晨 会 纪 要 [2025]第 220 号 主 题：对近期重要经济金融新闻、行业事件、公司公告等进行点评 时 间：2025 年 12 月 01 日 8:50-9:30 会议形式：腾讯会议 参会人员：曹旭特 仇华 许雯 王攀 蒋栋 轩鹏程 文正平 李杰 张智珑 郭怡萍 李育文 李正威 别璐莎 邢维洁 马丽明 贺钰偲 汪炜 聂孟依 张弛 整理记录：许雯 研究所今日晨会要点如下: 一、宏观策略 1、宏观点评（仇华） 宏观数据方面，10月工业企业利润当月同比转负 据Wind数据，近期公布的重要宏观数据是工业企业利润。10月的工业企业利润同比数据 出现较大的回落。其中，当月同比从9月的21.60%，快速回落到-5.5%，导致累计同比增速也 由9月的3.20%，回落到1.90%。我们认为，10月份工业企业利润当月同比快速下滑，主要受 上年同期基数较高的影响，而工业企业利润，与10月份其他宏观数据的的整体状况总体一致。 2、沪深股市（仇华） 2025.11.24-2025.11.28，A股指数震荡反弹 据Wind数据，31个申万一级行业上周涨多跌少。周涨幅居前的板块是：通信、电子，分 别上涨了8.70%、6.05%。而周跌 ...

行业投资评级 - 维持行业“增持”评级 [8] 市场表现与估值 - 上周中药Ⅱ板块报收6501.99点，上涨1.29%，涨幅在医药生物二级子板块中最小 [1] - 同期医药生物板块整体上涨2.67%，化学制药板块表现最佳，上涨4.19% [1] - 中药板块年初至今累计下跌1.58%，而医药生物板块整体上涨16.72% [14] - 上周中药板块PE（ttm）为27.72X，环比上升0.36X，近一年PE最大值为30.26X，最小值为24.72X [2] - 上周中药板块PB（lf）为2.33X，环比上升0.02X，近一年PB最大值为2.54X，最小值为2.17X [2] - 板块PE处于2013年以来29.94%分位数，PB处于2013年以来6.30%分位数 [2] - 个股方面，粤万年青、特一药业、嘉应制药、太龙药业、中恒集团表现居前 [1] 上游中药材市场 - 中药材周价格总指数为225.55点，较前一周上涨0.4% [3] - 中药材十二大类价格指数呈现5涨7跌的态势，藻菌地衣类药材价格指数涨幅居于榜首 [3] - 近期中药材市场行情有所回暖，市场热度增加，人流量较前期提升 [3] 核心观点与行业动态 - 多地启动中成药价格治理工作，包括黑龙江、安徽、辽宁、天津、贵州、山东等地 [4] - 价格治理调整范围聚焦于挂网价格10元以上、日均治疗费用价差较大的疑似高价中成药 [4] - 价格治理相关品种多集中在临床用量较大、适应症相对广泛、市场竞争格局多样的中成药类别 [5] - 部分被治理品种同时在院内院外市场销售，但院外市场占比超过院内 [5] - 中成药集采、价格治理接连启动，降价控费是影响行业的最主要因素 [5] - 随着集采及价格治理的深入推进，院内外价格趋同是大趋势 [5] 投资主线与建议 - 投资建议关注三大主线：价格治理、消费复苏、国企改革 [11][12] - 价格治理主线建议关注集采价格降幅、院端市场份额及研发创新能力，独家品种且在院端销售规模较大的企业更易实现以价换量 [11] - 消费复苏主线看好宏观经济回暖及内需刺激带来的消费类中药销量恢复，人口老龄化和居民健康意识提升是长期驱动力 [12] - 国企改革主线关注中药行业国资控股企业，投资机会来自提质增效取得的业绩增量 [12] - 建议关注具有较强研发实力、独家品种较多的企业；受集采影响较小的企业；“医保+非基药+独家”品种；品牌力、产品力强的品牌中药龙头企业 [12] - 重点推荐佐力药业、以岭药业，关注片仔癀、寿仙谷 [12]

登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 证券代码：603896 证券简称：寿仙谷 公告编号：2025-076 债券代码：113660 债券简称：寿22转债 浙江寿仙谷医药股份有限公司 关于召开2025年第二次临时股东会的通知 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容 的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： ● 股东会召开日期：2025年12月23日 ● 本次股东会采用的网络投票系统：上海证券交易所股东会网络投票系统 一、召开会议的基本情况 (一)股东会类型和届次 2025年第二次临时股东会 (二)股东会召集人：董事会 (三)投票方式：本次股东会所采用的表决方式是现场投票和网络投票相结合的方式 (四)现场会议召开的日期、时间和地点 召开的日期时间：2025年12月23日 14点00分 召开地点：浙江省武义县黄龙三路12号 (五)网络投票的系统、起止日期和投票时间。 网络投票系统：上海证券交易所股东会网络投票系统 网络投票起止时间：自2025年12月23日 至2025年12月23日 采用上海证券交易所网络投票系统，通过交易系统投票平台的投 ...

证券日报网讯11月28日晚间，寿仙谷（603896）发布公告称，公司对外担保不存在逾期情形。 ...

2025年1至6月份，寿仙谷的营业收入构成为：制造业占比95.69%，其他占比2.67%，其他业务占比 1.63%。 每经AI快讯，寿仙谷（SH 603896，收盘价：20.11元）11月28日晚间发布公告称，公司第五届第六次董 事会会议于2025年11月28日在公司会议室以现场结合通讯会议方式召开。会议审议了《关于修订 <董事 及高级管理人员薪酬管理制度> 的议案》等文件。 截至发稿，寿仙谷市值为40亿元。 （记者 王晓波） 每经头条（nbdtoutiao）——已有75人遇难，1名死者为消防员，还有10名消防员受伤！记者现场直击香 港大埔火灾：燃烧的宏福苑，五级大火的五个谜团 ...

国信证券股份有限公司 关于浙江寿仙谷医药股份有限公司 2026 年度使用部分 暂时闲置募集资金及自有资金进行现金管理的核查意见 国信证券股份有限公司（以下简称"国信证券"）作为浙江寿仙谷医药股份 有限公司（以下简称"寿仙谷"或"公司"）公开发行可转换公司债券并上市的 保荐机构，根据《证券发行上市保荐业务管理办法》《上市公司募集资金监管规 则》《上海证券交易所股票上市规则（2025 年 4 月修订）》《上海证券交易所上市 公司自律监管指引第 1 号——规范运作》等相关法律法规和规范性文件的要求， 经审慎核查，就寿仙谷拟使用部分暂时闲置募集资金及自有资金进行现金管理的 事项，发表专项核查意见如下： 一、募集资金基本情况 （一）2020 年公开发行可转换公司债券募集资金 经中国证券监督管理委员会（以下简称"中国证监会"）《关于核准浙江寿 仙谷医药股份有限公司公开发行可转换公司债券的批复》（证监许可[2020] 658 号） 核准，公司已公开发行总额为人民币 36,000 万元可转换公司债券，每张面值 100 元人民币，共 3,600,000 张，期限为 6 年。扣除公司为本次可转换公司债券所支 付的发行费用后，实际 ...

国信证券股份有限公司 关于浙江寿仙谷医药股份有限公司 2026 年度使用部分 暂时闲置募集资金及自有资金进行现金管理的核查意见 国信证券股份有限公司（以下简称"国信证券"）作为浙江寿仙谷医药股份 有限公司（以下简称"寿仙谷"或"公司"）公开发行可转换公司债券并上市的 保荐机构，根据《证券发行上市保荐业务管理办法》《上市公司募集资金监管规 则》《上海证券交易所股票上市规则（2025 年 4 月修订）》《上海证券交易所上市 公司自律监管指引第 1 号——规范运作》等相关法律法规和规范性文件的要求， 经审慎核查，就寿仙谷拟使用部分暂时闲置募集资金及自有资金进行现金管理的 事项，发表专项核查意见如下： 一、募集资金基本情况 （一）2020 年公开发行可转换公司债券募集资金 经中国证券监督管理委员会（以下简称"中国证监会"）《关于核准浙江寿 仙谷医药股份有限公司公开发行可转换公司债券的批复》（证监许可[2020] 658 号） 核准，公司已公开发行总额为人民币 36,000 万元可转换公司债券，每张面值 100 元人民币，共 3,600,000 张，期限为 6 年。扣除公司为本次可转换公司债券所支 付的发行费用后，实际 ...

经中国证监会《关于核准浙江寿仙谷医药股份有限公司公开发行可转换公司 债券的批复》（证监许可[2020] 658 号）核准，公司已公开发行总额为人民币 36,000 万元可转换公司债券，每张面值 100 元人民币，共 3,600,000 张，期限为 6 年。 扣除公司为本次可转换公司债券所支付的发行费用后，实际募集资金净额为 349,155,660.38 元。上述募集资金已于 2020 年 6 月 15 日全部到位并存放于募集 资金专户管理，立信会计师事务所（特殊普通合伙）已就募集资金到账事项进行 关于浙江寿仙谷医药股份有限公司 部分募集资金投资项目延期的核查意见 国信证券股份有限公司（以下简称"国信证券"或"保荐机构"）作为浙江 寿仙谷医药股份有限公司（以下简称"寿仙谷"或"公司"）公开发行可转换公 司债券并上市的保荐机构，根据中国证券监督管理委员会《证券发行上市保荐业 务管理办法》《上海证券交易所股票上市规则（2025 年 4 月修订）》《上市公司募 集资金监管规则》《上海证券交易所上市公司自律监管指引第 1 号——规范运作》 《上海证券交易所上市公司自律监管指引第 11 号——持续督导》等有关规定， 对寿 ...

适用对象 - 制度适用于股东会选举董事、职代会选举职工董事及董事会聘任高管[5] 薪酬原则与比例 - 董事薪酬管理遵循五项原则[8] - 兼任职务董高绩效薪酬占比原则上不低于50%[9] 审议批准 - 董事薪酬经董事会审议后提交股东会批准[10] - 高管薪酬分配方案经董事会批准并向股东会说明[10] 薪酬管理职责 - 董事会薪酬与考核委员会负责多项薪酬相关工作[14] 责任追究 - 对董高实行责任追究制度，违规造成损失有相应处罚[14][15][16]

| | | 修订后的《董事及高级管理人员薪酬管理制度》详见公司同日在上海证券交 易所网站（www.sse.com.cn）披露的相关制度全文。 特此公告。 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 浙江寿仙谷医药股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 11 月 28 日召 开第五届董事会第六次会议，审议通过了《关于修订<董事及高级管理人员薪酬 管理制度>的议案》，拟对现行《董事及高级管理人员薪酬管理制度》进行修订。 具体内容公告如下： 为进一步促进公司规范运作，建立健全内部治理机制，根据《公司法》、《上 市公司章程指引》、《上市公司治理准则》、《上市公司股东会规则》、《上海证券交 易所股票上市规则》等相关法律、法规、规范性文件的最新规定，结合公司实际 情况修订了《董事及高级管理人员薪酬管理制度》，具体情况如下： | 序号 | 制度名称 | 类型 | 是否提交股东 | | --- | --- | --- | --- | | | | | 会审议 | | 1 | 《董事及高级管理人员薪酬管理制度》 | 修订 | 是 | ...