股票交易异常波动 - 公司股票连续三个交易日收盘价格涨幅偏离值累计超过20% 属于股票交易异常波动情形 [1] - 公司近期日常经营情况及外部环境未发生重大变化 生产经营秩序正常 [1] - 公司 控股股东及实际控制人不存在影响股价异常波动的重大事项 不存在应披露而未披露的重大信息 [1] 估值水平分析 - 公司最新滚动市盈率高于行业市盈率 可能存在非理性炒作 [1]

股票交易异常波动 - 公司股票连续三个交易日（2025年9月12日、9月15日、9月16日）收盘价格涨幅偏离值累计超过20% 属于股票交易异常波动 [1] - 公司最新滚动市盈率为29.20倍 高于行业平均市盈率23.74倍 可能存在非理性炒作 [1] 公司经营状况 - 近期日常经营情况及外部环境未发生重大变化 内部生产经营秩序正常 [1] - 公司、控股股东及实际控制人不存在影响公司股票交易价格异常波动的重大事项 [1] - 未发现可能或已经对公司股票交易价格产生影响的媒体报道或市场传闻 [1] 相关人员交易情况 - 公司董事、监事、高级管理人员、控股股东及其一致行动人在股票异常波动期间未买卖公司股票 [1]

板块表现 - 电网设备板块当日上涨0.32% 领涨个股包括洛凯股份(涨10.02%)、杭电股份(涨10.00%)和崧盛股份(涨8.01%) [1] - 上证指数上涨0.04%至3861.87点 深证成指上涨0.45%至13063.97点 [1] - 板块内跌幅最大个股为科林电气(跌3.06%)、聚星科技(跌2.40%)和久盛电气(跌2.26%) [2] 个股交易情况 - 洛凯股份成交额1.94亿元 成交量7.94万手 收盘价24.93元 [1] - 远东股份成交量达102.64万手 为板块最高 成交额7.26亿元 [1] - 特锐德成交额7.57亿元 金龙羽成交额7.39亿元 均为板块较高水平 [2] 资金流向 - 板块主力资金净流出8.41亿元 游资净流入1.25亿元 散户净流入7.16亿元 [2] - 杭电股份主力净流入8975.88万元 占比29.79% 为个股最高 [3] - 万马股份主力净流入1.11亿元 但游资和散户均呈净流出状态 [3] - 洛凯股份主力净流入3027.30万元 占比15.58% [3]

公司股价表现 - 洛凯股份于9月16日涨停并实现2连板 [2] - 公司股价在2天内累计涨幅达21.02% [2]

股价表现 - 9月15日股价上涨5.24%至21.68元/股 成交额1746.11万元 换手率0.52% 总市值34.69亿元 [1] 公司业务构成 - 主营业务为高、低压断路器关键部附件及智能环网柜的研发生产销售 [1] - 收入构成：断路器操作机构21.64% 成套柜部附件19.94% 成套柜类产品18.88% 抽(框)架15.77% 其他产品12.29% 断路器9.44% 其他(补充)2.04% [1] 机构持仓情况 - 招商量化精选股票发起式A新进十大流通股东 持股68.38万股占流通股0.43% [2] - 该基金当日浮盈约73.85万元 [2] 基金产品表现 - 招商量化精选股票发起式A最新规模27.65亿元 [2] - 今年以来收益38.26% 近一年收益76.75% 成立以来收益271.09% [2] - 基金经理王平管理资产总规模166.87亿元 任职期间最佳回报271.09% [3]

板块整体表现 - 电网设备板块较上一交易日下跌0.5% [1] - 上证指数报收3883.69点，上涨0.22% [1] - 深证成指报收12996.38点，上涨0.13% [1] 领涨个股表现 - 崧盛股份收盘价39.00元，涨幅8.94%，成交量11.61万手，成交额4.471亿元 [1] - 南网科技收盘价50.98元，涨幅6.70%，成交量9.49万手，成交额4.62亿元 [1] - 大烨智能收盘价7.90元，涨幅5.76%，成交量25.74万手，成交额2.04亿元 [1] - 科林电气收盘价16.70元，涨幅4.18%，成交量3.85万手，成交额6265.85万元 [1] 领跌个股表现 - 聚星科技收盘价30.35元，跌幅4.95%，成交量4.59万手，成交额1.44亿元 [2] - 温州宏丰收盘价7.57元，跌幅3.81%，成交量44.31万手，成交额3.34亿元 [2] - 良信股份收盘价11.68元，跌幅3.31%，成交量39.98万手，成交额4.73亿元 [2] - 广信科技收盘价86.80元，跌幅3.11%，成交量8793.72手，成交额7758.06万元 [2] 资金流向 - 板块主力资金净流出9.35亿元 [2] - 游资资金净流入8142.7万元 [2] - 散户资金净流入8.54亿元 [2]

股价表现 - 9月12日股价上涨5.04%至20.42元/股 成交额8070.65万元 换手率2.54% 总市值32.67亿元 [1] 主营业务构成 - 断路器操作机构占比21.64% 成套柜部附件占比19.94% 成套柜类产品占比18.88% 抽(框)架占比15.77% 其他产品占比12.29% 断路器占比9.44% 其他(补充)占比2.04% [1] 机构持仓情况 - 招商量化精选股票发起式A二季度新进十大流通股东 持股68.38万股 占流通股比例0.43% [2] - 该基金当日浮盈约67.01万元 [2] 基金产品表现 - 招商量化精选股票发起式A最新规模27.65亿元 今年以来收益38.64% 近一年收益76.85% 成立以来收益272.12% [2] - 基金经理王平累计任职15年87天 管理规模166.87亿元 任职期间最佳回报272.12% [3]

财务表现 - 公司2025年中报营业总收入10.91亿元，同比增长5.82% [1] - 归母净利润5714.65万元，同比下降3.41% [1] - 第二季度营业总收入6.23亿元，同比增长4.62% [1] - 第二季度归母净利润2921.41万元，同比下降28.38% [1] - 毛利率18.27%，同比下降23.93% [1] - 净利率6.08%，同比下降32.83% [1] - 每股收益0.36元，同比下降2.7% [1] 盈利能力指标 - 公司去年ROIC为10.76%，资本回报率一般 [2] - 去年净利率8.51%，产品附加值一般 [2] - 上市以来ROIC中位数10.7%，投资回报较好 [2] - 2019年ROIC为6.34%，投资回报一般 [2] 现金流与资产状况 - 每股经营性现金流-0.47元，同比下降703.8% [1] - 货币资金/流动负债比例为83.8% [2] - 应收账款占最新年报归母净利润比例达1089.52% [1][2] - 每股净资产6.89元，同比增长12.66% [1] 费用控制 - 销售费用、管理费用、财务费用总计7523.02万元 [1] - 三费占营收比6.89%，同比下降15.74% [1] 业务特点 - 公司业绩主要依靠研发驱动 [2] - 上市以来财报表现相对良好 [2]

行业背景与市场环境 - 公司所处行业为配电开关控制设备制造（C3823），受益于全社会用电量稳步增长及结构优化，2025年1-6月全社会用电量同比增长3.7%至48,418亿千瓦时，其中第二产业用电量增长2.4%，第三产业用电量增长7.1% [3] - 新能源装机容量高速增长推动行业需求，截至2025年6月底全国发电装机容量达36.5亿千瓦（同比增长18.7%），太阳能发电装机容量11.0亿千瓦（同比增长54.2%），风电装机容量5.7亿千瓦（同比增长22.7%） [3] - 新型电力系统对配电网承载能力、灵活性和智能化水平提出更高要求，公司产品主要应用于光伏、风电、储能等新能源配电和控制场合 [3] 公司财务表现 - 营业收入实现10.91亿元，同比增长5.82%，主要因销售增长带动主营收入增加 [2][15] - 归属于上市公司股东的净利润为5,715万元，同比下降3.41%，利润总额同比下降27.25%至7,329万元 [2] - 营业成本同比增长13.82%至8.92亿元，因销售规模扩大导致成本上升 [15] - 经营活动现金流量净额为-7,494万元，同比大幅下降，主要因购买商品、接受劳务支付及职工现金支付增加 [15] - 总资产33.42亿元（同比减少0.38%），归属于上市公司股东的净资产11.34亿元（同比增长5.32%） [2] 产品与技术研发 - 断路器及关键部附件业务：开发高寿命、高可靠性新能源适用产品，推出新一代电动操作机构及风电组合断路器系列（三合一、五合一等），获西电宝鸡电气等客户批量订单 [3][4] - 智能环网柜业务：环保型环网柜需求快速增长，完成2.0版新环保型环网柜研发并批量生产，RSAD-12（III型）环保气体绝缘环网柜解决SF6污染问题 [7][8] - 新产品突破：CKW65A系列断路器开发2500A/4000A大规格产品；LA1系列低压断路器实现低功耗、小型化；630A空气型交流接触器在新能源领域获客户认可 [6][8][9] - 研发费用投入4,126万元，同比下降19.08%，因周期性投入调整 [15] 市场与客户拓展 - 国内业务：巩固光伏隔离开关操作机构市场，J-VSH-II型优化版机构规模量产，获泰开真空、厦门许继等客户订单；中标许继开关国网最大标包 [3][4] - 国际业务：出口意大利ABB、捷克西门子产品保持增长，韩国现代业务显著增加；J-VSH模块化机构在俄罗斯、土耳其及东南亚市场拓展顺利 [5] - 新客户开发：与广东正超电气、北京科锐、威胜能源等形成规模化合作，产品获电网系统及知名电气企业认可 [7][14] 生产能力与质量控制 - 具备垂直一体化优势，涵盖机加工、基础器件、整机设备到工艺解决方案，有效控制成本并保障质量 [3] - 引进瑞士米克朗加工中心、德国德玛吉五轴数控等先进设备，保障模具精度及零部件精密加工 [12][13] - 拥有行业一流检测中心，配备三坐标测量仪、氦检漏等设备，确保产品品质稳定性 [13] 资产与投资情况 - 存货同比增长38.27%至4.85亿元，因业务拓展导致原材料投入增加 [17] - 长期股权投资1,909万元（同比增长18.44%），主要投向配电设备相关企业 [17][18] - 受限资产合计2.71亿元，包括货币资金（票据保证金）、无形资产（借款抵押）及长期股权投资（借款质押）等 [17] 公司治理与荣誉 - 公司为国家级专精特新小巨人企业、国家绿色工厂，拥有博士后科研工作站，获西门子、正泰电器等客户优秀供应商评价 [3][14] - 2025年3月完成董事会换届，选举谈行为董事长，臧文明为副董事长兼总经理 [20] - 管理层团队稳定，具备多年行业技术积累和管理经验，建立完善ERP系统实现全流程精确控制 [14][15]

董事会会议召开情况 - 第四届董事会第四次会议于2025年8月28日以现场和通讯结合方式召开 [1] - 会议通知及资料于2025年8月18日通过电话、微信、专人送达方式发出 [1] - 应参会董事9人全部出席 会议由董事长谈行主持 部分监事及高管列席 [1] 董事会会议审议结果 - 全票通过《2025年半年度报告》及摘要议案 同意9票 反对0票 弃权0票 [1][2] - 全票通过《2025年半年度募集资金存放与实际使用情况专项报告》议案 同意9票 反对0票 弃权0票 [2] - 两项议案均在董事会审议前经审计委员会审议通过 [2] 信息披露安排 - 半年度报告及摘要于2025年8月29日刊登于上海证券交易所网站及指定披露媒体 [1][2] - 募集资金专项报告同步于2025年8月29日在上交所网站及指定媒体披露 [2] - 备查文件包括第四届董事会第四次会议决议 [2]