板块整体表现 - 医药商业板块在当日整体上涨0.55%，表现优于上证指数1.36%的涨幅和深证成指2.06%的涨幅 [1] - 板块内个股表现分化，第一医药以2.48%的涨幅领涨，而塞力医疗以2.72%的跌幅领跌 [1][2] - 从资金流向看，板块整体呈现主力资金净流出1.05亿元和游资资金净流出1.1亿元，但散户资金净流入2.15亿元 [2] 领涨个股表现 - 第一医药收盘价为13.64元，涨幅2.48%，成交量为5.85万手，成交额为7903.07万元 [1] - 海王生物涨幅为2.41%，收盘价2.55元，成交量为34.97万手，成交额为8834.76万元 [1] - 合富中国上涨2.34%，瑞康医药上涨2.09%，开开实业上涨1.71%，位列涨幅榜前列 [1] 领跌个股表现 - 塞力医疗跌幅最大，为2.72%，收盘价25.40元，成交量为17.63万手，成交额达4.48亿元 [2] - 建发致新下跌1.30%，益丰药房下跌0.83%，人民同泰下跌0.36% [2] - 部分个股如老百姓、国药一致、上海医药等小幅上涨，涨幅在0.18%至0.27%之间 [2] 个股资金流向 - 中国医药获得主力资金净流入2831.65万元，主力净占比达15.04%，但游资和散户资金呈净流出状态 [3] - 九州通主力资金净流入2476.98万元，主力净占比12.82%，游资净流出3120.86万元 [3] - 柳药集团、上海医药、瑞康医药分别获得1554.58万元、1137.08万元、831.81万元的主力资金净流入 [3]

公司线上业务战略 - 线上业务以CRM和大数据为核心技术基础 [1] - 业务创新方向为互联网医疗及处方流转 [1] - 目标是打造线上线下融合发展的医药新零售模式 [1] 线上业务布局 - O2O业务依托直营门店超10000家 [1] - 布局包括小程序购物平台和电商平台益丰官方旗舰店 [1] 履约服务体系 - 建立了由各省物流仓、各市中心仓店及院边店组成的立体化履约服务体系 [1] - 构建了完整的B2C、O2O及三方物流体系以提升履约能力 [1]

市场整体表现 - 上证综指收于3916.23点，当日涨幅为0.10%，指数位于年线之上 [1] - A股市场总成交额为19486.59亿元 [1] 突破年线个股概况 - 当日共有19只A股价格突破年线 [1] - 圣龙股份、常山北明、优利德等个股乖离率较大，分别为9.96%、3.76%、2.52% [1] - 华塑股份、外高桥、洪城环境等个股乖离率较小，刚站上年线 [1][2] 突破年线个股具体数据 - 圣龙股份今日涨幅10.00%，换手率9.13%，最新价21.45元，年线为19.51元 [1] - 常山北明今日涨幅9.98%，换手率9.68%，最新价24.57元，年线为23.68元 [1] - 优利德今日涨幅4.23%，换手率2.91%，最新价36.22元，年线为35.33元 [1] - 贵州茅台今日涨幅1.57%，换手率0.37%，最新价1484.91元，年线为1477.25元 [1] - 中国银行今日涨幅1.89%，换手率0.19%，最新价5.38元，年线为5.30元 [1] - 华塑股份今日涨幅0.40%，换手率0.49%，最新价2.48元，年线为2.48元 [2] - 外高桥今日涨幅0.36%，换手率0.40%，最新价11.23元，年线为11.22元 [2]

市场整体表现 - 截至今日上午10:33，上证综指报3916.86点，收于年线之上，涨幅0.12% [1] - A股总成交额为9094.00亿元 [1] 突破年线个股概况 - 今日共有20只A股价格突破了年线 [1] - 乖离率较大的个股包括圣龙股份、乐歌股份、金冠股份，乖离率分别为9.96%、2.14%、1.75% [1] - 乖离率较小的个股包括长江电力、北汽蓝谷、洪城环境，刚刚站上年线 [1] 突破年线个股具体数据 - 圣龙股份今日涨幅10.00%，换手率4.72%，最新价21.45元，年线19.51元，乖离率9.96% [1] - 乐歌股份今日涨幅4.01%，换手率4.10%，最新价15.58元，年线15.25元，乖离率2.14% [1] - 金冠股份今日涨幅2.00%，换手率5.62%，最新价4.60元，年线4.52元，乖离率1.75% [1] - 九安医疗今日涨幅1.74%，换手率1.69%，最新价40.95元，年线40.30元，乖离率1.62% [1] - 长江电力今日涨幅0.36%，换手率0.16%，最新价28.03元，年线28.03元，乖离率0.01% [2] - 北汽蓝谷今日涨幅3.05%，换手率2.91%，最新价8.11元，年线8.11元，乖离率0.03% [2] - 洪城环境今日涨幅0.22%，换手率0.23%，最新价9.10元，年线9.10元，乖离率0.05% [2]

触发条款与公司决定 - 公司股票在2025年9月17日至2025年10月15日期间，收盘价于任意连续三十个交易日中至少有十五个交易日低于当期转股价格的85%，已触发“益丰转债”转股价格向下修正条款 [2] - 公司董事会于2025年10月15日决议，本次不向下修正“益丰转债”转股价格 [2] - 公司决定在未来三个月内（2025年10月16日至2026年1月15日），即使股价再次触发修正条款，亦不提出向下修正方案 [2][6] 可转债发行与转股价格调整历史 - “益丰转债”于2024年3月4日发行，发行总额为179,743.20万元（约17.97亿元），债券期限为6年 [3] - 可转债初始转股价格为39.85元/股，后因多次权益分派，转股价格逐步调整至31.84元/股 [3] - 具体调整包括：2024年6月7日调整为32.79元/股，2024年10月15日调整为32.54元/股，2025年6月18日调整为32.14元/股，2025年9月17日调整为31.84元/股 [3] 转股价格修正条款机制 - 修正条款规定，当公司股票在任意连续三十个交易日中至少有十五个交易日的收盘价低于当期转股价格的85%时，公司董事会有权提出向下修正方案 [5] - 修正方案须经股东大会表决，并需经出席会议股东所持表决权的三分之二以上通过，且持有可转债的股东需回避表决 [5] - 修正后的转股价格不低于股东大会召开日前二十个交易日公司股票交易均价和前一个交易日公司股票交易均价之间的较高者 [5] 未来展望 - 下一触发转股价格修正条款的期间将从2026年1月16日起重新计算 [2][6] - 若在2026年1月16日后再次触发向下修正条款，公司董事会将再次召开会议决定是否行使修正权利 [2][6] - 公司此次决定基于对长期发展内在价值的信心，并考虑了可转债距离存续届满期尚远、基本面、股价走势及市场环境等多重因素 [6]

公司董事会决议 - 公司于2025年10月15日召开第五届董事会第二十三次会议，审议通过了关于不向下修正"益丰转债"转股价格的议案 [1] - 公司决定本次不向下修正"益丰转债"的转股价格 [1] - 在未来3个月内（2025年10月16日至2026年1月15日），若公司股价再次触发向下修正条款，亦不进行修正 [1] 转股价格修正条款安排 - 下一触发转股价格修正条款的期间将从2026年1月16日起重新计算 [1] - 若公司股价在下一期间再次触发向下修正条款，公司董事会将再次召开会议决定是否行使修正权利 [1]

债券发行 - 2024年3月4日发行1797.4320万张可转换公司债券，总额179743.20万元[4] - 债券票面利率第一年0.30%至第六年2.00%[4] 债券交易与转股价格 - 2024年3月27日“益丰转债”上市，初始转股价39.85元/股[5] - 2025年9月17日起转股价调整为31.84元/股[5] 转股价格修正 - 触发条件为连续三十个交易日中至少十五个交易日收盘价低于当期转股价格的85%[6] - 2025年10月15日收盘价触发条款，公司决定本次不修正[3] - 未来3个月若再次触发亦不修正，2026年1月16日起重新计算[3] - 触发后董事会再决定是否行使向下修正权利[3]

投资评级与核心观点 - 报告对医药板块在2025年走出反转行情抱有强烈信心 [5][14][81] - 创新药主线和左侧板块困境反转被视为2025年医药板块的最大投资机会 [5][14][81] - 继续看好创新药产业链投资机会 [5][14][81] 创新药板块整体趋势 - 本周创新药板块有所回落，BD（业务发展）预期回归理性 [2][13] - 创新药产业向上趋势不变，全球创新药产品授权合作在年底更为密集，板块行情静待后续BD持续催化 [2][13] - ESMO大会（10月17-21日）即将召开，多个国内创新药企重磅口头报告（LBA）即将披露，短期内可关注重要管线的临床数据 [2][13] - 2025年诺贝尔生理学或医学奖授予外周免疫耐受发现，该发现与创新药两大重要适应症（肿瘤与自身免疫）新药研发的作用机制相关，提示相关领域创新突破的重要性 [2][40][50] CXO（医药外包）行业展望 - 受益于国内创新药投融资数据边际改善、BD交易持续活跃以及下游创新药技术迭代与细分赛道高景气（如ADC、双抗、GLP-1等），中国CXO行业逐渐进入复苏周期拐点 [2][13] - 行业订单、产能利用率以及业绩有望边际改善 [2][13] - 板块前期受制于生物安全法案事件，行业估值处于低位，随着行业回暖，CXO公司有望迎来戴维斯双击（估值与业绩双双提升） [2][13] 生物制品领域动态 - 2025年10月9日诺和诺德宣布以每股54美元现金（总价值47亿美元）收购Akero Therapeutics [3][51] - Akero的FGF21类似物EFX有望成为治疗代谢功能障碍相关脂肪性肝炎（MASH）的最佳疗法，是唯一一种在2期临床试验中显示F4患者纤维化显著消退的药物 [3][51][57] - 全球有超过2.5亿人患有MASH，目前获批疗法有限 [3][57] 医疗器械领域进展 - 微创机器人图迈腔镜手术机器人全球商业化订单量突破100台，已装机近80台，稳居国产腔镜手术机器人市场份额第一 [3][58][60] - 图迈机器人已在全球60多个国家和地区获得市场准入，商业化装机覆盖近40个国家和地区，均跻身全球前二 [3][60] - 奥精医疗可吸收复合骨修复材料产品获得国家药监局注册批准，该产品具有完全自主知识产权，达到国际领先水平 [63] 中药领域创新与政策支持 - 2025年1-9月，CDE（国家药品监督管理局药品审评中心）新增92项中药IND（临床试验申请），其中70项为1类新药；新增42项中药NDA（新药上市申请），其中12项为1类新药 [3][64] - 政策端对中医药持续支持，近年来中药注册申请受理数量呈上升趋势，创新中药占比提升 [64][65][67] 医疗服务与AI医疗数字化升级 - 讯飞医疗与深圳市龙华区卫生健康局研发的"龙华数字家医"APP正式发布，依托AI大模型对居民健康服务流程进行数字化升级 [4][71] - 锦欣生殖在中美两地的辅助生殖技术取得突破性进展，成功完成国内首例CAPA-IVM辅助生殖治疗并实现临床妊娠 [72][73] - 全球辅助生殖市场规模已超过人民币2500亿元，中国年治疗周期量已超过一百万例 [73] - AI医疗应用深化，美年健康展示多种AI健康管理方案，旨在提升疾病预防与检查能力 [75] 具体投资建议关注方向 - 创新药建议关注泛癌种潜力的双/多抗药物、解决未满足临床需求的慢病药 [5][14][81] - 持续关注ADC（抗体偶联药物）、双抗/多抗、小核酸赛道等的投资机会 [5][14][81] - 重点标的包括信达生物、康方生物、科伦博泰、恒瑞医药、迈瑞医疗等公司 [6] 行业数据与交易活跃度 - 2025/09/01-2025/10/10期间，共计6款新药获CDE批准上市（3款国产，3款进口），16款创新药申报NDA（10款国产，6款进口） [35][36][37] - 同期共发生13个创新药相关跨国交易，涵盖授权/许可、合作、期权等形式，交易金额显著，如诺华制药获得舶望制药ANGPTL3项目许可，首付款达1.6亿美元 [39]

理财额度与期限 - 公司可使用最高3亿元闲置募集资金委托理财，有效期12个月[7] 理财资金使用 - 2025年4月21日至9月1日累计使用5.34亿元滚动买银行结构性存款[8] 未赎回金额 - 截至公告披露日，委托理财尚未赎回总额为1.9亿元[9] 已到期理财收益 - 共赢智信A07652期投资6400万，实际收益27.62万元[10] - 智汇系列投资4000万，实际收益17.45万元[10] - 利多多25JG3364期投资900万，实际收益1.45万元[10] 未到期理财情况 - 共赢慧信A14568期投资6400万，未到期金额6400万[10][11] - 点金系列投资2000万，未到期金额2000万[11] 理财影响与风险 - 购买短期理财产品不影响主营业务，能提升业绩[12] - 投资面临收益波动、流动性等多种风险[6][15][16]

| 证券代码：603939 | 证券简称：益丰药房 | 公告编号：2025-097 | | --- | --- | --- | | 债券代码：113682 | 债券简称：益丰转债 | | 益丰大药房连锁股份有限公司 关于可转债转股结果暨股份变动公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 经上海证券交易所自律监管决定书〔2024〕32号文同意，公司179,743.20 万元可转换公司债券已于2024年3月27日起在上海证券交易所挂牌交易，债券 简称"益丰转债"，债券代码"113682"。 根据有关规定和《益丰大药房连锁股份有限公司向不特定对象发行可转换 公司债券募集说明书》（以下简称"《募集说明书》"）的约定，公司本次发行 的"益丰转债"自2024年9月9日起可转换为公司股份。 重要内容提示： 累计转股情况：截至 2025 年 9 月 30 日，累计已有面值 181,000 元"益丰转 债"转为公司 A 股普通股，累计转股股数为 5,509 股，占"益丰转债"转股前 公司已发行普通股股份总额的 0.0005%。 ...