报告投资评级 - 报告给予公司"买入"评级 [4] 报告核心观点 - 公司2024年前三季度实现收入172.2亿元(+8.38%)、归母净利润11.1亿元(+11.14%)、扣非归母净利润10.9亿元(+13.01%) [3] - 2024年Q3公司新增门店679家,其中自建420家、并购60家、新增加盟199家,门店拓展节奏整体平稳 [3] - 公司迁址及关闭365家门店,短期费用有所增加,但有利于未来发展 [3] - 前三季度公司主要板块收入均实现增长,毛利率保持平稳 [3] 财务数据总结 - 2024年前三季度公司实现收入172.2亿元,同比增长8.38% [3] - 2024年前三季度公司实现归母净利润11.1亿元,同比增长11.14% [3] - 2024年前三季度公司实现扣非归母净利润10.9亿元,同比增长13.01% [3] - 2024年Q3公司实现收入54.56亿元,同比增长5.31% [3] - 2024年Q3公司实现归母净利润3.13亿元,同比增长6.38% [3] - 2024年Q3公司实现扣非归母净利润3.06亿元,同比增长6.51% [3] 盈利预测与估值 - 考虑到行业整体增长承压,公司2024-2026年归母净利润预测由原来的15.88/18.35/21.24亿元下调至14.80/17.66/20.74亿元 [4] - 公司2024-2026年EPS分别为1.22/1.46/1.71元,现价对应PE分别为19/16/13倍 [4]

业绩数据 - 本报告期营业收入54.56亿元，同比增长5.31%[3] - 年初至报告期末营业收入172.19亿元，同比增长8.38%[3] - 本报告期净利润3.13亿元，同比增长6.38%[3] - 年初至报告期末净利润11.11亿元，同比增长11.14%[3] - 本报告期末总资产272.12亿元，较上年度末增长12.74%[4] - 本报告期末所有者权益102.53亿元，较上年度末增长4.58%[4] - 零售业务营收151.84亿元，毛利率41.43%，同比增长6.84%[5] - 批发业务营收14.80亿元，毛利率8.78%，同比增长17.56%[5] 门店数据 - 2024年1 - 9月新增门店2254家，迁址及关闭454家，期末15050家[7] - 2024年7 - 9月新增门店679家，迁址及关闭365家[7] - 中南地区期初6736家，1 - 9月新增825家，迁址及关闭286家，期末7275家[8] 医保定点数据 - 截至2024年9月30日，10291家直营门店取得医保定点资格，占比87.08%[8] - 中南地区医保定点门店占比95.61%，华东88.16%，华北79.54%[9]

整体财务关键指标同比变化 - 本报告期营业收入为54.56亿元，同比增长5.31%；年初至报告期末为172.19亿元，同比增长8.38%[3] - 本报告期归属于上市公司股东的净利润为3.13亿元，同比增长6.38%；年初至报告期末为11.11亿元，同比增长11.14%[3] - 本报告期归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为3.06亿元，同比增长6.51%；年初至报告期末为10.92亿元，同比增长13.01%[3] - 年初至报告期末经营活动产生的现金流量净额为33.42亿元，同比增长15.96%[3] - 本报告期基本每股收益为0.26元/股，同比增长8.33%；年初至报告期末为0.92元/股，同比增长10.84%[3] 期末资产与权益变化 - 本报告期末总资产为272.12亿元，较上年度末增长12.74%；归属于上市公司股东的所有者权益为102.53亿元，较上年度末增长4.58%[4] 非经常性损益情况 - 本报告期非流动性资产处置损益为721.87万元，年初至报告期末为2105.71万元[5] - 本报告期计入当期损益的政府补助为577.94万元，年初至报告期末为1018.52万元[5] - 本报告期其他营业外收支为 - 233.70万元，年初至报告期末为 - 287.27万元[6] 股东相关信息 - 报告期末普通股股东总数为25597[8] - 前10大股东中，宁波梅山保税港区厚信创业投资合伙企业（有限合伙）持股262,492,776股，占比21.65%；香港中央结算有限公司持股247,814,533股，占比20.44%；高毅持股141,481,267股，占比11.67%[10] 门店业务数据 - 2024年1 - 9月公司新增门店2,254家，其中自建1,262家，并购353家，新增加盟店639家，迁址及关闭门店454家，期末门店总数15,050家，较上期末净增1,800家[13] - 报告期内完成2起并购交割项目，2024年1月收购河北渥城新兴安康医药连锁有限公司80%股权，价格2,960万元，涉及49家门店；2024年6月收购宜都康之家等11家药店相关资产，价格250万元[13][15] 部分资产项目不同时间对比 - 2024年9月30日货币资金为3,228,417,302.16元，2023年12月31日为3,565,905,738.81元[16] - 2024年9月30日交易性金融资产为4,829,060,856.59元，2023年12月31日为1,630,720,887.94元[16] - 2024年9月30日应收账款为1,678,913,338.21元，2023年12月31日为2,138,274,319.88元[16] - 2024年9月30日应收款项融资为34,098,502.37元，2023年12月31日为11,889,888.58元[16] - 2024年9月30日预付款项为148,498,591.81元，2023年12月31日为141,493,810.64元[16] - 2024年9月30日其他应收款为411,024,712.25元，2023年12月31日为448,538,089.70元[16] - 2024年9月30日存货为3,897,488,801.39元，2023年12月31日为3,807,963,660.86元[16] 2024年与2023年部分财务指标对比 - 2024年前三季度营业总收入为172.19亿元，2023年前三季度为158.88亿元[22] - 2024年前三季度营业总成本为157.12亿元，2023年前三季度为144.72亿元[22] - 2024年资产总计为272.12亿元，2023年为241.37亿元[18] - 2024年负债合计为163.12亿元，2023年为136.89亿元[19] - 2024年所有者权益合计为108.99亿元，2023年为104.47亿元[19] - 2024年长期股权投资为556.47万元，2023年为556.57万元[18] - 2024年其他权益工具投资为3.13亿元，2023年为4.32亿元[18] - 2024年固定资产为15.34亿元，2023年为15.24亿元[18] - 2024年在建工程为2.53亿元，2023年为1.75亿元[18] - 2024年使用权资产为41.64亿元，2023年为39.66亿元[18] 2024年前三季度与2023年同期盈利指标对比 - 2024年前三季度利润总额为15.7999216075亿元，2023年同期为14.6780400961亿元[23] - 2024年前三季度净利润为11.9841846602亿元，2023年同期为11.2826862945亿元[23] - 2024年前三季度归属于母公司股东的净利润为11.1050069155亿元，2023年同期为9.9918376634亿元[23] - 2024年前三季度基本每股收益为0.92元/股，2023年同期为0.83元/股[23] 2024年前三季度与2023年同期现金流量指标对比 - 2024年前三季度销售商品、提供劳务收到的现金为187.0346851823亿元，2023年同期为170.868657158亿元[24] - 2024年前三季度经营活动现金流入小计为188.5175165075亿元，2023年同期为175.5803834256亿元[24] - 2024年前三季度经营活动产生的现金流量净额为33.4177437818亿元，2023年同期为28.8189185925亿元[24] - 2024年前三季度投资活动现金流入小计为124.1934001115亿元，2023年同期为24.9530839415亿元[25] - 2024年前三季度投资活动产生的现金流量净额为 - 36.7039767423亿元，2023年同期为 - 17.5135979009亿元[25] - 2024年前三季度筹资活动产生的现金流量净额为 - 9.066335534亿元，2023年同期为 - 15.4069561652亿元[25]

委托理财 - 委托理财金额1000万元，产品期限89天[3][4][5] - 委托理财预计年化率1.05%-2.25%，收益2.56-5.49万元[5] - 委托理财产品为共赢智信黄金挂钩人民币结构性存款10599期，受托方中信银行[5] 可转换公司债券 - 募集资金总额17.97432亿元，净额17.802623098亿元[4][5] - 发行数量1797.432万张，发行费用（不含税）1716.96902万元[4][5] 资金安排 - 2024年4月16日同意用不超4亿募集资金委托理财，有效期12个月[6] - 募集资金于2024年3月8日到位[5]

债券发行与上市 - 2024年3月4日发行1797.4320万张可转换公司债券，总额179,743.20万元，期限六年[4] - 2024年3月27日“益丰转债”上市交易，初始转股价39.85元/股[4] 转股价格调整 - 2024年6月7日起转股价调为32.79元/股，10月15日起调为32.54元/股[5] 转股价格修正 - 截至2024年10月28日股票触发修正条款，公司决定本次不修正[3][8] - 未来3个月内若再触发亦不修正，下一触发期从2025年1月29日起算[3]

关于使用闲置募集资金委托理财的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 重要内容提示： 本次委托理财金额：5,100.00 万元 已履行的审议程序：经公司第四届董事会第三十八次会议审议通过 | 证券代码：603939 | 证券简称：益丰药房 公告编号：2024-111 | | --- | --- | | 债券代码：113682 | 债券简称：益丰转债 | 益丰大药房连锁股份有限公司 本次委托理财金额共 5,100.00 万元。 3、资金来源 闲置募集资金。 4、募集资金基本情况 经中国证券监督管理委员会《关于同意益丰大药房连锁股份有限公司向不特 定对象发行可转换公司债券注册的批复》（证监许可〔2024〕109 号）核准，同 意益丰大药房连锁股份有限公司（以下简称"公司"或"益丰药房"）向不特定 对象发行面值总额 1,797,432,000.00 元可转换公司债券，每张面值为人民币 100 特别风险提示：公司将对投资产品进行严格评估，尽管公司选择本金保障 类理财产品，但金融市场受宏观经济的影响较大，不排除该项投 ...

减持情况 - 2024年9月18日至10月21日，控股股东减持“益丰转债”5259730张，占发行量29.26%[3][5][6] 权益变动 - 控股股东及其一致行动人合并权益比例由34.85%降至33.57%，变动1.28%[3][6] - 各股东A股普通股权益数量和比例变动[7]

股权激励 - 本次股权激励股份上市股数2,450,228股，2024年10月25日上市流通[3] - 2024年10月14日同意198名激励对象首次授予的2,233,560股和32名激励对象预留授予的216,668股限制性股票解锁[5] - 首次授予日期2022年9月16日，授予价格25.01元/股，授予股票数量3,095,200股，授予对象241人[6] - 预留授予日期2023年8月30日，授予价格18.95元/股，授予股票数量390,015股，授予对象39人[6] - 首次授予第一次解除限售时间2023年10月23日，解锁数量2,062,480股，43名激励对象因离职等取消解锁285,700股[8] - 首次授予第二个解除限售期2024年10月18日届满，可解除限售数量占比50%[10] - 预留授予第一个解除限售期2024年10月24日届满，可解除限售数量占比50%[11] 业绩情况 - 以2021年净利润88,879.07万元为基准，2023年公司净利润141,198.50万元，较2021年增长58.87%[13] 权益分派 - 2023年6月7日实施2022年度权益分派，每股转增0.4股；2024年6月7日实施2023年度权益分派，每股转增0.2股[8] 解锁情况 - 本次解锁的所有激励对象年度考核结果均满足解除限售条件[13] - 首次授予第二次解除限售，198人可解锁2,233,560股，占2024年10月14日总股本0.18%[15][16] - 预留授予第一次解除限售，32人可解锁216,668股，占2024年10月14日总股本0.018%[17] 股本变动 - 以2024年10月14日总股本为基数，有限售流通股变动前2,713,618股，变动 - 2,450,228股，变动后263,390股[19] - 以2024年10月14日总股本为基数，无限售流通股变动前1,209,743,027股，变动2,450,228股，变动后1,212,193,255股[19] 人员解锁比例 - 首次授予高级管理人员已获1,041,600股，本次可解锁520,800股，解锁比例50%[16] - 首次授予其他激励对象已获4,158,336股，本次可解锁1,712,760股，解锁比例41.19%[16] - 预留授予高级管理人员已获170,100股，本次可解锁85,050股，解锁比例50%[18] - 预留授予其他激励对象已获297,918股，本次可解锁131,618股，解锁比例44.18%[18]

业绩总结 - 以2021年净利润88,879.07万元为基准，2023年净利润141,198.50万元，增长58.87%[11][12] - 2024年净利润较2021年增长不低于70%的业绩考核指标已达成[12][13] 限制性股票解锁 - 2024年10月14日同意198名激励对象首次授予2,233,560股解锁[5] - 2024年10月14日同意32名激励对象预留授予216,668股解锁[5] - 首次授予第二个解除限售期2024年10月18日届满，占比50%[8][9] - 预留授予第一个解除限售期2024年10月24日届满，占比50%[9] - 首次授予第二次解除限售198人，占总股本0.18%[14] - 预留授予第一次解除限售32人，占总股本0.018%[17] - 本次解除限售上市流通日为2024年10月25日，数量2,450,228股[18] 其他 - 2022年每10股转增4股，2023年每10股转增2股[5] - 本次变动后有限售流通股263,390股，无限售1,212,193,255股，总股本不变[18]

债券发行 - 2024年3月4日发行1797.4320万张可转换公司债券，总额179743.20万元，期限六年[4] - 债券票面利率第一年0.30%至第六年2.00%[4] 转股价格 - “益丰转债”初始转股价格39.85元/股，2024年10月15日起变为32.54元/股[5] - 转股价格向下修正条件及触发情况[5][9] - 修正方案须经股东表决三分之二以上通过，修正价有要求[5] 后续安排 - 公司将按规则履行审议和信息披露义务[9]