股权结构 - 南京老岩创业投资合伙企业持股201,817,185股，占总股本49.22%[1] - 青岛国药大创投资合伙企业持股20,340,000股，占总股本4.96%[1] - 江苏省产业技术研究院有限公司持股12,988,621股，占总股本3.17%[4] - 南京生物医药谷建设发展有限公司持股12,962,804股，占总股本3.16%[4] 流通股情况 - 青岛国药大创投资合伙企业持无限售流通股20,340,000股，占比9.97%[5] - 江苏省产业技术研究院有限公司持无限售流通股12,988,621股，占比6.37%[5] - 南京生物医药谷建设发展有限公司持无限售流通股12,962,804股，占比6.36%[5] - 南京江北新区国有资产管理有限公司持无限售流通股9,774,705股，占比4.79%[5] - 舟山砾岩企业管理合伙企业持无限售流通股9,081,782股，占比4.45%[5] 公司决策 - 公司2024年10月29日通过回购股份方案[1]

报告公司投资评级 - 公司维持"优于大市"评级 [9] 报告核心观点 - 2024Q1-3公司实现营收5.10亿元,同比增长12.1% [6] - 2024Q1-3公司归母净利润9821万元,同比下降16.6% [6] - 公司目前处于扩张期,生产规模扩大成本增加,持续加大海外市场开发力度,销售费用上涨等原因导致利润短期承压 [6] - 公司在北京大兴、上海宝山、广东药康二期设施均于2023年下半年陆续建成投产,合计产能约8万笼,产能利用率稳步提升 [6] - 公司首个海外设施落地San Diego,美国药康作为运营主体,设施已于2024Q1启用,海外客户响应速度与服务能力进一步提升 [6] 分季度经营情况 - 2024Q1/Q2/Q3公司分别实现营收1.57/1.83/1.69亿元,同比增长12.0%/17.8%/6.7% [6] - 2024Q1/Q2/Q3公司分别实现归母净利润2948/4686/2188万元,同比变动-5.1%/+0.7%/-45.5% [6] - 2024Q1/Q2/Q3公司分别实现扣非归母净利润2287/3197/1697万元,同比变动+2.7%/+17.2%/-47.2% [6] 财务预测 - 预计2024-2026年公司营收分别为7.03/8.37/9.83亿元,净利润分别为1.40/1.76/2.16亿元 [9] - 目前公司股价对应2024-2026年PE分别为40/32/26x [9]

会议情况 - 2024年第三届董事会第八次会议于10月29日召开，9位董事全出席[2] - 审议通过2024年三季度报告，9票同意[3] - 审议通过终止回购股份方案，9票同意[5] - 审议通过新回购股份方案，9票同意[6] 回购情况 - 1月4日至10月29日累计回购1,521,975股，占比0.3712%[4] - 回购最高19.17元/股，最低11.89元/股，金额23,862,462.57元[5] - 新方案回购价不超18元/股，资金2200 - 4000万元[6] - 新方案实施期限为董事会通过日起12个月内[6]

营收情况 - 本季度营业收入169335234.50元较上年同期增长6.70%年初至报告期末为509718216.98元较上年同期增长12.13%[2] - 2024年前三季度营业总收入为509718216.98元2023年前三季度为454564476.69元[18] 净利润情况 - 本季度归属于上市公司股东的净利润21876660.96元较上年同期减少45.51%年初至报告期末为98214378.60元较上年同期减少16.57%[2] - 本季度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润16973264.94元较上年同期减少47.17%年初至报告期末为71810337.77元较上年同期减少12.06%[2] - 2024年前三季度净利润为98214378.60元2023年前三季度为117714006.94元[20] - 2024年前三季度归属于母公司股东的净利润为98214378.60元2023年为117714006.94元[21] 每股收益情况 - 本季度基本每股收益0.05元/股较上年同期减少50.00%年初至报告期末为0.24元/股较上年同期减少17.24%[2] - 本季度稀释每股收益0.05元/股较上年同期减少50.00%年初至报告期末为0.24元/股较上年同期减少17.24%[2] - 2024年前三季度基本每股收益为0.24元/股2023年为0.29元/股[21] 现金流量情况 - 年初至报告期末经营活动产生的现金流量净额为 -15900959.72元较上年同期减少142.80%[2] - 2024年前三季度经营活动产生的现金流量净额为 -15900959.72元2023年为37151483.21元[22] - 2024年前三季度取得投资收益收到的现金为11886325.57元2023年为9280517.83元[22] - 2024年前三季度投资活动产生的现金流量净额为52884741.88元2023年为157192101.42元[23] - 2024年前三季度取得借款收到的现金为67950000.00元2023年为86000000.00元[23] - 2024年前三季度筹资活动产生的现金流量净额为 -104950850.89元2023年为43951472.00元[23] - 2024年前三季度汇率变动对现金及现金等价物的影响为 -1355366.52元2023年为1794675.35元[23] - 2024年前三季度现金及现金等价物净增加额为 -69322435.25元2023年为240089731.99元[23] 研发投入情况 - 本季度研发投入合计25282819.22元较上年同期增长1.75%年初至报告期末为73911432.46元较上年同期减少1.85%[4] - 本季度研发投入占营业收入的比例为14.93%较上年同期减少0.73个百分点年初至报告期末为14.50%较上年同期减少2.07个百分点[4] - 2024年前三季度研发费用为62993920.42元2023年前三季度为75305788.45元[20] 股东情况 - 报告期末普通股股东总数为6479[9] - 南京老岩创业投资合伙企业（有限合伙）持股数量201817185股持股比例49.22%[9] - 青岛国药大创投资合伙企业（有限合伙）持股数量20340000股持股比例4.96%[9] - 江苏省产业技术研究院有限公司持股数量12988621股持股比例3.17%[9] - 南京生物医药谷建设发展有限公司持股数量12962804股持股比例3.16%[9] 资产负债情况 - 2024年前三季度资产总计为2533540486.16元2023年前三季度为2577589878.58元[16] - 2024年前三季度负债合计为410226296.03元2023年前三季度为452933434.26元[17] 利润构成情况 - 2024年前三季度营业利润为99210739.46元2023年前三季度为124068286.29元[20] 费用情况 - 2024年前三季度营业总成本为414793749.59元2023年前三季度为349773222.18元[18] - 2024年前三季度销售费用为72776952.72元2023年前三季度为57014813.82元[20] - 2024年前三季度管理费用为97657073.04元2023年前三季度为87139085.30元[20] - 2024年前三季度财务费用为 -6270012.67元2023年前三季度为 -11168599.29元[20] 资金情况 - 2024年9月30日货币资金490779747.31元2023年12月31日为560166086.80元[15] - 2024年9月30日交易性金融资产567252287.73元2023年12月31日为637724014.89元[15] - 2024年9月30日应收账款375995041.16元2023年12月31日为269390164.86元[15] - 2024年9月30日预付款项7957577.26元2023年12月31日为3916097.40元[15] - 2024年9月30日其他应收款8409655.77元2023年12月31日为6090877.19元[15] 净利润下降原因 - 本季度归属于上市公司股东的净利润下降主要系公司处于扩张期生产规模扩大成本增加海外市场开发销售费用上涨等原因[7] 销售商品收款情况 - 2024年前三季度销售商品提供劳务收到的现金为405979174.95元2023年为368039759.26元[22]

股份回购 - 拟回购金额不低于2200万元，不超过4000万元[2] - 回购价格不超过18元/股，不高于前30个交易日均价150%[2] - 按上限测算回购约222.2222万股，占总股本0.54%；下限约122.2222万股，占0.30%[12] - 回购期限自董事会通过方案起12个月内[2] - 回购方式为集中竞价交易[2] - 用于员工持股或股权激励，三年未转让完注销[7] 资金来源 - 自有资金和股票回购专项贷款[2] - 兴业银行南京建邺支行提供不超4200万元贷款[16] 股权结构 - 回购前限售股206,068,966股，占比50.26%；无限售股203,931,034股，占49.74%[17] - 按下限回购后限售股占比50.56%，无限售股占49.44%[17] - 按上限回购后限售股占比50.80%，无限售股占49.20%[17] 财务数据 - 截至2024年9月30日，总资产253,354.05万元，净资产212,331.42万元，流动资产167,772.65万元[18] - 按回购上限4000万元测算，分别占总资产、净资产、流动资产1.58%、1.88%、2.38%[18] - 截至2024年9月30日，资产负债率16.19%，货币资金49,077.97万元[18] 减持情况 - 董监高等未来3、6个月无明确减持计划[2][21] - 董监高、控股股东等决议前6个月无买卖股份行为，回购期无减持计划[20]

回购计划 - 预计回购金额2000万至4000万元[2] - 实际回购股数1521975股，占总股本0.3712%[2] - 实际回购金额23862462.57元[2] - 实际回购价格区间11.89元/股至19.17元/股[2] - 回购方案实施期限2023年12月25日至2024年12月24日[2] - 回购价格上限29元/股[2] 股份结构 - 回购前限售股206257666股，占比50.31%；无限售股203742334股，占比49.69%[7] - 回购后限售股206068966股，占比50.26%；无限售股203931034股，占比49.74%[7] - 回购专用账户回购前0股，回购后1521975股，占比0.37%[7] 用途说明 - 回购股份用于员工持股或股权激励，3年未用完将减资[8]

会议信息 - 公司第二届监事会第七次会议于2024年10月29日召开[2] - 会议通知于2024年10月24日送达全体监事[2] - 应参会监事3人，实际出席3人[2] 审议结果 - 会议审议通过《关于公司2024年三季度报告的议案》[3] - 表决结果为3票同意，0票反对，0票弃权[4] 报告查询 - 2024年三季度报告具体内容详见上海证券交易所网站[5]

利润分配 - 每股现金红利约0.0299元／股[7] - 拟发放现金红利股本基数408,478,025股[6] - 合计拟派发现金红利12,254,340.75元（含税）[6] 时间安排 - 股权登记日为2024/11/1，除权（息）日和现金红利发放日为2024/11/4[2][8] 税收政策 - 持股不同时长及股东类型有不同实际税负[11][12]

股份回购 - 2023年12月25日公司同意股份回购，资金2000 - 4000万元，价格不超29元/股[1] - 截至目前累计回购股份1521975股[2] 利润分配 - 2024年9月26日拟每10股派现0.3元，基数408478025股，拟派12254340.75元[4] - 虚拟分派每股现金红利约0.0299元/股[5] 股价相关 - 2024年10月9日收盘价13.72元/股[5] - 虚拟、实际分派除权（息）参考价分别为13.6901、13.69元/股[5] - 除权（息）参考价格影响约0.001%[6] 合规情况 - 保荐机构认为本次差异化分红合规，未损害股东利益[7]

减持情况 - 减持前青岛国药持股21,750,190股，占比5.3049%[2] - 拟减持不超6,150,000股，不超总股本1.50%[2] - 2023.10.31 - 2024.7.31合计减持4,460,760股，占比1.0880%[3] - 截至2024.10.1累计减持1,410,190股，占比0.3439%[4] - 本次减持1,410,190股，金额14,792,974.20元[7] - 减持后持股20,340,000股，占比4.9610%[7] 减持结果 - 实际减持与计划、承诺一致[9] - 减持时间届满，已实施减持[9] - 达最低减持量，未提前终止计划[9]