业绩总结 - 今年一季度剃须刀销量总计1050万台[1] - 飞科品牌售出452万台，博瑞品牌售出596万台[1] - 飞科品牌剃须刀均价从96元增长至121元[1] - 博瑞品牌最低价也有所提升至32元[1] - 199元的高速电吹风一季度总销量为8万台[1] - 四月份单月销量为13万台，增长明显[1] - 299元便携式高速电吹风在四月份销售了15万台[1] - 总销量达到28万台，表现不错[1] 用户数据 - 一季度销售费用主要投入在线上流量[1] - 抖音平台占据超过18%的销售额份额[1]

业绩总结 - 飞科电器2024年一季度营收为12亿元，同比下降15%[1] - 飞科电器2024年一季度归母净利润为2亿元，同比下降44%[1] - 飞科电器2026年预计营业收入将达到6,687百万元，较2022年增长44.6%[8] - 预计2026年净利润为1,315百万元，较2022年增长59.8%[8] - 预计2026年每股收益为3.02元，较2022年增长59.8%[8] - 飞科电器2026年预计ROE为28.9%，较2022年增长4.9个百分点[8] 用户数据 - 博锐品牌在24Q1保持较高增速，天猫/京东/抖音线零售额分别为1.5/1.3/1.7亿元，同比分别下降32%/-35%/-34%[2] 财务数据 - 24Q1公司毛利率为57.1%，同比上升1.0个百分点[3] - 24Q1公司净利率为15.3%，同比下降8.0个百分点[3] 公司信息 - 光大证券股份有限公司是中国证监会批准的首批三家创新试点证券公司之一[13] - 光大证券研究所编写的报告基于合法获得的信息，但不保证信息的准确性和完整性[13] - 报告中的资料、意见、预测反映了光大证券研究所的判断，可能随时调整且不予通知[13]

业绩总结 - 飞科电器2024年第一季度营收为11.74亿元，同比下降14.52%[1] - 2024年第一季度归母净利润为1.8亿元，同比下降43.78%[1] - 预计2024-2026年归母净利润为11.11/12.3/14.04亿元，对应EPS为2.55/2.82/3.22元[1] - 公司2026年预计营业收入将达到7215百万元，较2022年增长56.2%[5] - 2026年预计净利润为1404百万元，较2022年增长70.3%[5] - 2026年预计每股收益为3.22元，较2022年增长70.4%[5] 用户数据 - 飞科品牌京东/天猫/抖音渠道销售额同比分别下降31%/31%/-12%[1] - 飞科品牌整体均价同比增长，京东/天猫渠道均价同比分别增长31%/19%[1] 未来展望 - 公司2026年预计ROE为30.1%，较2022年增长25.4%[5] - 公司2026年预计EBITDA为1810百万元，较2022年增长54.5%[5] - 公司2026年预计P/E比率为14.4，较2022年下降41.4%[5] - 公司2026年预计P/B比率为4.3，较2022年下降30.6%[5] - 公司2026年预计EV/EBITDA为10.0，较2022年下降37.5%[5] 风险提示 - 风险提示包括新品/新品类拓展不及预期、原材料价格上涨、行业竞争加剧等[3] 其他新策略 - 本报告提供的信息仅供开源证券的机构或个人客户使用，不保证信息的准确性或完整性[14][15] - 客户应当注意本报告中的投资意见并结合自身情况做出决策，不应将本报告作为唯一参考依据[15] - 开源证券可能参与或持有本报告涉及的证券交易，并可能与相关公司存在业务关系[17] - 本报告的版权归开源证券所有，未经授权不得复制或再分发[18]

业绩总结 - 飞科电器2024Q1实现营业收入11.74亿元，同比下降14.52%[1] - 公司毛利率为57.1%，同比增加1.02个百分点，净利率为15.33%，同比下降7.98个百分点[1] - 2024Q1销售费用率为33.61%，同比增加8.85个百分点，管理费用率为3.65%，同比增加1.11个百分点[1] 财务状况 - 公司资产负债表显示2024Q1货币资金+交易性金融资产为21.18亿元，同比增加1.93%[2] 未来展望 - 预计2024-2026年归母净利润分别为10.2/11.3/12.7亿元，对应动态PE为19.9x/17.9x/16x，维持“买入”评级[2] - 公司2026年预计营业收入将达到7332.42百万元，较2022年增长58.6%[3] - 公司2026年预计净利润为1266.85百万元，较2022年增长53.9%[3] - 公司2026年预计ROE为33.84%，较2022年增长40.9%[3]

业绩总结 - 飞科电器2024年Q1单季度实现营收11.74亿元，同比降低15%[1] - 归母净利润1.80亿元，同比降低44%[1] - 2024Q1毛利率为57.10%，同比提升1.01个百分点[3] - 销售费用率和净利率均有所下降[3] 用户数据 - 飞科品牌线上平台销售额同比下降26%[2] - 均价同比提升17%[2] 未来展望 - 公司提醒投资者综合考虑多方因素做出投资决策[12]

业绩总结 - 飞科电器2024年一季度实现收入117亿元，同比下降14.5%[1] - 飞科电器2024Q1线上主品牌收入下降，飞科品牌天猫/京东/抖音渠道销售额分别同比下降31%/-31%/-12%[1] - 飞科电器2024Q1电吹风均价同比提升71%[1] - 2026年公司预计营业收入将达到702.81亿元，较2022年增长51.8%[4] - 2026年公司预计净利润将达到135.89亿元，较2022年增长64.6%[4] - 2026年公司预计ROE将达到35.1%，较2022年增长46.3%[4] - 2026年公司预计P/S比率将为2.9，较2022年下降35.6%[4] - 2026年公司预计EV/EBITDA比率将为11.3，较2022年下降52.5%[4] 评级展望 - 买入评级表示未来6个月的投资收益率领先沪深300指数15%及以上[5] - 增持评级表示未来6个月的投资收益率领先沪深300指数5%至15%[5] - 中性评级表示未来6个月的投资收益率与沪深300指数的变动幅度相差-5%至5%[5] - 减持评级表示未来6个月的投资收益率落后沪深300指数5%至15%[5]

业绩总结 - 公司2024年Q1实现营业收入11.74亿元，同比下降14.52%[2] - 公司2024年Q1毛销差同比下滑至23.49%，较去年同期下降7.84个百分点[2] - 公司2024Q1实现营业收入11.74亿元，同比-14.52%[5] - 公司2024年Q1毛利率为57.1%，同比增长1.02个百分点，净利率为15.33%，同比下降[12] - 公司24Q1毛利率达历史峰值，主要受公司主品牌战略升级和子品牌博锐毛利率提升影响[14] 未来展望 - 公司预计2024-2026年EPS分别为2.36元、2.59元和2.86元，同比增长率分别为1%、10%和10%[1] - 公司给予目标价为59元，维持“增持”评级[2] - 公司预计2024年全年依靠强势线下渠道布局，博锐放量或维持高增长，但主品牌中低端价格带产品缺位，整体剃须刀业务收入仍将承压[11] 新产品和新技术研发 - 飞科主品牌剃须刀收入预计同比下滑，子品牌博锐剃须刀预计增长[6] - 电吹风大类预计同比增长15%~20%[7] - 爆品“小飞碟”剃须刀进入平稳销售期，预计销量同比下滑[10] 市场扩张和并购 - 公司2024年一季度期末现金+交易性金融资产为21.18亿元，同比增长1.91%，其中货币资金11.74亿元，存货3.75亿元，应收票据和账款合计为2.1亿元[16] - 公司2024年一季度期末存货、应收账款和应付账款的周转天数分别为75.77、17.34和66.21天，同比有所变化[17] - 2024Q1经营活动产生的现金流量净额为2.38亿元，同比下降58.85%，主要由于销售收入下降和销售回款减少[18]

财务表现 - 2024年第一季度，飞科电器营业收入为11.74亿人民币，同比下降14.52%[4] - 归属于上市公司股东的净利润为1.8亿人民币，同比下降43.78%[4] - 经营活动产生的现金流量净额为2.38亿人民币，同比下降58.85%[4] - 总资产为45.27亿人民币，较上年度末增长1.51%[5] - 非经常性损益项目包括资产减值准备冲销、政府补助等，合计为1,454.4万人民币[5] - 主要原因导致现金流量净额下降包括销售收入减少、销售回款减少等[6] 股权结构 - 前十名股东中，上海飞科投资有限公司持有80.99%股份，李丐腾持有9.00%股份[7] - 公司控股股东为上海飞科投资有限公司，持有98%股权，前十大股东间未发现关联关系[8] 公司资产情况 - 2024年第一季度，上海飞科电器股份有限公司的流动资产总额为2,858,421,342.72元，较上一季度增长了5.0%[10] - 公司固定资产为1,045,176,827.04元，较去年同期略有下降，为1.9%[11] 财务状况 - 2024年第一季度，公司营业总收入为1,174,404,536.54元，较去年同期下降了14.5%[13] - 2024年第一季度净利润为180,055,871.68元，较去年同期320,243,206.91元下降43.8%[14] - 经营活动现金流入小计为1,332,288,554.68元，较去年同期1,609,624,698.14元下降17.2%[16] - 经营活动现金流出小计为1,094,483,545.35元，较去年同期1,031,670,662.67元增长6.1%[16] - 投资活动产生的现金流量净额为416,418,193.82元，较去年同期-359,739,471.26元有显著增长[17] - 筹资活动产生的现金流量净额为-5,266,013.68元，较去年同期-4,005,667.40元有所下降[17]

证券代码：603868 证券简称：飞科电器 公告编号：2024-013 上海飞科电器股份有限公司 关于会计政策变更的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 重要内容提示： 上海飞科电器股份有限公司（以下简称"公司"）根据中华人民共和国财 政部（以下简称"财政部"）发布的《企业数据资源相关会计处理暂行规定》（财 会[2023]11 号，以下简称"《暂行规定》"）、《企业会计准则解释第 17 号》（财会 [2023]21 号，以下简称"《准则解释第 17 号》"）的相关规定，对原会计政策进行 变更。 本次会计政策变更对公司财务报表无影响，亦不存在损害公司及股东利 益的情况。 本次会计政策的变更系公司根据财政部发布的相关企业会计准则解释和 通知进行的相应变更，无需提交公司董事会、监事会和股东大会审议。 一、本次会计政策变更概述 （一）会计政策变更的原因 1、财政部于 2023 年 8 月 1 日发布《暂行规定》（财会[2023]11 号），主要 内容为规范企业数据资源相关会计处理，强化相关会计信息披露，从 202 ...