股价表现 - 2025年9月1日至2026年2月5日公司股票累计涨幅达125.28%[2] - 2026年1月6 - 9日公司股票连续4个交易日涨停，累计涨幅达20.74%[3] - 2026年1月12 - 29日公司股票7个交易日跌停，累计跌幅达24.96%[3] - 2026年1月30 - 2月5日公司股票3个交易日涨停，累计涨幅达18.59%[3] 财务数据 - 截至2025年第三季度末，归母净资产2.80亿元，应收账款11.20亿元等[9] - 2024年营业收入13.62亿元，归母净利润 -4.84亿元等[17] - 2025年前三季度累计营业收入6.52亿元，归母净利润 -0.99亿元等[17] - 截至2025年9月30日，货币资金72376698.55元，资产负债率92.49%[14] 审计情况 - 公司2024年度财务会计报告被出具无法表示意见审计报告[6] - 公司2024年度内部控制审计报告被出具否定意见[7]

财务数据 - 截至2025年三季度末，归母净资产2.80亿元，应收账款11.20亿元等[1] - 截至2025年9月30日，货币资金72,376,698.55元，受限30,284,838.37元，资产负债率92.49%[5] 风险提示 - 2025年度经审计净资产可能为负致退市[1] - 2024年度非标审计意见未消除，2025年或被非无保留意见[2] - 2025年内控审计报告若仍不佳，公司股票面临规范类强制退市[3] - 预重整债权申报部分，难消除2024年非标意见事项[3] - 年审会计师无法确认是否存在未披露非经营性资金占用等[4] - 全资子公司采矿权因诉讼有被冻结及处置风险[6] 公司动态 - 2025年12月24日，西宁中院对公司启动预重整并指定临时管理人[1] - 招募重整投资人及公司是否进入重整程序不确定[6]

财务数据 - 2023年12月4日借款本金为46,000,000元[5] - 2024年6月12日借款本金为22,500,000元[5] 诉讼相关 - 新增诉讼涉案金额为74,419,076.93元[3][4] - 新增诉讼法院已受理，公司为被告之一，未开庭[3][4] - 新增诉讼对公司利润影响以终审判决为准[3][5]

业绩情况 - 2025年预计营收9.5 - 13.5亿元，净利润亏损，净资产预计为正[2][8] 资产状况 - 2025年三季度末应收账款11.20亿、合同资产21.75亿、其他应收款3.55亿[3] - 2025年三季度末长期股权投资4.27亿、其他权益工具1.29亿，部分股权被冻结[5] 投资情况 - 对青海中建长投账面余额3.61亿未计提减值[5] - 对新疆金阳光长投账面余额0.61亿，已计提减值0.22亿[5] - 对青海小贷、河南禹毫其他权益工具投资账面余额0.33亿和0.90亿未计提减值[5] 其他事项 - 预重整债权申报至2026年1月25日，范围含母公司及13家子公司[6] - 2024年财报非标意见事项未消除，或影响2025年财报[2] - 需10个交易日内回复监管函并披露信息[9]

公司业绩预告与财务表现 - 公司预计2025年度利润总额为-45,000万元至-36,000万元，归属于母公司所有者的净利润为-43,000万元至-34,000万元，扣非后净利润为-44,000万元至-35,000万元 [1] - 公司预计2025年度营业收入为95,000万元至135,000万元，扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后的营业收入为94,000万元至134,000万元 [1] - 2024年度，公司营业收入为136,193.91万元，扣除后营业收入为134,579.21万元，利润总额为-54,670.77万元，归母净利润为-48,393.01万元，扣非后净利润为-47,540.07万元 [3] 净资产与退市风险 - 公司预计2025年末净资产为25,000万元至37,000万元，但该数据未经审计，存在审计后净资产为负的风险 [2] - 若2025年度财务会计报告中公司净资产为负，公司股票将触及退市条款，面临被终止上市的风险 [2] - 年审会计师尚不能确定公司业绩预告中2025年末净资产为正，公司存在因净资产为负而退市的重大风险 [2][3] 审计意见相关风险 - 2024年度审计报告非标准审计意见消除工作尚未完成，若非标准审计意见无法消除，年审会计师将对公司2025年度财务报告发表非无保留意见 [3][4] - 公司2024年度财务会计报告被出具无法表示意见的审计报告，公司股票已被实施退市风险警示 [4] - 若2025年度财务会计报告继续被出具保留意见、无法表示意见或否定意见的审计报告，公司股票将触及退市条款，面临被终止上市的风险 [4] 公司融资历史 - 公司于2016年9月5日上市，发行数量为9970万股，发行价格为5.03元/股，募集资金总额为50,149.10万元，募集资金净额为45,000.00万元，发行费用总额为5,149.10万元，其中承销保荐费用4,091.93万元 [4] - 公司于2021年非公开发行A股股票1.40亿股，每股发行价3.15元，募集资金总额为4.40亿元，募集资金净额为4.35亿元 [5] - 公司上市以来2次募资共计募集9.41亿元 [5] 公司历史分红 - 公司于2019年7月公布分红方案，每10股转增4股派息0.3元，除权除息日为2019年7月12日 [6] 监管动态 - 上交所向公司下发《关于正平路桥建设股份有限公司2025年业绩预告相关事项的监管工作函》，涉及对象为上市公司、董事、高级管理人员、中介机构及其相关人员 [1]

股价表现 - 2025年9月1日至2026年2月3日股票累计涨幅达117.84%[2] - 2026年1月6日至9日连续4日涨停，累计涨幅20.74%[3] - 2026年1月12日至29日7日跌停，累计跌幅24.96%[3] 财务状况 - 2025年三季度末归母净资产2.80亿元，应收账款等多项数据[10] - 2025年9月30日货币资金、受限资金及资产负债率情况[14] 营收利润 - 2024年营收13.62亿元，归母净利润 - 4.84亿元等[17] - 2025年三季度累计营收6.52亿元，归母净利润 - 0.99亿元等[17]

股价表现与波动 - 公司股价在2025年9月1日至2026年2月3日期间累计涨幅达117.84% [1] - 期间公司股价出现剧烈波动 [1] 公司基本面与财务表现 - 公司基本面在此期间未发生改变 [1] - 2024年度公司实现营业收入13.62亿元，归母净利润为-4.84亿元 [1] - 2025年前三季度公司实现营业收入6.52亿元，归母净利润为-0.99亿元 [1] - 公司业绩持续处于亏损状态 [1] 面临的退市风险 - 公司2025年末净资产可能为负值，若如此将触发退市 [1] - 公司2024年度财务报告被出具了非标准审计意见 [1] - 截至公告日，消除2024年度审计非标意见的相关工作尚未完成 [1] - 若公司2025年度财务报告继续被出具非标准审计意见，将面临终止上市风险 [1]

文章核心观点 - 截至2月2日，A股风险警示板块业绩预告已基本披露完毕，数据显示业绩整体表现疲弱，仅约24%的ST公司业绩向好，多数公司面临严峻的退市风险，市场正加速形成常态化退市格局 [1] - 部分ST公司通过债务重整、重大资产重组等方式实现财务数据扭亏为盈，试图脱离退市风险警示，但其中部分公司主营业务仍面临压力 [6][7] ST板块整体业绩表现 - 在已发布业绩预告的178只风险警示股中，业绩向好的公司占比仅约24% [1][2] - 在93只退市风险警示股中，预告续亏和首亏的公司合计占比达到69% [2] - ST晨鸣预计2025年亏损82亿元至88亿元，加上2025年，该公司已连续亏损3年，累计亏损额达169亿元 [2] - ST中装和ST银江分别预计亏损29.8亿元至33.8亿元、17亿元至24.6亿元 [2] 业绩大幅下滑的公司案例 - ST柯利达预计2025年归属净利润亏损1.6亿元至2亿元，上年同期盈利858.31万元，业绩同比大幅下滑1964.13%至2430.16% [3] - ST浩丰和*ST佳沃预计分别亏损6000万元至1.1亿元、3.9亿元至6.4亿元，净利润同比分别下降1768.46%至3325.51%、982.72%至1548.56% [3] 面临退市风险的公司情况 - *ST岩石预计2025年度营业收入不足3亿元且扣非前后净利润均为负，公司股票将因触及财务类退市指标被终止上市 [4] - *ST精伦预计2025年度经审计的净利润为负值且扣除后的营业收入低于3亿元，公司股票面临被终止上市的风险 [4] - *ST观典公告其非标审计意见涉及事项尚未消除，公司股票可能被终止上市 [4] - *ST太和的审计机构尚不能确定其2025年扣除后的营业收入超过3亿元，且不能确定将消除财务类退市指标情形 [5] - *ST正平的审计机构尚不能确定公司2025年末净资产为正，公司存在因净资产为负而退市的重大风险 [5] 通过重组等方式实现扭亏的公司案例 - *ST金科预计2025年归属净利润为300亿元至350亿元，主要得益于重整计划执行完毕，形成约680亿元至700亿元的债务重整收益，计入当期非经常性损益，但其扣非后净利润预计仍亏损290亿元至350亿元 [6] - *ST松发预计2025年实现归属净利润24亿元至27亿元，营业收入200亿元至220亿元，净资产90亿元到100亿元，相比上一年亏损7664.24万元顺利扭亏，其业绩增长源于完成重大资产重组，置入恒力重工资产，主营业务变更为船舶制造 [6][7] - *ST松发是风险警示股中市值最大的个股，最新市值达805亿元 [7] - *ST威尔通过置出原有业务和收购新公司股权，预计2025年归属净利润1.9亿元至2.2亿元 [7]

股价表现 - 2026年1月6 - 9日公司股票连续4个交易日涨停，累计涨幅达20.74%[2] - 2026年1月12 - 29日7个交易日跌停，累计跌幅达24.96%[2] - 2026年1月30日、2月2日两个交易日内收盘价格涨幅偏离值累计超过12%[2] 财务数据 - 2024年营业收入13.62亿元，归母净利润 -4.84亿元，扣非后归母净利润 -4.75亿元[27] - 2025年前三季度累计营业收入6.52亿元，归母净利润 -0.99亿元，扣非后归母净利润 -1.90亿元[27] - 截至2025年第三季度末，归母净资产为2.80亿元[6][19] - 应收账款11.20亿元，合同资产21.75亿元，其他应收款3.55亿元[6][19] - 截至2025年9月30日，货币资金72,376,698.55元，受限货币资金30,284,838.37元[8][24] - 截至2025年9月30日，资产负债率为92.49%[8][24] 审计与风险 - 2024年度财务会计报告被出具无法表示意见的审计报告[4] - 2024年度内部控制审计报告被出具否定意见[4] - 2025年末公司存在净资产为负而退市的重大风险[13] - 2024年度非标准审计意见消除工作未完成，2025年度审计意见存在非无保留风险[14] - 2024年度若继续被出具非无保留意见将面临终止上市风险[16] - 2024年度若继续被出具非标意见将面临规范类退市风险[17] 债权与重整 - 公司部分控股子公司未被纳入预重整债权申报范围[5] - 公司预重整债权申报为部分债权申报，债权申报准确性、完整性存在重大不确定性[18] - 公司能否进入重整程序存在重大不确定性，进入预重整后能否消除非标意见所涉事项也存在重大不确定性[21] - 2025年三季报工作函所涉非标意见等重大事项尚无法核实，公司股票存在被终止上市风险[22]

文章核心观点 - 伴随2025年业绩预告密集发布，一批*ST公司因触及财务类退市指标或面临非标准审计意见，退市风险高悬，市场出清力度持续加大[1] - 退市新规收紧财务指标，将主板亏损公司营业收入指标从1亿元调高至3亿元，加大“壳公司”出清力度，部分公司通过年末突击增收等方式“踩线达标”仍面临较大不确定性[2][7] - 监管层对违规“保壳”行为保持“零容忍”高压态势，常态化退市机制正加速形成进退有序的市场格局[1][8] 多家*ST公司具体退市风险 - **触及组合类财务退市指标**：*ST岩石和*ST精伦已明确触及，预计2025年报披露后终止上市[1] - *ST岩石预计2025年营业收入为4800万元至6000万元，归母净亏损为1.8亿元到2.5亿元，且面临非标审计意见退市风险[2] - *ST精伦预计2025年扣除后的营业收入为8622万元（低于3亿元）且净利润为负，其新增算力服务器业务存在单一客户依赖、商业附加值低等问题，相关收入依规应扣除[3] - **财务指标“踩线达标”但风险犹存**：*ST太和、*ST创兴等公司预计营收刚过3亿元且净利润为负，但其营收高度集中于第四季度（*ST创兴占比超九成，*ST太和占比近八成），年审会计师尚不能确定其扣除后营收超过3亿元[7] - **面临“非标准审计意见”退市风险**：根据规则，若财务报表被出具非标意见将触及退市[3] - *ST熊猫、*ST观典、*ST椰岛等公司的非标意见涉及事项尚未消除，可能被出具非标意见[3][6] - *ST春天、*ST沐邦、*ST沪科、*ST正平等公司可能面临“组合指标+非标意见”的双重退市风险[4][5] 年审会计师的风险提示 - 近期多家公司的年审会计师在专项说明中密集提示退市风险，涉及公司包括*ST观典、*ST春天、*ST沐邦、*ST正平、*ST椰岛、*ST沪科等[4] - 审计机构的专项说明是基于已执行审计程序形成的审慎结论，是履行“看门人”职责的体现，投资者应高度重视[6] - **具体公司风险提示**： - *ST春天、*ST沐邦、*ST沪科：年审会计师尚不能确定其扣除后营业收入超过3亿元或利润为正，可能触及组合类财务退市情形[4] - *ST春天：若对宜宾听花的预付投资款（已转为借款）在审计报告出具前未实质回收，会计师将出具无法表示意见报告[4] - *ST沐邦：前期内控非标事项尚未消除，可能继续被出具内控非标意见[4] - *ST沪科：已被立案调查，若最终认定存在信披违法违规，可能影响审计意见类型[4] - *ST正平：净资产薄弱、应收款项信用风险高，可能计提大额减值导致净资产为负，同时非标意见消除工作尚未完成[5] - *ST海华：预计营收约3.36亿元且净利润亏损，其年审会计师已宣布辞任且未出具专项说明，公司提示后续审计调整可能导致营收不足3亿元而退市[7] 监管态势与违规案例 - 监管层对各类违规“保壳”行为保持高压态势，态度“零容忍”[8] - **典型案例**：*ST长药因2021年至2023年连续三年虚增收入和利润，被中国证监会立案调查，拟对公司罚款1000万元，对14名责任人合计罚款3100万元，并对原总经理采取终身市场禁入措施，已于2026年1月23日收到深交所终止上市事先告知书[8]