公司与院士合作情况 - 公司在食药用菌育种、栽培以及药食同源产品开发等领域，与李玉、孙宝国、朱蓓薇等多位中国工程院院士有深入合作 [2]

文章核心观点 - 寿仙谷董秘在论坛上阐述了中国大健康产业尤其是中药保健滋补品领域的巨大发展潜力，并详细介绍了公司为应对行业压力、抓住市场机遇而制定的战略，核心是通过产品创新、渠道扩张和营销破圈来实现增长 [2][3][4][5] 行业背景与机遇 - 中国60岁及以上老年人口占比已超过20%，进入银发经济时代，人们对高水平健康的追求不变 [2] - 随着对中药功效的接受和认可度提高，大健康产业发展潜力巨大 [2] - 中药保健滋补品赛道面临高端消费收缩和部分品类去库存的周期性压力 [4] - 行业面临长期结构性压力：医保基金“紧平衡”倒逼企业向高质量发展转型；行业分化加剧，传统企业不变革可能被边缘化；消费群体结构变化，年轻人成为消费主力军，偏好好吃、方便、有效的轻养生产品 [5] 公司战略与目标 - 公司战略目标是“打造有机国药第一品牌”和“打造世界灵芝领导品牌” [3] - 面对压力，公司通过产品破圈、渠道革新和人群拓展实现突围 [5] 产品与技术优势 - 核心产品为第三代去壁灵芝孢子粉系列及铁皮石斛系列 [3] - 公司产品“去壁灵芝孢子粉”与市场常见的“破壁灵芝孢子粉”相比，有效成分含量和吸收率均高出数倍，具有独特优势 [3] - 灵芝孢子粉类产品是公司核心，2025年上半年销售占比约为72% [3] - 公司构建了丰富的产品线，并坚持传承与创新 [5] - 为迎合年轻消费者，开发了铁皮石斛花玫瑰发酵饮、薄脆饼干、凝胶糖果、叶醋等产品，覆盖早餐、户外等多场景 [6] - 正在研发灵芝咖啡、养生茶等健康产品 [6] - 通过开发片剂、胶囊、口服液等不同剂型，满足便携化、方便服用的需求 [6] 市场与销售现状 - 销售区域高度集中于浙江省内，2025年上半年省内销售占比为66.47% [3] - 浙江省外销售占比为7.94% [3] - 互联网渠道销售占比为25.6% [3] - 公司承认浙江省外销售占比相对较低，目前省外销售占比不到10%，正积极拓展省外市场 [3][4] 渠道扩张与营销策略 - 省外扩张采取“两条腿走路”：学习片仔癀、贵州茅台的经销商加盟模式，开设全国专卖店；与九州通等知名医药流通企业合作，拓展药店、医院渠道 [4] - 通过冠名浙江省游泳队提高品牌曝光度 [5] - 布局抖音、快手等新媒体达人直播，触达更多消费群体 [5] - 布局快消品赛道，推出铁皮石斛文旦汁、寿仙粥等，让品牌更易接触 [5] - 在浙江省内通过“专卖店+健康药房”模式布局自营渠道，提升品牌知名度和专业度 [5] - 创新营销模式，自营与经销并重，借助经销商资源快速破圈 [5] 研发与数字化 - 公司是国家高新技术企业，具备很强的产品力和研发能力 [4][5] - 利用AI技术提升生产效率和产品质量 [4] - 通过“寿仙云”进行数字化营销，提升顾客触达能力和转化率 [4]

公司产品与消费者体验 - 浙江寿仙谷医药股份有限公司董事会秘书刘国芳在公开演讲中分享了其作为公司产品寿仙谷灵芝孢子粉长期用户的个人体验 [1][4] - 刘国芳自39岁开始服用该产品，至今已持续服用11年，现年50岁 [1][4] - 其分享的产品体验主要包括三点：睡眠质量显著改善（“一沾枕头就睡”）；11年间未服用任何感冒药（包括感染新冠期间），且每日精力旺盛；11年间未进入美容院，但皮肤老化速度相对较慢 [1][4] 公司品牌与市场沟通 - 公司高管在“2025中国企业竞争力年会”这一公开论坛上，以亲身经历作为案例，宣传公司核心产品寿仙谷灵芝孢子粉 [1][4] - 该演讲内容通过新浪网等媒体平台进行传播，旨在向公众传递产品信息 [3][6]

行业宏观趋势 - 中国正处于高质量发展时期 人们对高水平健康的追求趋势不变 [2] - 中国进入银发经济时代 60岁以上人口占比达到30% [2] - 未来大健康产业是一个发展潜力巨大的产业 也会是一个复苏比较快的行业 [2] 中药与大健康产业 - 人们对中药的功效越来越接受和认可 [2]

公司投资者关系活动安排 - 公司将于2025年12月23日8:50至17:00举办2025年第二次投资者接待日活动，旨在与投资者进行沟通交流，便于投资者全面深入了解公司情况 [1] - 活动地点包括公司基地（寿仙谷有机国药养生园）和公司总部（浙江省武义县黄龙三路12号），公司将统一安排车辆接送投资者前往基地参观 [1] - 活动日程包括基地参观、公司介绍、互动交流等环节，投资者需在2025年12月18日17:00前通过指定二维码或联系方式完成预约报名 [1][2] 公司参与人员 - 公司主要参与人员包括董事长李明焱、副董事长李振皓、董事兼总经理李振宇、董事兼副总经理林荣志、董事兼副总经理徐靖、董事黄俊华、副总经理兼董事会秘书刘国芳、财务负责人祝彪、副总经理王汉波、投资者服务部总监曹秀娟 [1] - 公司注明如遇特殊情况，参会人员可能有所调整 [1] 相关会议与费用安排 - 公司2025年第二次临时股东会将于同一天（2025年12月23日）14:00召开，股权登记日为2025年12月15日，符合资格的股东可同时报名参加 [2] - 本次活动除公司统一安排的接送及活动日中餐费用由公司承担外，其他费用由出席活动人员自行承担 [2] 投资者参与要求与承诺 - 预约参加活动的投资者需签署《承诺书》，承诺不故意打探或泄露公司未公开重大信息，不利用此类信息进行证券交易或建议他人交易 [3] - 投资者承诺在基于本次活动形成的报告或新闻稿中使用未公开信息时，需注明资料来源并提前至少两个工作日知会公司，保证内容客观真实 [3] - 个人投资者需携带身份证原件及复印件，机构投资者代表需携带相关身份证明原件及复印件，公司将对证明文件进行查验并存档 [2] - 《承诺书》的有效期为2025年12月23日至2026年12月23日 [4]

公司战略动向 - 公司已开始布局国际市场 [2] - 国际市场布局的重点区域是中医药文化认同度较高的东南亚地区 [2]

浙江寿仙谷医药股份有限公司 关于举办 2025 年第二次投资者接待日活动的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 | 证券代码：603896 | 证券简称：寿仙谷 | | 公告编号：2025-077 | | --- | --- | --- | --- | | 债券代码：113660 | 债券简称：寿 22 | 转债 | | 为更好与投资者沟通交流，便于广大投资者全面深入地了解浙江寿仙谷医药 股份有限公司（以下简称"公司"或"寿仙谷"）情况，公司拟举办 2025 年第二 次投资者接待日活动，现将有关事项公告如下： 1、接待时间：2025 年 12 月 23 日 8:50-17:00 2、接待地点：公司基地—寿仙谷有机国药养生园；公司总部—浙江省武义 县黄龙三路 12 号。 3、公司主要参与人员：董事长李明焱、副董事长李振皓、董事兼总经理李 振宇、董事兼副总经理林荣志、董事兼副总经理徐靖、董事黄俊华、副总经理兼 董事会秘书刘国芳、财务负责人祝彪、副总经理王汉波、投资者服务部总监曹秀 娟（如遇特殊情况，参会人员会有所调 ...

会议信息 - 2025年第二次临时股东会现场会议时间为2025年12月23日14:00[8] - 现场会议地点为浙江省武义县黄龙三路12号公司会议室[9] - 股权登记日为2025年12月15日[9] - 会议案2为特别决议事项需三分之二以上同意，其余为普通决议需过半数同意[18] - 会议主持人提名2位计票和监票人员需与会股东二分之一以上举手表决通过[18] 关联交易数据 - 2025年截至10月31日，预计向关联方采购商品2000万元，实际发生1043.75万元[23] - 2025年截至10月31日，预计向关联方销售商品2820万元，实际发生828.06万元[23] - 2025年截至10月31日，预计接受关联方劳务1600万元，实际发生818.74万元[23] - 2025年截至10月31日，预计关联租赁238万元，实际发生160.34万元[23] - 2025年截至10月31日，预计关联方单日最高存款限额55000万元，实际发生51470万元[23] - 2025年向关联方采购商品实际发生1043.39万元，2026年预计2000万元[29] - 2025年向关联方销售商品实际发生136.95万元，2026年预计620万元[29] - 2025年接受关联方劳务实际发生778.86万元，2026年预计1500万元[29] - 2025年关联租赁实际发生17.48万元，2026年预计32万元[30] - 2025年日最高存款余额51470万元，2026年预计60000万元[30] 公司变动 - 2025年4月17日受让杭州寿仙谷药房100%股权，5月8日完成转让[26] - 2025年6月11日苏州寿仙谷健康管理有限公司注销[27] - 2025年8月退出杭州方回春堂两家公司，9月起相关交易不纳入关联交易统计[26] 公司投资 - 武义森宝食用菌专业合作社李明朝、李明忠各出资10万元，出资比例均为20%[30] - 武义森宝食用菌专业合作社谢新荣等3人出资30万元，出资比例为60%[30] - 浙江寿仙谷医药股份有限公司子公司注册资本50万元，杭州胡庆余堂国药号持股51%，寿仙谷药业持股49%[31] - 武义商业银行注册资本53755.5547万元，寿仙谷药业持股4.93%[31] - 寿仙谷健康科技注册资本8000万元，寿仙谷投资持股45%，李振皓持股35%，李振宇持股20%[32] - 寿仙谷旅行社注册资本30万元，寿仙谷投资间接持股100%[33] - 金丰包装注册资本150万元，金卫进持股51%[34] - 杭州快医健康医疗门诊部有限公司注册资本1000万元，杭州快医健康管理持股100%，家瑞堂健康管理间接持股26.70%[36] 公司策略 - 关联交易按业务合同执行，定价公正公平自愿诚信[39] - 与关联方交易定价与非关联方无实质差异，不影响独立性，无利益输送[40] - 申请2026年度综合授信额度及相关担保[43] - 公司及全资子公司拟向金融机构申请不超过8亿元综合授信及用信额度，期限三年以内[44] - 2026年公司拟为全资子公司在综合授信额度内提供6亿元担保额度[44] - 2026年为金华寿仙谷药业有限公司提供3亿元担保额度[44] - 2026年为武义寿仙谷中药饮片有限公司提供2亿元担保额度[44] - 2026年为金华市康寿制药有限公司提供1亿元担保额度[44] - 2026年全资子公司拟为公司在综合授信额度内提供2亿元担保额度[44] - 2026年公司及子公司拟用不超过2.5亿元闲置募集资金进行现金管理[48] - 2026年公司及子公司拟用不超过10亿元闲置自有资金进行现金管理[48] - 现金管理使用期限不超过12个月，额度内可循环滚动使用[49] - 拟修订《董事及高级管理人员薪酬管理制度》，2025年11月29日披露[52]

宏观策略 - 10月工业企业利润当月同比从9月的21.60%快速回落至-5.5%，累计同比增速从3.20%回落至1.90%，主要受上年同期基数较高影响 [2] - 2025年11月24日至28日，A股主要指数震荡上行，其中创业板指上涨4.54%，科创综指上涨5.37%，周振幅达7.57%，市场反弹主因美联储12月降息预期概率从50%以下快速反弹至80%以上以及科技板块反弹 [3] - 申万一级行业中，通信、电子板块周涨幅居前，分别为8.70%和6.05%，石油石化、银行板块周跌幅分别为-0.75%和-0.59% [5] - 申万二级行业中，通信设备、教育周涨幅居前，分别为10.70%和8.47%，2025年以来通信设备、元件累计涨幅分别达98.13%和89.82% [5] - 申万三级行业中，通信网络设备及器件、园林工程周涨幅分别为12.14%和9.01%，2025年以来通信网络设备及器件、印制电路板累计涨幅分别达136.43%和122.87% [6] - 长期看，2026年作为"十五五"开局年，新质生产力相关领域将受益，A股市场大概率延续"慢牛"态势 [7] - 短期建议关注长期资金入市相关的红利板块、"十五五"及"反内卷"相关的传统板块以及消费领域 [7] 中药行业 - 上周中药Ⅱ板块上涨1.29%，在医药生物二级子板块中涨幅最小，同期化学制药板块上涨4.19%表现最佳 [9][10] - 中药板块PE（ttm）为27.72X，环比上升0.36X，PB（lf）为2.33X，环比上升0.02X，PE处于2013年以来29.94%分位数，PB处于6.30%分位数 [11] - 中药材周价格总指数为225.55点，较前一周上涨0.4%，市场行情有所回暖，投资情绪出现积极信号 [12] - 多地启动中成药价格治理，范围聚焦挂网价格10元以上、日均治疗费用价差较大的疑似高价中成药，旨在推动形成全国统一开放的药品市场格局 [13] - 价格治理下，竞争要素重构，独家品种较多、临床价值明确、成本控制及研发能力较强、院外与基层市场覆盖能力强的企业优势明显 [13][14] - 投资建议关注三大主线：价格治理下的以价换量机会、消费复苏带来的销量恢复、国企改革带来的提质增效 [15][16] - 具体投资标的建议关注具有强研发实力、独家品种多、受集采影响小、拥有"医保+非基药+独家"品种、品牌力强的企业，重点推荐佐力药业、以岭药业，关注片仔癀、寿仙谷 [16]

行业投资评级 - 维持行业“增持”评级 [8] 市场表现与估值 - 上周中药Ⅱ板块报收6501.99点，上涨1.29%，涨幅在医药生物二级子板块中最小 [1] - 同期医药生物板块整体上涨2.67%，化学制药板块表现最佳，上涨4.19% [1] - 中药板块年初至今累计下跌1.58%，而医药生物板块整体上涨16.72% [14] - 上周中药板块PE（ttm）为27.72X，环比上升0.36X，近一年PE最大值为30.26X，最小值为24.72X [2] - 上周中药板块PB（lf）为2.33X，环比上升0.02X，近一年PB最大值为2.54X，最小值为2.17X [2] - 板块PE处于2013年以来29.94%分位数，PB处于2013年以来6.30%分位数 [2] - 个股方面，粤万年青、特一药业、嘉应制药、太龙药业、中恒集团表现居前 [1] 上游中药材市场 - 中药材周价格总指数为225.55点，较前一周上涨0.4% [3] - 中药材十二大类价格指数呈现5涨7跌的态势，藻菌地衣类药材价格指数涨幅居于榜首 [3] - 近期中药材市场行情有所回暖，市场热度增加，人流量较前期提升 [3] 核心观点与行业动态 - 多地启动中成药价格治理工作，包括黑龙江、安徽、辽宁、天津、贵州、山东等地 [4] - 价格治理调整范围聚焦于挂网价格10元以上、日均治疗费用价差较大的疑似高价中成药 [4] - 价格治理相关品种多集中在临床用量较大、适应症相对广泛、市场竞争格局多样的中成药类别 [5] - 部分被治理品种同时在院内院外市场销售，但院外市场占比超过院内 [5] - 中成药集采、价格治理接连启动，降价控费是影响行业的最主要因素 [5] - 随着集采及价格治理的深入推进，院内外价格趋同是大趋势 [5] 投资主线与建议 - 投资建议关注三大主线：价格治理、消费复苏、国企改革 [11][12] - 价格治理主线建议关注集采价格降幅、院端市场份额及研发创新能力，独家品种且在院端销售规模较大的企业更易实现以价换量 [11] - 消费复苏主线看好宏观经济回暖及内需刺激带来的消费类中药销量恢复，人口老龄化和居民健康意识提升是长期驱动力 [12] - 国企改革主线关注中药行业国资控股企业，投资机会来自提质增效取得的业绩增量 [12] - 建议关注具有较强研发实力、独家品种较多的企业；受集采影响较小的企业；“医保+非基药+独家”品种；品牌力、产品力强的品牌中药龙头企业 [12] - 重点推荐佐力药业、以岭药业，关注片仔癀、寿仙谷 [12]