2024年业绩预计情况 - 2024年年度预计归属于母公司所有者的净利润为8000万元到10000万元，同比下降42.70%到54.16%[3][6] - 2024年年度预计归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润为6700万元到8700万元，同比下降43.49%到56.48%[3][6] 上年同期业绩情况 - 上年同期归属于母公司所有者的净利润为17451.74万元[5] - 上年同期归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润为15396.65万元[5] - 上年同期每股收益为0.50元[7] 业绩变动原因 - 2024年下游养殖行业对兽用疫苗和化学药品需求复苏缓慢，动保行业竞争加剧致产品价格下降[8] - 近年来公司新建生产设施投入大，报告期折旧费用大幅增加[8] 未来规划 - 未来公司将调整营销策略和实施组织变革，加强费用和成本管控[8] 业绩预告说明 - 公司不存在影响业绩预告内容准确性的重大不确定因素[9] - 预告数据为初步核算数据，具体以2024年年度报告为准[10]

股份情况 - 董事胡伟持有公司股份4186720股，占总股本1.2098%[3] - 胡伟IPO前取得股份2791110股，其他方式取得1395610股[5] 减持计划 - 胡伟拟在2025年2月11日至5月11日减持不超800000股，占总股本0.2312%[3] 股份限制 - 上市12个月内、任职期间、离职6个月内等有股份转让限制[7] 影响说明 - 本次减持不影响公司治理经营，不导致控制权变更[9][10]

因此，我们同意将公司《关于预计 2025 年度日常关联交易的议案》提交公 司第五届董事会第十五次会议审议，且关联董事应回避表决。 独立董事：曹永长、王楚端、张宪胜 2024年12月30日 第五届董事会独立董事2024年第一次专门会议的审查意见 根据《上市公司独立董事管理办法》等有关规定，普莱柯生物工程股份有限 公司（以下简称"公司"）于2024年12月30日以通讯方式召开了第五届董事会独 立董事2024年第一次专门会议。会议应到独立董事3人，实到独立董事3人，独立 董事曹永长先生为本次会议主持人。本次会议就关于预计公司2025年度日常关联 交易的事项进行审议并发表如下审查意见： 经讨论，公司2025年度预计日常关联交易符合《中华人民共和国公司法》《公 司章程》等相关规定，公司与关联方之间发生的交易基于公司经营需要，交易定 价公允、合理，日常关联交易额度的预计符合交易双方业务发展需求，不存在损 害公司及中小股东利益的情形，不会影响公司的独立性，也不会对公司持续经营 产生影响。 表决结果：3 票赞成，0 票反对，0 票弃权。 普莱柯生物工程股份有限公司 ...

会议信息 - 公司第五届监事会第十一次会议2024年12月31日发通知，2025年1月3日召开[1] - 公司3名监事实到3人[1] 议案审议 - 会议审议通过《关于预计2025年度日常关联交易的议案》[2] - 2025年度预计日常关联交易符合规定，定价公平合理[2] - 日常关联交易表决3票赞成，0票反对，0票弃权[3]

新产品研发 - 公司联合申报的禽腺病毒亚单位疫苗获新兽药注册证书，2024年12月4日公示[1] - 疫苗系国际首次实现I群禽腺病毒Fiber - 2蛋白在大肠杆菌高效可溶性表达[4] 未来展望 - 产品能提升公司竞争力，带来新业绩增长点[7]

新产品和新技术研发 - 公司及子公司联合申报的五联灭活疫苗于2024年12月4日获《新兽药注册证书》[1] 产品数据 - 鸡新城疫等多病毒灭活前病毒含量及蛋白液琼扩效价有明确数值[1] - 疫苗免后21日产生免疫力，免疫期6个月[2] - 种鸡或蛋鸡每只接种0.5ml，建议特定时间接种[3] 未来展望 - 新兽药证书丰富品类，提升竞争力，带来新业绩增长点[6] 产品上市 - 产品上市前需取得农业农村部核发的兽药产品批准文号[5]

新产品 - 公司联合申报“米氮平软膏”获新兽药注册证书，2024年11月27日公示[1] - 产品用于控制猫体重减轻，国内无该应用方向猫用药[1][2] - 产品上市前应取得兽药产品批准文号[4] 未来展望 - 新兽药体现创新实力，丰富产品结构[5] - 产品研制成功将为业绩增长带来积极影响[5]

报告公司投资评级 - 公司维持"买入"评级 [2] 报告的核心观点 - 受行业竞争加剧及公司费用率偏高影响,公司业绩承压 [2] - 公司猪苗及化药短期经营承压,反刍苗营收保持高增长,宠物苗持续放量 [3] - 公司期间费用率上行主要系普莱柯（南京）工程项目转固、部分产线在高温停产期间折旧计入管理费用导致管理费率用上行幅度较大 [4] - 公司重视研发创新,新品储备充足持续成长 [4] 财务数据总结 - 2024年-2026年公司预计归母净利润分别为1.30/1.89/2.29亿元,对应EPS为0.37/0.54/0.66元 [5] - 2024年-2026年公司预计毛利率分别为61.7%/61.0%/60.0%,净利率分别为11.7%/14.7%/15.8% [5] - 2024年-2026年公司预计ROE分别为4.8%/6.8%/8.0% [5]

报告公司投资评级 - 公司维持"增持"评级 [1] - 考虑到下游行业周期波动和部分产品需求短期承压,预计2024/2025/2026年归母净利润分别为1.60/2.18/2.31亿元,对应EPS分别为0.46/0.63/0.67元,当前股价对应PE为27.80/20.49/19.26倍 [1] - 根据可比上市公司市盈率情况,公司处于合理估值区间,未来仍有估值扩张空间 [1] 报告核心观点 - 公司业绩短期承压,营收降幅同比收窄 [1] - 猪用生物制品销售承压,宠物板块业绩逐步释放 [1] - 公司猫三联产品自2024年4月底上市销售以来,合计覆盖3000余家宠物医院,月均销量位居行业前列,市场反馈良好 [1] - 公司加强研发投入,维持核心竞争力,2024年10月公司研发的猪伪狂犬病活疫苗获得新兽药注册证书 [1] - 2024Q3毛利率63.08%,同比+1.6pcts,环比+1.07pcts;净利率11.60%,同比-8.02pcts,环比-7.23pcts [1] 分产品情况 - 生物制品营收15.67亿元,同比-9.68%;其中,猪用收入2.53亿元,同比-23.75%;禽用收入3.01亿元,同比+1.71%;反刍动物用收入168.85万元,同比+87.91%;宠物用收入1202.59万元 [1] - 化药产品营收1.57亿元,同比-41.68%;其中,宠物用化药产品收入1064.27万元,同比+4.39% [1] - 宠物用功能性保健品收入1164.96万元,同比+82.02% [1] 财务数据 - 2024年前三季度总营收7.62亿元,同比-17.96%;归母净利润1.06亿元,同比-40.67%;扣非后归母净利润0.95亿元,同比-47.18% [1] - 经营性现金流量净额1.26亿元,同比-33.24% [1] - 2024年前三季度销售费用/管理费用/研发费用同比-17.04%/+37.58%/+12.81%,费用率分别为27.54%/11.05%/9.06% [1] 风险提示 - 下游养殖行业产能去化 [2] - 新品研发上市进展不及预期 [2] - 行业政策变化 [2]

回购金额 - 预计回购金额6000万元至1.2亿元[1][2] - 实际回购金额6032.82万元[1][4] 回购股份 - 实际回购股数414.29万股，占总股本1.20%[1][4] - 回购前限售股1679496股，比例0.48%；回购后为0[6] - 回购前无限售股351237077股，比例99.52%；回购后为346062273股，比例100.00%[6] 回购价格 - 实际回购价格区间11.66元/股至22.48元/股，均价14.56元/股[4] - 回购价格上限30元/股[1][2] 其他 - 回购方案2023年11月14日首次披露[1][5] - 回购方案实施期限为董事会审议通过后12个月[1] - 回购前专户685.43万股，2024年1月完成注销[6][7]