担保事件概述 - 公司于2025年11月20日与招商银行股份有限公司衢州分行签署《最高额不可撤销担保书》[2] - 担保方式为连带保证责任[2] - 担保对象为全资子公司浙江健盛集团江山针织有限公司[2] 担保具体条款 - 提供的担保最高额为5000万元[2] - 本次担保在公司2024年年度股东大会批准的担保额度范围内[2] 担保目的与评估 - 担保旨在满足子公司日常生产经营资金需求[2] - 公司评估认为担保风险可控[2]

公司财务与担保状况 - 公司及其控股子公司经批准可对外担保总额上限为不超过人民币26亿元 [1] - 该担保总额占公司2024年度经审计净资产的104.13% [1] - 公司及其控股子公司已实际对外担保总额为21.1亿元 [1] - 已实际担保总额占公司最近一期经审计净资产的比例为84.5% [1] - 截至发稿，公司市值为39亿元 [2] 公司业务构成 - 2024年1至12月份，公司营业收入构成为：纺织品占比98.81%，其他业务占比1.19% [1]

担保事项概述 - 公司为全资子公司浙江健盛集团江山针织有限公司提供最高额5,000万元人民币的连带责任保证担保 [1] - 担保签署方为招商银行股份有限公司衢州分行，签署日期为2025年11月20日 [1] - 此次担保旨在满足子公司日常生产经营资金需求，且在公司2024年年度股东大会批准的担保额度范围内 [1] 公司担保总额情况 - 截至公告日，公司及控股子公司实际对外担保总额为21.10亿元人民币 [1] - 该担保总额占公司最近一期经审计净资产的84.50% [1] - 公司目前无对外担保逾期情况 [1]

担保情况 - 公司为江山针织提供5000万元连带责任担保[2][4][8] - 公司为江山针织与招行衢州分行担保最高债权额5000万元[8] - 公司为江山针织实际担保余额1亿元[2] - 截至公告日，对外担保总额21.1亿元，占净资产84.50%[3] - 2025年度拟为综合授信提供不超26亿元担保额度[5][10] - 截止披露日，经批准可对外担保不超26亿元，占2024年净资产104.13%[11] 江山针织业绩 - 2025年9月30日资产总额98262.49万元、净利润9609.47万元[7] - 2024年12月31日资产总额101100.33万元、净利润8022.95万元[7] 其他 - 公司及控股子公司无对外担保逾期情形[3][11]

回购方案信息 - 首次披露日为2025年9月19日[2] - 实施期限为2025年10月10日至2026年10月9日[2] - 预计回购金额1.5亿至3亿元[2] 回购进展 - 累计已回购股数704.33万股，占比2.06%[2] - 累计已回购金额8033.35万元[2] - 实际回购价格10.27元/股至12.76元/股[2] 时间节点 - 2025年9月18日董事会审议通过预案[3] - 2025年10月10日股东会审议通过方案[3] - 2025年10月15日实施首次回购[5]

公司股份回购情况 - 公司通过集中竞价方式累计回购股份7,043,350股 [1] - 回购股份数量占公司目前总股本的比例为2.06% [1] - 回购实施截止日期为2025年11月18日 [1]

回购方案 - 首次披露日为2025年9月19日[2] - 实施期限是2025年10月10日至2026年10月9日[2] - 预计回购金额1.5亿元至3亿元[2] - 用途为减少注册资本[2] 回购进展 - 累计已回购股数704.33万股[2] - 占总股本比例2.06%[2] - 累计已回购金额8033.35万元[2] - 实际回购价格区间10.27元/股至12.76元/股[2] - 2025年10月15日首次回购股份[5] - 截至2025年11月18日，累计回购股份占比2.06%[5]

股份回购概况 - 公司通过集中竞价方式累计回购股份数量为704.34万股，占公司总股本比例为2.06% [1] - 回购股份成交最高价为12.76元/股，最低价为10.27元/股 [1] - 累计支付资金总额为8033.35万元，包含交易费用 [1]

公司股份回购执行情况 - 截至2025年11月18日，公司通过集中竞价方式累计回购股份数量为704.34万股，占公司目前总股本的比例为2.06% [1] - 本次回购成交的最高价为12.76元/股，成交的最低价为10.27元/股 [1] - 公司累计支付的资金总额为8,033.35万元（含交易费用） [1]

投资评级 - 报告对健盛集团维持"买入"评级 [2][6] 核心观点 - 报告核心观点：展望未来，棉袜业务在优质客户逐步开拓叠加老客户库存去化进入尾声的背景下，有望恢复增长；无缝业务管理逐步理顺，利润开始兑现，期待客户开拓和放量下接力成为弹性增长曲线 [2][11] - 剔除资产处置收益后，预计公司2025-2027年归母净利润分别为3.1亿元、3.6亿元、4.0亿元，同比变动-4%、+14%、+12% [2][11] - 对应市盈率（PE）为13倍、12倍、11倍，在60%分红比例假设下股息率为4.5% [2][11] 2025年第三季度业绩表现 - 2025年第三季度公司实现营业收入7.15亿元，同比下滑5.2%；实现归母净利润1.67亿元，同比增长71.2%；实现扣非净利润1.02亿元，同比增长7.3% [4] - 非经常性损益增加较多，主要原因是非流动性资产处置损益增加较多 [4] 分品类业务分析 - 棉袜业务：2025年第三季度收入预计小幅下滑，主要原因包括下游品牌销售较淡以及去年同期高基数的影响；第三季度毛利率同比提升1.7个百分点至33%，预计主要得益于原材料成本处于低位以及内部精细化管控 [11] - 无缝业务：第三季度收入预计同比下滑，预计主要受高基数以及老客户新产品较少影响；通过加强对以越南为主的基地管控，预计利润率有所提升 [11] 盈利能力分析 - 2025年第三季度毛利率同比提升3.3个百分点，环比提升2.4个百分点，达到31.8%，棉袜和无缝业务毛利率改善共同驱动毛利率弹性恢复 [11] - 扣非净利率同比提升1.7个百分点，但提升幅度低于毛利率，主要在于管理费用率和销售费用率同比分别上升1.5个百分点和0.9个百分点 [11] 财务预测与估值指标 - 根据财务报表预测，公司2025-2027年预计每股收益（EPS）分别为0.91元、1.04元、1.16元 [18] - 同期预计净资产收益率（ROE）分别为11.1%、11.2%、11.1%，净利率分别为11.9%、12.5%、12.9% [18] - 资产负债率预计从2024年的36.1%显著下降至2025-2027年的22.4%、15.5%、13.0% [18]