| 证券代码：603650 | 证券简称：彤程新材 公告编号：2024-041 | | --- | --- | | 债券代码：113621 | 债券简称：彤程转债 | 彤程新材料集团股份有限公司 2023 年年度权益分派实施公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗 漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 每股分配比例 A 股每股现金红利 0.59 元（含税） 相关日期 | 股份类别 | 股权登记日 | 最后交易日 | 除权（息）日 | 现金红利发放日 | | --- | --- | --- | --- | --- | | Ａ股 | 2024/6/4 | － | 2024/6/5 | 2024/6/5 | 差异化分红送转： 是 一、 通过分配方案的股东大会届次和日期 本次利润分配方案经彤程新材料集团股份有限公司 2024 年 5 月 15 日的 2023 年年度股东 大会审议通过。 二、 分配方案 1. 发放年度：2023 年年度 2. 分派对象： 截至股权登记日下午上海证券交易所收市后，在中国证券登记结算有限责任公司上海分 公司（以下简称 ...

上海市锦天城律师事务所 关于彤程新材料集团股份有限公司 差异化分红事项的 法律意见书 锦 天 城 律师事务 所 ALLBRIGHT LAW OFFICES 地址：上海市浦东新区银城中路 501 号上海中心 11、12 层 电话：021-20511000 传真：021-20511999 邮编：200120 上海市锦天城律师事务所 法律意见书 上海市锦天城律师事务所 关于彤程新材料集团股份有限公司 对本法律意见书,本所及经办律师特作如下声明; 1、本法律意见书中,本所及本所经办律师认定某些事件是否合法有效是以 该等事件所发生时应当适用的法律、法规、规章和规范性文件为依据。 2、本法律意见书的出具已经得到公司如下保证: (1) 公司已经提供了本所为出具本法律意见书所要求公司提供的原始书面 材料、副本材料、复印材料、确认函或证明。 (2)公司提供给本所的文件和材料是真实、准确、完整和有效的,并无隐 上海市锦天城律师事务所 差异化分红事项的法律意见书 致:彤程新材料集团股份有限公司 上海市锦天城律师事务所(以下简称"锦天城"或"本所")作为彤程新材 料集团股份有限公司(以下简称"公司")的常年法律顾问,接受公司的委托, ...

| 证券代码：603650 | 证券简称：彤程新材 公告编号：2024-042 | | --- | --- | | 债券代码：113621 | 债券简称：彤程转债 | 彤程新材料集团股份有限公司 关于因利润分配调整可转债转股价格的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 证券停复牌情况：适用 因实施权益分派,本公司的相关证券停复牌情况如下： | 113621 | 彤程转债 | 可转债转股复 | | | 2024/6/4 | 2024/6/5 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 证券代码 | 证券简称 | 停复牌类型 牌 | 停牌起始日 | 停牌 期间 | 停牌终止日 | 复牌日 | 日调整为 32.53 元/股。因实施 2022 年年度权益分派，转股价格于 2023 年 6 月 5 日调整为 32.45 元/股。 一、转股价格调整依据 公司于 2024 年 5 月 15 日召开 2023 年年度股东大会并审议通过了《关于公司 2023 年度 ...

投资评级 - 报告给予彤程新材"增持"评级 [6] 公司概况 - 彤程新材是全球领先的新材料综合服务商,主营业务分为电子材料、汽车/轮胎用特种材料、全生物降解材料三大板块 [1][2] - 公司股权结构稳定,董事长张宁通过控股公司间接持有公司63.72%股份 [2] - 公司拥有一支技术背景深厚的研发团队,多位核心人员获得顶尖科技奖项 [3][4][5] - 公司持续加大研发投入,近年研发费用从1.47亿元增长至1.80亿元 [20] - 公司经营业绩持续向好,2023年实现营收29.44亿元,归母净利润4.07亿元 [21][22] - 公司毛利率水平稳定在20%以上,净利率略有回升 [22] 电子材料业务 - 公司是国内半导体光刻胶领先企业,已实现ArF光刻胶和EBR溶剂的量产 [2][31] - 公司G线和I线光刻胶产品已广泛应用于国内集成电路产线,KrF光刻胶产品种类超过20种 [2] - 公司正积极推进国内面板客户的导入测试工作,以提升市占率 [31] - 公司拟投资建设半导体芯片抛光垫生产基地,为公司提供新的业务增长点 [32] 特种材料业务 - 公司是全球领先的轮胎用特种材料供应商,高性能酚醛树脂产品占据行业领导地位 [3][39][40] - 公司是亚洲关键的"对-叔丁基苯酚"供应商,服务于聚碳酸酯行业的顶尖客户 [40] - 全球和中国轮胎用橡胶助剂市场规模持续增长,公司业务有望受益 [37][38][39] 生物可降解材料业务 - 公司与巴斯夫合作引进PBAT聚合技术,在上海建成6万吨/年的生物可降解材料项目 [44] - 公司在解决一次性塑料污染、推进环保材料研发和应用方面展现出领导力和创新能力 [44] - 随着生物可降解材料市场快速发展,公司已在该领域建立了坚实的行业地位 [44] 盈利预测与估值 - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为4.88/5.86/7.04亿元,对应PE为38x/32x/26x [47] - 给予公司"增持"评级,主要考虑到公司在电子材料、特种材料和生物可降解材料等领域的竞争优势 [48]

| 股票代码：603650 | 股票简称：彤程新材 | 编号：2024-040 | | --- | --- | --- | | 债券代码：113621 | 债券简称：彤程转债 | | 彤程新材料集团股份有限公司 关于子公司签订"半导体芯片先进抛光垫项目"合作协 议的公告 彤程新材料集团股份有限公司（以下简称"公司"或"上市公司"）全资子公司 上海彤程电子材料有限公司于 2024 年 5 月 27 日与江苏省金坛华罗庚高新技术产业开 发区管理委员会签署《"半导体芯片先进抛光垫项目"合作协议》（以下简称"《合作 协议》"），协议备案投资 3 亿元（最终投资金额以项目建设实际投入为准），项目顺利 达产后可实现年产半导体芯片先进抛光垫 25 万片、预计满产后年销售约 8 亿元。 相关风险提示： 1、本次投资系公司基于长期战略规划及对行业市场前景的判断而做出的谨慎决 定，但受市场变化的不确定性及相关政策的影响，仍存在一定的市场风险和经营风险。 公司将进一步完善内部管控制度和监督机制，根据市场变化及时调整经营策略，防范 可能出现的风险。 2、本次项目投入建设后，受宏观经济、行业政策、市场环境变化等因素的影响， 可能存在如 ...

报告公司投资评级 - 公司维持"买入"评级 [4] 报告的核心观点 - 公司2024年第一季度业绩同比大增17.57%,归母净利润同比增长74.29% [1][2] - 公司半导体光刻胶业务逆势增长,2023年实现营收2.01亿元,同比增长14.13% [2] - 公司保持较快研发进度,多款光刻胶产品即将持续放量,包括半导体光刻胶、显示面板光刻胶等 [2] - 随着国内半导体产业规模增长和自主化进程推进,公司业绩有望进一步增长 [3] 财务数据总结 - 2023年公司实现营收29.44亿元,同比增长17.74%;归母净利润4.07亿元,同比增长36.37% [1][2] - 预测2024-2026年公司归母净利润分别为4.90亿元、5.90亿元、7.40亿元,对应PE分别为33倍、27倍、22倍 [4][5] - 公司毛利率2023年为23.68%,预计2024-2026年将分别为24.03%、24.75%、25.02% [6] - 公司销售净利率2023年为13.81%,预计2024-2026年将分别为13.94%、13.82%、14.86% [6] 风险提示 - 下游需求不及预期 - 项目投产进度不及预期 - 客户验证不及预期 - 市场竞争加剧 [4]

投资评级 - 维持"买入"评级 公司是国内特种橡胶助剂、光刻胶双龙头，研发实力出色，预计2024-2026年归属净利润为5.3、6.8、7.8亿元 [14][16] 核心观点 - 2024年第一季度业绩大幅改善 实现营业收入7.8亿元（同比+17.6%，环比+4.6%），实现归属净利润1.4亿元（同比+74.3%，环比+155.1%），实现归属扣非净利润0.8亿元（同比+4.0%，环比+38.5%） [13] - ArF光刻胶取得重大突破 首批ArF光刻胶各项工艺指标均能对标国际光刻胶大厂产品，部分ArF光刻胶已于2024年第一季度通过下游客户产品认证，并准备在2024年第二季度开始上量，目前产能可同时供应国内大部分芯片制造商，也能满足国内先进制程光刻胶的需求 [4] - 光刻胶业务快速增长 2023年公司半导体光刻胶取得收入2.0亿元（同比+14.1%），其中KrF光刻胶同比快速增长，ICA光刻胶增速达335%；显示面板光刻胶方面，旗下北旭电子实现收入2.6亿元（同比+22.8%），面板光刻胶国内市占率约22.1%，为国内本土第一大供应商 [14] - 上海光刻胶工厂部分建设完成 年产1.1万吨半导体、平板显示用光刻胶及2万吨相关配套试剂项目已经部分建设完成，产品涵盖半导体光刻胶、面板正胶、面板彩胶、EBR等高端光刻胶及其配套产品，各产线2024年度将逐步完工 [31] 财务表现 - 2024Q1产品销量大幅增长 特种橡胶助剂销量38103吨（同比+16.9%，环比+6.3%），电子化学品销量3674吨（同比+28.4%，环比+3.6%） [30] - 盈利能力显著提升 2024Q1公司毛利率为24.8%（同比+0.3pct，环比+2.0pct），净利润率为18.9%（同比+6.9pct，环比+11.2pct） [30] - 非经常性损益贡献可观 2024Q1非经常性损益达0.6亿元，对联营和合营企业投资收益0.4亿元，主要系参股中策橡胶8.9%股权贡献 [30] - 未来业绩预期 预计2024-2026年营业总收入分别为3612、3838、4283百万元，归属净利润分别为527、679、779百万元，EPS分别为0.88、1.13、1.30元 [37] 行业地位 - 半导体光刻胶国产替代领先者 在消费需求不振、全球晶圆制造下降趋势下，公司半导体光刻胶业务逆势增长 [14] - 显示面板光刻胶市场龙头 北旭电子在AMOLED应用市场取得重大进展，高分辨率光刻胶和低温光刻胶分别实现量产销售 [14] - 特种橡胶助剂领域龙头 特种橡胶助剂有望受益轮胎需求修复持续回暖 [14]

投资评级 - 维持"买入"评级 彤程新材是国内特种橡胶助剂、光刻胶双龙头 研发实力出色 预计2024-2026年归属净利润为5.3、6.8、7.8亿元 [32] 核心观点 - ArF光刻胶取得重大突破 首批产品工艺指标对标国际大厂 部分产品已于2024年第一季度通过下游客户认证 准备在2024年第二季度开始上量 产能可满足国内大部分芯片制造商需求 [7] - 光刻胶业务延续快速增长态势 2023年半导体光刻胶收入2.0亿元(同比+14.1%) 其中KrF光刻胶快速增长 ICA光刻胶增速达335% 显示面板光刻胶收入2.6亿元(同比+22.8%) 国内市占率约22.1% 为国内本土第一大供应商 [8] - 上海光刻胶工厂部分建设完成 年产1.1万吨半导体、平板显示用光刻胶及2万吨相关配套试剂项目2024年度将逐步完工 助力研发和量产能力提升 [11] - 主营业务量利齐升 2023年特种橡胶助剂产量13.9万吨(同比+20.0%) 销量14.1万吨(同比+15.2%) 毛利率25.2%(同比+1.3pct) 电子材料产量12220吨(同比+40.8%) 销量12489吨(同比+42.5%) 毛利率26.3%(同比+1.7pct) [12] - 受益联营公司中策橡胶利润提升 2023年实现投资收益2.2亿元(同比+35.6%) [12] 财务表现 - 2023年实现收入29.4亿元(同比+17.7%) 归属净利润4.1亿元(同比+36.4%) 归属扣非净利润3.9亿元(同比+82.3%) [10] - Q4单季度收入7.5亿元(同比+14.5% 环比-9.5%) 归属净利润0.6亿元(同比-1.9% 环比-55.4%) 归属扣非净利润0.6亿元(同比+196.3% 环比-41.0%) [10] - 2023年度每股派发现金红利0.59元(含税) 拟派发现金红利总额3.5亿元(含税) [10] - 预测2024-2026年营业总收入分别为36.12亿元、38.38亿元、42.83亿元 归属母公司净利润分别为5.27亿元、6.79亿元、7.79亿元 [19] - 预测2024-2026年每股收益分别为0.88元、1.13元、1.30元 市盈率分别为33.40倍、25.92倍、22.59倍 [19] 产能与项目进展 - 上海光刻胶工厂产品涵盖半导体光刻胶、面板正胶、面板彩胶、EBR等高端光刻胶及其配套产品 各产线2024年度将逐步完工 [11] - 北旭电子在AMOLED应用市场取得重大进展 高分辨率光刻胶和低温光刻胶分别实现量产销售 [8]

报告公司投资评级 - 维持“推荐”评级，给予2024年42x P/E，对应目标价33.00元 [1] 报告的核心观点 - 公司是国内领先的橡胶助剂、光刻胶生产厂商，轮胎行业底部反转带动橡胶助剂业务增长，光刻胶领域持续进行研发和国产替代，不断进入新的客户产线 [1] - 预计2024 - 2026年公司将实现归母净利润4.71/5.56/6.53亿元，同比增速分别为+15.8%/+18.2%/+17.3%，对应PE为36/30/26倍 [1] 公司业绩情况 - 2023年全年实现营收29.44亿元，同比+17.74%；实现归母净利润4.07亿元，同比+36.37%；实现扣非归母净利润3.86亿元，同比+82.29% [1] - 2024年一季度实现营收7.82亿元，同比+17.57%，环比+4.61%；实现归母净利润1.44亿元，同比+74.29%，环比+155.07%；实现扣非归母净利润0.85亿元，同比+4.05%，环比+38.53% [1] 橡胶助剂业务 - 2023年轮胎行业走出高库存困境迎来上行，国内轮胎量同比增长22.38%，出口轮胎量同比增长11.56%，带动橡胶助剂需求提高 [1] - 2023年公司橡胶助剂业务营收22.80亿元，同比增长9.08%；销售量14.11万吨，同比增长15.18%；毛利率25.19%，同比增长1.33% [1] 半导体光刻胶业务 - 2023年全球光刻胶市场规模同比下降10.95%，公司半导体光刻胶业务营收同比逆势增长14.13%至2.01亿元，得益于成熟产品放量和新产品导入替代 [1] - 公司KrF光刻胶市占率持续攀升，部分产品成国内龙头晶圆厂产线第一供应商 [1] - 已完成ArF光刻胶部分型号开发，部分ArF光刻胶2024年一季度通过下游客户产品认证，准备二季度上量 [1] - 2023年中国半导体材料销售额同比增长0.9%，是唯一实现成长的市场，2024年1 - 3月中国半导体销售额实现26.6%/28.8%/27.4%的同比增速 [1] 显示面板光刻胶业务 - 2023年子公司北旭电子显示面板光刻胶业务实现营收2.61亿元，同比增长22.8% [1] - 2023年实现对6家新客户的量产销售，持续推进面板头部客户导入测试工作 [1] 可降解塑料业务 - 2023年公司可降解塑料销售0.94万吨，实现营收1.005亿元，同比增长492.10% [1] - 当前可降解塑料价格、价差、开工率低位较低，近两个月PBAT厂商挺价降低亏损，价格持续小幅提升，四月开工率环比提升12.51%至26.68% [1] 财务预测 |项目|2023A|2024E|2025E|2026E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业总收入(百万)|2,944|3,487|4,255|5,049| |同比增速(%)|17.7%|18.5%|22.0%|18.7%| |归母净利润(百万)|406|471|556|653| |同比增速(%)|36.4%|15.8%|18.2%|17.3%| |每股盈利(元)| - |0.68|0.78|0.93| |市盈率(倍)|41|36|30|26| |市净率(倍)|5.0|4.8|4.6|4.4| [1]

上海市锦天城律师事务所 关于彤程新材料集团股份有限公司 2023 年年度股东大会的 致:彤程新材料集团股份有限公司 法律意见书 锦 天 城 律师事务 所 ALLBRIGHT LAW OFFICES 上海市锦天城律师事务所(以下简称"本所")接受彤程新材料集团股份有 限公司(以下简称"公司")委托,就公司召开2023年年度股东大会(以下简 称"本次股东大会")的有关事宜,根据《中华人民共和国公司法》(以下简称 "《公司法》")《上市公司股东大会规则》等法律、法规和其他规范性文件以 及《彤程新材料集团股份有限公司章程》(以下简称"《公司章程》")的有关 规定,出具本法律意见书。 为出具本法律意见书,本所及本所律师依据《律师事务所从事证券法律业务 管理办法》和《律师事务所证券法律业务执业规则(试行)》等规定,严格履行 了法定职责,遵循了勤勉尽责和诚实信用原则,对本次股东大会所涉及的相关事 项进行了必要的核查和验证,审查了本所认为出具该法律意见书所需审查的相关 文件、资料,并参加了公司本次股东大会的全过程。本所保证本法律意见书所认 定的事实真实、准确、完整,所发表的结论性意见合法、准确,不存在虚假记载、 误导性陈述或 ...