公司信息 - 证券代码为603896，简称为寿仙谷[1] - 债券代码为113660，简称为寿22转债[1] 专利情况 - 公司及子公司获发明专利证书，号为第7173902号[2] - 发明名称为一种抗氧化中药组合物及其应用[2] - 专利号为ZL 2022 1 1546725.1，申请日2022年12月01日[2][3] - 授权公告日为2024年07月09日，期限二十年[3] - 公告发布日期为2024年7月12日[3]

债券相关 - 2022年11月17日发行398万张可转换公司债券，总额39,800万元[4] - “寿22转债”初始转股价38.08元/股，经两次调整至37.27元/股，7月8日修正为37.11元/股[4][5] - “寿22转债”7月5日停转股，7月8日恢复转股[3][9] 股份相关 - 注销寿仙谷回购专用账户3,585,000股股份，注销率-1.78%，回购均价46.05元/股[6][9]

股份回购 - 2020 - 2021年累计回购3,585,000股，占2021年10月11日总股本2.35%[5] - 回购最高47.97元/股，最低40.14元/股，均价46.05元/股，总金额1.65亿[5] 股份注销 - 2024年7月3日注销3,585,000股并办理工商变更[10] - 注销后总股本由2.02亿减至1.98亿股[11] 影响说明 - 注销不影响财务经营，不改变控制权和上市地位[13] - 注销不损害股东尤其是中小股东利益[14]

可转债发行 - 2022年11月17日公开发行398万张可转换公司债券，总额39,800万元，期限6年[4] - 2022年12月12日，“寿22转债”在上交所挂牌交易[4] 转股情况 - 2023年5月23日至2024年6月30日，累计转股金额302,000元，占比0.076%[5][7] - 同期累计因转股形成股份7,910股，占比0.0040%[5][7] - 截至2024年6月30日，未转股金额397,698,000元，占比99.92%[5][7] 转股价格 - “寿22转债”初始转股价格38.08元/股，2023年7月4日调为37.65元/股，2024年6月20日调为37.27元/股[6] 股本情况 - 2024年3月31日至6月30日，有限售、无限售流通股和总股本无变动[8]

会议主要讨论的核心内容 - 公司简介和核心竞争优势 [1][2][3][4][5][6] - 2023年和2020年一季度的业绩回顾 [6][7][8] - 公司的发展战略 [9] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **投资者提问** 二季度营收利润情况 [10] **曹秀娟回答** 二季度数据还未统计,等财报出来后大家可以看数据 [10] 问题2 **投资者提问** 下半年渠道和代理商计划 [11][12] **曹秀娟回答** 公司正在分区域进行代理商的招募和开发,制定了相应的政策和考核标准 [11][12] 问题3 **投资者提问** 高端保健品市场状况 [13][14] **曹秀娟回答** 受消费降级影响,高端保健品市场确实存在一定挑战,公司正在通过推出低价位产品来拓展年轻客群 [13][14] 问题4 **投资者提问** 全年业绩规划 [14][15] **曹秀娟回答** 公司目标是实现10%左右的业绩增长,具体通过完善省内渠道和开拓省外市场来实现 [14][15] 问题5 **投资者提问** 经销商数量拓展及考核标准 [15][16] **曹秀娟回答** 公司正在调整经销商模式,制定了不同级别经销商的政策和考核标准 [15][16] 问题6 **投资者提问** 线上占比及线上线下价差 [17][18] **曹秀娟回答** 线上占比约30%,线上价格略高于线下,主要是受平台费用影响 [17][18] 问题7 **投资者提问** 比价系统对公司的影响 [19][20][21] **曹秀娟回答** 比价系统确实给公司带来一定压力,公司正在采取措施应对,如调整赠品政策等 [19][20][21] 问题8 **投资者提问** 国外市场拓展情况 [21] **曹秀娟回答** 目前公司主要集中在国内市场拓展,海外市场还处于筹备阶段 [21] 问题9 **投资者提问** 公司库存情况 [22][23] **曹秀娟回答** 公司库存管理较为良好,主要通过直营模式来控制库存 [22][23] 问题10 **投资者提问** 全年费用率展望 [23][24][25] **曹秀娟回答** 公司费用率预计与往年水平相当,主要由广告宣传费、人工成本等构成 [23][24][25] 问题11 **投资者提问** 省内增长和省外增长考核目标 [26][27] **曹秀娟回答** 省内主要通过完善渠道和新品类拓展来实现增长,省外则以渠道拓展为主 [26][27] 问题12 **投资者提问** 重点地区规模及未来增长天花板 [27][28] **曹秀娟回答** 公司将重点发力江浙沪等成熟市场,通过直营模式提升业绩,省外市场则以渠道拓展为主 [27][28] 问题13 **投资者提问** 消费者人群占比及应对措施 [28][29][30] **曹秀娟回答** 公司主要客户为慢性病患者,占比约60%,针对消费降级推出了低价位产品 [28][29][30]

信用评级 - 公司主体信用等级由AA降至AA -，寿22转债评级由AA降至AA -，评级展望稳定[7] - 中证鹏元维持公司主体信用等级为AA -，维持评级展望为稳定[89] 财务数据 - 2024年3月总资产32.26亿元，2023年为31.74亿元[9] - 2024年3月归母所有者权益22.59亿元，2023年为21.71亿元[9] - 2024年3月总债务7.72亿元，2023年为7.48亿元[9] - 2024年1 - 3月营业收入2.21亿元，2023年为7.84亿元[9] - 2024年1 - 3月净利润0.77亿元，2023年为2.54亿元[9] - 2024年1 - 3月经营活动现金流净额0.49亿元，2023年为3.15亿元[9] - 2023年公司产品毛利率82.72%，2024年3月为82.91%[14][91] - 2023年公司期间费用率微增至54.88%，销售费用占比较高[14] - 2024年3月资产负债率29.96%，2023年为31.60%[81][91] - 2023年EBITDA利息保障倍数为10.06，2022年为24.62[81] 股权与债券 - 截至2023年末公司总股本为2.02亿元[21] - 截至2023年末李明焱和朱惠照间接持股占比下滑至28.10%[21] - 截至2024年6月16日寿仙谷投资未解除股权质押数量为1238.90万股，占其持有股份数的21.85%，占同期公司总股本的6.14%[21] - 寿22转债发行规模3.98亿元，债券余额3.9770亿元，到期日期为2028年11月17日[17] - 2023年“寿仙转债”和“寿22转债”合计累计转股4625271股[22] 公司运营 - 2023年公司增加7家子公司，减少1家子公司，截至2023年末纳入合并范围子公司/民办非企业共有21家[22][64] - 2023年公司设立长沙、武汉等多地寿仙谷健康管理有限公司，各出资不等，持股均为100%[24] - 2023年公司购买杭州运河恒立商业地产有限公司100%股权（1亿元），2024年已收回土地出让款及补偿[24] 产品销售 - 2023年灵芝孢子粉类产品收入53357.85万元，同比下滑7.92%[42] - 2023年铁皮石斛类产品收入12669.33万元，同比下滑2.03%[42] - 2023年零售类直销模式收入下滑32.50%，代销式经销模式收入同比增长13.48%[42] - 2023年互联网渠道销售占比逆势上升7.35%[43] - 2022 - 2023年灵芝孢子粉类和铁皮石斛类产品合计占主营业务收入比重均超85%[40][48] - 2022 - 2023年公司在浙江省内销售占比均超60%[43] 产能库存 - 2023年灵芝孢子粉类产品生产量33,912.61千克，销售量29,846.50千克，库存量9,378.51千克[55] - 2023年铁皮石斛类产品生产量15,233.56千克，销售量12,958.13千克，库存量4,764.29千克[55] 原材料采购 - 2023年灵芝孢子粉（原料）采购金额1,125.62万元，占比7.27%；2022年采购金额3,481.57万元，占比20.70%[57] - 2023年灵芝菌棒采购金额5,563.77万元，占比35.93%；2022年采购金额5,306.61万元，占比31.55%[57] - 2023年公司原材料采购总额15,486.90万元，2022年为16,819.64万元[57] 项目建设 - 截至2023年末，公司在建拟建项目尚需投入募集资金合计4.45亿元[61] - 寿仙谷健康产业园保健食品建设项目一期预计2025年5月达到可使用状态，二期预计2027年5月达到可使用状态[61] 人事变动 - 2024年4月新聘任副总经理林荣志先生，6月17日副总经理黄杭峰先生辞职[87]

信用评级 - 公司委托中证鹏元对“寿 22 转债”进行跟踪信用评级[4] - 2024 年 6 月 25 日中证鹏元出具跟踪评级报告[4] - 本次公司主体及“寿 22 转债”评级均为“AA - ”，展望“稳定”，较前次无变化[4]

业绩影响 - 获奖对公司业绩暂无重大影响[3] 科技创新 - 2024年“食药用菌全产业链关键技术创新及应用”项目获2023年度国家科技进步一等奖[2] - 连续两年获第三个科技大奖[2] - 构建高效育种技术，选育仙芝系列优良新品种[2] 未来展望 - 以获奖为契机提升自主创新和核心竞争力[3]

业绩数据 - 公司2024年第一季度营业总收入2.21亿元，同比增长7.15%[7] - 公司2024年第一季度归母净利润0.77亿元，同比增长23.19%[7] - 公司2024年第一季度销售净利率为34.92%，达上市以来同期新高[7] - 公司2024年品牌价值达18.74亿元，相较于2023年的15.36亿元有大幅提升[9] 市场地位 - 公司天猫、京东618、双11（第三方店铺）灵芝类目第一，且在天猫连续5年蝉联[8] - 公司产品在长三角有品牌基础，浙江处于绝对领导地位，灵芝品类为国际第一品牌[28] 社会责任 - 公司带动农民增收超过千亿[11] - 疫情防控关键时期公司累计捐助超1400万元健康产品[11] - 公司无偿向164家企业捐赠价值200万元无糖型铁皮枫斗颗粒[11] - 公司设立总额为1000万元的“寿仙谷博爱基金”[11] 科研成果 - 公司承担国家及省部级等科技专项超100项，育成优良新品种10个，制定标准超90项[12] - 公司建立“122357”国家和省部级科研平台，获批全省食药用菌生物育种与综合开发利用重点实验室[14] - 公司开展相关临床研究超20项，与李玉院士在食药用菌育种方面合作超10年[14] - 公司《灵芝全产业链高品质加工关键技术及产业化》获2022年度浙江省科技进步一等奖[16] - 公司联合李玉院士团队构建灵芝表型组技术，工作效率提高30 - 40倍[18] - 公司保藏育种材料11,000余份，成功选育优良新品种10个，获国家品种权6个[18] - 公司累计开展标准制定90余项，其中国际标准8项[21] 产品优势 - 去壁灵芝孢子粉23种灵芝三萜类成分总含量比破壁灵芝孢子粉高20倍以上[23] - 去壁灵芝孢子粉三萜成分体内吸收（AUC）比破壁灵芝孢子粉提高4 - 50倍[24] - 去壁灵芝孢子粉有效成分含量比普通破壁灵芝孢子粉提高10倍以上，体内吸收提高4 - 50倍[59] 未来目标 - 2035年公司目标年收入超百亿，固定资产达百亿，带动产业增效、农民增收超千亿[13] 市场现状与挑战 - 公司市场发展省内强省外弱，发展不平衡[28] - 补益类产品竞争激烈，灵芝类产品有大品牌涉猎，价格竞争白热化[28] 市场策略 - 公司对市场重新划分为江浙沪、北京、西南、华中、广东大区[30] - 公司有10多个商标在流通使用，将对品牌重新定位和规划[31] - 产品分为A、B、C、D四大类，按不同定位销售[32] - 线上销售渠道有淘宝、京东等，线下有商超、药店等，按三级代理模式制定不同层级价格体系[33] - 招商初期保持区域直营模式，逐步向代理商模式过渡，可设直营专卖店[33] - 聚焦6大渠道，形成线上线下一体化销售体系，通过会员管理体系协同助力渠道发展[34] - 首次违反防窜货规定的代理商，处以警告及3倍违约金处罚，第二次违反取消代理商资格[36] - 品牌打造目标是达成品牌传播，打造行业第一品牌[37] - 客户运营包括渠道客户客情维护、赋能客户公众号运营等[38] - 维老客拓新客通过建立会员管理体系、广告传播等方式[39] - 培训板块分为招商、大客户等板块培训，每季度固定召开培训会[40] - 公司将通过经销商模式做好省外市场布局，制定不同发展策略[62] - 公司对销售费用管控严格，集中资源精准投放[63][64] - 公司对省外区域经销商有考核目标，与薪酬挂钩[66] 产品使用与价格 - 寿仙谷产品对特殊人群安全性良好，折合每日用量大于40克/天[41] - 去壁灵芝孢子粉低剂量0.5 - 1克/天，中等剂量2 - 4克/天，高剂量4 - 8克/天[41] - 亚健康调理、增强免疫力人群建议每天服用2克，肿瘤患者等免疫力极低人群推荐4 - 8克/天[41] - 去壁灵芝孢子粉粉剂价格无大调整，高端片剂或礼品属性产品考虑涨价[53] 其他策略 - 公司今年对高管人才、中坚力量进行较大调整，以业绩为导向决定人员去留[48] - 公司一期信息化管理以营销为主，整合销售数据[49] - 公司线上布局以天猫京东为主，部分客户被抖音小红书分流，将加速新平台布局[49] - 公司线下营销以长三角为主体，全国招商并更新调整模式[49] - 公司目前对进入医保体系持保守态度，希望采取自费模式[51] - 公司进行年轻化消费品布局，包括饮料、酒类、零食等[55] 活动安排 - 8月浙江寿仙谷游泳队从巴黎回来将与公司做落地活动并配合肿瘤学子公益活动[60] 投资者建议 - 投资者建议公司进行差异化精准营销、聚焦用户扩张、加强经销商医药知识培训等[67][68]

人员变动 - 2024年6月17日董事兼副总经理黄杭峰因个人原因辞职[2] - 辞职后不在公司任职，不影响正常经营[2] 股份情况 - 黄杭峰持有公司股份91,000股，占总股本0.05%[2] 后续安排 - 公司将尽快补选董事、聘任副总经理[2] - 黄杭峰辞职后对所持股份合规管理[2]