上海君澜律师事务所 关于杭州安恒信息技术股份有限公司 2024 年年度股东大会的法律意见书 一、 本次股东大会的召集、召开程序 1.1 本次股东大会由公司董事会召集。 公司董事会于 2025 年 4 月 29 日召开第三届董事会第十三次会议，审议通 过了《关于公司<2024 年年度报告>及摘要的议案》《关于公司 2024 年度 总经理工作报告的议案》《关于公司 2024 年度董事会工作报告的议案》 《关于公司 2024 年度财务决算报告的议案》《关于公司 2024 年度利润分 配方案的议案》《关于续聘公司 2025 年度审计机构的议案》《关于公司 2024 年年度募集资金存放与实际使用情况专项报告的议案》《关于公司 1 上海君澜律师事务所 法律意见书 致：杭州安恒信息技术股份有限公司 根据《中华人民共和国公司法》（以下简称"《公司法》"）、《中华人民 共和国证券法》《上市公司股东会规则》（以下简称"《股东会规则》"）等法 律、法规、规章、规范性文件及《杭州安恒信息技术股份有限公司章程》（以下 简称"《公司章程》"）的规定，上海君澜律师事务所（以下简称"本所"）接 受杭州安恒信息技术股份有限公司（以下简称"公司 ...

本次会议是否有被否决议案：无 一、 会议召开和出席情况 （一） 股东大会召开的时间：2025 年 5 月 21 日 （二） 股东大会召开的地点：杭州市滨江区西兴街道联慧街 188 号安恒大厦 3 楼会议室 证券代码：688023 证券简称：安恒信息 公告编号：2025-038 杭州安恒信息技术股份有限公司 2024年年度股东大会决议公告 本公司董事会及全体董事保证公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： （三） 出席会议的普通股股东、特别表决权股东、恢复表决权的优先股股东及 其持有表决权数量的情况： | 1、出席会议的股东和代理人人数 | 75 | | --- | --- | | 普通股股东人数 | 75 | | 2、出席会议的股东所持有的表决权数量 | 41,639,105 | | 普通股股东所持有表决权数量 | 41,639,105 | | 3、出席会议的股东所持有表决权数量占公司表决权数量的比 | 40.9112 | | 例（%） | | | 普通股股东所持有表决权数量占公司表决权数量的比例（%） | 40.9112 | ...

报告公司投资评级 - 买入（维持）[5][10] 报告的核心观点 - 公司 2025 年 5 月发布恒脑 3.0 及四大 AI 安全解决方案，技术布局转向多场景融合创新，升级既响应政企客户智能化转型需求，也体现其在 AI 安全标准制定中的战略卡位 [1] - 恒脑 1.0 到 3.0 的技术迭代，映射公司在 AI 安全领域从探索到引领的进阶路径 [2] - AI 改变网络安全产业价值链条，驱动行业升级，预计 2024 - 2029 年全球网络安全中的人工智能市场复合年增长率为 16.2%，公司通过技术融合、生态构建、战略协同三大维度构筑竞争优势 [3] - 公司有望凭借恒脑大模型的持续迭代，在 AI 安全赛道确立差异化优势，保持领先市场地位 [4] 盈利预测与估值 - 预计公司 2025 - 2027 年营业收入为 21.46、22.71、24.21 亿元，归母净利润为 0.47、1.26、1.72 亿元 [10] 财务摘要 营业收入 - 2024A - 2027E 分别为 20.43 亿、21.46 亿、22.71 亿、24.21 亿元，增长率分别为 -5.87%、5.06%、5.82%、6.62% [12] 归母净利润 - 2024A - 2027E 分别为 -1.98 亿、0.47 亿、1.26 亿、1.72 亿元，2026E、2027E 增长率分别为 166.21%、36.37% [12] 每股收益 - 2024A - 2027E 分别为 -2.51、0.60、1.59、2.17 元 [12] 其他指标 - 2024A - 2027E 毛利率分别为 60.09%、61.47%、61.76%、62.04%；净利率分别为 -9.88%、2.24%、5.65%、7.22%；ROE 分别为 -7.77%、1.85%、4.77%、6.15%；ROIC 分别为 -4.13%、3.15%、4.99%、5.83%；资产负债率分别为 49.83%、49.64%、49.01%、48.14% [13] 恒脑大模型发展历程 - 恒脑 1.0 于 2023 年发布，是业内首批安全垂域大模型，经千亿级安全语料训练，在杭州亚运会投入实战 [9] - 恒脑 2.0 于 2024 年发布，以“安全智能体”形态提升能力，在哈尔滨亚冬会拦截攻击 180 万次，封禁恶意 IP 1.3 万个 [9] - 恒脑 3.0 于 2025 年发布，在多领域突破，构建安全产品矩阵，推动公司完成“AI + 安全”到“安全 + AI”闭环 [9]

当AI技术赋能攻防双方时，安全对抗变成了AI对抗AI的"猫鼠 游戏"——你用AI，我也用AI，你强我也强。网络安全厂商们 找到了未来的方向，但还需要试炼方法论。 作者：冯雨晨 封图：图虫创意 "网络安全厂商们基本是做的B端合规业务，产品同质化严重，大家用C端的思维去做B端，厂商们 靠低价抢占市场。"徐安称。 一家广东头部网络安全厂商的客户经理肖静向经济观察报举例："一个产品行业里给渠道最低报价 2000元，但有同行给终端客户就直接报价800元，哪怕利润为0元也要做这单。" "内卷的结果是，最后谁都没有利润"，从业8年的肖静感叹。 "网安一哥"奇安信（688561.SH）2024年巨亏超13亿元，映射网络安全行业面临的"红海"困境。 市场饱和、价格内卷、客户预算吃紧等难题已经冲击网安行业一线。项目变少了，是几家头部网络 安全厂商员工的共同感受。 过去约十年的时间，在网络安全合规相关要求密集出台的大背景下，政企主动或被动地重视网络安 全建设，网络安全行业在合规业务的春风中曾经有过"黄金时代"。 如今增长面临见顶，头部网络安全厂商都在寻找新机会攻占下一个十年。 几乎和2023年初人工智能正式大爆发同频，国内头部的网 ...

市场饱和、价格内卷、客户预算吃紧等难题已经冲击网安行业一线。项目变少了，是几家头部网络安全 厂商员工的共同感受。 "网安一哥"奇安信（688561.SH）2024年巨亏超13亿元，映射网络安全行业面临的"红海"困境。 过去约十年的时间，在网络安全合规相关要求密集出台的大背景下，政企主动或被动地重视网络安全建 设，网络安全行业在合规业务的春风中曾经有过"黄金时代"。 如今增长面临见顶，头部网络安全厂商都在寻找新机会攻占下一个十年。 几乎和2023年初人工智能正式大爆发同频，国内头部的网络安全厂商纷纷下注大模型，奇安信发布"Q- GPT"、绿盟科技（300369）（300369.SZ）发布"风云卫"、天融信（002212）（002212.SZ）发布"天 问"，等等。"AI+安全"，成为网安公司们理想中决定未来的答案。 但当AI技术赋能攻防双方时，安全对抗变成了AI对抗AI的"猫鼠游戏"——你用AI，我也用AI，你强我 也强。网络安全厂商们找到了未来的方向，但还需要试炼方法论。 "利润为0也要做这单" "技术流"徐安在网络安全行业从业近20年，见证了行业高速发展的黄金时代。现在，他明显感受到了行 业正在"降温"。 ...

一位全球化AI云服务平台从业者对记者表示，DeepSeek的破圈提示了所有人，AI不是神话，已经离大家很近了，有需要的人群尽快上车。而Agent未来生态 的发展方向，要么取代老一批APP，要么直接将老一批APP进行Agent化，也就是将传统APP接入智能化、主动化和交互能力，以提升用户体验。如日历、便 签、待办事项管理 APP，Agent 化后可成为个人助手。以日历APP为例，它能主动分析用户过往行程、习惯，智能推荐合适的活动或休息时间；收到会议邀 请时，自动关联相关资料并安排提醒；与便签、待办事项功能协同，优化日程规划。 "犹豫"的窗户纸被捅破后，AI技术迭代与落地进展迅速提升。据Gartner预测，到2028年，至少15%日常工作决策将通过AI Agent自主完成，33%企业软件应 用程序也将包含AI Agent。 当生态逐步搭建完善，商业化是必然诉求。在创世伙伴创投合伙人梁宇看来，如今的AI技术令所有的快进键再被加速，而Agent——梁宇更愿意将其称为"产 品"——本质上没有变化，核心仍是解决人们的需求，通过需求被满足而得到消费者的付款，从而形成一个稍微商业化的自循环，越来越多的资源与能力据 此被吸附， ...

杭州安恒信息技术股份有限公司 2024 年年度股东大会 会议材料 2025 年 5 月 21 日 安恒信息 2024 年年度股东大会 股东大会须知 为保障杭州安恒信息技术股份有限公司全体股东的合法权益，维护股东大 会的正常秩序，保证股东大会的议事效率，确保本次股东大会如期、顺利召开， 根据《中华人民共和国公司法》《杭州安恒信息技术股份有限公司章程》《杭 州安恒信息技术股份有限公司股东大会议事规则》及中国证券监督管理委员会、 上海证券交易所的有关规定，特制定本须知。 一、股东大会设会务组，由公司董事会秘书负责会议的程序安排和会务工 作。 二、为保证股东大会的严肃性和正常秩序，切实维护与会股东（或股东代 表）的合法权益，除出席会议的股东（或股东代表）、公司董事、监事、高级 管理人员、见证律师及董事会邀请的人员外，公司有权依法拒绝其他人员进入 会场。 三、出席会议的股东（或股东代表）须在会议召开前 20 分钟到会议现场办 理签到手续，并请按规定出示证券账户卡、身份证或法人单位证明、授权委托 书以及参会回执等，经验证后领取会议资料，方可出席会议。 四、股东（或股东代表）依法享有发言权、咨询权和表决权等各项权益。 如股 ...

AI与网络安全融合趋势 - 人工智能已贯穿网络安全各领域，AI智能体从实验室进入实际应用阶段[1] - 大模型时代数据量庞大且涉及敏感信息交互，安全需求显著提升[1] - 安全与智能发展相互制约又相互促进，智能高度重塑安全维度[1][5] 新型安全挑战 - AI驱动攻击数量及强度增加，传统规则式防御体系失效[2] - AI降低攻击技术门槛：勒索病毒编写、网络钓鱼犯罪激增，攻击效率成倍提升[2][3] - MCP协议存在认证机制、权限管控等安全缺陷，可能使正常大模型转为恶意模型[3] - 无监督训练存在"脏数据"风险，价值观对齐防御易被突破[4] 防御技术演进 - 动态防御、AI对抗AI、隐私计算成为行业新方向[1] - 安恒信息推出"恒脑"安全AI智能体3.0，实现泛连接/高交互/全模态突破[5] - AI智能体发展三阶段：条件自主→高度自主→完全自主，当前可实现"人+智能体"高效协作[5] - 未来1年部分安全任务将从"辅助驾驶"升级至"自动驾驶"模式[6] 商业模式变革 - 从"软件工程+人"转向智能体解决方案，服务价格降低50%以上[7] - 行业从劳动密集型转为技术密集型，客户关注点从服务人数转向效果[7] - 开发模式变革：业务专家可直接通过智能体平台开发，减少70%冗余流程[7] - 实现从定制化到个性化服务转变，半年内完成传统模式难以实现的定制需求[8] 市场需求前景 - 科技巨头与新兴企业均加大AI安全投入，2025年市场规模预计增长200%[8] - 金融/政务/企业领域成为AI安全应用重点，数据泄露防护需求激增[2][4]

内容概况：近年来，我国工业信息安全行业市场规模呈现出快速增长的态势。在起步阶段，由于工业企 业对信息安全的重视程度有限，市场规模较小。但随着工业信息化的推进和网络安全威胁的凸显，市场 开始加速发展。2023年，我国工业信息安全行业市场规模约为287.34亿元。2024年，我国工业信息安全 行业市场规模约为391.52亿元。工业信息安全需求来自众多工业领域，包括电力、石油化工、制造业、 交通运输等。 相关上市企业：启明星辰（002439）、绿盟科技（300369）、浪潮信息（000977）、北信源 （300352）、安恒信息（688023） 相关企业：蓝盾信息安全技术股份有限公司、上海三零卫士信息安全有限公司、长扬科技（北京）股份 有限公司、奇安信网神信息技术（北京）股份有限公司、中国电子科技网络信息安全有限公司 关键词：工业信息安全行业产业链、工业信息安全行业发展现状、工业信息安全行业发展趋势、中国电 子科技网络信息安全有限公司 一、工业信息安全行业定义及分类 工业信息安全是指工业运行过程中的信息安全，它涉及工业控制系统（ICS）、工业互联网、工业物联 网等领域，旨在保障工业生产过程的保密性、完整性、可用性， ...

数据与AI的深度融合 - 数据是AI革命的关键要素，与算法、算力并列为三大核心 [2] - 高质量数据集缺乏导致数据流通受限，成为AI向AGI演进的关键堵点 [2] - 私有数据是模型在垂域场景落地的关键因素，通用模型无法替代垂域模型 [5] 可信数据空间的作用 - 可信数据空间是破解数据要素开发利用与安全防护矛盾的关键 [6] - 可信数据空间包含数据流通架构和安全保障两部分，涉及连接器、隐私计算等技术 [7] - 国家计划到2028年建成100个以上可信数据空间，采用"软硬结合"方式保障安全 [10] AI在数据安全中的应用 - AI可理解文本数据并分析其价值，比传统技术更擅长数据分类分级 [11] - AI能识别API接口的用途及异常行为，提升数据流通过程中的动态安全 [11] - AI+数据安全是重点落地场景，涵盖API安全、数据库审计等领域 [12] 数据流通的挑战与解决方案 - 互联网网页数据存在质量问题，行业私域数据不足推动合成数据发展 [3] - 数据流通是促进AI发展的关键环节，需解决垂域场景的私有数据问题 [5] - "三数一链"是可信数据空间的先行探索技术路线之一 [10]