业绩说明会信息 - 2024年半年度业绩说明会于9月18日9:00 - 10:00举行[2][4][5] - 投资者可在9月9日至13日16:00前提问[2][5] - 以网络互动形式在上海证券交易所上证路演中心召开[3][4] 参会人员 - 董事长熊旭晴等参加[5] 报告发布 - 2024年半年度报告于8月28日发布[2] 互动交流 - 针对半年度经营成果及财务指标交流[3]

业绩总结 - 2024年Q2公司及子公司计入当期损益政府补助7046436.02元[2] - 与收益相关政府补助小计5833779.78元[4] 补助明细 - 扶持企业发展金1325364.78元[3] - 增值税即征即退1394044.45元[3] - 省级基本建设专项资金700000元[3] - 省级中小企业发展专项资金500000元[3] - 工业发展基金收入奖励450000元[4] - 数字经济产业发展政策市级奖励400000元[4] - 工业发展提速年先进集体奖励300000元[4] - 科技创新研发奖励资金241300元[4]

担保额度 - 为控股子公司银行综合授信担保不超16755万元[1] - 为澳科新材担保不超255万元[2] - 为宏泰物流担保不超16500万元[3] 担保余额 - 截至2024年7月31日，为澳科新材担保余额500万元[1] - 截至2024年7月31日，为宏泰物流担保余额13050万元[1] - 截至2024年7月31日，为子公司累计担保17050万元，占净资产5.47%[1][11] 子公司数据 - 2024年7月31日，澳科新材总资产59691609.33元，净利润 -303616.42元[4][5] - 2024年7月31日，宏泰物流总资产666211734.32元，净利润 -2936804.29元[6][7] 担保相关 - 为宏泰物流担保有反担保[1][3][9][10] - 为澳科新材担保需股东大会审议[10] - 宏泰物流两笔贷款担保将终止[3]

报告公司投资评级 - 公司首次评级为"增持" [9] 报告的核心观点 公司概况 - 国泰集团是江西省氏爆一体化龙头企业,以风爆一体化业务为核心,布局军工新材料产业和轨交自动化及信息化产业 [5][17] - 公司通过投资设立和收购子公司不断延伸产业链 [20][21][22] - 公司第一大股东为江西省军工控股集团,子公司各司其职、互为支撑 [25][26] 公司业务表现 - 公司风爆产品营收占比较高,达68.68%,但毛利率呈下降趋势 [33][34] - 公司轨交自动化及信息化业务和军工新材料业务毛利率较高,呈上升趋势 [38][40] - 公司研发投入持续增加,2023年研发费用率达5.44% [40][41] 行业分析 - 风爆行业受政策影响,行业集中度不断提升,公司作为江西唯一具爆生产企业具有区位优势 [59][60][89][90] - 公司受益于江西省重大基建工程项目的推进,工业炸药和起爆器材需求将增加 [95][97] - 公司子公司新余国泰在电子雷管领域具有技术优势,满足行业电子化升级需求 [93][94] 新业务发展 - 公司拟投资建设含能新材料生产线,预计2025年下半年开始交付产品,将为公司带来新的利润增长点 [115][117][118] - 公司子公司在军工新材料、无人机火箭助推器等领域布局,未来发展前景广阔 [101][102][112] 财务数据总结 - 预计公司2024-2026年营业收入分别为27.49/34.68/42.01亿元,归母净利润分别为3.35/4.05/5.16亿元 [131] - 公司2024-2026年综合毛利率预计为36.94%/36.81%/37.56% [131] - 公司2024-2026年PE预计为19.03/15.74/12.36倍 [144]

公司经营业绩情况 - 公司 2023 年度经营业绩情况良好，民爆业务、军工新材料业务、轨交自动化及信息化业务发展稳健[2] - 轨道交通零部件订单开始释放，对子公司太格时代业绩有积极影响[2] 重点项目进展 - 公司含能材料项目进展顺利,预计 2025 年下半年开始交付产品[2] - 三石有色项目冶金级钽铌氧化物已进入稳定量产阶段,高纯、超高纯钽铌氧化物的生产仍处于工艺改进过程中[3] 行业发展状况 - 2024 年上半年,民爆行业总体呈现缩量下行态势,但主要原材料价格持续走低及西部区域市场需求增加,行业总体利润保持稳定增长[3] - 民爆产品价格主要受原材料价格、供求关系、区域差异的影响,公司会适时调整价格以保持合理利润水平[3] 未来发展计划 - 公司将顺应民爆行业结构调整及重组整合政策导向,充分发挥国有上市公司的平台优势,开展并购以增加民爆物品生产许可,实现产能适度扩张[3] - 太格时代将紧抓轨交行业装备更新迭代、改造、维保等领域需求,向智慧运维、智慧检测等纵向产业链延伸,推进产品向高端化、智能化、绿色化发展[2]

担保情况 - 公司为宏泰物流提供担保金额不超900万元[2] - 截至2024年5月31日，为宏泰物流担保余额24828万元[2] - 截至2024年5月31日，为合并报表内子公司担保29328万元[2] - 按45%股权比例为宏泰物流提供连带责任担保[3] - 截至2024年5月31日，实际担保总额29328万元，占净资产9.40%[6] 宏泰物流财务数据 - 2023年12月31日总资产743415760.61元，2024年5月31日为670320886.30元[5] - 2023年12月31日净资产350327121.68元，2024年5月31日为352103429.60元[5] - 2023年度营收35577983.04元，2024年1 - 5月为13974698.69元[5] - 2023年度净利润7847161.57元，2024年1 - 5月为1642478.26元[5] - 2023年12月31日资产负债率52.88%，2024年5月31日为47.47%[5]

会议情况 - 公司第六届董事会第十一次会议于2024年6月24日召开，7名董事全部出席[1] 议案审议 - 审议通过提名温鹏为非独立董事候选人议案[2] - 审议通过为宏泰物流银行综合授信额度提供担保议案[2][3] 资金动态 - 宏泰物流新增2000万元流动资金贷款，公司按45%股权比例担保900万元[3]

人事变动 - 刘元魁因退休拟不再担任公司董事，股东大会选举前继续履职[1][2] - 江钨集团推荐温鹏任公司董事，提名其为非独立董事候选人[1][2] - 温鹏任期自股东大会通过至第六届董事会届满，或任审计委员会委员[2]

利润分配 - 2023年年度利润分配方案2024年6月6日经股东大会通过[3] - 以621,241,828股为基数，每股派0.15元，共派93,186,274.20元[5] 时间安排 - A股股权登记日2024/6/28，除权（息）日和发放日2024/7/1[3][6] 税收政策 - 不同股东类型税负不同，如自然人持股超1年暂免等[9][10] 红利发放 - 无限售委托中国结算上海分公司发放，部分公司自行派发[7][8] 咨询信息 - 权益分派咨询联系董事会办公室，电话0791 - 88119816[12]

业绩总结 - 2023年公司实现营业收入254,100.69万元，比上年增长18.05%[17] - 2023年实现归属于上市公司股东的净利润30,461.02万元，比上年同期增长112.00%[17] - 2023年末公司资产总额540,527.95万元，比上年末增长9.28%[17] - 2023年末公司净资产357,310.04万元，比上年末增长8.23%，资产负债率33.90%[17] - 2023年公司合并营业利润40,526.79万元，同比增长89.17%[52] - 2023年公司合并利润总额40,248.43万元，同比增长87.30%[52] - 2023年公司净利润35,177.21万元，同比增长95.62%[52] - 2023年度经营活动产生的现金流量净额37,153.82万元，同比增加8,185.33万元，增长28.26%[57] - 2023年营业成本162,917.56万元，同比增加23,813.03万元，增幅17.12%[62] - 2023年毛利91,183.13万元，同比增加15,038.74万元，增长19.75%，综合毛利率35.88%，同比增加0.51百分点[62] - 2023年期间费用49,868.35万元，同比增加5,943.16万元，增长13.53%[62] - 2023年末流动资产254,686.94万元，占资产总额47.12%，同比增加39,493.27万元，增长18.35%[68] - 2023年末非流动资产285,841.01万元，占资产总额52.88%，同比增加6,417.31万元，增长2.30%[69] - 2023年末流动负债164,503.11万元，占负债总额89.79%，同比增加5,818.70万元，增长3.67%[71] - 2023年末非流动负债18,714.80万元，占负债总额10.21%，同比增加12,908.69万元[71][72] - 2023年末货币资金114,976.65万元，同比增加19,864.21万元，增长20.88%[68] - 2023年末长期借款13,500万元，同比增加13,489.29万元，增长125,969.68%[66][72] - 2023年销售商品、提供劳务收到的现金为242,380.35万元，2022年为212,552.55万元[75] - 2023年投资活动现金流量净额为 - 40179.46万元，因宏泰物流和三石有色项目投资支出所致[2] - 2023年筹资活动现金流量净额为58214.27万元，系银行借款增加所致[3] - 2023年净资产收益率ROE（加权）为10.20%，同比上升4.90个百分点[4] - 2023年总资产周转率为0.49次，应收账款周转率为3.78次，存货周转率为6.32次[6] - 2023年净利润现金保证比率为105.62%，同比下降55.47个百分点[7] - 2023年基本每股收益、稀释每股收益为0.49元/股，扣非后基本每股收益为0.44元/股，同比均增加0.25元/股[8] 未来展望 - 2024年集团公司及子公司拟向多家银行申请49.68亿元综合授信额度(含低风险)[10] - 截至2024年3月31日，公司及子公司使用授信额度10.82亿元，未使用额度21.44亿元[97] 公司治理 - 2023年公司共召开10次董事会会议，审议通过61项议案[18] - 2023年公司董事会召集召开股东大会4次，审议通过21项议案[21] - 2023年公司董事会战略委员会召开2次会议，对公司“十四五”发展规划中期调整进行决策[24] - 2023年公司董事会审计委员会召开6次会议，审议公司定期财务报告等事项[25] - 2023年公司董事会提名委员会召开2次会议，为换届选举提建议[26] - 2023年公司董事会薪酬与考核委员会召开2次会议，审议经营业绩责任书和薪酬考核结果[27] - 2023年公司监事会召开4次会议，通过多项议案[41] - 2024年公司董事会将从五方面开展工作，提升治理水平等[34] - 2024年4月10日独立董事汪志刚先生因个人工作原因辞去相关职务[99] - 2024年5月16日公司召开第六届董事会第十次会议，提名陆明先生为独立董事候选人[100] 分红情况 - 2023年度拟以总股本621241828股为基数，每10股派发现金红利1.50元（含税），合计拟派发现金红利93186274.20元[9] 业务板块营收 - 2023年民爆产业营业收入174,505.86万元，军工新材料产业营业收入17,305.05万元，轨交自动化及信息化产业营业收入24,321.95万元，其他板块业务营业收入37,967.83万元[17]