财务数据 - 公司2023年实现营业收入73.10亿元，同比增长4.30%[1] - 公司实现归属于上市公司股东的净利润10.00亿元，同比增长18.78%[1] - 公司海缆系统营业收入34.76亿元，同比增长14.78%[2] - 公司在手订单78.60亿元，其中海缆系统31.60亿元，陆缆系统37.50亿元，海洋工程9.50亿元[2] - 营业收入预计2022A至2026E年逐年增长，2026年预计达到140.82亿元，同比增长19.2%[5] - 归母净利润预计2022A至2026E年逐年增长，2026年预计达到24.60亿元，同比增长26.5%[5] - 2026年预计营业收入将达到14082百万元，较2022年增长约100%[6] - 2026年预计净利润将达到2460百万元，较2022年增长约192%[6] - ROE预计在2026年将达到20.7%，较2022年增长约35.6%[6] 评级和目标价 - 公司预计2024-2026年归母净利润分别为14.61、19.44和24.60亿元，对应EPS2.12、2.83和3.58元/股，对应PE22、16和13倍，维持“买入-B”评级[4] 公司评级体系 - 公司评级体系包括收益评级和风险评级[7] - 买入评级对应未来6个月的投资收益率领先沪深300指数15%以上[7] - 增持评级对应未来6个月的投资收益率领先沪深300指数5%至15%[7] 公司信息 - 华金证券股份有限公司办公地址分别位于上海、北京和深圳[12] - 华金证券股份有限公司电话为021-20655588，网址为www.huajinsc.cn[12]

业绩总结 - 公司2023年实现收入73.10亿元，同比增长4.30%[2] - 公司2023年归母净利润10.00亿元，同比增长18.72%[2] - 公司2023年扣非净利润9.68亿元，同比增长15.44%[2] - 公司2023年整体毛利率25.21%，同比增长2.83个百分点[4] - 公司2023年净利率13.68%，同比增长1.66个百分点[4] 未来展望 - 海缆公司2026年预计营业收入将达到147.17亿[12] - 海缆公司2026年预计净利润将达到22.36亿[12] - 海缆公司2026年预计ROE将达到19.34%[12] - 海缆公司2026年预计EPS为3.25[12] - 海缆公司2026年预计PE为14.19[12] - 海缆公司2026年预计PB为2.74[12] - 海缆公司2026年预计PS为2.16[12] - 海缆公司2026年预计EV/EBITDA为9.69[12] 其他新策略 - 太平洋研究院位于北京、上海、深圳和广州[15] - 太平洋证券股份有限公司具有证券投资咨询业务资格[16]

业绩总结 - 公司2023年实现营业收入73.10亿元，同比增长4.30%[1] - 2023年Q4实现营业收入19.61亿元，同比增长45.85%[1] - 公司海缆业务收入及盈利能力提升，海缆系统实现营业收入27.66亿元，同比增长23.47%[1] - 公司陆缆系统实现营业收入38.27亿元，同比下降3.77%[1] - 公司研发投入持续提升，2023年研发投入同比提升13.45%至2.70亿元[1] 未来展望 - 公司预计2024-2026年实现归母净利润12.06/18.61/22.21亿元，当前股价对应2024年PE为25倍[1] - 东方电缆2026年预计营业收入将达到12,132百万元，较2022年增长73.1%[3] - 2026年预计净利润为2,221百万元，较2022年增长163.6%[3] - 2026年预计每股收益为3.23元，较2022年增长165.6%[3] - 2026年预计ROE为21.5%，较2022年增长40.5%[3] 市场扩张和并购 - 公司海外市场持续推进，在手订单规模持续提升，截至2024年3月15日，公司在手订单78.60亿元[1] 公司信息 - 公司评级体系中，买入评级表示未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数15%以上[4] - 光大证券股份有限公司成立于1996年，是中国证监会批准的首批三家创新试点证券公司之一[8] - 光大证券股份有限公司是中国光大集团股份公司的核心金融服务平台之一[8]

业绩总结 - 公司2023年实现营业收入73.10亿元，同比增长4.30%[1] - 公司2023年实现归母净利润10.00亿元，同比增长18.78%[1] - 公司2023年海缆系统收入同比增长23.47%[8] - 公司2023年陆缆系统收入同比下降3.77%[8] - 公司2023年海洋工程收入同比下降9.94%[8] - 公司在手订单截至2024年3月15日为78.60亿元，其中海缆系统31.60亿元，陆缆系统37.50亿元，海洋工程9.50亿元[9] - 公司2023年海外收入同比增长130.56%[10] - 公司2024-2026年预计实现归母净利润13.69/18.57/22.47亿元，维持“买入”评级[11] - 公司2024年预计营业收入为8,979百万元，净利润为1,369百万元[4] 公司数据 - 东方电缆公司股价为46.12亿元，EPS在2022年为1.22，2023年为1.45，2024年为1.99，PE分别为37.7、31.7、23.2[13] - 亨通光电公司2022年总资产为918.8亿元，2023年为1064亿元，2024年为1107.2亿元，2025年为1225.8亿元，2026年为1496.9亿元[14] 投资评级 - 报告中提到的投资评级分为买入、增持、中性、卖出、超配、中性、低配[16] 证券投资咨询业务 - 证券投资咨询业务是指机构提供证券投资分析、预测或建议等有偿咨询服务的活动[19] - 发布证券研究报告是证券投资咨询业务的基本形式，包括对证券及相关产品的分析和投资评级意见[20] - 国信证券经济研究所位于深圳、上海和北京，提供证券研究报告服务[21]

业绩总结 - 公司2023年实现营业收入73.10亿元，同比增长4.30%[1] - 海缆系统及海洋工程业务实现营业收入合计34.76亿元，同比增长14.78%[2] - 公司在手订单总额达78.60亿元，其中海缆系统31.60亿元，陆缆系统37.50亿元，海洋工程9.50亿元[3] - 公司2024-2026年预计营业收入分别为90.32/111.18/129.17亿元，归母净利润分别为14.77/19.89/25.13亿元[3] 未来展望 - 公司给予2024年25倍PE，对应6个月目标价53.75元，维持“买入-A”投资评级[4] - 2026年预测营业收入将达到12916.6百万元，较2022年增长16.2%[6] - 2026年预测净利润将达到2513.1百万元，较2022年增长26.4%[6] - 2026年预测ROE将达到27.1%，较2022年增长11.8%[6] - 2026年预测ROA将达到18.9%，较2022年增长9.7%[6] - 2026年预测ROIC将达到55.4%，较2022年增长31.1%[6] 投资评级 - 买入评级表示未来6个月的投资收益率领先沪深300指数15%及以上[7] - 增持评级表示未来6个月的投资收益率领先沪深300指数5%至15%[7] - 中性评级表示未来6个月的投资收益率与沪深300指数的变动幅度相差-5%至5%[7] - 减持评级表示未来6个月的投资收益率落后沪深300指数5%至15%[7] - 卖出评级表示未来6个月的投资收益率落后沪深300指数15%以上[7]

业绩总结 - 公司2023年实现营收73.10亿元，同比增长4.3%[1] - 公司2023年归母净利润10.00亿元，同比增长18.78%[1] - 东方电缆公司2026年预计营业收入将达到119.48亿元，较2023年增长63.5%[9] - 2026年预计净利润将达到23.28亿元，较2023年增长132.8%[9] 未来展望 - 公司2024年海缆业务订单规模有望增长，在手订单达78.6亿元[3] - 公司海缆业务向更高电压等级发展，有望受益于技术门槛较高的市场[5] - 公司加快新产能布局，积极谋划海外市场，有望在2024年实现产能规模大幅提升[6] - 公司持续加大海外市场拓展力度，未来海外业务有望取得更大突破[6] - 公司预计2024-2025年归母净利润分别为10.13、19.89亿元，维持公司“推荐”评级[7] 市场扩张和并购 - 公司加快新产能布局，积极谋划海外市场，有望在2024年实现产能规模大幅提升[6] - 公司持续加大海外市场拓展力度，未来海外业务有望取得更大突破[6] 风险提示 - 公司面临的风险包括国内外海上风电需求不及预期、行业竞争加剧及盈利水平不及预期等[7]

业绩总结 - 公司于2023年实现营收73.1亿元，同比增长4.3%[1] - 公司海缆系统营收占比提高，海缆系统毛利率为49.1%，同比增长5.9%[4] - 公司海外市场逐步拓展，外销营收同比增长130.6%，毛利率为37.5%[5] - 公司2026年预计营业总收入将达到135.13亿元，同比增长18.0%[9] - 公司2026年预计净利润为24.98亿元，同比增长24.4%[9] - 公司2026年预计EPS为3.63元，P/E比率为12.20[9] 其他新策略 - 本报告采用的基准指数为沪深300指数[23] - 买入股票的标准是股价相对强于基准15%以上[23] - 风险提示：证券市场存在赢利可能也存在亏损风险[24]

业绩总结 - 公司2023年实现营收73.10亿元，同比增长4.30%[1] - 公司归母净利润10.00亿元，同比增长18.78%[1] - 公司销售毛利率为25.21%，同比增长2.83Pcts；净利率为13.24%，同比增长1.28Pcts[1] - 预计公司2024-2026年实现营收89.6/112.5/118.4亿元，归母净利润分别为13.1/19.2/19.9亿元[1] 业务情况 - 公司海缆/陆缆/海工业务分别实现收入27.66/38.27/7.09亿元，同比分别+23.47%/-3.77%/-9.94%[1] 行业分类 - 东方电缆(603606)属于电力设备及新能源行业[3] 投资建议 - 推荐评级表示相对基准指数涨幅15%以上[4] 其他 - 本报告仅供本公司境内客户使用，不构成对客户的投资建议[5]

公司财务表现 - 公司2023年度实现净利润967,819,822.21元，累计可供股东分配的利润为3,774,243,644.09元[4] - 公司拟以2023年12月31日总股本687,715,368股为基数，将每10股派发现金红利4.50元，共计派发现金红利309,471,915.60元[4] - 公司资本公积余额为1,306,803,336.89元[4] - 公司留存未分配利润3,464,771,728.49元[4] - 公司2023年实现营业收入73.10亿元，同比增长4.30%[15] - 公司2023年实现归属于上市公司股东的净利润10.00亿元，同比增加1.58亿元，增长18.78%[15] - 公司2023年实现经营活动产生的现金流量净额为11.90亿元[16] 公司业务发展 - 公司海缆系统及海洋工程营业收入合计34.76亿，同比增长14.78%[22] - 公司连续三年荣膺“中国线缆产业最具竞争力企业10强”[22] - 公司获评“国家级绿色工厂”入选“浙江省首批雄鹰企业”[22] - 公司上榜“中国品牌价值”榜单[22] - 公司成功突破三大“卡脖子”核心技术，包括国内首个深远海动态缆系统研制成功[23] - 公司新一代±525kV直流海缆研发取得决定性进展[23] - 公司持续在新材料、深水装备、电气系统和施工装备等关键核心领域研发投入和产业链建设[24] - 公司启动ESG体系建设，为企业绿色低碳发展提供基础[24] - 公司是国内陆地电缆、海底电缆系统核心供应商，主营业务为设计研发、生产制造、安装敷设及运维服务[25] 公司财务状况 - 公司2023年度实现营业收入73.10亿元，同比增长4.30%[37] - 海缆系统及海洋工程营业收入合计34.76亿元，同比增长14.78%[37] - 公司在手订单总额为78.60亿元，其中海缆系统订单31.60亿元，陆缆系统订单37.50亿元，海洋工程订单9.50亿元[37] 公司技术创新 - 公司持有专利139件，其中发明专利41件[34] - 公司牵头/参与制订了国家、行业、地方和团体标准64项[35] - 公司在高端线缆领域获得51项科技奖项[33] - 公司完成5项科技成果鉴定，其中2项被鉴定为国际领先水平、3项被鉴定为国际先进水平[32] 公司市场前景 - 中国电线电缆行业市场规模迅速壮大，占据四分之一比重，中国企业在全球电线电缆制造商排名中占据5家[26] - 2022年，我国海洋生产总值超过9.4万亿元，同比增长1.9%，对国民经济增长的贡献率达到7.8%[86] - 全球风电新增并网容量将达到680GW，其中海上风电的年复合增长率为18.9%[86] - 到2030年，我国风电、太阳能发电总装机容量将达到12亿千瓦以上[86] 公司治理与社会责任 - 公司实施战略性人力资源配置，致力于高素质和高效能的人力资源供给[98] - 公司加强科技与市场的融合对接，依托科技领先优势加快国家产业创新中心建设[100] - 公司积极参与社会责任工作，捐赠资金416.9万元，惠及280人，助力生态环保、慈善捐助等公益慈善活动[174] - 公司捐赠10万元助力解决城乡区域发展不平衡问题，推进乡村振兴，全面贯彻党的二十大精神[176] 公司股东情况 - 公司2023年度报告显示，公司前十名股东中，宁波东方集团有限公司持有217,524,444股，占比31.63%[195] - 公司股东袁黎雨持股46,496,195股，占比6.76%[195] - 公司股东中，香港中央结算有限公司持股25,621,501股，占比3.73%[195]

业绩总结 - 公司2023年实现营收73.1亿元，同比增长4.30%[1] - 公司2023年归母净利润10亿元，同比增长18.78%[1] - 公司2023年收入达73.1亿元，同比增长4.30%[5] - 公司2023年归母净利润为10亿元，同比增长18.78%[5] - 公司2026年预计营业总收入将达到124.52亿元，较2023年增长70.4%[7] - 公司2026年预计净利润将达到20.23亿元，较2023年增长102.3%[7] 业绩数据 - 公司2023Q4毛利率同比增长5.3%，净利率同比增长1.2%[3] - 公司2023Q4期间费用率为8.58%，同比下降0.53%[3] - 公司2023Q4毛利率、净利率同比分别增长5.3%和1.2%[5] - 公司2023年期间费用率7.7%，同比增长0.3%[6] 业务展望 - 公司预计2024-2026年归母净利润分别为12.5/17.6/20.2亿元，同比增长25%/41%/15%[2] - 公司海缆、陆缆、海工业务收入分别为27.7/38.3/7.1亿元，同比分别增长23/-4/-10%[5] - 公司外销收入同比增长131%，持续加码海外投资与合作[6] - 公司下调2024-2025年盈利预测，维持“买入”评级[6] - 公司海缆在手订单环比下滑12%，预计2024年海缆收入有望达到35亿元+[5] 财务指标 - 公司2026年每股净资产预计将达到16.47元[7] - 公司2026年的ROE-摊薄率预计为17.86%[7] - 公司2026年的P/E比率为15.68，P/B比率为2.80[7]