新产品和新技术研发 - 公司猪伪狂犬病活疫苗（HN1201 - R1株）2024年10月9日获《新兽药注册证书》[1] - 新兽药对流行和经典毒株均有完全保护力[5] 未来展望 - 新兽药提升公司竞争力，带来新业绩增长点[7]

证券代码：603566 证券简称：普莱柯 公告编号：2024-049 | 回购方案首次披露日 | 2023 年 | 11 月 | 14 日 | | --- | --- | --- | --- | | 回购方案实施期限 | | | 自董事会审议通过之日起不超过 12 个月 | | 预计回购金额 | 6,000 | 万元~12,000 | 万元 | | 回购用途 | | | 用于员工持股计划或股权激励 | | 累计已回购股数 | 414.29 | 万股 | | | 累计已回购股数占总股本比例 | 1.20% | | | | 累计已回购金额 | 6,032.82 | 万元 | | | 实际回购价格区间 | 11.66 | 元/股~22.48 | 元/股 | 一、回购股份的基本情况 普莱柯生物工程股份有限公司（简称"公司"）于 2023 年 11 月 13 日召开 第五届董事会第七次会议，审议通过了《关于以集中竞价交易方式回购公司股份 的议案》，同意公司使用自有资金以集中竞价交易的方式回购公司股份，拟用于 实施股权激励及/或员工持股计划；回购股份资金总额不低于人民币 6,000 万元 （含）且不超过人民币 1.2 亿 ...

股东大会安排 - 2024年8月29日董事会通过召开第三次临时股东大会议案[7] - 8月30日刊登股东大会通知[7] - 9月19日14点30分现场召开，网络投票9:15 - 15:00[8] 参会情况 - 现场7人代表114,559,008股，占比33.5047%[10] - 网络150人代表1,091,000股，占比0.3191%[10] 议案表决 - 《关于使用部分闲置募集资金进行现金管理的议案》115,358,608股同意，占比99.7480%[14]

股东大会信息 - 2024年9月19日在洛阳召开股东大会[3] - 出席股东和代理人157人[3] - 出席股东表决权股份总数115,650,008股，占比33.8238%[3] 议案表决情况 - A股股东对现金管理议案同意票数115,358,608，比例99.7480%[4] - 5%以下股东同意票数799,600，比例73.2905%[4]

融资情况 - 公司非公开发行31420573股A股，发行价28.58元/股，募资897999976.34元，净额885820523.22元[13] 资金使用 - 2024年1 - 6月，募集资金使用47240828.97元，6月30日余额266902891.05元[14] 资金管理 - 公司拟对不超2.65亿元闲置募集资金现金管理，期限12个月，需股东大会审议[16][20][21] 股东大会 - 2024年第三次临时股东大会现场9月19日14:30，网络投票9月19日[8][9]

报告公司投资评级 - 报告维持"推荐"评级 [2] 报告核心观点 - 公司猪苗业务随养殖盈利改善触底回升,宠物产品布局持续完善带来新的增长点 [2] - 公司生物安全三级实验室已通过验收并获得CNAS认证,有助于提升公司产品研发的核心竞争力 [2] - 公司持续研发创新与新品落地将成为未来发展的核心驱动力 [2] 公司经营情况总结 营收情况 - 2024年上半年公司实现营收4.83亿元,同比下滑21.39% [2] - 猪苗收入同比下滑30.17%,主要是由于下游生猪养殖行业长期低迷,市场需求下滑 [2] - 禽苗收入小幅增长2.79% [2] - 化学药品收入下滑45.96%,主要是由于消毒剂销量下滑 [2] - 宠物产品收入增长14.16%,其中猫三联获批上市,宠物疫苗和药品销售增长 [2] 盈利情况 - 2024年上半年公司归母净利润0.74亿元,同比下滑37.07% [2] - 销售毛利率63.18%,同比提升1.42个百分点 [2] - 销售净利率15.31%,同比下滑3.81个百分点 [2] - 管理费用和研发费用增长主要由于南京项目和生物安全实验室转固 [2] 未来发展 - 公司持续研发创新,猪伪狂犬活疫苗即将获得新兽药证书,犬二联和犬四联疫苗进入注册阶段 [2] - 公司宠物产品布局持续完善,将成为未来发展的新增长点 [2] 财务指标预测 - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为1.81、2.08和2.42亿元,EPS为0.51、0.59和0.68元 [6] - 预计公司2024-2026年PE分别为24、20和18倍 [6]

报告公司投资评级 - 公司维持"优于大市"评级 [5] 报告的核心观点 - 宠物药品快速发展,Q2 业绩企稳回升 [7] - 畜用药品承压,宠物药品快速增长 [7] - 猪用疫苗收入下降,但公司生物安全实验室获认证,有望提升非瘟等疫苗成果转化 [7] - 禽用疫苗收入增长,新生产基地投入使用有望推动禽苗业务稳健增长 [7] - 宠物药品疫苗、化药及功能性保健品收入快速增长,研发成果有望持续兑现 [7] - 化学药品收入下降,主要受下游养殖行情低迷影响 [8] - 净利率短期承压,费用率有所上升 [9] 分析报告内容 - 营业收入及增速情况 [8] - 归母净利润及增速情况 [9] - 毛利率、净利率变化情况 [9] - 三项费用率变化情况 [9] - 财务预测与估值指标 [12]

报告公司投资评级 - 公司维持"优于大市"评级 [5] 报告的核心观点 - 宠物药品快速发展,Q2 业绩企稳回升 [7] - 畜用药品承压,宠物药品快速增长 [7] - 猪用疫苗收入下降,但公司生物安全实验室获认证,有望提升非瘟等疫苗成果转化 [7] - 禽用疫苗收入增长,新生产基地投入使用有望推动禽苗业务稳健增长 [7] - 宠物药品疫苗、化药及功能性保健品收入快速增长,研发成果有望持续兑现 [7] - 净利率短期承压,费用率有所上升 [9] 分析报告目录 财务数据分析 - 2024H1 营业收入和归母净利润同比下降,但Q2单季环比回升 [7][8] - 生物制品收入下降,化学药品收入大幅下降 [7][8] - 毛利率和净利率短期承压,费用率有所上升 [9][10] 行业分析 - 猪用疫苗收入下降,主要受下游养殖行情低迷影响 [7] - 禽用疫苗收入增长,新生产基地投入使用有望推动禽苗业务稳健增长 [7] - 宠物药品疫苗、化药及功能性保健品收入快速增长,成为新的业绩增长点 [7] 投资建议 - 维持"优于大市"评级,中期业绩有望受益猪价回暖,长期看好规模养殖需求对接和宠物疫苗拓展 [10] - 基于保守谨慎原则下调2024-2025年盈利预测,预测2026年归母净利润为1.80亿元 [10]

回购方案 - 首次披露日为2023年11月14日[2] - 实施期限自董事会审议通过起不超12个月[2] - 预计回购金额6000万元~1.2亿元[2] 回购情况 - 累计已回购股数414.29万股，占比1.20%[2] - 累计已回购金额6032.82万元[2] - 实际回购价11.66元/股~22.48元/股[2] 2024年8月回购 - 回购101.36万股，占比0.29%[4] - 最高价12.14元/股、最低价11.66元/股[5] - 支付金额1205.3861万元（不含交易费）[5] 截至2024年8月31日 - 已支付总金额6032.8181万元（不含交易费）[5]

报告公司投资评级 - 公司股票投资评级为"增持"[3][4] 报告的核心观点 - 公司上半年业绩同比下降,但二季度单季业绩同比降幅显著收窄,宠物疫苗发力[5] - 猪苗业务下降较多拖累疫苗业务增长,但禽苗和宠物疫苗表现良好[6] - 化药业务大幅下降,主要受畜用药品下降拖累[6] - 公司具备生产猪用、禽用、宠物用共70余种生物制品和200多种化学药品的生产能力,随着生猪养殖行业的好转,疫苗行业有望逐步复苏[6] 财务数据总结 - 公司2024-2026年的EPS预计分别为0.63元、0.92元和1.05元[7] - 公司2024-2026年营业收入预计分别为13.99亿元、16.71亿元和19.11亿元,归母净利润预计分别为2.18亿元、3.18亿元和3.65亿元[7][8] - 公司2024-2026年毛利率预计分别为60.6%、63.3%和63.6%,净利率预计分别为15.6%、19.0%和19.1%[8] - 公司2024-2026年ROE预计分别为7.8%、10.3%和10.5%,ROIC预计分别为7.5%、9.9%和10.0%[8] - 公司2024-2026年PE预计分别为19.61、13.41和11.70,PB预计分别为1.53、1.38和1.23[8]