在70%以上，越南纺织和制鞋原材料自给率约40 - 45% [47] - 纺企海外产能核心工序本地化率高，如华利集团成型、缝合越南100%本地化，申洲国际织造 - 印染 - 裁剪 - 缝纫越南100%本地化等 [52] - 目前对美收入在20%以下的公司多在中国有产能、内销市场份额较高，净利率高的公司在行业分担关税降价时受影响小，产能供不应求的公司议价能力强 [55] 投资建议：政策仍存不确定性，关注布局越南产能的优质龙头 - 特朗普暂缓令推迟至8月1日，政策仍有不确定性，越南关税风险降低，关注布局越南产能的优质龙头 [59] - 重点推荐申洲国际，对美收入敞口低、净利率领先、上游工序越南本地化；华利集团净利率领先、产能供不应求、越南产能占比高；也建议关注伟星股份、开润股份等其他优质纺织制造企业 [59]

股东会信息 - 2025年第四次临时股东会通知6月25日公告[4] - 现场会议7月10日14点在杭州召开[4][5] - 网络投票时间7月10日多个时段[5] 股东情况 - 现场3人持股148,508,362股，占比42.0485%[6] - 网络111名代表股份1,446,225股，占比0.4095%[6] 议案审议 - 审议《关于修订<公司章程>议案》[5] - 同意149,827,087股，占比99.9149%[9]

会议信息 - 2025年第四次临时股东会7月10日在浙江杭州萧山召开[2] - 出席会议股东及代理人114人，所持表决权股份149,954,587股，占比42.8027%[2] - 公司7位在任董事全部出席会议[3] 议案表决 - 《关于修订<公司章程>及附件并办理工商变更登记的议案》获通过[4] - A股股东同意票数149,827,087，占比99.9149%[4]

市场表现 - 上证综指收于3457.36点，涨幅0.07%，A股总成交额8063.77亿元 [1] - 49只A股价格突破年线，其中未名医药、百隆东方、工业富联乖离率最高，分别为9.98%、6.85%、5.55% [1] - 格林精密、中信海直、基蛋生物等个股乖离率较小，刚站上年线 [1] 个股突破年线详情 - 未名医药（002581）今日涨幅10.03%，换手率8.56%，最新价10.86元，乖离率9.98% [1] - 百隆东方（601339）今日涨幅9.92%，换手率5.14%，最新价5.21元，乖离率6.85% [1] - 工业富联（601138）今日涨幅8.08%，换手率1.12%，最新价22.87元，乖离率5.55% [1] - 智翔金泰（688443）今日涨幅3.64%，换手率3.24%，最新价28.73元，乖离率3.55% [1] - 水晶光电（002273）今日涨幅3.71%，换手率3.64%，最新价20.41元，乖离率2.60% [1] 其他个股表现 - 鹏鼎控股（002938）今日涨幅6.19%，换手率1.59%，最新价34.50元，乖离率2.12% [1] - 柏楚电子（688188）今日涨幅2.91%，换手率0.29%，最新价131.93元，乖离率1.86% [1] - 华宝新能（301327）今日涨幅2.43%，换手率4.89%，最新价51.91元，乖离率1.86% [1] - 卫星化学（002648）今日涨幅4.04%，换手率2.67%，最新价18.01元，乖离率1.61% [1] - 融捷股份（002192）今日涨幅2.30%，换手率3.55%，最新价32.02元，乖离率1.39% [1] 低乖离率个股 - 新华制药（000756）今日涨幅1.45%，换手率1.87%，最新价15.38元，乖离率1.26% [1] - 健盛集团（603558）今日涨幅4.38%，换手率3.36%，最新价9.53元，乖离率1.23% [1] - 精华制药（002349）今日涨幅1.24%，换手率1.17%，最新价7.35元，乖离率1.18% [1] - 金钟股份（301133）今日涨幅1.30%，换手率0.92%，最新价22.53元，乖离率1.16% [1] - 歌尔股份（002241）今日涨幅3.62%，换手率2.89%，最新价23.48元，乖离率1.10% [1] 其他突破年线个股 - 良品铺子（603719）今日涨幅2.32%，换手率0.96%，最新价12.33元，乖离率1.05% [1] - 贝斯美（300796）今日涨幅4.47%，换手率5.68%，最新价10.74元，乖离率1.05% [2] - *ST阳光（000608）今日涨幅3.68%，换手率2.91%，最新价1.97元，乖离率0.92% [2] - 华鲁恒升（600426）今日涨幅1.38%，换手率0.27%，最新价22.04元，乖离率0.74% [2] - 秋田微（300939）今日涨幅0.84%，换手率0.59%，最新价30.08元，乖离率0.73% [2]

股东会议程安排 - 会议时间定于2025年7月10日14点00分，现场会议地点为公司六楼会议室，采用现场投票与网络投票相结合的方式 [2] - 网络投票时间为2025年7月10日9:15-15:00，股权登记日为2025年7月1日 [2] - 会议由董事长张茂义主持，表决权股份总数及比例将在现场公布 [2] 股东权利与议事规则 - 股东享有发言权、质询权和表决权，需提前向会务组登记或申请，每次发言不超过5分钟，同一议案发言不超过两次 [2] - 现场表决采用记名投票，每股份享有一票表决权，未填、错填或无法辨认的票视为弃权 [2] - 律师及股东代表共同监督计票，浙江天册律师事务所提供法律意见 [2][3] 公司章程修订议案 - 拟修订《公司章程》第一百二十二条，将副总裁数量从七名增至八名，其他高管架构保持不变 [3] - 修订条款涉及总经理（总裁）、副总裁及董事会秘书的提名与聘任流程，明确高级管理人员范围 [3] - 修订后需办理工商变更登记，并在上交所网站披露，议案需股东会审议通过 [3]

回购方案 - 首次披露日为2025年3月25日[3] - 实施期限为2025年4月15日至2026年4月14日[3] - 预计回购金额5000万元至10000万元[3] 回购进展 - 累计已回购股数239.49万股，占比0.68%[3] - 累计已回购金额2164.59万元[3] - 实际回购价格8.78元/股至9.52元/股[3] 其他 - 2025年5月30日首次回购，截至6月30日累计回购[6] - 将在期限内择机决策并披露信息[7]