项目投资 - 项目投资总额18000万元（含2518万美元）[2][4][8] - 固定资产投资15000万元（含2098万美元）[2][4][8] - 流动资金3000万元（含420万美元）[2][4][8] 产能产量 - 项目建成预计年产6000万双中高档棉袜和3000万件服装[4][8][10][11][13] - 南定项目有年产6500万双中高档棉袜等项目[13] 时间安排 - 项目建设期24个月，预计2026年3月31日开工[10] 财务数据 - 正常年利润总额7711万元，税后利润6168.8万元[9] - 预计投资收益率34.27%[10] 其他 - 项目需配置多种设备[11] - 健盛越南纺织印染有限公司出资占比100%[8] - 项目需股东会审议，存在不确定性[2][6][16]

会议信息 - 2025年第五次临时股东会10月10日14点召开[2] - 会议地点在浙江杭州萧山经济技术开发区金一路111号公司六楼会议室[2] - 会期半天，出席人员食宿及交通费用自理[14] 投票信息 - 网络投票起止时间为2025年10月10日[5] - 交易系统投票平台投票时间为9:15 - 9:25、9:30 - 11:30、13:00 - 15:00[5] - 互联网投票平台投票时间为9:15 - 15:00[5] 审议议案 - 投资建设越南清化新建项目、减少注册资本及修订《公司章程》、回购部分社会公众股份等[7] 其他时间 - A股股权登记日为2025年9月23日[12] - 参会股东登记时间为2025年10月10日9:00 - 12:00[14] 登记地点 - 现场登记地点在浙江杭州萧山经济开发区金一路111号公司董事会办公室[14] 公司联系 - 公司联系地址为浙江杭州市萧山经济开发区金一路111号公司证券办公室，邮编311215，电话0571 - 22897199，传真0571 - 22897100，联系人徐佳惠[15] 决议议案 - 特别决议议案为1、2、3.00，对中小投资者单独计票的议案为3.00[9]

市场扩张 - 公司拟在越南清化工业园区投资1.8亿元建设项目，年产6000万双中高档棉袜和3000万件服装[5] 股份回购 - 截至2025年9月15日，公司回购10545100股，占总股本2.99%，使用资金100000134.67元，9月17日注销[6] - 回购资金不超1亿不低于5000万，价格不超15.33元/股，期限2025.4.15 - 2026.4.14[6] 章程修订 - 公司注册资本由353183149元修订为342638049元[8] - 公司股份总数由353183149股修订为342638049股[8] 会议安排 - 2025年9月18日召开董事会会议，10月10日拟召开临时股东会[2][11]

股份回购计划 - 公司计划回购股份用于减少注册资本并注销股份 [1] - 回购资金总额上限为人民币3亿元 下限为人民币1.5亿元 [1] - 回购股份价格上限为每股人民币14.69元 [1]

产能扩张计划 - 公司在越南清化工业园区投资建设年产6000万双中高档棉袜和3000万件服装项目 [1] - 项目总投资额1.8亿元（含2518万美元）其中固定资产投资1.5亿元（含2098万美元）流动资金3000万元（含420万美元） [1] - 投资资金由健盛越南纺织印染有限公司全额出资实施 [1] 战略布局考量 - 越南工厂在国际贸易环境、客户进口关税及环保印染等方面具备综合优势 [1] - 项目旨在满足未来客户订单需求并提升主营产品生产规模 [1] - 通过产能扩张增强公司产品在国际市场上的竞争力 [1] 运营基础 - 越南棉袜、无缝及辅料工厂历经十多年投资运营 在产能建设、生产管理和经营效益方面总体运行良好 [1] - 越南清化二期项目及南定省项目投产后现有越南产能将逐步饱和 [1]

投资计划 - 公司计划在越南清化工业园区投资建设年产6000万双中高档棉袜和3000万件服装项目 [1] - 项目总投资额1.8亿元（含2518万美元） [1] - 固定资产投资约1.5亿元（含2098万美元） [1] - 新增流动资金3000万元（含420万美元） [1] 资金与实施 - 所需资金由健盛越南纺织印染有限公司出资实施 [1] - 投资已获董事会审议通过 [1] - 尚需提交股东会审议 [1] 项目预期 - 项目建设周期为两年 [1] - 预计2026年3月31日开始 [1] - 正常年利润总额预计7711万元 [1] - 税后利润预计6168.8万元 [1]

产能扩张计划 - 公司在越南清化工业园区投资建设年产6000万双中高档棉袜和3000万件服装项目 [1] - 项目总投资额18000万元人民币（含2518万美金） [1] - 固定资产投资约15000万元人民币（含2098万美金） [1] 资金安排 - 流动资金投入3000万元人民币（含420万美金） [1] - 所需资金由健盛越南纺织印染有限公司出资实施 [1] 战略目标 - 满足未来客户订单需求并提升主营产品生产规模 [1] - 充分利用越南工厂在国际贸易环境、客户进口关税及环保印染等各方面优势 [1] - 增强公司产品在国际市场上的竞争力并提升盈利能力 [1] 现有运营状况 - 越南棉袜、无缝及辅料工厂在产能建设、生产管理和经营效益等各方面总体运行良好 [1] - 随着越南清化二期项目及越南南定省项目投产，现有产能将逐步饱和 [1]

股票回购情况 - 9月17日共有7家上市公司实施股票回购 [1] - 万孚生物回购金额最高达1.66亿元，回购数量1334万股 [1] - 健盛集团回购金额达2991万元，回购数量305万股 [1] - 中百集团回购金额达2273万元，回购数量740万股 [1] 市场动态 - 数据来源于Wind及第一财经报道 [1]

行业投资评级 - 纺织服装行业投资评级为"优于大市"（维持）[2] 核心观点 - 纺织制造板块2025上半年收入同比增长7.8%，服装家纺板块收入同比下降6.4%[3][12] - 纺织制造板块毛利率维持在19.4%，净利率提升2.2个百分点至8.5%；服装家纺板块毛利率微增0.1个百分点至46.1%，净利率下降1.1个百分点至8.5%[3][12] - 纺织制造企业库销比基本持平在3.9个月，服装家纺公司库销比显著下降至6.7个月[3][12] - 2025Q2纺织制造收入增速放缓至6.6%，服装家纺收入降幅收窄至-4.6%[3][12] - 运动品牌收入延续10%上下增长趋势，核心净利率稳定在15%左右；非运动服饰品牌大部分收入下滑[3] - 7-8月运动鞋服整体同比增长5.4%，其中跑鞋品类增长12.9%；非运动服饰同比增长0.7%[3] - 关税政策导致代工厂分摊关税预计在3%以内，Nike、ASICS明确不转嫁代工厂[3] 板块总结：纺织制造保持增长，服装家纺业绩承压 - 2025上半年纺织制造板块表现优于服装家纺，收入增速分别为+7.8%和-6.4%[12][15] - 纺织制造板块净利率提升2.2个百分点至8.5%，服装家纺净利率下降1.1个百分点至8.5%[12][15] - 库存管理优化，服装家纺库销比从前期高位显著下降至6.7个月[12][15] - 2025Q2纺织制造收入增长6.6%，增速放缓主要受关税政策影响；服装家纺收入降幅收窄至-4.6%[12][18] - 安踏体育、361度上半年收入分别增长14.3%和11.0%，特步剔除KP影响增长7.1%，李宁增长3.3%[19] 运动服饰：行业维持增长景气度，品牌有所分化 - 运动品牌保持增长韧性，安踏、361度收入双位数增长，李宁增速放缓至3.3%[27][28] - 盈利能力分化，安踏核心净利率18.2%（同比持平），李宁净利率下降1.9个百分点至11.7%[27][29] - 2025Q2行业折扣有所加深，库销比呈现同比略增趋势[27][41] - 渠道优化持续推进，安踏上半年门店净增7家，李宁、特步、361度分别净减51家、42家和135家[51][53] - 电商收入占比约30%，361度电商收入同比增长45%，表现突出[56][57] 休闲家纺：需求端持续承压，线上渠道与新业态引领增长 - 非运动服饰品牌大部分收入下滑，稳健医疗收入增长31.3%表现亮眼[19][21] - 比音勒芬、中国利郎、水星家纺收入实现中高个位数增长[3][21] - 线上渠道表现普遍好于线下，海澜之家京东奥莱新业态拓展至43家[3] 代工制造：关税政策影响下营收仍稳健增长，盈利保持稳定 - 代工龙头华利集团、申洲国际收入增速均超10%，开润股份受益嘉乐并表增长32.5%[19][21] - 二季度受关税政策扰动，下游客户下单偏谨慎，收入增长略有放缓[3][19] - 新产能短期构成盈利拖累，但盈利水平总体保持稳定[3][19] 纺织材料：关税政策影响客户下单谨慎度，盈利表现分化 - 纺织材料企业表现普遍不佳，棉纺企业百隆东方盈利增长67.5%表现优异[19][22] - 天虹国际利润同比增长55.2%，受益于产能利用率提升和原材料成本下降[22] - 辅料龙头伟星股份Q2收入利润分别同比下降9.2%和20.4%[22] 三季报前瞻：品牌趋势企稳，制造接单发货改善 - 7-8月品牌流水同比增速环比二季度基本均有提速，预计三季度整体增速改善[3] - 直营占比上升带动毛利率有望提升，但净利润仍面临压力[3] - 关税政策落定后，纺织制造板块三季度接单发货预计有所改善[3] - 新厂盈利拖累因素有望环比改善[3] 投资建议 - 重点推荐运动户外赛道龙头：安踏体育、特步国际、李宁、361度[5] - 推荐非运动品牌：稳健医疗（消费+医疗双轮驱动）、海澜之家（新业态打开成长空间）[5] - 纺织制造板块关注关税影响下存在预期差的机会：申洲国际、华利集团、开润股份[5] - 细分赛道制造龙头：伟星股份、健盛集团、百隆东方[5] - 国务院办公厅提出到2030年体育产业总规模超过7万亿元目标[5]

公司股份回购 - 公司于2025年9月15日完成股份回购 [2] - 实际回购股份数量为10,545,100股 [2] - 回购股份占公司总股本比例为2.99% [2]