行业概述 - 低压电缆用于传输电压等级在1kV以下的电力 主要应用于城市地下电网 发电站引出线路 工矿企业内部供电 农村电网灌溉 高层建筑供电等场景[4] - 低压电缆由线芯 绝缘层和保护层三部分构成 线芯用于传导电流 一般由多股铜线或多股铝线绞合而成 绝缘层具有耐受电压功能 保护层用于保护绝缘层[6] - 低压电缆按线芯数量可分为单芯 双芯 三芯 四芯等 按绝缘材料可分为纸绝缘电缆 塑料电缆 橡皮电缆[4] 市场规模 - 中国低压电缆行业市场规模从2020年的1467.53亿元增长至2024年的2085.58亿元 年复合增长率为9.18%[1][19] - 预计2025年低压电缆市场规模将增长至2232.07亿元[1][20] - 电力电缆行业受益于国家政策支持 市场规模持续稳定增长[18] 产业链分析 - 产业链上游为铜材 铝材 铝合金 橡胶 塑料 钢带 钢丝等原材料[12] - 铜材产量2024年达2350.3万吨 同比增长6.01% 2025年上半年产量为1176.5万吨 同比增长3.7%[14] - 产业链下游应用领域包括电力行业 轨道交通 建筑行业 通信行业 工程机械等[12] 电力投资情况 - 电源工程投资完成额从2017年的2700亿元增长至2024年的6083亿元 年复合增长率为12.3%[16] - 电网工程投资完成额从2017年的5315亿元增长至2024年的11687亿元 年复合增长率为11.91%[16] - 2025年1-5月电源工程投资完成额为2578亿元 同比增长0.4% 电网工程投资完成额为2040亿元 同比增长19.79%[16] 竞争格局 - 低压电缆企业数量众多但普遍规模偏小 市场集中度较欧美日等发达国家明显偏低[22] - 行业存在产品同质化严重 技术路线趋同的现状 多数企业以中低端常规线缆产品为主[22] - 代表企业包括亨通光电 宝胜股份 中天科技 金杯电工 万马股份 太阳电缆 东方电缆 通达股份 中超控股 中辰股份 远东股份 上上电缆等[22] 重点企业 - 亨通光电2025年第一季度营业收入为132.68亿元 同比增长12.58%[24][25] - 宝胜股份2024年电力电缆营业收入为121.25亿元 电气装备用电缆营业收入为23.07亿元[27] - 中天科技2025年第一季度营业收入为97.56亿元[24] - 金杯电工2025年第一季度营业收入为40.97亿元[24] - 万马股份2025年第一季度营业收入为39.70亿元[24] 发展趋势 - 智能化：与物联网 大数据等新一代信息技术融合 通过植入传感器实现故障预警和寿命预测[29] - 绿色化：无卤阻燃 可降解材料逐步替代传统PVC绝缘层 推广清洁生产工艺 完善回收利用体系[30] - 高端化：突破高端特种电缆技术瓶颈 推动耐高温 耐腐蚀特种电缆研发 应用石墨烯等新材料[31] 发展历程 - 中国低压电缆行业经历四个阶段：1949年前为萌芽期 1949-1978年为奠基期 1978-2000年为转型期 2000年至今为腾飞期[9] - 目前已形成完整产业链 不仅满足国内需求 还远销海外市场[9]

主力资金净买入情况 - 沪深两市共有174只个股连续5日或5日以上获主力资金净买入 [1] - 聚和材料连续13个交易日获净买入，天数最多 [1] - 东方电缆、和泰机电均连续11个交易日获净买入 [1] - 中直股份、香溢融通、维尔利、综艺股份、银都股份均连续10个交易日获净买入 [1] - 长源电力连续9个交易日获净买入 [1]

股价表现与交易数据 - 截至2025年7月31日收盘 东方电缆股价报收47.41元 单日下跌0.8% 换手率1.18% 成交量8.13万手 成交额3.87亿元 [1] - 当日主力资金净流入934.25万元 占总成交额2.41% 游资资金净流出1119.85万元 占比2.89% 散户资金净流入185.6万元 占比0.48% [11][14] 海外业务进展与规划 - 公司制定"十四五"末海外营收占比超10%的目标 确立"3+1"产业体系 其中"+1"为海外产业布局 [2] - 海外项目已中标荷兰海上风电 南苏格兰电网公司岛屿连接项目 将持续加大海外市场开拓力度 [2] - 产品技术标准达世界先进水平 依托性价比优势推动东方制造走向世界高端 [2] 业务结构与客户群体 - 业务分为三大板块：电力工程与装备线缆（绿色输电设施） 海底电缆与高压电缆（电力新能源） 海洋装备与工程运维（深海科技） [3] - 主要客户包括国家电网 南方电网 石化工程企业 轨道交通 重大基建工程企业等 [3] 订单与产能状况 - 截至2025年4月21日 在手订单总额约189亿元 其中海底电缆与高压电缆115亿元 电力工程与装备线缆44亿元 海洋装备与工程运维30亿元 [3][4][6][7][8] - 订单充足且产能饱满 为保障生产对重要原材料进行备库采购 预付款项同比显著增长 [3][7] 财务与现金流管理 - 应收账款金额达33.17亿元 但公司表示总体应收账款变化不大 预付款增长因原材料备货需求 [3] - 公司强调生产经营财务工作正常 不涉及重大财务问题 [7][9] 股份回购实施情况 - 2024年1月31日通过回购议案 计划回购金额1-2亿元 截至2025年1月30日实际回购224.98万股 占总股本0.3271% [4] - 回购价格区间42.88-55.83元/股 累计支付资金1.07亿元（不含交易费用） [4] 公司治理与信息披露 - 第六届董事会任期即将届满 第七届董事会拟设9名董事（含3名独立董事与1名职工董事） 采用累积投票制选举 [12][14] - 公司严格遵循信息披露制度 否认存在业绩泄露或内幕信息违规情况 [5][6][9] 产品质量管理 - 严格执行ISO9001国际质量管理体系 推行精益生产与六西格玛管理 实施全流程质量监控与数据溯源 [10] - 否认存在产品质量问题或被退货退单情况 [9][10]

董事会换届选举 - 公司第七届董事会将由9名董事组成，包括3名独立董事和1名职工董事，任期三年 [1] - 换届选举采用累积投票制，股东可集中或分开使用表决权 [2] - 非独立董事候选人提名需由董事会、监事会或持股1%以上股东提出，单个提名人最多提名5人 [3] - 独立董事候选人提名规则与非独立董事类似，单个提名人最多提名3人 [4] 提名程序与资格 - 提名截止时间为2025年8月8日17:00，需提交书面文件及证明材料 [5][16] - 提名委员会负责审核候选人资格，符合条件的提交董事会审议 [5] - 董事候选人需满足《公司法》和《公司章程》规定，无民事行为能力、犯罪记录等情形不得担任 [7][8] - 独立董事需具备5年以上相关工作经验，且不得在公司或关联方任职 [8][10] 独立董事特别要求 - 独立董事候选人需具备独立性，未持有公司1%以上股份或在前十大股东中任职 [10][25] - 最近36个月内无证监会行政处罚或交易所公开谴责记录 [12][26] - 连续任职独立董事不得超过6年，且境内上市公司兼职不超过3家 [11][34] - 会计专业人士需具备注册会计师、高级职称或博士学位等资格 [27][34] 文件提交与审核 - 提名人需提供候选人声明、履历表、身份证明等材料 [16] - 独立董事候选人还需提交培训证明及独立性声明 [16][25] - 提名方式限亲自送达或邮寄，邮寄需在2025年8月5日前发送扫描件 [17][18] - 公司将对提名材料真实性进行调查，候选人需配合补充文件 [18] 过渡期安排 - 新一届董事会就任前，第六届董事会继续履行职责 [6] - 独立董事候选人材料需报送上海证券交易所备案审核 [5]

董事会换届选举安排 - 第七届董事会将由9名董事组成，包括3名独立董事和1名职工董事，董事任期三年 [1] - 换届选举采用累积投票制，股东拥有与拟选董事人数相同的表决权，可集中或分开使用 [1] - 提名截止时间为2025年8月8日17:00，需提交书面提名文件 [2] 董事候选人提名资格 - 非独立董事候选人由董事会、监事会或持股1%以上股东提名，单人提名不得超过5名 [1] - 独立董事候选人由董事会、监事会或持股1%以上股东提名，单人提名不得超过3名 [2] - 董事候选人需具备与职务相适应的工作阅历和经验，保证足够时间履行职责 [5] 董事任职资格限制 - 存在刑事处罚、破产责任、失信被执行人等情形的人员不得担任董事 [5][13] - 独立董事需具备5年以上法律、经济、会计或管理相关工作经验 [5] - 独立董事不得在上市公司附属企业任职、持股1%以上或与公司存在重大业务往来 [6][16] 独立董事特别要求 - 独立董事需参加培训并取得证明，或承诺参加最近一次培训 [5] - 不得在3家以上境内上市公司兼任独立董事 [6][17] - 最近36个月内受证监会行政处罚或交易所公开谴责者不得担任 [6][17] 提名审查程序 - 董事会提名委员会负责审核候选人资格，可聘请专业机构调查 [2] - 独立董事候选人材料需报送上海证券交易所备案审核 [3] - 新任董事会就任前，第六届董事会继续履行职责 [3] 文件提交要求 - 提名人需提供书面声明、候选人承诺书、履历表及证件照片等材料 [10] - 股东提名人需额外提供持股证明文件 [10] - 所有文件需通过邮寄或电子邮件方式提交至公司证券部 [10]

公司经营状况 - 公司生产、经营、财务工作均正常 [2] - 公司经营情况及内外部经营环境未发生重大变化 [2] 信息披露管理 - 公司严格按法律法规和公司章程披露信息 确保真实准确完整及时公平 [2] - 依据《内幕信息知情人登记管理制度》做好登记和重大信息内部报告工作 [2] - 信息披露前做好保密工作 确保所有股东平等获取信息 [2] 财务数据披露 - 具体财务数据需关注后续相关定期报告 [2] 股价影响因素 - 股价表现受宏观环境、行业情况、投资偏好等多因素影响 [2]

业务板块划分 - 公司目前分为电力工程与装备线缆（绿色输电设施）、海底电缆与高压电缆（电力新能源）、海洋装备与工程运维（深海科技）三大业务板块 [2] 主要客户群体 - 公司主要客户包括国家电网、南方电网、石化工程企业、轨道交通及重大基建工程企业 [2]

董事会换届 - 公司第七届董事会由9名董事组成，含3名独立董事和1名职工董事，任期3年[1] - 换届选举采用累积投票制[2] 提名主体与规则 - 非独立董事候选人提名主体为公司现任董事会、监事会、持股1%以上股东，单个提名人提名不超5名[3] - 独立董事候选人提名主体为公司董事会、监事会、持股1%以上股东，单个提名人提名不超3名[4] 提名时间与方式 - 提名人需在2025年8月8日17:00前提名董事候选人并提交文件[5] - 亲自送达提名文件须在2025年8月8日17点前送达证券部[18] - 邮寄提名文件须在2025年8月5日12点前扫描发邮箱，原件8月8日17点前寄至证券部[18] 候选人资格 - 非独立董事候选人最近36个月内受证监会行政处罚等情形，提名人需说明[7] - 独立董事候选人须具备多项条件，未取得培训证明应承诺参加[8][9] - 特定股东及其直系亲属等不得担任独立董事[9] - 独立董事连续任职6年不得再连续[10] - 独立董事候选人最近36个月内不得受相关处罚或批评[10] - 被提名人需有5年以上相关工作经验[1][34] - 以会计专业人士身份被提名需具备资格且有5年以上全职经验[30][37] 履历填写要求 - 履历表从中学填教育背景[45] - 填最近十年工作经历[46] - 填有助于担任独立董事的培训情况[47] - 填在境内上市公司兼任独立董事情况[48] - 填除会计专业外有效专业资格、职称[49] - 填大学毕业后所获奖励[50] - 填工作成果选前十项[51] - 填获得的年度报酬总额[52] - 表格“期间”填起始到终止年月或至今[52] - 填非独立董事候选人履历[54] - 填董事候选人主要家庭成员信息[55] - 家庭成员信息表填相关内容及持股数量[56] 其他 - 上市公司代码为603606[41]

公司订单情况 - 公司在手订单总额约189亿元 [1] - 海底电缆与高压电缆订单约115亿元 [1] - 电力工程与装备线缆订单约44亿元 [1] - 海洋装备与工程运维订单约30亿元 [1] 公司运营状况 - 公司在手订单充足 [1] - 公司产能饱满 [1]

欧洲海上风电市场增长前景 - 2024年欧洲海风新增装机量2.6GW 预计2030年达11.8GW [1][2] - 环北海国家目标2030年海风装机120GW 2050年超300GW [2] - 英国目标2030年实现43-50GW海风装机 德国目标2030/2035/2045年达30/40/70GW [4] - 荷兰目标2032年实现21GW海风装机 波兰预计2025-2030年新增6GW装机 [5] 成本与融资改善 - 欧洲海风开发成本从2010年5418美元/kW降至2023年3138美元/kW [2] - 平准化度电成本从2010年0.205美元/kWh降至2023年0.067美元/kWh [2] - 欧洲央行自2024年6月起实施八次降息 融资利率持续降低 [2] 政策与制度支持 - 英国改革CfD拍卖制度 降低准入门槛/提高预算灵活性/延长合同至20年 [4] - 德国通过《海上风能法》明确装机目标后 2023-2024年拍卖容量达8.8GW和8GW [4] - 荷兰2025-2027年计划招标11GW海风项目 波兰2025年进行新一轮CfD拍卖 [5] 现有装机与项目储备 - 英国截至2024年底累计装机15.9GW 规划容量达95GW [4] - 德国截至2024年底累计装机9.2GW 荷兰在运容量4.7GW/在建5.5GW/已规划11.5GW [4][5] - 波兰2025年以来1.4GW海风项目达成FID 首个海风场2024年底开工 [5] 行业驱动因素 - 俄乌冲突引发天然气危机 推动欧洲可再生能源转型战略共识 [1][2] - 供应链与技术成熟度提升 开发商投资意愿增强 [1][2] - 多国通过行政手段设立政策目标 改革拍卖制度推动发展 [1][3]