财务数据关键指标变化：净利润与扣非净利润 - 2025年度预计归属于母公司所有者的净利润为23,496.94万元至27,111.86万元，同比增加30.00%到50.00%[2][3] - 2025年度预计归属于母公司所有者的扣非净利润为21,223.29万元至24,053.07万元，同比增加50.00%到70.00%[2][3] - 2024年度（上年同期）归属于母公司所有者的净利润为18,074.57万元，扣非净利润为14,148.87万元[4] 财务数据关键指标变化：每股收益 - 2024年度（上年同期）每股收益为0.29元/股[4] 各条业务线表现 - 2025年民爆业务受益于降本增效，轨交自动化及信息化业务开源节流成效显著[5] 管理层讨论和指引：业绩变动原因 - 业绩预增主因之一是2024年同期计提了控股子公司北京太格时代商誉减值损失11,465.14万元[5] - 公司拟对子公司龙狮科技计提固定资产减值、商誉减值及员工辞退福利等合计约3200万元，影响2025年业绩增长幅度减少17个百分点[5] 管理层讨论和指引：业务调整 - 龙狮科技1.2万吨乳化炸药产能自2026年1月1日起调整至其他民爆子企业[5] 其他重要内容：业绩预告说明 - 本次业绩预告数据未经注册会计师审计[3][6] - 具体财务数据以公司正式披露的经审计后的2025年年报为准[7]

国泰集团公告，预计2025年度实现归属于母公司所有者的净利润2.35亿元到2.71亿元，与上年同期相 比，将增加5422.37万元到9037.29万元，同比增加30.00%到50.00%。预计2025年度实现归属于母公司所 有者的扣除非经常性损益的净利润2.12亿元到2.41亿元，与上年同期相比，将增加7074.42万元到9904.2 万元，同比增加50.00%到70.00%。 ...

公司整体运营表现 - 2025年国泰集团（国泰航空与香港快运）共载客超过3600万人次，同比增长27% [1] - 2025年国泰货运全年载货量超过160万吨，较2024年增长超过9% [1] - 2025年12月27日集团单日载客量创纪录，超过12.5万人次，随后于2026年1月3日再次刷新纪录，突破12.6万人次 [1] 客运业务分析 - 国泰集团2025年客运运力显著提升，可用座位公里数较2024年上升超过25% [1] - 国泰航空2025年12月载客量同比增长22%，可用座位公里数同比增长23% [1] - 香港快运2025年12月载客量超过78万人次，同比增长24%，可用座位公里数增长19% [2] - 香港快运2025年全年载客量较2024年增长30% [2] - 2025年12月客运需求强劲，入境客流稳定（主要来自北美、大洋洲和英国的留学生及探亲旅客），访港旅客增加（主要来自东北亚、泰国及印度），出境休闲旅游需求显著（东北亚、东南亚及中国内地为主要目的地） [1] 货运业务分析 - 国泰货运2025年12月载货量同比增长6%，可用货物吨公里数同比增长8% [2] - 2025年12月载货量虽环比11月微跌3%，但仍保持强健 [2] - “国泰—鲜货运送”需求殷切，增长动力来自美洲时令农产品运往大湾区，以及大洋洲新鲜货品运往香港 [2] - “国泰—特殊货物运送”在东北亚市场表现理想，主要受区内机械部件运输需求带动 [2] 公司战略与展望 - 公司计划在2026年举办一系列特别活动庆祝成立80周年 [1] - 公司致力于秉承成为顾客最喜爱服务品牌的新愿景，持续提升顾客体验，巩固香港的国际顶尖航空枢纽地位 [1]

核心运营数据概览 - 2025年12月27日，国泰航空与香港快运合计单日载客量超过12.5万人次，创集团新纪录 [1] - 2025全年，国泰航空与香港快运累计载客量超过3600万人次，同比增长27% [1] - 2025全年，国泰航空与香港快运的可用座位公里数同比上升超过25% [1] 客运业务表现 - 国泰航空2025年12月载客量同比增长22%，全年载客量同比增长27% [1] - 香港快运2025年12月载客量超过78万人次，同比增长24%，全年载客量同比增长30% [1] - 2025年12月入境客流主要来自北美、大洋洲及英国的返港留学生与探亲旅客 [1] - 2025年12月出境热门目的地包括东北亚、东南亚及中国内地 [1] - 目前农历新年航班预订量呈上升趋势 [1] 货运业务表现 - 国泰货运2025年12月载货量同比增长6%，可用货物吨公里数同比增长8% [1] - 2025全年载货量超过160万吨，同比增长超过9% [1] - 2025年12月载货量较11月环比下降3% [1] - “国泰 — 鲜货运送”业务中，美洲时令农产品与大洋洲新鲜货品运输量增长 [1] - 东北亚市场机械部件等特殊货物运输需求稳定 [1] 安全评级与未来计划 - 国泰航空在Airline Ratings评选中位列2026年全球最安全传统全服务航空公司前两名 [2] - 香港快运连续两年获评全球最安全低成本航空公司 [2] - 国泰集团2026年将举办成立80周年相关活动 [2] - 香港快运计划在2026年继续拓展航线网络 [2]

公司融资动态 - 杨立昆旗下的AMI实验室获得了国泰集团与宏璟集团的投资意向 [1] 投资方信息 - 投资意向方为国泰集团 [1] - 投资意向方为宏璟集团 [1]

文章核心观点 - 多家上市公司于1月7日通过互动平台等渠道披露了在脑机接口、商业航天等前沿科技领域的最新业务进展与布局 [1] 脑机接口 - 道氏技术已战略投资脑机接口公司强脑科技 [1] - 领益智造与脑机接口公司强脑科技达成了战略合作 [1] 商业航天 - 泰胜风能与多家整箭制造商开展了战略合作 [1] - 天汽模的航空产品已取得中国商飞、西飞的供应商资质 [1] - 国泰集团旗下新余国泰研制生产的小型固体火箭发动机已实现稳定量产 [1] - 高德红外的产品在商业航天及星载领域有配套红外探测器机芯应用 [1] - 中复神鹰的M55J级碳纤维产品正在卫星结构件领域进行应用验证 [1] 其他科技与制造领域 - 翠微股份旗下基金间接投资了1.5亿元于超聚变公司 [1] - 中航光电针对机器人领域已具备成熟的互连解决方案 [1] - 高测股份的复合钨丝腱绳产品已形成小批量订单 [1] - 华工科技正积极布局具身智能等业务方向，并聚焦于力矩、触觉等传感器产品 [1] 影视院线 - 光线传媒的影片《大鱼海棠2》目前正在制作中 [1]

公司业务与技术布局 - 公司全资子公司新余国泰自主研发生产小型固体火箭发动机 该业务具有较高的技术壁垒和核心技术要求 且生产场地具有较高的资质等级和外部安全距离要求 [1] - 新余国泰已完成包括10余种推力型号的产品定型 并配套建成了弹道测试平台、环境试验条件等科研平台 [1] - 新余国泰拟建一条年产5万发助推器的自动化生产线 [1] 产品市场与客户认可 - 新余国泰研制生产的小型固体火箭发动机已实现稳定量产 其可靠的产品质量与性能获得了国内10多家小型固体火箭头部企业及科研院所的认可 [1] - 公司正在研究切入商业航天领域的机会 [1] 产业链与材料供应 - 公司下属子公司拓泓新材与三石有色生产的钽铌氧化物通过下游火法环节形成铌合金 [1] - 该铌合金产品供应国内大部分需要使用钽铌合金的商业航天领域客户 [1]

公司业务与技术 - 公司全资子公司新余国泰自主研发生产小型固体火箭发动机，该业务具有较高的技术壁垒和核心技术要求，且生产场地具有较高的资质等级和外部安全距离要求[1] - 新余国泰已完成包括10余种推力型号的产品定型，并配套建成了弹道测试平台、环境试验条件等科研平台[1] - 新余国泰拟建一条年产5万发助推器的自动化生产线[1] - 新余国泰研制生产的小型固体火箭发动机已实现稳定量产，其可靠的产品质量与性能获得了国内10多家小型固体火箭头部企业及科研院所的认可[1] 市场与客户 - 新余国泰正在研究切入商业航天领域的机会[1] - 公司下属子公司拓泓新材与三石有色生产的钽铌氧化物通过下游火法环节形成铌合金，供应国内大部分需要使用钽铌合金的商业航天领域客户[1]

公司业务与技术布局 - 公司全资子公司新余国泰自主研发生产小型固体火箭发动机 该业务具有较高的技术壁垒和核心技术要求 生产场地具有较高的资质等级和外部安全距离要求[1] - 新余国泰已完成包括10余种推力型号的产品定型 并配套建成了弹道测试平台、环境试验条件等科研平台[1] - 新余国泰拟建一条年产5万发助推器的自动化生产线[1] 市场地位与客户认可 - 新余国泰研制生产的小型固体火箭发动机已实现稳定量产 其可靠的产品质量与性能获得了国内10多家小型固体火箭头部企业及科研院所的认可[1] - 公司下属子公司拓泓新材与三石有色生产的钽铌氧化物通过下游火法环节形成铌合金 供应国内大部分需要使用钽铌合金的商业航天领域客户[1] 未来发展机会 - 新余国泰正在研究切入商业航天领域的机会[1]

核心运营数据表现强劲 - 2025年11月载客量253.04万人次，同比增长26%，可用座位公里数同比增长22% [1] - 2025年前11个月累计载客2613.08万人次，同比增长27% [1] - 2025年11月货运量15.75万公吨，同比增长10%，可用货物吨公里数同比增长7% [1] - 2025年前11个月累计载货量同比增长10% [1] - 旗下香港快运2025年11月载客量近64万人次，同比增长27%，可用座位公里数增长18% [1] - 香港快运2025年前11个月载客量同比增长30% [1] 客运业务需求与网络扩张 - 2025年11月客运运载率达87%，创两年单月新高 [2] - 2025年集团新增20个客运航点，网络覆盖全球103个目的地 [2] - 东北亚航线需求畅旺，受香港、欧洲及东南亚等主要市场带动 [2] - 新增阿德莱德季节航线及每日往返长沙服务 [2] - 对年终旅游高峰及农历新年假期需求前景乐观，尤其看好香港及内地客源 [2] - 香港快运2025年11月运载率超过83%，同比增长近6个百分点 [3] 货运业务增长与旺季展望 - 2025年11月货运业务录得按月及按年增长，受香港及内地出口需求稳健推动 [3] - 东南亚、南亚、中东及非洲航线货运有所增长 [3] - “国泰—优先运送”在东北亚需求强健，“国泰—特殊货物运送”及“国泰—鲜货运送”在东北亚及南美市场需求提升 [3] - 预期航空货运旺季需求强健将持续至12月，随后自12月中起逐步放缓 [3] 服务创新与客户体验提升 - 作为广交会全球合作伙伴，在展会现场设立服务柜台，提供现场值机、行李递送及多式联运一站式服务 [3] - 与京东物流合作引入智慧物流技术，优化行李递送流程 [4] - 推出“寻味中华”系列机上餐膳，覆盖八大菜系，并注重餐酒搭配 [6][7] - 机上娱乐系统增加众多国产影视作品，如《熊出没：重启未来》《唐探1900》《哪吒2》等 [7] - 北京首都机场T3航站楼贵宾室重装开业，融入艺术文化元素，设有“风味坊”、“茗茶坊”、“漫赏阁”等特色区域 [7][8] - 贵宾室引入“国泰贵宾室礼宾大使”提供定制化服务 [8] 市场拓展与运力投入 - 2025年夏季旅游旺季，国泰航空和香港快运每周运营超过300对航班往来香港与内地24个航点 [9] - 重点布局京津冀、长三角区域，确保北京和上海“全天候、高频次”服务 [9] - 上海浦东机场航班增至每天8对，每周执飞67对航班往来沪港两地 [9] - 在郑州、宁波、海口等城市，航点班次由每周4对增加至每天1对 [9] - 国泰航空在首都机场每天运营7班，香港快运在大兴机场每天运营1班 [9] 人才战略与本土化服务 - 计划到2025年底将内地空乘人数增至1500人 [10] - 截至目前已拥有超过600名内地空乘在岗 [10] - 2024年集团共聘用约7000名新员工，总员工人数突破3万人 [10] - 内地员工数量2024年约3000人，预计2025年底达4000人左右 [10] - 计划将在广州、深圳的IT团队扩展至200人 [9] - 推出“中国文化教育培训”项目，强化空乘对内地旅客需求的理解及普通话服务能力 [10] 财务表现与市场反应 - 2025年下半年取得一项约9亿港元的其他收入，源自与供应商和解协议的非经常性收益 [4] - 预期2025年下半年业绩表现理想，将超过上半年，全年综合财务业绩将超过去年 [4] - 2024年净利润达到98.9亿港元 [5] - 瑞银给予目标价14港元，评级“买入”，并视国泰为亚太航空板块首选股票之一 [5] - 2025年12月23日股价涨超7%报12.9港元，创逾10年新高 [5] - 截至2025年12月30日收盘，股价报12.51港元/股，总市值840.66亿港元 [5]