报告公司投资评级 - 诺泰生物维持"买入"评级 [2] 报告的核心观点 业绩表现亮眼 - 2024年前三季度实现收入12.5亿元,同比增长76.5%;实现归母净利润3.5亿元,同比增长281.9%;实现扣非归母净利润3.55亿元,同比增长301.4% [1] - 2024年第三季度实现收入4.2亿元,同比增长36.3%;实现归母净利润1.2亿元,同比增长146.9%;实现扣非归母净利润1.3亿元,同比增长176.3% [1] 毛利率创新高,研发投入明显增加 - 2024年第三季度毛利率为73.3%,同比增加8.6个百分点,环比增加5.9个百分点 [1] - 2024年第三季度研发费用率为14.3%,同比下降0.4个百分点,单季度研发投入达到0.6亿元,同比增长32% [1] 加速布局产能,拥抱趋势 - 2025年上半年将新落地10吨多肽产能,包括新建601多肽车间和602多肽车间 [2] - 启动多肽大规模化、科技化升级项目,新增更大吨位数多肽优质产能 [2] - 公司自主开发的原料药已销往美国、欧洲、印度、加拿大等地区,并与多家知名制药公司达成合作 [2] 财务预测 - 预计2024-2026年公司归母净利润分别为4.2/5.9/8.3亿元,对应PE分别为33/23/16倍 [2]

报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [2] 报告的核心观点 - 公司多肽收入增长持续,前三季度扣非归母净利润同比增长301% [3] - 公司中期成长力确定,认证与产线储备充足 [3] - 公司未来空间可期,技术壁垒高,订单拓展潜力大 [3] 分析报告内容 业绩分析 - 公司前三季度营收/归母/扣非净利润分别同比增长76%/282%/301% [2] - 公司单三季度营收同比增长36%,扣非归母净利润同比增长176%,毛利率高达73.27% [3] - 营收增长依然来自多肽订单产品收入的大幅增长 [3] 产能与订单分析 - 公司已取得多个原料药的FDA DMF First Adequate Letter,产能储备充足 [3] - 公司与欧洲某大型药企签约的1.02亿美元CDMO长期供货合同已开始交付 [3] - 公司在欧美等多个市场有多种创新药多肽项目的合作 [3] 盈利预测与估值 - 预计公司2024/25/26年营收分别为17/24/30亿元,归母净利润为4.5/5.8/7.6亿元 [3] - 维持"买入"评级 [2]

报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [3] 报告的核心观点 - 公司多肽API持续放量,成为驱动公司业绩的主要因素 [2] - 公司CDMO大单落地交付,定制类业务有望高速增长 [3] - 公司制剂项目稳步推进 [3] 公司财务数据总结 - 2024年-2026年营业总收入分别为16.53亿元、23.55亿元、31.06亿元,同比增长分别为59.90%、42.49%、31.88% [2] - 2024年-2026年归母净利润分别为4.47亿元、5.59亿元、7.11亿元,同比增长分别为174.14%、25.10%、27.21% [3] - 2024年-2026年毛利率分别为60.00%、58.91%、59.43% [10] - 2024年-2026年归母净利率分别为27.03%、23.73%、22.89% [10] 公司经营情况总结 - 公司Q3实现销售毛利率73.27%,同比增加8.55个百分点,环比增加5.91个百分点,主要得益于高毛利的多肽API持续放量 [2] - 公司Q3计提较多期间费用,销售费用率、管理费用率、研发费用率和财务费用率均有所上升 [2] - 公司多肽产能建设进度领先,预计2025年底多肽原料药产能将达11.6吨,国内第一 [2] - 公司在手订单较多,多肽API将继续保持高增长 [2]

报告公司投资评级 - 维持"推荐"评级 [4] 报告的核心观点 - 诺泰生物是中国多肽细分领域龙头公司,具有国际标准的质量体系和规模化多肽大生产能力,未来业绩有望持续高速增长 [4] - 公司前三季度实现收入 12.52 亿元,同比增长 76.51%,归母净利润 3.50 亿元,同比增长 281.90%,扣非净利润 3.55 亿元,同比增长 301.43% [2] - 多肽原料药业务规模快速提升,储备全球多个重磅 API 订单,在南美、美国、欧洲等市场签订多个重磅合作项目 [2] - 吨级规模产能持续释放,601/602 多肽原料药车间加速建设中,未来将新增更大吨位数多肽优质产能,满足全球客户商业化多肽原料药需求 [2] - 预计 2024-2026 年公司收入分别为 17.48/23.39/31.47 亿元,同比增长 69.1%/33.8%/34.5%,归母净利润分别为 4.56/6.16/8.77 亿元 [3] 财务指标总结 - 2024-2026 年营业收入分别为 17.48/23.39/31.47 亿元,同比增长 69.1%/33.8%/34.5% [3] - 2024-2026 年归母净利润分别为 4.56/6.16/8.77 亿元,对应 PE 为 31/23/16 倍 [3] - 2023-2026 年毛利率分别为 60.97%/67.70%/67.30%/67.48% [5] - 2023-2026 年净利润率分别为 15.76%/26.07%/26.34%/27.86% [5] - 2023-2026 年 ROA 分别为 4.59%/10.45%/12.17%/14.82%,ROE 分别为 7.51%/18.62%/22.29%/27.10% [5]

营业收入 - 公司2024年第三季度营业收入为420,754,037.95元，同比增长36.31%[2] - 2024年第三季度营业收入同比增长36.31%[8] - 2024年前三季度营业收入同比增长76.51%[8] - 公司2024年前三季度营业总收入为1,252,252,784.74元，同比增长76.5%[17] 净利润 - 公司2024年第三季度归属于上市公司股东的净利润为123,085,535.01元，同比增长146.86%[2] - 2024年第三季度归属于上市公司股东的净利润同比增长146.86%[8] - 2024年前三季度归属于上市公司股东的净利润同比增长281.90%[8] - 2024年第三季度净利润为350,696,470.09元，同比增长288.1%[18] - 2024年第三季度归属于母公司股东的净利润为350,247,058.35元，同比增长282.2%[18] 扣除非经常性损益的净利润 - 公司2024年第三季度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为125,293,859.06元，同比增长176.27%[2] - 2024年第三季度扣除非经常性损益的净利润同比增长176.27%[8] - 2024年前三季度扣除非经常性损益的净利润同比增长301.43%[8] 每股收益 - 公司2024年第三季度基本每股收益为0.58元，同比增长152.17%[4] - 公司2024年第三季度稀释每股收益为0.56元，同比增长143.48%[4] - 2024年第三季度基本每股收益同比增长152.17%[8] - 2024年前三季度基本每股收益同比增长276.74%[8] - 2024年第三季度稀释每股收益同比增长143.48%[8] - 2024年前三季度稀释每股收益同比增长267.44%[8] - 2024年第三季度基本每股收益为1.62元，同比增长276.7%[19] 现金流量 - 公司2024年第三季度经营活动产生的现金流量净额为267,304,297.88元，同比增长13.67%[4] - 2024年前三季度经营活动产生的现金流量净额为267,304,297.88元，同比增长13.7%[21] - 2024年前三季度投资活动产生的现金流量净额为-840,263,367.82元，同比减少75.5%[21] - 2024年前三季度筹资活动产生的现金流量净额为437,638,190.49元，同比增长287.4%[22] - 2024年前三季度现金及现金等价物净增加额为-133,913,582.58元，同比减少1.4%[22] - 2024年前三季度销售商品、提供劳务收到的现金为1,015,126,130.88元，同比增长42.3%[20] - 2024年前三季度收到的税费返还为58,785,398.23元，同比增长253.5%[21] - 2024年前三季度支付的各项税费为61,370,108.28元，同比增长109.7%[21] 资产负债 - 公司2024年第三季度末总资产为4,442,609,524.32元，同比增长25.24%[4] - 公司2024年第三季度末流动资产合计为1,831,306,768.96元，同比增长22.5%[14] - 公司2024年第三季度末非流动资产合计为2,611,302,755.36元，同比增长27.2%[14] - 公司2024年第三季度末流动负债合计为1,436,691,049.96元，同比增长47.6%[15] - 公司2024年第三季度末非流动负债合计为366,876,858.48元，同比下降4.6%[15] - 公司2024年第三季度末所有者权益合计为2,639,041,615.88元，同比增长20.6%[16] - 公司2024年第三季度末存货为521,105,440.80元，同比增长38.2%[14] - 公司2024年第三季度末固定资产为1,332,929,513.58元，同比增长11.4%[14] 研发投入 - 公司2024年第三季度研发投入为64,227,484.08元，同比增长25.14%[4] - 公司2024年第三季度研发投入占营业收入的比例为15.26%，同比减少1.37个百分点[4] - 公司2024年前三季度研发费用为172,750,863.81元，同比增长102.3%[17] 营业成本 - 公司2024年前三季度营业总成本为832,401,194.11元，同比增长44.5%[17]

会议信息 - 公司第三届监事会第二十次会议于2024年10月22日召开[2] - 会议应出席监事3人，实际出席3人[2] 议案审议 - 审议通过《2024年第三季度报告》议案，无需提交股东大会[3][4][6] - 审议通过《关于修订<监事会议事规则>的议案》，需提交股东大会[7][8]

监事会会议时间 - 定期会议每六个月至少召开一次[5] - 特定情况十日内召开临时会议[5] - 定期会议提前十日通知，临时会议提前两日通知[7] 监事会主席工作要求 - 征集提案和征求意见至少用两天[5] - 收到书面提议后三日内答复[6] 监事会会议规则 - 需全体监事三分之二以上出席方可举行[8] - 决议需半数监事通过[9] - 关联交易议案表决相关监事回避[10] 资料保存与规则生效 - 会议资料保存期限不少于十年[11] - 规则经股东大会审议通过后生效实施[12]

（一） 股东大会类型和届次 2024 年第二次临时股东大会 召开日期时间：2024 年 11 月 7 日 14 点 30 分 召开地点：浙江省杭州市余杭区文一西路 1378 号杭州师范大学科技园 E 座 12 楼会议室 | | | 江苏诺泰澳赛诺生物制药股份有限公司 关于召开 2024 年第二次临时股东大会的通知 本公司董事会及全体董事保证公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： 一、 召开会议的基本情况 （五） 网络投票的系统、起止日期和投票时间。 网络投票系统：上海证券交易所股东大会网络投票系统 网络投票起止时间：自 2024 年 11 月 7 日 股东大会召开日期：2024年11月7日 本次股东大会采用的网络投票系统：上海证券交易所股东大会网络投票 系统 （二） 股东大会召集人：董事会 （三） 投票方式：本次股东大会所采用的表决方式是现场投票和网络投票相结 合的方式 （四） 现场会议召开的日期、时间和地点 至 2024 年 11 月 7 日 采用上海证券交易所网络投票系统，通过交易系统投票平台的投票时间为股 东大会召开当日 ...

拟聘任的会计师事务所名称：中天运会计师事务所（特殊普通合伙） 一、拟聘任会计师事务所的基本情况 | 证券代码：688076 | 证券简称：诺泰生物 公告编号：2024-089 | | --- | --- | | 转债代码：118046 | 转债简称：诺泰转债 | 江苏诺泰澳赛诺生物制药股份有限公司 关于续聘会计师事务所的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： （一）机构信息 1.基本信息 中天运会计师事务所（特殊普通合伙）（以下简称"中天运"）始建于 1994 年 3 月，2013 年 12 月完成转制，取得《北京市财政局关于同意设立中天运会计 师事务所（特殊普通合伙）的批复》（京财会许可[2013]0079 号）。组织形式： 特殊普通合伙。注册地址：北京市西城区车公庄大街 9 号院 1 号楼 1 门 701-704。 首席合伙人：王文清。 2023 年末，合伙人 54 人，注册会计师 317 人，签署过证券服务业务审计报 告的注册会计师 145 人。 2023 年度经审计的收入总额为 56,52 ...

交易与担保审议 - 交易涉及资产总额占公司最近一期经审计总资产10%以上等6种情况需提交董事会审议[2] - 公司及其控股子公司7种担保事项需董事会审议后提交股东大会[3] - 与关联自然人成交金额30万元以上等2种关联交易需提交董事会审议[3] 董事会运作 - 董事长由全体董事过半数选举产生和罢免，每届任期三年，可连选连任[5] - 董事会每年至少召开两次会议，会议召开十日以前书面通知全体董事和监事[5] - 代表10%以上表决权的股东等可提议召开董事会临时会议[6] - 董事长应自接到临时会议提议后十日内召集并主持会议[7] - 定期会议应于会议召开10日以前书面通知，临时会议应于会议召开前2日通知[7] - 董事会会议需过半数董事出席方可举行[9] - 独立董事连续两次未亲自出席且不委托其他独立董事出席董事会会议，董事会应在30日内提议召开股东大会解除其职务[11] 决议规则 - 董事会审议通过提案形成决议，需超过全体董事人数半数的董事投赞成票；担保事项决议除全体董事过半数同意外，还需出席会议的三分之二以上董事同意[14] - 董事回避表决时，过半数无关联关系董事出席会议即可举行，形成决议须经无关联关系董事过半数通过；出席无关联关系董事不足三人，应提交股东大会审议[15] 其他规定 - 公司董事会需在股东大会通过利润分配、资本公积金转增股本事项审议后2个月内完成股利或股份派发[15] - 提案未获通过，在条件和因素未重大变化时，董事会会议1个月内不应再审议相同提案[15] - 二分之一以上与会董事认为提案不明确等情况，会议应暂缓表决[15] - 2名及以上独立董事认为会议材料问题，可书面提出延期召开或审议，董事会应采纳并披露[16] - 董事会会议档案保存期限不少于10年[18] - 董事会会议以现场召开为原则，必要时可通过视频等方式召开[11] - 董事会会议表决实行一人一票，表决方式有举手、投票、通讯等[13]