报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [6][9] 报告的核心观点 - 2025Q1业绩超预期，明确全年业绩高增趋势，二季度公司有望受益下游需求景气释放业绩成长弹性，积极开拓海外市场有望打开中长期成长空间，预计2025年归母净利润约16亿元，对应PE约22倍 [9] 根据相关目录分别进行总结 事件描述 - 公司发布2025年一季报，2025Q1实现营业收入21.5亿元，同比+63.8%；归母净利润2.8亿元，同比+6.7%；扣非净利润2.7亿元，同比+28.2% [2][4] 事件评论 - 收入端：同比增速超60%，预计因海缆项目Q1确认增加所致；海缆与高压电缆2025Q1收入11.96亿元，同比增长219%；海洋装备与工程运维2025Q1收入0.65亿元，同比下降82%；电力工程与装备线缆2025Q1收入8.9亿元，同比增长53% [9] - 盈利端：毛利率约20.39%，同比下降1.84pct，预计因产品结构因素；期间费用约6.75%，同比下降2.15pct；2025Q1实现资产减值冲回约0.34亿元，归母净利率约13.1pct，同比增长7%；剔除非经常性损益，2025Q1扣非净利2.74亿元，同比增长28.2% [9] - 其他财务指标：2025Q1末合同负债8.95亿元，处于历史高位；截止2025年4月21日，在手订单约189亿元，其中海底电缆与高压电缆约115亿元，海洋装备与工程运维约30亿元，电力工程与装备线缆约44亿元 [9] 财务报表及预测指标 - 利润表：预计2025 - 2027年营业总收入分别为115.27亿元、131.28亿元、153.31亿元，净利润分别为16.15亿元、20.04亿元、24.47亿元 [14] - 资产负债表：预计2025 - 2027年资产总计分别为155.57亿元、182.50亿元、216.97亿元，负债合计分别为69.03亿元、75.90亿元、85.88亿元 [14] - 现金流量表：预计2025 - 2027年经营活动现金流净额分别为49.21亿元、23.61亿元、28.84亿元，投资活动现金流净额分别为 - 7200万元、 - 9600万元、 - 1.07亿元，筹资活动现金流净额分别为1.14亿元、 - 200万元、 - 200万元 [14] - 基本指标：预计2025 - 2027年每股收益分别为2.35元、2.91元、3.56元，市盈率分别为21.53倍、17.35倍、14.21倍，市净率分别为4.02倍、3.26倍、2.65倍 [14]

上海锦天城（杭州）律师事务所 关于宁波东方电缆股份有限公司 差异化分红事项的 法律意见书 上锦杭【2025】法意字第 40507 号 致：宁波东方电缆股份有限公司 上海锦天城（杭州）律师事务所（以下简称"锦天城"或"本所"）接受宁波 东方电缆股份有限公司（以下简称"公司"或"东方电缆"）的委托，就公司 2024 年度利润分配（以下简称"本次利润分配"）所涉及的差异化分红（以下简称"本 次差异化分红"）有关事宜，根据《中华人民共和国公司法》（以下简称"《公司法》"）、 《中华人民共和国证券法》（以下简称"《证券法》"）、《上海证券交易所交易规则》 （以下简称"《上交所交易规则》"）及《上海证券交易所上市公司自律监管指引第 7 号——回购股份》（以下简称"《回购股份指引》"）等有关法律法规的规定，按照 律师行业公认的业务标准、道德规范和勤勉尽责精神，出具本法律意见书。 地址：浙江省杭州市上城区富春路 308 号华成国际发展大厦 11/12 层 电话：571-89838088 传真：571-89838099 邮编：310020 上海锦天城（杭州）律师事务所 法律意见书 上海锦天城（杭州）律师事务所 关于宁波东方电缆 ...

重要内容提示： 证券代码：603606 证券简称：东方电缆 公告编号：2025-023 宁波东方电缆股份有限公司2024年年度权益分派实施公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗 漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 每股分配比例 A 股每股现金红利0.45元 相关日期 | 股份类别 | 股权登记日 | 最后交易日 | 除权（息）日 | 现金红利发放日 | | --- | --- | --- | --- | --- | | Ａ股 | 2025/5/28 | － | 2025/5/29 | 2025/5/29 | 差异化分红送转： 是 一、 通过分配方案的股东大会届次和日期 本次利润分配方案经公司2025 年 4 月 22 日的2024年年度股东大会审议通过。 二、 分配方案 截至股权登记日下午上海证券交易所收市后，在中国证券登记结算有限责任公司上海分 公司（以下简称"中国结算上海分公司"）登记在册的本公司全体股东。 根据《上海证券交易所上市公司自律监管指引第 7 号——回购股份》等有关规定，公司 回购专用账户中的股份，不享有利润分配、公积金转增股本等权 ...

报告公司投资评级 - 行业为电力设备/电网设备，6个月评级为买入（维持评级） [5] 报告的核心观点 - 中欧海风需求共振，海风开工加速，公司迎来订单&业绩双重催化，基于公司24年及25Q1经营业绩情况，调整公司25、26年归母净利润至17.0、24.0亿元（此前预测20.4、23.2亿元），预计27年实现归母净利润27.4亿元，PE分别为20.4、14.4、12.6倍，维持“买入”评级 [4] 根据相关目录分别进行总结 公司业绩情况 - 2025Q1公司营业收入21.47亿元，同比+63.83%，归母净利润2.81亿元，同比+6.66%，扣非净利润2.74亿元，同比+28.19% [1] - 2025年Q1公司电力工程与装备线缆实现收入8.85亿元，同比增长53.28%；海底电缆与高压电缆实现收入11.96亿元，同比增长218.79% [1] 行业发展情况 - 2022年5月，欧洲四国承诺2030年海风累计装机量达65GW，到2050年累计装机量达到150GW；德国将2030年海上风电装机规模目标由20GW提高到30GW，2035年和2040年目标分别设定和提高到40GW和70GW；英国计划到2030年实现50GW海上风电装机，并出台系列措施解锁多达13个海上风电项目，最高可装机16GW [2] 公司订单情况 - 截止2025年4月21日，公司在手订单约189亿元，其中海底电缆与高压电缆约115亿元，电力工程与装备线缆约44亿元，海洋装备与工程运维约30亿元 [3] - 公司陆续中标国网浙江电力、南方电网公司2024年主、配网线路框架招标项目等多个项目 [3] 财务预测情况 |项目|2023|2024|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入(百万元)|7,310.04|9,092.52|12,002.13|15,302.71|17,506.31| |增长率(%)|4.30|24.38|32.00|27.50|14.40| |EBITDA(百万元)|1,707.62|1,618.05|2,235.71|3,030.97|3,446.67| |归属母公司净利润(百万元)|1,000.04|1,008.16|1,695.50|2,401.32|2,739.48| |增长率(%)|18.72|0.81|68.18|41.63|14.08| |EPS(元/股)|1.45|1.47|2.47|3.49|3.98| |市盈率(P/E)|34.55|34.27|20.38|14.39|12.61| |市净率(P/B)|5.49|5.04|3.99|3.13|2.51| |市销率(P/S)|4.73|3.80|2.88|2.26|1.97| |EV/EBITDA|16.28|20.86|14.55|9.76|8.24| [4]

报告公司投资评级 - 维持“增持”评级 [8] 报告的核心观点 - 2025Q1业绩超预期，海缆业务有望进入释放期 [2] - 预计公司2025/2026/2027年实现收入120.1/137.1/143.1亿元，同比+32.0%/+14.2%/+4.4%，预计实现归母净利润15.5/20.0/22.0亿元，同比+54.0%/+28.7%/+10.3%，对应当下23/18/16倍市盈率 [8] 根据相关目录分别进行总结 公司基本情况 - 公司业务包括海缆系统、陆缆系统以及海洋工程，2025年起调整定期报告披露的产品分类为“电力工程与装备线缆（绿色输电设施）、海底电缆与高压电缆（电力新能源）、海洋装备与工程运维（深海科技）” [6][7] - 截至2025年3月21日，公司在手订单179.75亿元，其中海缆系统88.27亿元，陆缆系统63.53亿元，海洋工程27.95亿元；截至2025年4月21日，公司在手订单约189亿元，其中海底电缆与高压电缆约115亿元，电力工程与装备线缆约44亿元，海洋装备与工程运维约30亿元 [6][7] - 2024年公司实现营业收入90.93亿元，同比增长24.38%；归属净利润10.08亿元，同比增长0.81%；25Q1实现营业收入21.5亿元，同比+63.8%；归母净利润2.8亿元，同比+6.7%；扣非净利润2.7亿元，同比+42.0% [11] 财务指标 |主要财务指标|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |营业收入（亿元）|90.9|120.1|137.1|143.1| |收入同比（%）|24.4%|32.0%|14.2%|4.4%| |归属母公司净利润（亿元）|10.1|15.5|20.0|22.0| |净利润同比（%）|0.8%|54.0%|28.7%|10.3%| |毛利率（%）|18.8%|22.6%|24.6%|25.7%| |ROE（%）|14.7%|18.1%|18.9%|17.2%| |每股收益（元）|1.47|2.26|2.91|3.21| |P/E|35.75|23.06|17.91|16.24| |P/B|5.27|4.17|3.38|2.80| |EV/EBITDA|26.76|17.04|12.97|11.05| [10] 财务报表与盈利预测 - 资产负债表、利润表、现金流量表展示了公司2024A、2025E、2026E、2027E的财务数据，包括营业收入、营业成本、各项费用、利润、资产、负债等情况 [12] - 主要财务比率方面，成长能力、获利能力、偿债能力、营运能力等指标在不同年份有相应变化 [12]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [1] 报告的核心观点 - 2025年公司进入订单和交付双高峰期，逐季度订单与交付有望创新高，预计2025 - 2027年营收分别为118.60、140.10、168.40亿元，归母净利润分别为17.31、21.81、27.31亿元，对应当前股价PE分别为20.18x、16.02x、12.80x [6][7] 根据相关目录分别进行总结 市场表现与数据 - 近1个月、3个月、12个月东方电缆相对沪深300表现分别为2.5%、 - 4.5%、32.2%，沪深300为 - 3.7%、 - 1.2%、7.3% [3] - 2025年4月25日，东方电缆当前价格50.81元，周价格区间40.98 - 61.18元，总市值34,942.82百万，流通市值34,942.82百万，总股本68,771.54万股，流通股本68,771.54万股，日均成交额284.95百万，近一月换手1.31% [3] 事件 - 4月22日东方电缆发布2025年一季报，2025Q1营收21.5亿元，同比增长63.8%；归母净利润2.8亿元，同比增长6.7%；扣非归母净利润2.7亿元，同比增长28.2% [5] 投资要点 - 2025Q1海底电缆与高压电缆收入同比增长219%，电力工程与装备线缆收入8.85亿元，同比增长53%，海洋装备与工程运维收入0.65亿元，同比下降81% [6] - 截至2025年4月21日，公司在手订单189亿元创新高，其中海底电缆与高压电缆115亿元，电力工程与装备线缆44亿元，海洋装备与工程运维30亿元，在手500kV、直流海缆订单达50亿元，占比44%，部分项目已开工或有望近期开工，带动2025、2026年盈利能力提升 [6] - 2025年国内海风开发加快，2025Q1新增海风并网1.54GW，同比增长97%，欧洲海风进入业绩兑现期，公司海外订单预计2025、2026年交付 [6] 盈利预测 |指标|2024A|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业收入（百万元）|9093|11860|14010|16840| |增长率(%)|24|30|18|20| |归母净利润（百万元）|1008|1731|2181|2731| |增长率(%)|1|72|26|25| |摊薄每股收益（元）|1.47|2.52|3.17|3.97| |ROE(%)|15|20|21|21| |P/E|35.75|20.18|16.02|12.80| |P/B|5.27|4.13|3.38|2.74| |P/S|3.97|2.95|2.49|2.07| |EV/EBITDA|26.76|14.79|11.51|8.81|[8]

报告公司投资评级 - 维持“增持”评级 [3][6] 报告的核心观点 - 2024年公司收入、归母净利润、扣非净利润分别为90.93、10.08、9.09亿元，同比增加24.38%、0.81%、 - 6.07%；2025Q1单季度分别为21.47、2.81、2.74亿元，同比增长63.83%、6.66%、42.02% [1][7] - 海缆订单规模创新高，截至2025年3月21日海缆业务在手订单约88亿元；海工业务持续拓展，已形成完善系统解决方案；陆缆业务增长强劲，后续规划开发高等级产品提升毛利 [6] - 预计公司2025 - 2026年归母净利润为16.56、20.67亿元，对应PE21X、17X [6] 根据相关目录分别进行总结 业绩分析 - **收入及盈利情况**：2024年全年收入90.93亿元，同比增长24.38%，综合毛利率18.83%，同比下滑6.38pct；2025Q1收入21.47亿元，同比增长63.83%，综合毛利率20.39%，同比下滑1.84pct，净利率13.08%，同比下滑7.02pct [7][8] - **费用情况**：2024年全年销售、管理、研发及财务费用率合计6.76%，同比下降0.91pct；2025Q1销售、管理、财务费用率分别为2.1%、1.8%、 - 0.3%，规模效应增强 [8] - **资产负债情况**：截至报告期末，资产负债率为40.82%，在手现金约21.49亿元，各项有息负债约10.98亿元，偿债保障能力较强 [8] 海缆订单规模提升，陆缆/海工业务潜力大 - **海缆海工增长空间广阔，订单规模再创新高**：2024年海缆系统收入27.78亿元，同比增0.41%，海洋工程收入8.89亿元，同比增25.29%；截至2025年3月21日，海缆系统在手订单88.27亿元，同比增约180%；截至4月21日，海洋装备与工程运维、海底电缆与高压电缆业务板块在手订单分别为30、115亿元 [14][15] - **陆缆业务规模增长强劲，盈利水平有望提升**：2024年陆缆系统收入54.16亿元，同比高增41.52%，毛利率7.59%，同比下降0.37pct；截至2025年3月21日，陆缆系统在手订单63.53亿元，同比增69.41%；公司规划开发高等级陆缆产品，后续毛利水平有望提升 [22] 财务预测 - **利润表**：预计2025 - 2027年营业总收入分别为119.55、146.39、171.31亿元，归母净利润分别为16.56、20.67、25.10亿元 [2][37] - **资产负债表**：预计2025 - 2027年资产总计分别为144.89、174.71、198.09亿元，负债合计分别为62.82、76.92、81.40亿元 [35] - **现金流量表**：预计2025 - 2027年经营活动现金流分别为11.67、17.11、22.25亿元 [35] - **主要财务比率**：预计2025 - 2027年毛利率分别为23.7%、24.8%、25.3%，ROE分别为22.0%、23.0%、23.4% [38]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [1][7] 报告的核心观点 - 2025年Q1公司营收21.5亿元，同环比+63.8％/-10.3％，归母净利润2.8亿元，同环比+6.7%/+269.4％；毛利率20.4%，同环比-1.8/+10.9pct，归母净利率13.1%，同环比-7/+9.9pct [7] - 公司从2025年起调整定期报告中披露的产品分类，新口径的海底电缆与高压电缆=原口径的海缆（除脐带缆/动态缆）+高压陆缆；电力工程与装备线缆=中低压陆缆；海洋装备与工程运维=脐带缆、动态缆+海洋工程 [7] - 调整口径后，海底电缆与高压电缆收入11.96亿元，同比增长219%；电力工程与装备线缆收入8.85亿元，同比+53.28% [7] - 截至2025年4月21日，公司在手订单约189亿元，其中海底电缆与高压电缆约115亿元，电力工程与装备线缆约44亿元，海洋装备与工程运维约30亿元 [7] - 2025年Q1公司资产减值冲回3408万元，信用减值计提357万元；期间费用1.4亿元，同环比+24.3%/-4.7%，费用率6.8%，同环比-2.1/+0.4pct；经营性现金流-4.3亿元，同环比转负；存货22.6亿元，较年初+23.1%；合同负债8.9亿元，较年初-22.0% [7] - 维持盈利预测，预计2025 - 2027年归母净利润分别为16.0/21.5/26.6亿元，同比增长58.8%/34.4%/23.5%，对应PE 22/17/13x [7] 根据相关目录分别进行总结 盈利预测与估值 |项目|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业总收入（百万元）|7310|9093|10866|13148|15514| |同比（%）|4.30|24.38|19.50|21.00|18.00| |归母净利润（百万元）|1000|1008|1601|2152|2657| |同比（%）|18.78|0.81|58.82|34.38|23.50| |EPS - 最新摊薄（元/股）|1.45|1.47|2.33|3.13|3.86| |P/E（现价&最新摊薄）|35.67|35.38|22.28|16.58|13.42| [1] 市场数据 - 收盘价51.87元 - 一年最低/最高价38.20/61.18元 - 市净率4.89倍 - 流通A股市值35,671.80百万元 - 总市值35,671.80百万元 [5] 基础数据 - 每股净资产10.61元 - 资产负债率40.82% - 总股本687.72百万股 - 流通A股687.72百万股 [6] 三大财务预测表 资产负债表（百万元） |项目|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |流动资产|8520|9255|11365|14140| |货币资金及交易性金融资产|2855|1354|2843|5170| |经营性应收款项|3600|4337|4960|4999| |存货|1834|2596|2660|2814| |合同资产|80|848|722|972| |其他流动资产|150|120|179|186| |非流动资产|3654|4001|4923|5568| |长期股权投资|49|64|75|86| |固定资产及使用权资产|2097|2649|3381|3989| |在建工程|444|244|424|442| |无形资产|424|405|407|413| |商誉|0|1|2|3| |长期待摊费用|8|6|2|3| |其他非流动资产|632|631|631|631| |资产总计|12174|13256|16288|19708| |流动负债|4639|4215|5190|5846| |短期借款及一年内到期的非流动负债|606|566|566|566| |经营性应付款项|2672|2760|3352|3900| |合同负债|1148|583|966|1026| |其他流动负债|213|306|305|354| |非流动负债|673|576|480|583| |长期借款|510|410|310|410| |应付债券|0|0|0|0| |租赁负债|0|3|6|10| |其他非流动负债|163|163|163|163| |负债合计|5313|4791|5669|6429| |归属母公司股东权益|6862|8465|10619|13279| |少数股东权益|0|0|0|0| |所有者权益合计|6862|8465|10619|13279| |负债和股东权益|12174|13256|16288|19708| [8] 利润表（百万元） |项目|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |营业总收入|9093|10866|13148|15514| |营业成本(含金融类)|7380|8323|9808|11527| |税金及附加|46|54|79|93| |销售费用|178|206|224|233| |管理费用|134|185|224|233| |研发费用|308|359|408|465| |财务费用|(5)|(4)|(13)|(36)| |加:其他收益|115|43|33|31| |投资净收益|7|76|66|93| |公允价值变动|26|21|16|(10)| |减值损失|(99)|(109)|(77)|(79)| |资产处置收益|54|65|1|2| |营业利润|1155|1839|2458|3036| |营业外净收支|(7)|1|1|1| |利润总额|1148|1840|2459|3037| |减:所得税|140|239|307|380| |净利润|1008|1601|2152|2657| |减:少数股东损益|0|0|0|0| |归属母公司净利润|1008|1601|2152|2657| |每股收益 - 最新股本摊薄(元)|1.47|2.33|3.13|3.86| |EBIT|1091|1739|2406|2963| |EBITDA|1285|2050|2807|3451| |毛利率(%)|18.83|23.40|25.40|25.70| |归母净利率(%)|11.09|14.74|16.36|17.13| |收入增长率(%)|24.38|19.50|21.00|18.00| |归母净利润增长率(%)|0.81|58.82|34.38|23.50| [8] 现金流量表（百万元） |项目|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |经营活动现金流|1113|(914)|2872|3262| |投资活动现金流|(505)|(427)|(1286)|(1012)| |筹资活动现金流|(131)|(152)|(114)|86| |现金净增加额|468|(1493)|1473|2337| |折旧和摊销|195|311|401|488| |资本开支|(533)|(580)|(1313)|(1118)| |营运资本变动|(117)|(2795)|310|106| [8] 重要财务与估值指标 |项目|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |每股净资产(元)|9.98|12.31|15.44|19.31| |最新发行在外股份（百万股）|688|688|688|688| |ROIC(%)|12.69|17.36|20.10|20.13| |ROE - 摊薄(%)|14.69|18.92|20.26|20.01| |资产负债率(%)|43.64|36.14|34.81|32.62| |P/E（现价&最新股本摊薄）|35.38|22.28|16.58|13.42| |P/B（现价）|5.20|4.21|3.36|2.69| [8]

报告公司投资评级 - 买入（维持） [1] 报告的核心观点 - 2025Q1公司营收21.5亿元，同环比+63.8％/-10.3％，归母净利润2.8亿元，同环比+6.7%/+269.4％；毛利率20.4%，同环比-1.8/+10.9pct，归母净利率13.1%，同环比-7/+9.9pct [7] - 公司从2025年起调整定期报告中披露的产品分类，新口径的海底电缆与高压电缆=原口径的海缆（除脐带缆/动态缆）+高压陆缆；电力工程与装备线缆=中低压陆缆；海洋装备与工程运维=脐带缆、动态缆+海洋工程 [7] - 调整口径后，公司海底电缆与高压电缆收入11.96亿元，同比增长219%；电力工程与装备线缆收入8.85亿元，同比+53.28% [7] - 截至2025年4月21日，公司在手订单约189亿元，其中海底电缆与高压电缆约115亿元，电力工程与装备线缆约44亿元，海洋装备与工程运维约30亿元 [7] - 2025Q1公司资产减值冲回3408万元，信用减值计提357万元；期间费用1.4亿元，同环比+24.3%/-4.7%，费用率6.8%，同环比-2.1/+0.4pct；经营性现金流-4.3亿元，同环比转负；存货22.6亿元，较年初+23.1%；合同负债8.9亿元，较年初-22.0% [7] - 维持盈利预测，预计2025 - 2027年归母净利润分别为16.0/21.5/26.6亿元，同比增长58.8%/34.4%/23.5%，对应PE22/17/13x，维持“买入”评级 [7] 根据相关目录分别进行总结 盈利预测与估值 |项目|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业总收入（百万元）|7310|9093|10866|13148|15514| |同比（%）|4.30|24.38|19.50|21.00|18.00| |归母净利润（百万元）|1000|1008|1601|2152|2657| |同比（%）|18.78|0.81|58.82|34.38|23.50| |EPS - 最新摊薄（元/股）|1.45|1.47|2.33|3.13|3.86| |P/E（现价&最新摊薄）|35.67|35.38|22.28|16.58|13.42| [1] 市场数据 - 收盘价51.87元 - 一年最低/最高价38.20/61.18元 - 市净率4.89倍 - 流通A股市值35,671.80百万元 - 总市值35,671.80百万元 [5] 基础数据 - 每股净资产10.61元 - 资产负债率40.82% - 总股本687.72百万股 - 流通A股687.72百万股 [6] 三大财务预测表 资产负债表（百万元） |项目|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |流动资产|8520|9255|11365|14140| |货币资金及交易性金融资产|2855|1354|2843|5170| |经营性应收款项|3600|4337|4960|4999| |存货|1834|2596|2660|2814| |合同资产|80|848|722|972| |其他流动资产|150|120|179|186| |非流动资产|3654|4001|4923|5568| |长期股权投资|49|64|75|86| |固定资产及使用权资产|2097|2649|3381|3989| |在建工程|444|244|424|442| |无形资产|424|405|407|413| |商誉|0|1|2|3| |长期待摊费用|8|6|2|3| |其他非流动资产|632|631|631|631| |资产总计|12174|13256|16288|19708| |流动负债|4639|4215|5190|5846| |短期借款及一年内到期的非流动负债|606|566|566|566| |经营性应付款项|2672|2760|3352|3900| |合同负债|1148|583|966|1026| |其他流动负债|213|306|305|354| |非流动负债|673|576|480|583| |长期借款|510|410|310|410| |应付债券|0|0|0|0| |租赁负债|0|3|6|10| |其他非流动负债|163|163|163|163| |负债合计|5313|4791|5669|6429| |归属母公司股东权益|6862|8465|10619|13279| |少数股东权益|0|0|0|0| |所有者权益合计|6862|8465|10619|13279| |负债和股东权益|12174|13256|16288|19708| [8] 利润表（百万元） |项目|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |营业总收入|9093|10866|13148|15514| |营业成本(含金融类)|7380|8323|9808|11527| |税金及附加|46|54|79|93| |销售费用|178|206|224|233| |管理费用|134|185|224|233| |研发费用|308|359|408|465| |财务费用|(5)|(4)|(13)|(36)| |加:其他收益|115|43|33|31| |投资净收益|7|76|66|93| |公允价值变动|26|21|16|(10)| |减值损失|(99)|(109)|(77)|(79)| |资产处置收益|54|65|1|2| |营业利润|1155|1839|2458|3036| |营业外净收支|(7)|1|1|1| |利润总额|1148|1840|2459|3037| |减:所得税|140|239|307|380| |净利润|1008|1601|2152|2657| |减:少数股东损益|0|0|0|0| |归属母公司净利润|1008|1601|2152|2657| |每股收益 - 最新股本摊薄(元)|1.47|2.33|3.13|3.86| |EBIT|1091|1739|2406|2963| |EBITDA|1285|2050|2807|3451| |毛利率(%)|18.83|23.40|25.40|25.70| |归母净利率(%)|11.09|14.74|16.36|17.13| |收入增长率(%)|24.38|19.50|21.00|18.00| |归母净利润增长率(%)|0.81|58.82|34.38|23.50| [8] 现金流量表（百万元） |项目|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |经营活动现金流|1113|(914)|2872|3262| |投资活动现金流|(505)|(427)|(1286)|(1012)| |筹资活动现金流|(131)|(152)|(114)|86| |现金净增加额|468|(1493)|1473|2337| |折旧和摊销|195|311|401|488| |资本开支|(533)|(580)|(1313)|(1118)| |营运资本变动|(117)|(2795)|310|106| [8] 重要财务与估值指标 |项目|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |每股净资产(元)|9.98|12.31|15.44|19.31| |最新发行在外股份（百万股）|688|688|688|688| |ROIC(%)|12.69|17.36|20.10|20.13| |ROE - 摊薄(%)|14.69|18.92|20.26|20.01| |资产负债率(%)|43.64|36.14|34.81|32.62| |P/E（现价&最新股本摊薄）|35.38|22.28|16.58|13.42| |P/B（现价）|5.20|4.21|3.36|2.69| [8]

证券代码：603606 证券简称：东方电缆 公告编号：2025-022 宁波东方电缆股份有限公司 2024 年年度股东大会决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 本次会议是否有否决议案：无 一、 会议召开和出席情况 2、 公司在任监事 3 人，出席 3 人； 3、 董事会秘书江雪微女士出席了会议，公司高级管理人员列席了本次会议。 | 1、出席会议的股东和代理人人数 | 800 | | --- | --- | | 2、出席会议的股东所持有表决权的股份总数（股） | 391,655,267 | | 3、出席会议的股东所持有表决权股份数占公司有表决权股 | | | 份总数的比例（%） | 56.9501 | (四) 表决方式是否符合《公司法》及《公司章程》的规定，大会主持情况等。 本次会议由公司董事会召集，采取现场和网络投票相结合的方式召开，公司 (一) 股东大会召开的时间：2025 年 4 月 22 日 (二) 股东大会召开的地点：宁波东方电缆股份有限公司会议室（宁波市中山 东路 1800 号国华 ...