纪要涉及的公司与行业 - 公司：宝兰德公司 - 行业：中间件行业 核心观点及论据 1. **AI与中间件结合进展**：自2024年起与信通院合作研究AI加中间件技术标准，分AI for中间件和中间件 for AI两个层面，规范处于讨论及立项稿阶段且已多次研讨[3][4]。 2. **AI赋能传统中间件方式**：开发阶段用历史数据和参数经大小模型优化应用状态，代码生成调试结合大模型机制优化框架及纠错；运行运营阶段探索智能观测、故障预警诊断，动态基线对比告警，采集参数智能呈现助用户理解系统，故障时AI辅助定位分析，治理时动态调整资源配置，还探讨协议扩展[5]。 3. **规范制定情况**：针对AI加中间键智能化能力框架多维度定义规范，处于讨论及立项稿阶段，已多次研讨确保涵盖重要方面、推动产业生态[6]。 4. **政务开发中中间件辅助AI大模型及算力变现情况**：用平台性中间件产品屏蔽底层与上层差异辅助应用，现处第一阶段讨论，后续将引入多类平台推动算力调度等技术发展[7]。 5. **中间件标准制定影响**：系统院若制定规范将开启系列工作，对参与者技术沉淀积累要求高，厂商需跟进AI发展解决数据问题，用户也提出用大模型解决难题案例[8]。 6. **中间件标准化对业务发展影响**：标准化有积极作用，如Web中间件因标准化替换成本低，无统一标准会致技术混乱，AI加持下初期定规范利于产业链科学发展、降低信创替代成本[9]。 7. **AI赋能提升客单价及市场空间表现**：自动化和AI手段解决复杂系统问题、提升性能调优精度，满足大型企业IT系统多方面课题，提高满意度、开拓市场[2][10]。 8. **公司商机与机会**：包括AF中间件推广、智能运维和AI产品应用；金融和运营商系统中AI算法调优参数有招标优势；解决运营运维痛点有技术需求；算力管理平台有突破且独立成项目；新平台推动营收形态转变、AI部分占比提升[11][12]。 9. **信创市场情况**：去年下半年党政和金融信创有政策指导，硬件或竞争小厂商推进好，中间件厂商预计下半年项目落地更多[13]。 10. **净利润下降及现金流承压原因与展望**：人员扩充使产品行业和种类拓展，但智能运维利润率低、AI产品未规模化盈利致财务数据差；战略角度利于未来发展，收入侧重电信、金融和党政领域[14][15]。 11. **大模型与中间件关系**：定位不同，大模型赋能中间件结合发展，中间件各模块搭建应用有作用，大模型构建应用也需调用中间件，二者是辅助关系非替代关系[17][18]。 12. **大模型对中间件推动作用**：为中间件提供Turbo引擎加速技术发展，助用户应用发展和高效构建[19]。 其他重要内容 - 2025年下半年信创市场预计比上半年好，会有更多项目落地[13]。 - 宝兰德人员从2020年约200人增至2024年近700人[14]。

股东权益变动 - 北京易东兴股权投资中心（有限合伙）及赵艳兴合计持股比例从12 56%减少至11 92%，触及1%权益变动刻度 [1][2] - 易东兴通过集中竞价方式减持37 514万股（占总股本0 48%），赵艳兴减持12 7214万股（占总股本0 16%） [1][2] - 权益变动后，易东兴持股比例从7 80%降至7 32%，赵艳兴持股比例从4 76%降至4 60% [2] 交易细节 - 易东兴减持交易时间为2025年7月8日至7月16日，赵艳兴减持时间为2025年7月16日 [2] - 减持方式均为集中竞价交易，未涉及大宗交易 [2] 公司治理影响 - 本次权益变动不会导致公司控股股东及实际控制人发生变化 [3] - 变动不会对公司治理结构及持续经营产生重大影响 [3]

股东持股变动 - 权益变动前股东持股比例12.56%，变动后11.92%[2] - 2025年7月8 - 16日，易东兴减持375,140股，占总股本0.48%[6] - 2025年7月8 - 16日，赵艳兴减持127,214股，占总股本0.16%[6] - 易东兴变动前持股606.5356万股，占比7.80%，变动后持股569.0216万股，占比7.32%[6] - 赵艳兴变动前持股370.0135万股，占比4.76%，变动后持股357.2921万股，占比4.60%[7] - 股东合计变动前持股976.5491万股，变动后持股926.3137万股[7] 权益变动说明 - 本次权益变动为5%以上股东履行减持计划，不触及要约收购[8] - 本次权益变动不会导致公司控股股东及实际控制人变化[8] - 本次权益变动不涉及披露权益变动报告书[8] - 本次权益变动后股东减持计划未实施完毕[8]

市场概况 - 上证综指报3468.65点，处于年线之上，日内跌幅0.11%，A股总成交额5849.93亿元 [1] - 今日46只A股价格突破年线，其中乖离率最高个股为国投中鲁（8.45%）、济高发展（6.51%）、华特气体（4.34%） [1] 个股表现 高乖离率个股 - **国投中鲁**：涨幅9.98%，换手率0.08%，最新价14.77元，年线13.62元，乖离率8.45% [1] - **济高发展**：涨幅10.16%，换手率4.58%，最新价3.36元，年线3.15元，乖离率6.51% [1] - **华特气体**：涨幅4.36%，换手率1.76%，最新价50.53元，年线48.43元，乖离率4.34% [1] 中等乖离率个股 - **京投发展**：涨幅4.39%，换手率2.01%，最新价4.04元，年线3.94元，乖离率2.45% [1] - **淮河能源**：涨幅2.23%，换手率1.08%，最新价3.66元，年线3.59元，乖离率1.96% [1] - **田野股份**：涨幅3.64%，换手率5.14%，最新价4.55元，年线4.46元，乖离率1.95% [1] 低乖离率个股 - **浦东金桥**等个股刚站上年线，乖离率较小 [1] - **泉阳泉**：涨幅1.80%，换手率1.06%，最新价7.36元，年线7.30元，乖离率0.82% [2] - **四方股份**：涨幅0.79%，换手率0.38%，最新价16.55元，年线16.43元，乖离率0.72% [2] 行业分布 - 突破年线个股覆盖能源（永泰能源）、科技（闻泰科技）、医药（圣湘生物）、材料（宇邦新材）等多个行业 [1][2] - 部分传统行业如房地产（首开股份）、公用事业（重庆燃气）亦有表现 [1][2]

公司工商变更 - 公司于2025年4月24日召开第四届董事会第六次会议及第四届监事会第五次会议，审议通过变更注册资本、修订《公司章程》及取消监事会的议案 [1] - 上述议案于2025年5月20日经2024年年度股东大会审议通过 [1] - 公司已完成工商变更登记并取得北京市海淀区市场监督管理局换发的《营业执照》 [1] 公司基本信息 - 公司名称：北京宝兰德软件股份有限公司 [1] - 统一社会信用代码：911101086738170589 [1] - 公司类型：股份有限公司（上市、自然人投资或控股） [1] - 法定代表人：易存道 [1] - 注册资本：7773.0937万元 [1] - 成立日期：2008年3月27日 [1] - 住所：北京市海淀区马甸东路19号17层2001 [1] 公司经营范围 - 技术开发、技术咨询、技术服务、技术转让 [1] - 货物进出口、代理进出口、技术进出口 [1] - 销售计算机、软件及辅助设备、电子产品 [1] - 计算机系统服务及专业承包 [1]

公司治理 - 2025年4月24日召开董事会和监事会会议审议议案[1] - 2025年5月20日议案经2024年年度股东大会审议通过[1] 公司信息 - 公司完成工商变更登记并换发营业执照[1] - 注册资本为7773.0937万元[1] - 成立于2008年03月27日，住所为北京市海淀区马甸东路19号17层2001[1]

交易信息 - 5月23日收盘价26.44元，下跌2.15%，换手率1.63%，成交量1.27万手，成交额3443.65万元 [1] - 主力资金净流入117.73万元，游资资金净流入126.16万元，散户资金净流出243.89万元 [1][4] 财务表现 - 2024年营业收入2.83亿元，同比下滑7.18%，归母净利润-5872.24万元，由盈转亏 [1][2][4] - 销售毛利率80.17%，同比下滑9.14个百分点，直销模式和经销模式毛利率分别为71.62%、90.92% [1][2] - 政府业务收入下滑24.86%，其他业务下滑51.81% [1][2] - 销售费用和管理费用合计1.82亿元，占营业收入64.01% [1][2] - 职工薪酬合计1.18亿元，咨询及服务费1170.33万元 [2] 客户与供应商 - 政府业务前五大客户合同金额2843.78万元，占营业收入10.03%，其他业务前五大客户合同金额538.74万元，占营业收入1.90% [1][2] - 前五名客户销售额1.63亿元，占年度销售总额57.57%，前五名供应商采购额1389.65万元，占年度采购总额26.21% [1][2] 应收账款 - 应收账款账面余额4.54亿元，坏账准备9886.21万元，账面价值3.55亿元，同比增加17.61% [1][2] 经营挑战与措施 - 收入下滑主因宏观经济形势及行业需求减弱，政府预算调整，项目周期拉长、回款较慢 [1][2] - 公司已制定多项措施加强成本管控和应收账款管理，提升经营质量 [1][2]

业绩数据 - 2024年公司营业收入2.83亿元，同比下滑7.18%，归母净利润 -5872.24万元，同比由盈转亏[2] - 2024年销售毛利率80.17%，同比下滑9.14个百分点[2] - 2024年电信业务收入12758.95万元，同比增长6.36%[11] - 2024年金融业务收入7172.55万元，同比增长0.84%[11] - 2024年政府业务收入7909.13万元，同比下滑24.86%[11] - 2024年其他业务收入403.73万元，同比下滑51.81%[11] - 2024年公司整体毛利率80.43%，较2023年下降2.67%[21] - 2024年公司主营业务收入28244.36万元，同比降7.31%，毛利率80.43%，同比降2.67%[23] - 2024年公司销售费用12851.28万元，较2023年增11.91%，管理费用5290.37万元，较2023年增22.35%[24] - 2024年公司研发费用8841.33万元，较2023年降6.27%，其他收益1267.72万元，较2023年降47.64%[24] - 2024年公司信用减值损失3899.85万元，较2023年增194.06%[24] 客户与市场 - 2024年度政府业务前五大客户合同金额2843.78万元，占当年营业收入比例为10.03%[6] - 2024年度其他业务前五大客户合同金额538.74万元，占当年营业收入比例为1.90%[7] - 政府行业中政府机关、军工、烟草等行业销售比例分别为44.76%、22.39%、32.85%[11] - 公司前五名客户合计销售额1.63亿元，占年度销售总额的57.57%；前五名供应商采购额1389.65万元，占年度采购总额26.21%[68] - 2024年前五大客户交易金额合计16316.50万元，2023年为18863.67万元[70][72] - 2024年前五大供应商交易金额合计1389.65万元，2023年为778.12万元[76][77][78] 成本与费用 - 2024年人工成本2792.27万元占49.68%，外购服务成本2710.62万元占48.23%，外购产品成本117.73万元占2.09%[20] - 2024年公司外购服务成本占营业收入比例同比上升5.28%，是营业成本增长主因[22] - 2024年销售费用中职工薪酬较上年度增长8.84%，占比72.86%，较上年度减少2.06%[32] - 2024年管理费用中职工薪酬较上年度增长5.61%，占比46.62%，较上年度减少7.39%[32] - 2024年技术服务费发生额1170.33万元，前十名明细合计717.52万元[39] 应收账款 - 公司应收账款账面余额为4.54亿元，坏账准备为9886.21万元，账面价值为3.55亿元，同比增加17.61%[46] - 2022 - 2024年近三年应收账款占营业收入的比重分别为96.98%、98.99%、125.43%[46] - 2022 - 2024年应收账款占总资产的比重分别为26.75%、31.70%、45.96%[46] - 一年以上应收账款比重为53.08%，同比增加9.28个百分点[46] - 应收账款前十大欠款对象2024年合计应收账款金额为18439.05万元，2023年为15249.67万元，同比增加20.91%[49] - 公司逾期金额为15,666.22万元，期后回款金额为3,740.91万元[50] - 2024年度公司应收账款坏账准备计提比例21.76%，高于行业平均水平8.77%[55] - 2024年末公司1年以上应收账款余额占比53.19%，2023年末占比43.85%，上升约9.34%[58] 其他 - 公司构建起覆盖三大领域、六大产品线、30 + 产品的矩阵[26] - 报告期末公司员工577名，较上年度减少14.01%[31] - 公司经营模式包括直销模式和经销模式[59][60] - 公司对客户按信用评级分为A、B、C、D类，不同信用等级客户信用期不同[61] - 公司成立三级催收工作小组，实施多项催收措施[63][64][65][66] - 报告期内前五名客户中，第二名、第四名、第五名为2024年新增；前五名供应商中，除第四名外均为新增[68] - 新增供应商竞争优势为合作商家覆盖面广且响应速度快，交易价格与其他供应商无显著差异[79] - 采购业务多发生在公司不具规律性和持续性的业务中，符合轻资产运营和行业普遍采购模式[79]

业绩数据 - 2024年公司营业收入2.83亿元，同比下滑7.18%，系上市以来首次下滑[4] - 2024年归母净利润 - 5872.24万元，同比由盈转亏[4] - 2024年销售毛利率80.17%，同比下滑9.14个百分点[4] - 2024年政府业务收入下滑24.86%，其他业务收入下滑51.81%[4] - 2024年电信业务收入12758.95万元，同比增长6.36%[14] - 2024年金融业务收入7172.55万元，同比增长0.84%[14] 成本与费用 - 2024年外购服务成本占营业收入比例同比上升5.28%，是营业成本增长主因[24] - 2024年公司营业成本中人工成本同比略有下降[24] - 2024年销售费用12851.28万元，较上年同期增加11.91%[28] - 2024年管理费用5290.37万元，较上年同期增加22.35%[28] - 2024年研发费用8841.33万元，较上年同期下降6.27%[28] 应收账款 - 2024年公司应收账款账面余额为4.54亿元，账面价值为3.55亿元，同比增加17.61%[48] - 2022 - 2024年近三年应收账款占营业收入比重分别为96.98%、98.99%、125.43%[48] - 2024年应收账款坏账准备计提比例21.76%，高于行业平均水平8.77%[56] - 2024年末1年以上应收账款余额占比53.19%，较2023年末上升约9.34%[59] - 2024年末应收账款年末余额45435.55万元，期后回款金额11367.45万元，回款比例25.02%[66] 客户与供应商 - 2024年前五名客户合计销售额1.63亿元，占年度销售总额的57.57%[71] - 2024年前五名供应商采购额1389.65万元，占年度采购总额26.21%[71] - 2024年前五名客户中第二名、第四名、第五名是新增客户[71] - 2024年前五名供应商中除第四名外均为新增供应商[72] - 2024年公司与中国移动交易金额12691.14万元，2024年度销售回款3859.75万元，期后回款6031.41万元[73]

研发投入与技术创新 - 公司研发投入同比增加29.08%，研发人员占比达42.50%，重点布局AI智算平台、智能体开发平台、中间件品类拓展及智能运维可观测等核心技术领域[1] - 在AI智算平台领域，公司将优化算力调度、异构算力适配、大模型服务等7项功能，深化行业场景应用[1] - 在中间件领域，公司计划丰富品类以支持信创国产替换，提升性能和创新性，构建技术护城河[1] - 智能运维领域将完善信创环境全栈监控适配，打造云平台智能运维体系[1] 人才战略与校企合作 - 与高校合作开设"信创软件工程班"，将中间件开发、AI运维等纳入学分体系，联合指导毕业设计聚焦国产中间件性能优化等实际需求[2] - 建立"在校培养-岗前训练-职业发展"全链条育才体系，优秀在校生可获"直通offer"，研发人员年均培训时长不低于120小时[2] - 通过基本薪酬、绩效奖励、股权激励等多手段完善绩效考核机制，强化人才吸引力[2] 产品矩阵与运营优化 - 公司产品从中间件拓展至智能运维、人工智能及大数据三大领域共30余款产品，但部分项目实施周期长、效益低，2025年将聚焦核心产品并加强AI市场开拓[2] - 应收账款占比高影响现金流，公司成立三级催收小组实施客户分级管理，建立动态台账系统并实行回款绩效挂钩机制[3][4] - 2025年将按业务条线细分管理，费用预算与收益、回款、考核挂钩，优化业务流程并加强跨部门协作[5] 技术融合与市场拓展 - 推进AI、云计算、大数据技术融合，组建专项团队攻关大模型训推优化、算力调度算法等关键技术，联合复旦等高校加速成果转化[6] - 完善创新孵化体系，设立内部创新基金，每季度更新AI智算平台功能模块，开发金融、电信等行业专属AI工具箱[7] - 积极开拓海外增量市场，通过客户共创机制收集反馈提升产品易用性[6][7] 公司治理与投资者关系 - 完善《董事会议事规则》等内控制度，覆盖研发、销售等核心环节，组织高管参与合规培训[7] - 通过投资者活动、公告、E互动平台等渠道加强交流，回应关切问题以提升信息透明度[7][8] - 定期评估"提质增效重回报"行动方案落实情况并披露进展[8]